Chips Tariff Probe, Nvidia's Fast Pass
42:20 Share

彭博社的Ed Ludlow详细介绍了对半导体和药品进口发起的贸易调查。此外，由于特朗普总统承诺帮助加快对英伟达和其他在美国投资的科技巨头的许可审批速度，英伟达的扩张也得到了加快。此外，美国卫星初创公司Astranis正在如何为台湾潜在的数字停电做准备。请访问omnystudio.com/listener了解更多隐私信息。</context> <raw_text>0 数字创新、不断变化的市场和颠覆性理念为我们带来了无限可能。虽然承诺能激发梦想，但实践才是变革的催化剂。

像您这样的开发者正在构建未来，但您需要合适的工具才能快速前进，走得更远，对吧？这就是微软的用武之地。有了微软，您可以做到。

借助GitHub Copilot、VS Code和Azure AI Foundry等工具，您可以充分发挥潜能，更快地将您的想法变为现实。内置的安全、合规性和负责任的AI功能，让您可以专注于最重要的事情——构建下一个伟大的产品。访问developer.microsoft.com/AI了解更多信息。

这里是彭博科技，来自创新、资金和权力交汇的硅谷中心及其他地区，我是Caroline Hyde和Ed Ludlow。♪♪

这里是来自旧金山的彭博科技直播节目。接下来，我们将讨论更多关税问题。特朗普总统对半导体和药品进口发起了贸易调查。此外，特朗普还承诺加快英伟达和其他在美国投资公司的许可审批速度。Astranis公司对台湾有宏伟的卫星计划。台湾如何才能在……

最早明年就拥有全带宽。让我们直接进入市场。我们今天的重点是芯片行业，政府正在推进一项对半导体征收特定关税的计划。实际上，在过去的30分钟左右，股市有所回落，但费城半导体指数表现相对较好。我从人们那里听到的逻辑是确定性。我们现在对……

正在发生的事情有了更多了解，英伟达继续成为头条新闻，他们承诺在未来四年内在美国生产价值5000亿美元的AI基础设施，但人们普遍对大型云服务提供商的资本支出存在疑问，亚马逊是纳斯达克100指数中下跌幅度最大的公司之一，对指数构成拖累。

惠普企业公司援引彭博社的报道称，Elliott公司已持有15亿美元的股份。稍后在节目中，我们将详细介绍此事。这是今天早上一个重要的新闻。让我们回到我们的头条新闻。特朗普政府已对半导体进口发起了贸易调查。这是对半导体征收更广泛关税的前兆。彭博社的Tyler Kendall将从白宫带来详细报道。早上好，Tyler。

是的，早上好，Ed。白宫正式宣布了其第232条调查，这被广泛视为政府以国家安全为由实施关税的前兆。我们获悉，这项调查实际上始于4月1日。这意味着商务部长霍华德·卢特尼克……

现在从那时起有270天的时间，大约九个月的时间来发布他的调查报告，然后将促使关税到位。但我们知道，白宫正在寻求更快的进度。霍华德·卢特尼克本人表示，我们可能会在一到两个月内看到这些关税最终实施。我们必须记住，这项调查的范围非常广泛。它包括芯片，还包括用于制造芯片的设备，以及包含这些芯片的下游消费电子产品……

包含它们。商务部表示，他们正在关注传统芯片以及用于人工智能应用的尖端芯片。现在，白宫在对待芯片制造商的问题上采取了更多“棒子”而非“胡萝卜”的方式。特朗普总统长期以来一直批评《芯片与科学法案》及其补贴和资金，而是表示他的关税计划将刺激美国的生产。实际上，特朗普总统昨天在椭圆形办公室表示，最近英伟达的制造业公告是他关税的结果。但是，Ed，正如你……

众所周知并已报道的那样。特朗普总统暗示英伟达将在美国投资5000亿美元，而公告内容是他们承诺在美国生产价值5000亿美元的产品。

彭博社白宫记者Tyler Kendall，非常感谢你。总统还承诺，将为英伟达和其他致力于美国的公司提供便利。彭博社纽约记者Brody Ford将详细介绍此事。但我认为，我们还需要回顾一下昨天英伟达公告中的一些数据。早上好，Brody。早上好。5000亿美元的商品。这是英伟达表示的目标上限……

因为它正在加大在美国的投资力度。它表示，它将与台积电在凤凰城生产芯片，与富士康在德克萨斯州生产服务器。我的意思是，这与我们从苹果、OpenAI或礼来公司等公司听到的公告一致，因为关税正在生效，特朗普正在施压，公司感到这种迫切需要，这种需要表明，看，我们有能力在美国生产。

