Preparing for Nvidia Earnings, SpaceX Faces Another Setback
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来自创新、金钱和权力碰撞的核心地带。在硅谷及其他地区。这是彭博科技，由Caroline Hyde和Ed Ludlow主持。♪♪

这是来自纽约和旧金山的彭博科技直播节目。接下来，所有目光都将聚焦于市值3万亿美元的英伟达，该公司将在收盘后公布财报。它能否保持利润率？中国出口限制会产生什么影响？

此外，我们还将与身份软件公司Okta的首席执行官交谈，该公司在其公布保守的业绩预测后发布了财报。此外，SpaceX的星舰测试飞行在昨晚的测试飞行中失控解体，这是该公司连续第三次遭遇挫折。但首先，Ed，让我们来看看这些市场。看，涨幅也在缩水。我们目前下跌了约十分之二个百分点。看，在所有重要的宏观事件之前，我们都在观望。

无论你认为是稍后今天的联储会议纪要，还是收盘后的英伟达业绩，我们都处于焦急等待的状态，Ed。

是的，英伟达股价略有下跌，对吧？年初至今下跌了十分之四个百分点。它只是处于正区域，上涨了半个百分点。Cara，我认为你是对的，我与之交谈的每个人都认为，英伟达的财报是一场宏观层面的事件。因此，让我们直接进入我们今天晚些时候可以从这些财报中期待什么，并请来彭博情报高级分析师Kunjan Spani。在他的财报预览研究中，Kunjan表示投资者应该期待

强劲的一季度，Kunjan，这很大程度上是因为GB200的增长以及这些GB200单元的去向，我的意思是，根据我们的渠道调查，对GB200的需求预期继续超过我们的预期，而对于这次财报的一个关键要点是，这是我们所见过的英伟达预期最不确定的一季度。

第二季度的数据已被下调，以反映中国禁令的影响，但对这一幅度的混淆仍然很大。因此，我们认为本季度绝对基础上的超预期和低于预期应该不那么重要。相反，更重要的是关于GB300过渡的第二季度评论，关于新型中国芯片的清晰度，以及如果加分的话，能否从Jensen那里获得一些关于26号需求展望的信息。

从首席财务官Colette Cress那里，你需要听到多少关于利润率恢复到70%左右水平的信息？因为Kunjan，它们一直承受着压力。

这将更加重要。我们认为，利润率将像AMD在本季度或下个季度那样受到逆风影响。但这应该只是一次性的暂时性影响。但你是对的，如果他们能够对在第四季度恢复到70%中期甚至70%低位充满信心，那将绝对是积极的。

Kunjan Sabani，这将是一场忙碌的时刻。非常感谢你来到彭博情报。现在让我们讨论英伟达的预期以及它们如何与更广泛的市场、宏观视角相符。Wealth Enhancement Group的投资组合咨询总监Ayoko Yoshioka加入了我们。看，这是一个宏观事件。你如何处理Kunjan明确表示将在数字的第一步产生噪音的问题？

当然，Caroline。我认为我们将此置于短期与长期的背景下。我认为短期内，是的，我们可能会有一个嘈杂的季度，这可能不会让英伟达股票突破过去一年一直在的100到150区间。但我认为从长远来看，我认为我们都在寻找人工智能主题的宏观影响。它会持续下去吗？需求真的存在吗？我认为答案是肯定的。

短期和长期来看，对我来说，问题是英伟达在中国会发生什么。

绝对的。我认为每个人都知道H20出口禁令，以及英伟达是否会为该市场推出新的重新设计的芯片。我认为他们可能会努力去做。他们以前做过。我认为这会有所帮助。但最大的问题是，未来六个月以及明年，英伟达的中国收入将会是什么样子？

Ayako，值得注意的是，Ed在开头说过，这是一只股票，你可以看到它自4月份的低点以来强劲反弹，上涨了40%，但基本上与今年持平。那么，我们此刻如何看待更广泛的人工智能交易？地缘政治是否会抵消过去几年推动泡沫的因素？

是的，我不知道地缘政治是否真的会抵消它。我的意思是，显然，关税问题正在影响许多科技公司。因此，我认为这导致了我们在这里看到的许多噪音。但我认为从长远来看，我们知道人工智能基础设施的建设仍在继续。

仍在继续，你知道英伟达将继续从中受益。我们已经听说了很多关于中东交易、沙特阿拉伯和阿联酋的事情，Jensen今天还能为你带来什么？

只是关于额外用例的总体展望，英伟达的芯片将在自动驾驶出租车和人形机器人中得到多少利用？我认为这些是能够继续推动英伟达股价长期上涨的额外增长领域。

对于你来说，作为投资者，这一刻是什么样的？我试图思考一些类似的事情。对我来说，财报电话会议有点像特斯拉和埃隆，你会得到财报发布，你会通读它，你会想，好吧，然后会有准备好的发言。但实际上，这一切都取决于问答环节。这个人叫Jensen Huang，人们称他为人工智能教父，有些人则称他为其他东西。当你坐在办公桌前时，你是如何忍受的？你是如何处理的？