我想这对他们与政府打交道也很有帮助。我们在特朗普今天的推文中看到了这一点，他说，如果你参与了他所谓的美国的黄金时代并在美国投资，我们将尽力帮助你。他说他们将加快许可证的审批速度……

这些是在地方一级完成的。但是，当然，如果食物链顶端的人告诉你，作为地方政府官员，嘿，让我们把这些事情做好。我写了很多关于数据中心的文章，是的，等待公用事业，等待许可证。这些事情会减缓项目进度。

Brody Ford稍后会在本小时节目中带来惠普与Elliott的新闻。Brody Ford，彭博新闻。谢谢。今天早上的关税新闻对科技投资者意味着什么？特别是对人工智能资本支出的展望如何？摩根大通资产管理公司全球市场策略师Stephanie Aliaga现在加入我们的讨论。我认为我们应该从这里开始，对吧，那就是新闻和确定性。我看看费城半导体指数。它比……

今天早上的其他基准指数略高。第232条是一项有趣的策略，但也许市场现在比48小时前知道的更多。

谢谢，Ed。这真是非同寻常。今年年初，我们看到许多领先的科技公司进行了真正的重新估值，并且对人工智能资本支出周期进行了大量审查。这在很大程度上是由于对DeepSeek的担忧，以及这些领先的科技公司可能被过度持有和过度追捧。但现在，在过去几周，我们看到市场转变为真正开始认识到……

这些公司是全球化的典范。他们高度暴露于当前正在进行的贸易战，所有这些不同的关税新闻。您可以看到这些公司正在积极地寻找方法来证明他们可以将一些生产转移回国内或加快这些流程。

但归根结底，不仅是“七巨头”，让我们以它们为例，在供应商和收入方面高度依赖全球市场，而且它们也具有周期性。你提到了资本支出周期以及那里的前景。如果经济增长放缓，许多这些假设将受到更严格的审查。人工智能资本支出的前景是维持现状、被削减还是增长，这取决于正在发生的事情？

首先，我们需要考虑一下我们在过去两年中看到的资本支出增长率有多么显著。大型云服务提供商的资本支出从2023年到2024年增长了50%以上。

这种增长率是否可持续，尤其是在我们可能面临经济降温的环境中？有很多不确定性。所以我认为泡沫会消退一些。从长期来看，人工智能仍然需要大量的资本支出，但在这种不确定性环境下，管理团队将真正专注于捍卫利润率和改善盈利能力的方法。确实如此。

好的，捍卫利润率。卖方和所有这些公司的首席执行官都在进行一些计算，那就是，请耐心听我说，如果你将你的制造业或电子元件组装转移到美国，这可能会更昂贵。运营成本可能会增加25%。

但你面临一个选择，因为如果你的组件来自一个征收25%关税或关税的市场，那么你必须做出决定，对吧？哪种方法最经济有效，你是否会将其转嫁给客户？这对您目前对市场的看法有何影响？

绝对如此。关税无助于刺激需求，它们会立即增加成本，而且将这些成本转嫁给消费者并非易事，因为这也会收紧或减少你从消费者那里获得的需求量。所以我认为这是这里的总体风险。你知道，供应链……

它们可以调整。在过去几年中，它们一直在调整，但这需要时间，需要花费大量资金，而且它们之所以具有全球性，是有原因的。它们经过优化，这也是这些科技公司能够在过去几年中捍卫和提高其利润率的主要原因。

媒体有很多讨论，关于像你工作的金融机构比基本面分析更重视地缘政治分析。也许历史上这种平衡有所不同。

大约40分钟前，我们收到了一条来自欧盟的新闻，导致市场回落，那就是欧盟认为关税不会有任何变化，而且谈判进展不顺利。你能向我们的观众解释一下，当你从股票市场的角度考虑科技行业时，你如何考虑这一点，一个司法管辖区如何对待另一个司法管辖区？

绝对如此。在所有这些谈判中，现在存在很多不确定性和新闻波动。我认为从中期到长期来看，现实情况是，例如芯片行业，以及许多其他高度复杂的科技服务都是高度全球化的。立即脱钩非常困难……

现在，正如我们在过去几年中所做的那样，我们可能会看到围绕这一目标的更大努力。所以这仍然是一个风险，但我认为值得注意的是……

在所有面临关税风险或暴露于关税的行业中，科技行业是第一个真正获得这些全面或广泛豁免的行业，至少是暂时性的。我认为人们理解，这对美国保持其技术领先地位至关重要，也许在这一切结束后……

它们可能规模太大，无法承受政府政策带来的巨额关税。摩根大通资产管理公司Stephanie Aliaga，非常感谢你参加我们的节目。非常感谢你。现在，接下来我们将讨论如何应对科技关税的不确定性。我们将回顾关税的起起伏伏。我们是否已经退出了危险边缘？我们是否了解得更多？下一个话题。这里是彭博科技。彭博社。

数字创新、不断变化的市场和颠覆性理念为我们带来了无限可能。虽然承诺能激发梦想，但实践才是变革的催化剂。

和安永咨询。技术释放价值。数据可以增强您的竞争优势，而我们深入的行业洞察力可以帮助您找到实现真正成果的途径。这是高价值的转型，它推动了真正的变革，并挑战竞争对手跟上步伐。对于安永咨询而言，重要的是实践，而不是承诺。世界建立在代码之上。从我们每天使用的应用程序到为各个行业提供动力的系统，像您这样的开发者是明天的建筑师。但是……

但让我们说实话。创新的道路可能有点棘手。您需要合适的工具才能快速前进，但您还需要一个社区来帮助您走得更远。这就是微软的用武之地。微软拥有帮助您以闪电般速度前进的工具，例如GitHub Copilot、VS Code和大量AI资源，让您始终处于技术前沿。但最好的部分是……

您可以充满信心地进行构建，因为微软的安全性和合规性已经得到保障。在您专注于自己的工作时，无需再担心漏洞或威胁。借助Azure AI Foundry，您可以按照自己的方式进行构建。未来由您来构建，没有任何附加条件。从随时可用的代码工具到完全的灵活性，所有这些都集中在一个地方。未来掌握在您的手中。因此，请访问developer.microsoft.com.ai了解更多信息。♪

回到我们的头条新闻，芯片行业即将面临关税。随着新的关税重塑全球贸易，科技行业面临着不断上升的成本和新的不确定性。为了帮助我们了解更广泛的政策影响，现在加入我们的讨论的是米尔肯研究所新兴技术高级顾问Karen Kornbluh，她曾担任白宫首席技术官副主任，也是奥巴马政府时期美国驻经合组织大使。让我们从确定性或不确定性方面开始。

今天，就目前而言，随着对半导体行业启动第232条调查，我们是否了解本届政府的关税政策？

这是当前最重要的问题。我的意思是，我认为这非常引人注目，我们应该从这里开始，这个行业可以说是我们经济和国家安全的关键行业，我们似乎是在临时制定政策。那么发生了什么？周五，海关发布了一份……

很明显，电子产品，不仅仅是半导体，将免除对等关税。然后在周末，商务部长卢特尼克说，这只是……，这种缓刑只是暂时的。然后，总统的副幕僚长史蒂芬·米勒说，它们将受到这项国家安全法的……

审查，总统重申了这一点，并表示关税将达到25%以上。因此，在周末为这个令人难以置信的行业制定政策。

令人难以置信的是，这个行业，尤其是“七巨头”，对吧？它们占GDP的10%。它们是标准普尔指数中很大一部分。而我们却在这里制定这样的政策。让我问你这个问题。这是关于沟通的问题。你知道，你在白宫担任过科技领域的职务。你曾担任经合组织大使，了解全球贸易。

本届政府的沟通方式，是如何被其他司法管辖区，例如欧盟或中国接收、解读、理解和执行的？

我的意思是，你知道，制定政策并像这样改变政策，对于其他国家来说很难适应。你知道，我们今天刚刚在欧洲看到了这一点。但我认为他们已经做好了准备。有趣的是，我认为你看到了……

不仅像苹果这样的公司似乎已经为此类中断做好了长期规划，并非这种程度的中断，而是某种程度的中断。中国似乎已经做好了准备，并没有措手不及。但仍然，正如你所知，全球供应链……

涉及大量投资，需要大量时间，而这种中断对他们来说极其困难。但当你问到各国时，各国政府并不熟悉这些行业的内部运作。因此，他们也在学习什么重要，什么不重要，以及所有这些的影响是什么。而要完成这项作业，然后做出回应，这极其困难。

对本届政府来说，使用关税作为政策工具的最终目标是什么，Karen？冒着“合理化”的风险，这是人们在试图解读特朗普政府的一些政策时使用的术语，关税似乎逐渐落入三大类。一是增加收入，即10%的全面关税，这可能会增加2000亿美元或更多的收入。

第二个是，我们在这里看到半导体、半导体机械和电子产品，以及钢铁、汽车、铝，也许还有木材，是国家安全。然后是第三个，即整体竞争力和……

和创造就业机会，我们在这里看到这些看起来是为了降低海外关税的相互关税。我可以问你关于第三个方面的问题吗？因为过去24小时的头条新闻是英伟达的承诺……

在美国建设价值5000亿美元的人工智能基础设施。我们说的是商品和销售额，而不是在美国的资本支出承诺。过去政府的批评，你参与其中并为其服务过，是《芯片法案》在纸面上是一回事，但解锁其资金并真正让人们开始在国内生产并没有真正实现。特朗普现在是否正在使用不同的工具来实现这一目标？