当然。我认为我们都在倾听需求线索、供应限制，真正试图了解这一主题的长期性质。云计算是一种出现并持续很长时间的增长，并且仍在继续。

我们想知道人工智能的建设将持续多久，因为我们从训练过渡到推理，以及这将持续多久才能使英伟达受益。你会关注技术故事吗？例如，如果他们告诉你我们有一个新产品的新的时间表，你会对此做出反应吗？

只有在它继续推动人工智能故事的范围内。我认为更重要的内容是他们谈到的NVLink Fusion产品，只是网络连接，允许额外的CPU和ASIC连接

到英伟达生产的GPU。我认为这使得整体人工智能增长故事能够持续更长时间，并且它扩展了可寻址的总市场。所以我们喜欢听到这样的事情。你知道，新的额外的芯片，你知道，将会跟随

无论是Rubin跟随Blackwell，我们都想知道这从时间角度对利润率的影响，但季度波动不会阻止我们在那里的长期论点。你对DeepSeek的焦虑完全消除了吗？因为我们了解到，今天R1模型已经升级了。Jensen在明确展示推理的现状方面做得够了吗，Ayoko？

我认为是的。我认为我们在许多超大规模公司都在谈论这个问题。而且我认为，DeepSeek的故事，虽然一开始有点令人震惊，但我认为这实际上只是因为它来自中国。我认为如果它来自美国，可能就不会那么令人震惊了。但同样，我认为这实际上只是扩展了可寻址的整体市场。

我认为结束的明智之处在于一种“先有鸡还是先有蛋”的争论。对于投资者来说，获得英伟达或超大规模公司及其资本支出数字的长期图景哪个更重要？因为我们一直在两者之间权衡。这是一个很好的问题。我认为是资本支出。我们持续监控的一件事是超大规模公司的整体资本支出，它仍在增长。

增长速度已经放缓，我们预计未来会进一步放缓，但以美元计算的支出仍然非常大，这将推动整体基础设施以及我们所有人采用人工智能的速度。

Jensen Wang会不同意你的观点。他会说，我已经告诉大家五年来我一直在做什么，这样他们就可以制定更好的计划。Wealth Enhancement Group投资组合咨询总监Oyoko Yoshioka，非常感谢你。了解中国最大的金融服务公司之一如何利用人工智能解决方案为2.4亿客户提供服务。倾听平安集团联席CEO和首席科学家的讲述。

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在身份管理软件制造商对未来发布保守预测后，Okta股价今天下跌近14%。Okta第一季度营收同比增长12%，订阅积压表明销售周期更长。这是根据我们自己的彭博分析得出的。我们现在邀请Okta的首席执行官Todd McKinnon加入我们。让我们先把市场情绪排除在外。这份保守的指引已经出炉。

你是否同意这种解释是保守的？如果是这样，是什么让你更加谨慎？好吧，我认为我们谈论的是非常短期的指引。因此，一个季度是非常短期的。因此，是的，我们会看看现在的情况，我们会说关税和贸易政策以及经济方面存在一些不确定性

短期内的经济未来，因此我们给出了谨慎的指引，但这并没有改变我们对中期甚至长期的展望，我们对机遇非常乐观，对业务非常乐观，如果你看看第一季度的数字，我们有很多理由在第一季度对中期和长期感到乐观，我们谈论的是身份和访问管理，就像你所在的领域一样，但我一直听到的一个顺风因素是人工智能内存和人工智能代理的问题，换句话说

如果一个AI代理要非常有用，它需要与许多其他代理进行对话，但这意味着处于中心位置的人类必须放弃很多信息，这可能是一个你可以介入并使其更安全的领域，那里是否存在机会？身份和访问管理的重点是确保合适的人员可以访问合适的信息，传统上这些信息是业务应用程序、Web应用程序和移动电话移动应用程序。

而在这场人工智能革命中发生的事情是，现在机器比以往任何时候都更多地访问信息。因此，这不仅关乎让人们获得正确的访问权限，你还必须让计算机获得正确的访问权限。我们非常擅长这一点。我们拥有成千上万的客户，他们每天都信任我们，以确保他们的机器和他们的

软件系统可以访问正确的信息，而现在人工智能正在加速这一进程。我们正在行业中取得进展，我们正在从原型转向，每个人都在为这些代理系统和这些客户支持代表以及可以代表人们工作的销售代表制作原型，他们正在将它们投入生产，这意味着他们必须访问真实的客户数据、真实的用户信息，而这就是我们的用武之地。我们可以帮助他们无缝安全地做到这一点，最重要的是让这些原型发挥作用。