好吧，我的意思是，这还有待观察。你知道，在特朗普政府时期做出了很多……，做出了大量投资的声明。在拜登政府时期也确实进行了相当多的投资。到目前为止，这些都是……，这些都是苹果的声明、英伟达的声明、台积电的声明。台积电过去曾宣布过投资，但他们未能……

找到他们需要的工人。现在，对于所有这些公司来说，你将看到，他们可能会做出声明，但当事情真正发生时，他们的价格将会上涨，获得设备将会延迟，然后是劳动力短缺。因此，如果我们想看到这些事情的发生，我认为我们将不得不确保确定性。我们不能推高价格，需要进行认真的劳动力培训。

Karen，最后，我们是否已经退出了危险边缘，或者这只是政府在制定最有效方法时的暂停？

因此，第232条调查，这是针对电子产品的国家安全调查，他们在一个月后设定了评论截止日期，他们将很快采取行动。我认为总统已经孤注一掷了。他亲自表示，关税将达到25%以上，所以我认为我们可以预期……

看到这些。当你考虑到这一点，再加上可能来自中国的芬太尼关税，或者肯定是来自中国的20%的芬太尼关税，我认为你仍然会看到非常高的关税。我认为你会看到不确定性。我认为你会看到成本上升。所以我希望……

你知道，当他们临时制定政策时，他们会意识到这个行业有多么关键，他们将解决这项政策中的一些漏洞，因为他们无法达到他们想要达到的结果。前美国驻经合组织大使Karen Kornbluh，感谢你参加我们的节目。谢谢。谢谢。

扎克伯格昨天在反垄断历史性审判中出庭作证，联邦贸易委员会指控Meta收购Instagram和WhatsApp扼杀了竞争。现在加入我们的讨论的是Wolf Research的Shweta Kajuria，她目前对Meta的评级为“优于大市”，目标价为640美元。我正在查看这只股票。在本交易时段，这只股票基本持平。我们稍后将详细介绍此案。

但简单来说，这只股票是否存在反垄断风险？

我认为存在，是的。鉴于目前正在进行的案件，我说不很难，我认为这将持续数周。更大的问题还在于是否有可能达成和解。如果和解的可能性增加，那么也许这种不确定性就消失了。但除此之外，是的，我认为存在真正的风险。让我问你这个问题。这不是数据。

但是，当扎克伯格在审判第一天出现时，这告诉你什么？这对公司和他个人来说都非常非常重要。自从他上任以来，他已经多次与特朗普总统交谈，这告诉我们这对他来说有多重要。

联邦贸易委员会提出的论点主要基于电子邮件证据，这些证据显示扎克伯格在收购Instagram之前就担心Instagram会在照片图像领域对Facebook构成威胁。

这是一个非常有趣的论点。这是一个强有力的论点吗？我认为不是。我认为联邦贸易委员会的案情薄弱，原因有很多。首先，他们说Meta是垄断企业。这是一个从2020年开始的回顾性案例，而且……

当时Instagram并不是一个很大的平台，只有100万用户。成功并非有保证，他们甚至没有产生收入。其次，他们十多年前就已经批准了这个案子，现在他们又重新审理了同一个案子。第三点是，他们只关注Snapchat和MeWe。他们没有……

就像联邦贸易委员会正在关注的那样。联邦贸易委员会是。竞争已经发生了重大变化。因此，Meta的反驳论点是，他们关注TikTok和YouTube。现在，忘记审判的背景。如果你在这个市场上分析这只股票，你如何……

评估TikTok和YouTube对Meta的竞争？绝对如此。TikTok和YouTube具有竞争力，而且不仅仅是TikTok和YouTube。是TikTok、YouTube、Snapchat、Reddit，任何用户花费时间的地方。我认为在这个案子中被忽略的是，Meta的平台已经从连接朋友和家人发展到人们如何花费时间进行更广泛的娱乐。而且……

今天用户花费的50%以上的时间是观看视频，这与所有其他平台竞争。Shweta，许多人感到困惑。Meta是一家人工智能公司，对吗？是的，它是。那么，为什么在这个案子中没有考虑到这一点呢？绝对如此。只是该平台的货币化程度很高。

主要是基于广告的货币化，这是他们的核心业务，他们正在竞争。所以我们只有30秒的时间，但在财报季即将到来之际，你预计Meta会告诉我们什么？他们对宏观经济持谨慎态度，他们将重申全年的资本支出，并且他们可能会对第二季度给出保守的指引，而对下半年缺乏可见性。感谢Wolf Research的Shweta Kajuria加入我们在旧金山演播室的讨论。

欢迎回到彭博科技。我是旧金山的Ed Ludlow。这就是金融市场目前的样子。在本交易时段早些时候，新闻是半导体表现优异。SOX，即费城半导体指数，仍然存在，但它已经变得更加温和。过去一小时的一个重要因素……

来自欧盟的一条新闻，解释说欧盟预计关税将维持不变，但欧盟和美国之间的谈判几乎没有取得进展。然后我们考虑个股走势。例如，英伟达仍然是头条新闻……

因为其承诺在美国建设更多的人工智能基础设施。亚马逊在更广泛的背景下大幅下跌。我们对人工智能的资本支出存在疑问。谷歌也下跌了。我想在这里谈谈科技股的大局以及今天早上的交易时段的驱动因素。让我们邀请彭博社的Ryan Vestelica加入讨论。那么你看到了什么？我认为，“七巨头”目前有点两极分化，但市场的驱动因素是什么？

好吧，一如既往，焦点几乎完全集中在贸易政策、关税上。你提到了来自欧盟的新闻。仍然存在如此多的不确定性，如此多的反复。人们真的很难预测最终的关税税率将会是多少，一切将会是什么样子，公司将如何反应。仍然存在如此多的不确定性，这正在推动双向波动。我们今天也看到了同样的情况。

表现最好的股票之一是Netflix，上涨超过5%。我认为《华尔街日报》上有一篇报道，关于他们的一些长期财务目标，其中一些令人瞠目结舌的市值目标，以及他们想对营收做什么。那里的情况如何？

是的，正如你所说，《华尔街日报》报道称，他们的2030年目标是将营收翻一番，将营业收入翻两番，拥有更多用户，并达到1万亿美元的市值，加入这个非常精英的俱乐部。这是今年表现相当不错的股票。他们在1月份取得了非常强劲的业绩。他们在周四下午假日之前再次发布财报。

有很多乐观情绪，因为这只股票实际上并不面临关税的风险。它也被认为在经济收缩或衰退面前具有相当的韧性。如果你要削减开支，我认为你的Netflix订阅将是你最后削减的东西之一，因为理由是，与月费相比，你可以获得很多好处，就其图书馆的广度而言。

彭博社的Ryan Blastellica，他今天早上密切关注科技股。非常感谢你。好的，是时候多元化了。这是Gerber Kawasaki最近反思的措辞。引述：“今年的一个关键主题是多元化的价值。虽然美国股票最近有所回落，但我们实施的许多多元化策略正在证明其有效性。

提供平衡，当然，这都是在贸易关税和技术的背景下进行的，让我们邀请Gerber Kawasaki首席执行官Ross Gerber加入讨论，我发现这一点很有趣，因为你是一个我非常喜欢邀请参加节目的嘉宾，在这个环境中，你对特定科技股有非常坚定的论点，多元化对你来说意味着什么？早上好，Russ。

好吧，对我们来说，首先，你知道，我传统上只是一个美国投资者，我们通过大型科技股和其他全球性消费公司（如苹果）获得国际投资。所以，与投资外国公司相比，我们为客户投资美国公司的业绩一直要好得多。但至少五年来，这是第一次……

不，我投资欧洲和亚洲可能有八到十年了。我认为全球有很多机会。如果你真的看看全球市场，除了美国，其他市场都涨得不错。所以，如果你想持有股票，这是一个很好的资产多元化方式。但总的来说，我认为作为一种资产，股票的风险回报率比过去五年要高得多。

因此，投资者需要考虑多元化投资其他领域，例如黄金和比特币，以拥有替代性资产。房地产和房地产投资信托基金对我来说也很有趣，还有私人投资。

如果可以的话，让我们谈谈欧洲和股票市场。因为我认为ASML是一个非常有趣的例子，对吧？它是欧洲的宠儿，但它正处于关税和全球供应链调整的风口浪尖。我还要求团队展示SAP，因为欧洲没有多少大型科技公司。我有资格这么说，因为我大部分人生和职业生涯都在欧洲度过。

还有西门子。所以我们最近研究了SAP和西门子，这两家公司都很优秀。你知道，我们现在是这样操作的，因为我不像对美国证券那样精通欧洲证券，所以我们主要通过指数投资，我认为这能让你获得敞口，因为SAP、西门子、诺和诺德（Novo），价格也很便宜，都非常优秀。

它们都是欧洲指数的重要组成部分。所以这是一种投资方式。我在我的GK基金和客户的投资组合中持有ASML，我们只是稍微减仓了一点，因为我觉得他们正处于贸易战的十字路口，因为他们制造最重要的芯片制造设备。但问题是，我们不希望这个人得到它，我们不希望那个人得到它，

所以，你知道，ASML面临一些政治挑战，但他们的产品对于先进芯片的开发至关重要。你刚才提到了比特币。罗斯，你们Gerber Kawasaki公司对比特币有什么样的论点和策略？嗯，我已经投资比特币超过十年了。所以对我来说，比特币是一种长期、高波动性的资产，与风险相关。