这就是企业想要的。他们希望人工智能为他们工作，我们可以帮助他们做到这一点。公共部门呢？他们想要多少？因为我知道你最近与他们签订了一些不错的交易。是的，情况没有什么不同。每个政府机构都在努力提高其IT的效率和有效性，而人工智能革命是其中的一部分。事实上，在第一季度，

我们的十大交易中有四笔是与公共部门机构签订的，他们看到了非常强劲的需求，原因相同，他们需要安全，我们的业务是关于身份的，人们正在理解的是，身份就是安全，要安全，你必须拥有良好的身份系统，然后当你开始执行代理工作负载并将这些项目从

原型和概念验证转移到生产中时，你真的必须控制对数据的访问，这就是我们的客户告诉我们我们可以为他们做的事情。当然，对效率的追求是关于技术采用的，但也关乎成本削减。你认为这种逆风，这种谨慎，是否会对你在公共部门的一些合同产生阻力？

好吧，就像我说的那样，我们第一季度十大交易中的四笔和前三笔交易中的两笔是在公共部门进行的。因此，你所看到的是，尤其是在美国联邦层面，各组织都在寻求提高效率和有效性。这意味着要审查他们的所有支出，但他们的大部分支出都用于传统技术。

因此，他们正在管理内部部署软件，并且他们向人们支付巨额费用来支持和维护该软件。云计算和人工智能行业提供了一种可行的替代方案。而Okta在其中是确保和管理它的关键层。因此，如果你想要安全性和效率，我们是必需的。这就是推动我们在这个市场部分取得成功的原因。

Okta作为一家上市公司已经交易了几年了。它是什么时候成立的？非常快速地说一下。2009年。你刚才谈到了传统技术。你能谈谈在这种环境下开展业务的情况吗？这个领域有很多新面孔。有很多新面孔想要成为你的客户，他们习惯于与他们在硅谷轨道上可能认识也可能不认识的其他人士谈判。

你已经存在了一段时间，我只是想知道那是什么样的感觉。好吧，我认为当前科技时代最令人兴奋的事情是我们已经非常成熟。我们拥有26亿美元的营收，并且增长迅速，而且我们非常盈利。事实上，在第一季度，我们实现了创纪录的盈利能力。因此，在我们这个领域，我们是明确的领导者，我们独立、中立的身份管理领域。现在这场人工智能革命正在打开……

为每家科技公司开辟了广阔的新市场。所以这就像，你如何捍卫你做得非常好的事情，同时投资未来并进行创新，以确保你抓住这个巨大的新机遇？这非常令人兴奋，但这让我们真正加倍努力，坚持我们过去在创新、定义市场和将我们所做的事情扩展到这个全新世界方面的历史。在这一部分的开头，我们提到了订阅积压。为什么会有积压，以及它是如何……

展开的。好吧，我们是一家云服务公司，所以人们向我们支付经常性订阅费用，因此我们向他们证明了我们的价值，他们在合同期限内对我们进行了再投资，这就是现在业务的运作方式，它是在向客户交付的价值与像我们这样的供应商能够捕获我们交付的价值之间取得的良好平衡。

Okta首席执行官Todd McKinnon，我们非常感谢你来到这里，并反驳了围绕Doge问题的部分说法。

苹果计划在今年晚些时候在其设备上发布一款专用游戏应用程序。这都是根据消息来源得出的。该功能将于6月9日今年的全球开发者大会上首次亮相，就在任天堂Switch 2发布几天后。更多信息，彭博社的Mark Gurman现在加入我们。这是防御吗？这是进攻吗，Mark？

感谢你的邀请。苹果已经为此工作了相当长一段时间。在过去的几年里，他们一直在努力将iOS和macOS打造成更好的游戏平台。而且，你知道，Mac已经取得了长足的进步。开发人员有新的移植工具可以将他们的应用程序从PC迁移到Mac。

但还有很长的路要走。在过去的几年里，你已经看到了各种不同的云游戏服务和设备游戏服务。你已经看到谷歌的一些服务。微软也尝试过。苹果试图通过这款应用程序创建一个统一的地方

开发人员可以在那里推广他们的应用程序，提供新的编辑内容，为所有苹果设备上的游戏玩家创建一个统一的地方，当他们想要启动游戏、查看成就、查看排行榜、与其他玩家在线连接时，他们可以去那里。因此，这项新服务是苹果游戏应用程序，它将从今年年底开始预装在苹果设备上，将成为新的访问场所。

Mark，多年来我一直难以通过Mac OS进行游戏。我觉得这太有趣了。至于游戏本身，我们并没有说苹果将成为其自身平台的特定游戏的开发者和发行商，对吧？它仍然是一个市场，也是通过其他人的软件和游戏来实现货币化的一种方式。苹果收购了一家由两人组成的游戏工作室项目