所以当比特币的风险上升时，比特币就会下跌。但我们把它看作与黄金非常相似。但黄金与比特币的作用相反，它与通货膨胀有关，是一种避险资产。所以我们喜欢将它们配对。在我的基金中，我现在持有的黄金比例远高于比特币，因为我认为黄金比比特币更值得投资。

但我认为在你的投资组合中拥有这样的替代性资产非常有意义。我的ETF GK中就有。我们是唯一一个同时持有黄金和比特币的ETF。罗斯，我要问你关于特斯拉的问题。但首先，我注意到，历史上，当你来到节目时，我们都会谈论特斯拉，因为你一直是特斯拉的公开股东。当我发布你在社交媒体上即将到来的消息时，许多人指出，为什么你要邀请他？

他对于特斯拉太情绪化了。我引用其他人的话，听我说。他对特斯拉太情绪化了。他反感埃隆。有些人认为你与特斯拉的散户股东和观众过于对抗。这就是背景。但实际上，其中有一些具体的问题，那就是你有多关注埃隆在狗狗币上的参与，以及你可能希望他停止这样做，并将注意力重新放在特斯拉上？

这里有几件事需要解释。首先，我理解为什么特斯拉的散户投资者因为我作为特斯拉散户投资者和Cybertruck车主表达我的观点而感到沮丧。我认为人们担心他们的车辆被破坏，包括我自己，因为埃隆，这太可怕了。

所以我不知道为什么我会受到攻击，因为我实际上是因为埃隆的行为而受到攻击。所以我认为，除非你眼瞎，否则你不会看不到埃隆的行为具有高度的政治性和破坏性，而且所有数据都显示了这一点。我是一个股东。如果你回到2021年，那是去年。

那是特斯拉的最高点，大约400美元，直到大选期间短暂反弹。所以很长时间以来，没有人从特斯拉赚钱。特斯拉股价今年下跌了40%。我认为业绩与首席执行官A有关，他没有在公司工作，B，他的外部活动，我想你可以这样称呼它。

我不喜欢埃隆的个人行为方式。这是真的。我从道德上也不认同他。但这与我的特斯拉投资无关，我的客户投入了大量的资金，他们应该得到首席执行官和董事会的正确代表，他们有责任像美国其他公司一样经营公司。所以我们都知道这是一个现实，我只是愿意说出来的人。所以人们可以随意攻击我，但我真正关心的是什么对特斯拉和特斯拉股东最有利。如果这些人不明白，那就由他们去吧。我能怎么办？

另一个问题是，如果特斯拉表现优异会发生什么？X上的一位用户举例说，如果它增长10倍会怎样？我认为这是一个更温和的模型，但你对增加仓位并继续关注围绕人工智能和能源的长期故事持开放态度。

我仍然持有特斯拉。我们在我的公司持有大量特斯拉股票，在我的基金中持有较少，因为我认为短期和中期对特斯拉来说现在相当糟糕。但我们仍然在我的基金中持有它，我甚至无法证明持有它的理由。

但对于客户来说，我们持有特斯拉，因为我认为某些事情最终会自行解决，而且他们拥有最好的产品。我刚试驾了新款Model Y。这是一个巨大的升级，比旧款Model Y好得多。为什么他们不向消费者宣传他们有新产品，这让我难以置信。所以我已经受够了埃隆知道他在特斯拉做什么的废话。很明显，他根本不在乎。他的下一步是XAI。顺便说一句，我也投资了它。所以，你知道……

我持有XAI股票。事实是，埃隆正回到XAI。所以如果你有任何疑问，认为他会回到特斯拉，他不会。那不是他的热情或关注所在。我认为今天有一篇来自信息的文章，基本上说他根本不在乎。我相信这一点。所以我很抱歉，我要为特斯拉挺身而出，因为我关心气候。我刚刚经历了一场由气候变化引起的可怕火灾，我可以亲身告诉你，

在亲眼目睹并亲身参与灭火后，如果你不担心气候变化会对你造成什么影响，你就是在愚弄自己。特斯拉是解决气候问题最重要的公司之一。所以我想看到特斯拉成功。这就是我这么说并受到批评的全部原因。我不是故意打断你。我们时间紧迫。我想谈谈Netflix，我想谈谈迪士尼。但我对此很情绪化，因为我爱特斯拉。