我相信这个应用程序叫做Sneaky Sasquatch。它是Apple Arcade订阅服务上更受欢迎的游戏之一。所以他们收购了它，但我预计他们不会在内部游戏中走得更远。也许他们会收购其他一些小型工作室。

但我预计他们不会走上开发自己游戏、向其投资数十亿美元的道路。我所期望的是，这款新的苹果设备游戏应用程序将成为人们访问游戏的中心方式。苹果应用商店三分之二的收入，可能每年超过120亿美元

每年130亿美元来自游戏，所以游戏非常重要，他们希望人们玩更多游戏，他们希望人们下载更多游戏，他们希望人们在游戏中购买更多订阅，并且拥有一个统一的地方来访问所有这些游戏可能会对此有所帮助。游戏对苹果的商业模式很重要，但苹果对游戏行业有多重要？它拥有多少市场份额？Mark，让我们了解一下背景。

你知道，如果你仔细想想，iPhone可能是地球上最受欢迎的游戏设备。你现在可以在上面玩AAA游戏，生化危机，堡垒之夜在与……的诉讼之后，几年后又回到了App Store

Caro，我要插一句，因为我认为彭博科技出现了一个技术问题，但感谢彭博社的Mark Gurman。我们正在跟踪的另一个故事是，YouTube在过去的几年里一直在努力让自己成为客厅的中心，而现在创作者发现自己正在制作更长的节目，以满足观众的需求，在他们面前

在他们的电视机前，YouTube现在是所有年龄段观众的首选电视服务。彭博社的Lucas Shaw在这里，更多关于他今天发表的《商业周刊》文章的内容。在不同类型的背景下，我觉得这太有趣了。我想到了我在YouTube上消费的内容和消费方式。Lucas，这篇《商业周刊》文章得出的结论是什么？好吧，我认为在YouTube存在的大部分时间里，人们认为它是一个……

一种短视频服务，人们最初可能是在笔记本电脑和台式电脑上观看的，然后主要是在手机上观看的。在过去三到五年里，已经发生了相当大的转变，电视现在是人们使用的主要设备，至少在美国是这样，并且在其他国家也越来越多。因此，或者

你知道，这是一个“先有鸡还是先有蛋”的情况，但人们观看的视频长度越来越长，无论是三个小时的乔·罗根播客还是25分钟的情景喜剧。后者是我真正感兴趣的事情，因为我也认为大多数人认为YouTube是一个播放劣质、非脚本内容的地方。而且越来越多的人在YouTube上观看有脚本的节目。垃圾场。

这就是你在文章中所说的。这种认为它有垃圾的想法可能是业内其他人试图描绘的，但他们是如何反驳这种想法的？我们是否看到这种趋势逆转或没有逆转，Lucas？

是的，我的意思是，看看，关于YouTube上是否存在高质量节目，一直存在着争论，对吧？大约十年前，他们发生了品牌安全丑闻，当时你的广告投放在不安全的内容旁边。他们的许多大明星都遇到了麻烦。杰弗里·卡岑伯格启动了这项服务Quibi，它本应是……

YouTube，但是…… YouTube长度的视频，带有Netflix的预算。那没有成功。事实是，对大多数人来说，他们在YouTube上看到的是高质量的内容。你知道，如果你问一个观看Hot Ones（鸡翅吃播节目）的人，比如，这是一个年轻人比塞斯·迈尔斯更关心的脱口秀节目。

Lucas，很快，我却无法说出任何一个YouTube原创节目。我喜欢HBO Max是因为《最后生还者》。我喜欢Apple TV是因为《地窖》。这就是我每个月都有所有这些不同的平台和订阅费用的原因。YouTube在那里做什么？比如一些知名度高的节目，原创节目。好吧，但是你听说过Hot Ones或Mr. Beast吗？是的。是的，格式不同，但这是一个很好的例子，对吧？是的。

所以，看，我们还没有达到他们为YouTube制作《最后生还者》的地步。预算太大，无法在YouTube上赚钱。我认为人们相信我们最终可能会达到这个地步，当然，人工智能的使用会降低成本。但如果你愿意的话，这可以说是YouTube最大的难题。或者YouTube会告诉你，你仍然可以在YouTube上观看《最后生还者》。你只需要通过Macs来观看。

并从YouTube Google频道商店购买Macs。数据会说话。Luca Shaw，很高兴你来到这里。这是一篇很棒的《商业周刊》文章。欢迎回到彭博科技。我是纽约的Caroline Hyde。

我是旧金山的Ed Ludlow。这就是金融市场目前的样子，专注于科技行业。正如Caroline在节目开头所说，我们基本上是在观望。纳斯达克100指数持平。费城半导体指数略微下跌。而这个故事几乎完全是英伟达，该公司将在收盘后公布财报。这只股票目前正在观望，年初至今持平。它上涨了。

不到一个百分点的微弱优势，我们正在寻找的是短期内关于中国的故事，销售额受到了怎样的影响，记住本季度与无法销售H20相关的55亿美元的减记，未来会是什么样子，car，这将是一个有趣的事情，正如你所说，所有目光都将聚焦于今晚的报告，但这种关注

这种关注实际上正在蔓延到AI供应链中的其他公司，Ed，包括Navitas Semiconductor，这是一家生产节能氮化镓芯片的公司，这些芯片用于从笔记本电脑到电动汽车，再到数据中心的所有设备。上周，与英伟达合作的消息让Navitas股价

大幅飙升。一天内上涨了164%。此后，市值增加了超过10亿美元，规模增长了两倍，涨势仍在继续。Navitas首席执行官Gene Sheridan现在加入我们。氮化镓，碳化硅。它将如何改变数据中心的世界？

好问题。好吧，数据中心正在彻底改变我们所知道的世界。过去，数据中心每个处理器只需要几百瓦，或者一个服务器机架需要1万到2万瓦。这是数据中心的构建块。人工智能正在彻底改变这一点。我们现在谈论的是数十万瓦，未来是每台服务器机架兆瓦。

彭博社的Caroline Hyde和Ed Ludlow讨论了投资者对英伟达财报的预期，该财报将于周三收盘后公布。此外，SpaceX的星舰试飞以埃隆·马斯克领导的公司遭遇火灾挫折告终。此外，Okta首席执行官Todd McKinnon表示，他的公司提供的价值优于“传统”科技竞争对手。请访问omnystudio.com/listener了解隐私信息。</context> <raw_text>0 我们将如何提供这种能力？硅芯片无法做到这一点。它们会耗尽能量。氮化镓和碳化硅可以提供多达10到20倍的功率，并且以更高的效率实现更快的充电、更快的供电。这些是为未来数据中心提供动力的关键技术芯片。正如我们提到的那样，Gene已被英伟达选中，将进行这项合作。你们的供应链如何？你们突然满足这种需求的能力如何？我们已经建立了供应链。

产能巨大。在过去的几年里，我们已经看到了这一点。我们研发氮化镓和碳化硅已经有10多年了。我们拥有优秀的供应链合作伙伴，氮化镓方面是台积电，碳化硅方面是 XFAB。目前有大量的6英寸产能，未来几年将升级到8英寸。所以我们已经准备了大量的产能。现在我们正在与英伟达合作进行研发。为了实现他们所说的800伏数据中心，还有很多研发工作要做。这种数据中心架构是

它不仅可以节省能源，并使用我们的芯片使其更高效，还可以实现兆瓦级能力，功率提高10到20倍，以应对未来几年的未来人工智能处理器。

Gene，自从宣布这笔交易以来，贵公司的股票一直在剧烈波动，对吧？这可能是因为与英伟达的名称相关联，对吧？但是，您能否给我们一些具体的东西？例如，这种与Navitas的关系的美元价值是多少？仅仅根据与英伟达达成的协议，销售增长轨迹是什么样的？

好吧，我们已经在向数据中心交付我们的高压GaN芯片和碳化硅芯片了。我们在当今传统数据中心的交流-直流转换器方面大约有70个机会。这已经增长了，这将推动公司的一些短期增长。但这则公告实际上是关于未来的。我们将与英伟达及其他公司一起在未来一年进行研发，为这个800伏数据中心、这个兆瓦级服务器支持的电源创建关键技术或构建模块。

机架功率。这些系统可能要到26年末才会上线，并在27年真正开始增长。所以这不是短期行为，但我们在近期确实拥有稳固的业务，我们已经与英伟达及其他公司合作。我们非常高兴能在未来12到18个月内实现下一代数据中心。我们在节目的开头说过，在过去的七个交易日里，你们的市值增加了近10亿美元，公司估值增长了两倍。作为首席执行官，这对您来说是什么感觉？

好吧，几年前我们作为一家早期阶段的上市公司上市。我已经学会了应对高潮和低谷，并且不会对任何极端情况过于兴奋。所以我认为市场会按照它的方式运行。但我们会埋头苦干，专注于建立一个伟大的下一代电力半导体业务。如果我们能够继续与英伟达等公司合作，

在关键领域，数据中心对我们来说是首要的，我们还在研发移动充电器，还在研发电动汽车充电器、太阳能逆变器，并与一些关键人物合作，这让我感到兴奋，这将推动我们的业务发展，我们对英伟达的合作感到非常兴奋，这将真正创造这些未来的数据中心

Jean，你们是如何应对所有这一切的政治化呢？人们想要美国的数据中心，但他们也愿意与阿联酋和沙特阿拉伯合作，以及由此带来的进入中国市场的相关问题。你们是如何考虑你们的全球足迹的？