明白了。你一直是迪士尼的持有者。我们谈论了很多，但Netflix关于2030年目标的新闻，你如何看待这两个名字？

你知道，这很有趣，因为我总是和我的同事们为迪士尼争论不休，因为我仍然认为迪士尼被低估了。在Netflix宣布之后，你知道，我们在我的基金和公司中持有Netflix作为顶级持仓，我们已经持有它很长时间了，这是一个很好的投资。那里的团队令人难以置信，他们的目标我认为是伟大而准确的，这是一个很好的股票。但随后你看到迪士尼以这种折扣交易，Hulu表现非常好。

Hulu拥有很棒的内容。ESPN即将在今年从有线电视公司中脱颖而出，成为一项独立服务。他们即将推出这些体育服务。他们做得很好。

我认为电影方面不如我所愿，但比以前好得多。然后是主题公园，我认为全球旅游存在不确定性，这就是为什么我们稍微降低了仓位。我不确定这与中国的关系如何，因为迪士尼和中国关系密切。所以迪士尼有一些逆风，Netflix没有，因为他们没有实体店面。但对于迪士尼和游轮来说，我认为这是一个摇钱树。

所以我对迪士尼非常看好。我认为估值非常便宜，非常便宜。但我对Netflix也非常看好。Gerber Kawasaki的罗斯·格伯，非常感谢你。接下来节目中，台湾正在为数字威胁做准备。一家美国太空创业公司有一个大胆的计划，从轨道开始。Astranis首席执行官John Gedmark接下来将加入我们。这是彭博科技。♪

数字创新、不断变化的市场和颠覆性理念围绕着我们。虽然承诺可以激发梦想，但证明是变革的催化剂。

在安永咨询公司，技术释放价值。正是数据提升了您的竞争优势，而我们深入的行业洞察力可以引导您走向真正的成果。这是推动真正变革并挑战竞争对手跟上的高价值转型。有了安永咨询，重要的是证明，而不是承诺。世界建立在代码之上。从我们每天使用的应用程序到为行业提供动力的系统，像您这样的开发人员是明天的建筑师。但是

但是让我们说实话。创新的道路可能会有点棘手。您需要合适的工具才能快速行动，但您还需要一个社区来帮助您走得更远。这就是微软的用武之地。微软拥有帮助您以闪电般速度行动的工具，例如GitHub Copilot、VS Code和大量人工智能资源，让您始终处于技术前沿。但最好的部分是：

您可以充满信心地构建，因为微软的安全性合规性已经得到保障。在您专注于自己的工作时，无需再担心漏洞或威胁。借助Azure AI Foundry，您可以按照自己的方式构建。未来由您来构建，没有任何附加条件。从随时可用的代码工具到完全的灵活性，所有这些都集中在一个地方。未来掌握在您的手中。因此，请访问developer.microsoft.com了解更多信息。

台湾正与美国初创公司Astranis合作，发射一颗卫星，无论发生什么情况，都能保持其互联网在线。例如，如果可能的中国袭击扰乱了台湾的网络，卫星链路可能对台湾维持通信至关重要。现在加入我们的是Astranis首席执行官John Gebmark，他位于旧金山工作室。让我们从技术的 basics 开始。什么是微型地球同步卫星？它有什么作用，它将如何到达那里？

是的，绝对的。这是台湾第一次拥有专门为其提供宽带连接的卫星。我们能够做到这一点，因为我们处于这种特殊的轨道，称为地球同步轨道。这是一个非常高的轨道，远高于您可能听说过的低地球轨道卫星网络。

这种特殊的轨道使我们能够将一颗卫星停在一个国家上空，或者多颗卫星，并仅用这一资产提供不间断的服务。发射提供商？我们将在今年晚些时候与SpaceX火箭一起发射这颗卫星以及我们的许多其他卫星。我从观众那里得到的一个问题是关于轨道的。这个问题是关于漏洞的。您已经介绍了地球同步轨道的优点，但是……

该级别涉及的风险。

好吧，我不会详细介绍应对我认为您正在谈论的事情的技术。我认为这是该问题的根本原因，是的。我想说的是，弹性来自于数量上的优势。所以这颗卫星实际上只是一个开始。我们将发射许多卫星。这就是为什么我们正在旧金山这里的工厂中加快生产，以便在未来几年内发射数十颗这样的卫星。

然后您可以重新定位这些卫星，您可以四处移动它们，您可以针对特定问题投入更多资源，无论发生什么情况。我认为我要补充的另一件事是，太空实际上比地面或海底要好得多。如果您考虑更换被切断的海底电缆有多么困难，

太空实际上是一个非常不同的问题。如果需要，我们可以更容易地引入一颗或多颗额外的卫星。这似乎对您来说是一个非常大的商业发展。与台湾的合同价值超过1亿美元。您如何执行？是的，这是与台湾最大的电信公司中华电信签订的合同。他们的市值约为300亿美元。