是的，这确实是一种大规模的去全球化。我认为我们从一个良好的起点开始。台湾是一个绝佳的中心位置，可以说是中立的，可以服务全球。台积电是氮化镓芯片领域最大、最好的公司。我们在 XFAB 的碳化硅

实际上是在美国德克萨斯州制造的。在美国，有很多工作要做，以升级电网。世界上大部分数据中心都集中在美国。因此，在芯片层面是美国制造的，数据中心和电网升级也是美国制造的。

这是完美的契合。但我们不会止步于此。我们正在考虑在世界各地建立晶圆厂和制造合作伙伴，以便我们拥有地理位置分散的足迹，以便我们可以应对任何地缘政治以及任何本地化需求。因此，在我们的扩张方面还有很多工作要做。我们有很多事情要做来扩大这个足迹。

Gene，你说与英伟达的合作将在26年末、2027年初结出硕果。这意味着你们将参与英伟达在海湾国家（沙特和阿联酋）以及其在美国的本地化活动中宣布的一些项目，例如Stargate项目吗？

好吧，我们将致力于电力芯片和电力模块或电源层面。因此，我们创建了这些构建块。这些构建块移动电力，使电力能够高效地发生，并保持数据中心的冷却。他们将这些构建块放在哪里，好处是我不必将它们从一个地区定制到另一个地区。他们可以在世界各地建造这些，并且可以轻松地运输和移动这些芯片和模块，而无需我的参与。因此，我们实际上不需要受到这些国际行动的影响。

Nevertest首席执行官Jean Sheridan，非常感谢您加入彭博社科技节目。Caroline。现在是科技对话时间。Ed，首先，据消息人士称，Shein正在考虑改变其计划中的IPO发行，从伦敦转移到香港。这家快时尚零售商据称改变了计划，因为审批过程被拖延了。Shein最初计划在美国上市，但最终因供应链和劳工审查而搁浅。

此外，Instacart任命Chris Rogers为其新任首席执行官，自8月15日起生效。他将接替现任首席执行官Fujisimo，后者本月早些时候宣布将离开公司，担任OpenAI新设立的职位。Simo将继续担任Instacart董事会主席。

一位美国地区法官裁定，埃隆·马斯克必须面临一项诉讼，该诉讼声称他在削减联邦工作和支出方面滥用权力，使用了狗狗币。现在，虽然马斯克一直是狗狗币的公众形象，但他否认自己担任正式职位，或有权指示机构执行总统的削减成本议程。

我们继续关注埃隆·马斯克。他的SpaceX星舰火箭昨晚发射，但在飞行途中爆炸，标志着该公司连续第三次遭遇挫折。尽管如此，马斯克似乎仍然热情高涨，他在X上写道，有很多好的数据需要审查。未来三次发射的频率将加快。更多信息，我们邀请了彭博社的Sana Pashankar加入我们，她熬夜报道了逐分钟的亮点

这次第九次预定试飞，我认为将它置于另一个背景下非常重要，超重型助推器作为星舰组合系统的一部分，是重复飞行，它曾在第七次试飞中飞行过，SpaceX总是会说这是成功的，因为收集到的数据为我们提供了我们需要了解的关于任务9的高级细节

是的，完全正确。所以基本上，你知道，一开始一切似乎都很顺利。这枚巨大的火箭在德克萨斯州下午6点30分左右从发射台腾空而起。但在飞行大约半小时后，火箭的燃料箱系统发生泄漏，导致它失去控制，并在它向地球大气层坠落时旋转。

与此同时，它错过了其中一个关键目标，即部署虚拟星链卫星，因为火箭的门无法打开，无法释放这些卫星。所以它确实错过了这个关键目标。正如你所说，它能够重复使用来自先前飞行的助推器。因此，正如我们在之前的星舰发射中看到的那样，他们能够在发射后捕获这些助推器。

火箭发射，所以这是使用之前使用过的助推器之一，这对公司来说是第一次，然而，当火箭起飞时，助推器最终也丢失并爆炸了，尽管他们一开始并不打算回收它，所以

总的来说，助推器的使用取得了成功，但他们错过了几个关键目标。Sana，有趣的是，我们一直在期待一场全员风格的谈话，对吧，但这似乎并没有发生。我们对下一步的信号有什么预期？如果他们要将此视为他们至少从测试中学到的成功故事，我们将如何推进？

是的，完全正确。是的，我们期待发射后进行全员风格的谈话，但根本没有提及此事，也没有提及取消或是否会在稍后举行。但是，是的，SpaceX确实……

强调这种飞行、失败然后修复它的理念。这就是马斯克所说的利用数据进行迭代、进行修复、再次飞行。因此，美国联邦航空管理局最近授权SpaceX可以进行更多发射。所以我认为他们真的在考虑加快发射频率，学习更多，飞行更多。因此，我们可以期待未来会有更多试飞。

Salah Pashanka，非常感谢您。

北约提议将网络安全纳入其新的国防相关支出目标，即GDP的1.5%。本周在美国，众议院国土安全委员会举行了一次关于美国拥有网络空间未来的实况听证会。Palo Alto Networks首席安全情报官Wendy Whitmore是该听证会的证人，现在她加入了我们在旧金山的行列，显然是为了西方联盟，也是为了美国。

网络安全在国家利益和国防中的作用更加突出。请告诉我听证会的要点，以及为什么您被邀请作为证人。

是的，我们很高兴听证会在硅谷举行，今天的听证会重点是技术创新。我认为没有哪个组织比Palo Alto Networks做得更多，尤其是在人工智能方面。我们将真正关注的是政府需要做些什么才能使安全更具可操作性。其中一个领域是技术。

利用技术并关注成果。例如，总统应该有一个每日仪表板，向联邦民用机构展示他们对攻击的响应速度和检测速度。这应该尽可能透明。你说总统应该拥有，这表明在我看来，在网络安全领域，

这次听证会是朝着正确方向迈出的一步，但您认为政府和我们的政府总体上可以做更多的事情来代表国家拥有网络安全。

好吧，我认为我所面临的挑战，当然是在政府内部，也在民用组织内部，那就是安全过于复杂，可见性没有集中。而我们真正关注的是，让我们创建技术能力，然后推动这些成果，以便这些答案清晰而精确。

Wendy，这个仪表板，我对它会显示什么内容非常感兴趣，因为如果我没记错的话，Palo Alto Networks每天阻止的网络攻击数量非常惊人，达到310亿次。那么，最终透明度会是什么样的呢？

你是对的。我认为更令人震惊的一个统计数据是，每天多达900万次攻击是全新的，以前从未见过。因此，我们鼓励仪表板关注检测时间和响应时间。我们每天都在与世界各地的组织合作，以缩短这些时间。在我们最近与之合作的一个组织中，他们将平均响应时间从三周缩短到19分钟。

而时间很重要。当您可以将其缩短到几分钟时，您现在正在改变结果，因为攻击将不再成功。国土安全委员会称此次讨论为“创新国家”，并利用技术来保护网络空间。Wendy，创新现在完全是关于人工智能吗？

这当然是一个很大的组成部分，对吧，我们在Palazzo Network去年仅在研发方面就投入了18亿美元，其中大部分都集中在人工智能上，所以我们绝对在研究如何利用人工智能来增强防御能力，并确保我们正在缩短时间，并且世界各地的组织也在更广泛的范围内安全地实施人工智能

国防技术领域，我们经常谈论私营部门和公共部门如何合作。例如，不同的私营组织，Andriel在硬件方面，Palantir在软件方面，将与国防机构合作。在软件网络安全领域，作为私营公司和政府实体的联盟，这是如何运作的呢？

好吧，正如你指出的那样，至关重要的是，政府和民用组织之间的伙伴关系比以往任何时候都更加强大。因此，我们关注的是如何向我们的政府合作伙伴和机构提供可操作的数据和见解，以确保他们能够继续保卫国家。

他们目前抵御的主要风险是什么？对于像我这样的外行人来说，自生成式人工智能出现以来，网络钓鱼似乎非常有目的性，但威胁尤其来自哪里以及以何种形式？

正如你提到的那样，网络钓鱼比以往任何时候都更加强大，因为生成式人工智能使沟通能力不再是进入的门槛。但我认为我们看到的是来自世界各地的攻击，当然也来自中国和俄罗斯等国家的对手，这种情况仍在继续发生。因此，我们关注的是如何确保我们合作的组织能够防御这些攻击，理想情况下能够在几秒钟内检测到它们，然后在几分钟内做出响应并控制它们。

如果您想向今天的委员会成员传达一条信息，或者您将向他们提出挑战，那是什么？人工智能是我们国家和所有盟友进行成功防御的关键投资领域。因此，我们必须能够利用推动这一目标的技术来增强我们的防御能力。Wendy Whitmore，很高兴在作证之前与您交谈。我们感谢您，Palo Alto Networks。

与此同时，让我们谈谈DeepSeek。据说它已经升级了它拥有的R1人工智能模型，这当然帮助这家中国初创公司在今年早些时候获得了全球知名度。他将其描述为“一次小的试用升级”，并告诉用户他们可以开始测试它。这是根据公司代表在官方微信群中发布的一篇文章。该公司没有提供有关升级的详细信息，也没有回复寻求进一步评论的电子邮件。还记得单个技术故障可能会导致整个工作日停顿吗？