这是卫星使用寿命的总价值。我们发现，某种类型的客户，他们真的想要这颗专用卫星，实际上是一个专用网络。因此，他们获得了安全性，他们获得了这种企业级连接。

他们可以洞察并了解其网络中正在发生的事情。我们发现客户现在在这种地缘政治紧张局势加剧的时代确实在寻找这种东西。

他们愿意为此支付溢价。好吧，这就是我们开始对话的地方，对吧？就像通信卫星一样，但是如果台湾可能面临来自中国的侵略，会发生什么情况，对吧？Astranis是一家通信卫星公司还是一家国防技术公司？好吧，我当然会说我们两者兼而有之。我们绝对是一家通信服务提供商。

我们现在实际上与美国军方签订了许多合同，因为他们也对我们的技术感兴趣。所以这是一种真正的两用技术，我认为这对我们的商业客户和美国军方都有利，我们可以从中受益。

共享投资和共享基础设施。我认为美国商业航天产业有很多兴趣。您能否简单解释一下您的供应链和足迹，您所有的中心活动都在这里？

是的，我们是一家美国公司，绝大多数供应链都在美国。我们实际上几乎没有国际足迹，如果我怀疑这就是你的意思，那么在中国就没有。所以，是的，这是我们多年来一直在思考的事情。Astranis首席执行官John Gedmark与台湾一家领先的电信公司达成了重大交易。谢谢。

我们即将了解关税和对人工智能需求的疑虑如何冲击芯片行业。全球最大的芯片代工制造商台积电和领先的芯片制造设备制造商ASML将在未来36小时内发布财报。两家公司都承受了更广泛的市场抛售的冲击，这主要集中在贸易战和人工智能上。

华尔街预计两家公司的销售额和收入将大幅增长。然而，投资者关注的是前景和指导，因为他们要评估贸易紧张局势和宏观经济担忧对主要客户的影响有多大。主要的指标是

分析师认为台积电实际上将撤回其指导，而ASML将错过季度预订的预期。好吧，让我们来看看HPE的股票。在Elliott Investment Management 建立了一个价值超过15亿美元的仓位的消息传出后，该股上涨。这是根据消息来源。彭博社的Brodie Ford将带来更多信息。这是一个激进的举动。Elliott想要从HPE那里得到什么，以及与HPE合作什么？

任何激进分子想要什么？他们想要更多钱，对吧？我的意思是，看来Elliott注意到HPE今年过得很艰难。你知道，它的股价下跌了不少。它跑输了戴尔或超微等同行。

看来他们认为现在是投资和推动变革的好时机。现在，我们还没有听到Elliott的消息。我们还没有听到HPE的消息。但总的来说，这里的策略是找到一家拥有相当不错的基础的公司，但显然经营不善，或者没有充分发挥其潜力，这通常是激进分子看待它的方式。通常这意味着一些极端的事情，例如，

让我们换一个新的首席执行官，让我们更换董事会，让我们裁员，诸如此类的事情。- 方程式中存在关税，对吧？我认为惠普上个月表示，今年的利润将低于人们的预期。但我就像那些拆开服务器的少数人之一。我知道惠普深度参与了人工智能基础设施的建设。为什么他们没有得到Elliott的认可？

他们可能是。我的意思是，计算的一部分可能是，你知道，市场真的打压了这个名字，但他们实际上在网络和服务器方面拥有相当不错的优势。我认为现在对于所有硬件公司来说，投资者的一个大问题是关税会对他们造成多大的影响？还不完全清楚。

HPE在墨西哥有很多制造业务。我不认为他们有亚洲市场那么大的敞口，所以这可能是一个优势，但这些关税每天都在变化，所以很难说。

因此，正如Brody所说，该股今年迄今下跌了超过30%，上涨了4%。在最近的交易中，它并没有真正得到体现。彭博社的Brodie Ford，今天节目中发生了重大变化。非常感谢你。这就是本期彭博科技的全部内容。别忘了，查看播客。您可以在终端以及Apple、Spotify和iHeart的在线平台上找到它。哇，科技世界发生了很多事情。感谢所有观看节目的观众。这是彭博科技。

像您这样的开发人员正在构建未来，但是您需要合适的工具才能快速行动并走得更远，对吧？这就是微软的用武之地。借助GitHub Copilot、VS Code和Azure AI Foundry等工具，您可以拥有所需的一切，以突破极限并更快地将您的想法变为现实。并且内置了安全、合规性和负责任的人工智能，您可以专注于最重要的事情，构建下一个伟大的事物。访问developer.microsoft.com了解更多信息。

好消息！Verizon小型企业日从4月21日至27日举行。立即预约，让我们的专家成为您的专家。获得免费技术检查、特价优惠和个性化建议。致电1-800-483-4428或访问verizon.com/smallbusiness。我们为您提供保障。Verizon企业。