我是TeamViewer的首席商务官Mark Banfield。如今，大多数技术问题都是反复出现的。如果您了解这些模式，则可以在这些问题影响您的业务之前对其进行补救。一家主要的英国零售商发现，单个销售点中断在单个午餐时间给他们造成了约100万美元的销售损失。现在，使用TeamViewer的数字工作场所平台，同一家公司能够在问题发生之前识别并修复这些问题。

但主动故障排除不仅仅是关于渐进式改进。它关乎从根本上重新构想每个人工作的模式。率先行动的公司在效率、生产力和创新方面获得了竞争优势。要了解更多信息，请访问bloomberg.com/teamviewer。

世界建立在代码之上。从我们每天使用的应用程序到为行业提供动力的系统，像您这样的开发人员是明天的建筑师。但让我们说实话。创新的道路可能会有点棘手。您需要合适的工具来快速行动，但您还需要一个社区来帮助您走得更远。这就是微软的用武之地。微软拥有帮助您以闪电般速度行动的工具，例如GitHub Copilot、VS Code和大量人工智能资源，以帮助您保持领先地位。

但最好的部分是。您可以充满信心地构建，因为微软的安全性和合规性已经得到解决。在您专注于您的工艺时，无需再担心漏洞或威胁。

借助Azure AI Foundry，您可以按照自己的方式构建。未来由您来构建，没有任何附加条件。从随时可用的代码工具到完全的灵活性，所有这些都在一个地方。未来掌握在您的手中。因此，请访问developer.microsoft.com了解更多信息。

回到收益。Salesforce将于今天收盘后公布财报。投资者渴望看到客户是否正在为新的人工智能产品付费，并希望了解更多关于该公司以80亿美元收购Informatica的详细信息。现在，分析师预计Salesforce第一财季的营收将增长约7%，达到97.5亿美元。按照这个速度，这将是连续第六个销售增长放缓的时期，Ed。

好的，让我们再看看英伟达。在财报公布之前，该股略微上涨，基本持平，在盘整。

彭博社的Ian King在这里，他负责我们对半导体的报道。我认为，对于华尔街、我们的观众以及我们在彭博社科技频道的人来说，澄清一下中国H20的情况非常重要。在4月份结束的季度中，英伟达对该资产或库存及其向中国销售该产品的承诺进行了55亿美元的减记，而现在它无法向中国销售该产品。但是，如果您查看第二财季的预期，

这可能不会反映由于中国局势造成的收入损失机会。是的，完全正确。如果您查看最近试图考虑未来影响的报告，它们会表明共识（目前为455亿美元的季度营收）可能应该比这少20亿到30亿美元，

甚至更多，这取决于您如何细分中国收入，因此，当他们今天晚些时候公布数字时，人们需要注意这一点，我认为我一直在看到的词语是“嘈杂”，因此，当投资者、您和我以及Ed试图理清这些数字的实际含义时，Jensen和Colette实际上必须说什么？是的，我的意思是

“嘈杂”是看待它的正确方式。我的意思是，有些人说：“嘿，看，我们不应该对此过度关注，因为猜猜怎么了？英伟达有如此巨大的基本需求。如果它只是增加其他市场的其他芯片的产量，而这些芯片价格更高，我们可以弥补这一点。”因此，存在一种持续的争论，而正如我们刚刚确立的那样，这种争论并没有导致在明确预期方面取得很多进展。

Jensen将讨论所有受益于英伟达技术的行业：机器人技术、医疗保健、大型语言模型开发的最终结果。但在Cortagon，他飞遍世界各地并达成了许多交易。

中东或海湾地区就是一个例子，我们是否期望他能够真正让我们了解该公司从这些交易中赚了多少钱？是的，我的意思是很多都是暂定的/未来的谅解备忘录类型的安排，因此他不太可能将其作为具体目标，而且由于显而易见的原因，他往往不想这样做。

但你是对的，他将广泛地谈论人工智能的未来以及这将如何增加对其产品的总体需求。近期可能会有点动荡。

彭博社的Ian King将会很忙。谢谢。请稍后收看。当然，彭博社科技频道有一个特别节目，将与英伟达首席执行官Jensen Wang一起分析英伟达的财报。美国东部时间下午6点30分，太平洋时间下午3点30分收看。这就是本期彭博社科技节目的全部内容，Ed。

是的，别忘了收听播客。您也可以在终端以及Apple、Spotify和iHeart的在线平台上找到它，来自纽约市和旧金山。这是彭博社科技频道。

像您这样的开发人员正在构建未来，但您需要合适的工具来快速行动并走得更远，对吧？这就是微软的用武之地。借助GitHub Copilot、VS Code和Azure AI Foundry等工具，您拥有推动极限并更快地将您的想法变为现实所需的一切。并且内置了安全、合规性和负责任的人工智能，您可以专注于最重要的事情，构建下一个伟大的事物。访问developer.microsoft.com了解更多信息。

让我们谈谈。

这是一个iHeart播客。