Markets Rally On Ceasefire Hopes | MRKT Call
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Dan Nathan 和 Guy Adami 剖析了主要的市场新闻，并为您带来了 6 月 24 日星期二的股票市场交易理念。

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欢迎收听风险逆转播客。我是丹·内森。那是盖伊·阿达米。我们在星期二有很多事情要做。盖伊都紧张了。他穿着西装，看起来有点出汗。你一直在出汗吗？外面有 100 度。好吧，没有人关心。我们在乎。9:30。好吧，我的意思是，我不会让大家厌烦。直接告诉我们。告诉我们。

汽车应该来接我，却出了事故。他们没有打电话给我，我叫了优步，大约 9:45 在车上，你看现在几点了。好的，但是听着。好的，所以我们一直在发短信。我们的群聊一直在进行。当然。

很多事情正在发生，比尔正向我挥舞着水，我知道他想喝水，把它拿过来，比尔，来吧，这个人，看看他，他要晕倒了……好吧，所以，所以天气很热，谢谢你，天气很热……让我们开始吧，伙计们，所以我们在这里，标普，你看，现金在 6080，你喜欢用现金这个词，对吧，所以我们的现金在 6080，我们在这里看到了盘整……

你知道，在大约 6000 点附近，你和我一直在争论是什么原因导致我们创出新高，建立新的区间。你知道，比方说，收益率略有下降。我们 10 年期国债收益率为 4.3。我们有原油。这绝对被摧毁了。它回到了我们讨论过的 65 到 50 美元的水平。

很多。美元已经回吐了一切，黄金下跌了 2%。这不是我们很久以来看到的情况。所以这意味着什么？风险偏好。我们将讨论许多行业。鉴于市场目前正在回应的新闻头条，你对这是否能够维持并能够向新高发展有多少信心？好吧，我发现令人着迷的是市场

在最初的战争之后，并没有以有意义的方式，以有意义的方式抛售，对吧，伊朗和以色列之间的战争，如果你想想的话。追溯到两周半前。是的，无论何时开始，对吧？所以……

现在我们正在因为潜在的停火和和平而上涨。所以，再次，这只是市场现在处于自动驾驶状态。它不会因为坏消息而抛售，会在随后的好消息中上涨，每个人都对事情感觉良好。在政治方面……

是的。你知道吗？对事情感觉良好是件好事。我们将看看这种情况能持续多久。但就市场而言，正如你刚才所说，我们今天高开。我们正在接近标普之前的历史高点，我相信是 6147 点。今天有机会，市场在真正坏的消息中触底，也许它在真正的好消息中见顶。所以我们今天可能会创造一个小岛，市场在今天剩下的时间里横盘整理，我们将看看明天会发生什么。当然，这不是问题，但缓解因素是，随着时间的推移，这现在是季度末。明天是星期三，我们正在接近季度末。所以——

我不知道该告诉你什么。我的意思是，我认为你知道我的感受。你知道，无论地缘政治发生了什么，市场再次变得像我们现在一样昂贵。如果你看看……

我们谈论的市盈率比率，我们会在笔记中列出。如果你看看巴菲特指标，它又回到了非常令人担忧的水平。比他认为合理的水平高出两个半标准差。然后只是标普 500 的市盈率。

我们在这里非常高估。显然，就乐观情绪而言，我们在 4 月份的第一周非常悲观，现在我们却如此乐观。是的，我同意这一点。让我们回到，你看那个盘整，那是历史高点。而且它就像，你知道，

微不足道，微不足道，你知道，那种事情。微不足道，我们讨论过这个。是的，所以那是 2 月 19 日。那是大约 6150 点的水平。如果你想想的话，它并没有轻松突破那个区间，对吧？所以那时，所以看看我们现在的情况。我同意你的观点。我没有看到很多，

热情。所以我对自己说，好吧，当我们在 2 月份时，人们希望突破至新高，他们希望这种放松管制，这种促进增长的东西，减税，你知道，所有这些本来应该进入经济并因此进入市场的东西，这显然是新政府的政策，很快就失败了。所以我在这里看看，我想，我对突破的能力没有太多热情。它

在我看来，这需要美联储大幅转向，好的，出于正确的理由，市场才能突破并创出新高，投资者才能感觉我们再次开始加速。所以我想补充一点，伙计们。截至今天，在我们说话的时候，标普 500 指数今年上涨了 3.3%。今年。纳斯达克指数今年上涨了……

大约 3%，这实际上非常有趣。我们很少看到标普 500 指数跑赢纳斯达克指数。但纳斯达克指数本季度迄今上涨了 15%，标普 500 指数本季度迄今上涨了约 8%。所以你提到了季度末，我们可能会看到窗口粉饰吗？这就是他们想要达到的吗？没有人关心，但道琼斯指数上涨了 1%。为了总结一下，罗素 2000 指数下跌了……是的。

3%，我相信，今年。是的，我说对了。所以再次，我不知道这是否意味着什么，但正如你所说，

如果美联储转向，好的。我的意思是，这是一个潜在的点。我认为这需要在……之后重新加速盈利，我不确定是什么，因为如果你看看一些即将发布的数据，看看房屋建筑商的数据。如果你听听房屋建筑商怎么说，情况正在放缓。如果你听听许多零售商怎么说，情况正在放缓。如果你听听那里的拖欠情况，情况正在显著恶化。

以拖欠率和银行应该担心的所有事情的错误方式。但是，然后你看看银行今天的交易方式，你会说，等等，你说的所有事情，显然银行并不关心。例如，花旗集团今天上涨了 2% 以上。所以正如他们所说，我的意思是，市场正在解读这些事情

所有好消息在我看来现在都被计价了。- 是的，所以摩根大通，让我们再看一下。摩根大通基本上正在交易新的历史高点。如果它今天收盘在这里，那就是一个新的历史高点。在我看来，这显然一直是一个领先指标，因为它与市场有关。

我想说的一件事是，如果你试图找到除了美联储转向之外的事情或其他事情，当我提到转向时，我的意思是，听着，联邦基金利率期货，芝商所。- 他们让步了。- 是的，他们让步了。下次我们听到他们讲话或 7 月 30 日时，他们会变得更加鸽派，他们基本上暗示他们将降息。

肯定会在 9 月份，也许他们，听着，我认为你必须回顾去年，9 月份 50 个基点，11 月份 25 个基点，12 月份 25 个基点。他们不能出于正确的原因而采取积极行动的想法，这是一个巨大的顺风。他们将完成这项税收法案。关于税收法案，有一件事。

减税具有追溯效力。它们追溯到今年年初，好吗？然后是旨在支付减税的支出削减，它们不会立即发生。因此，如果你把较低的税率放在一起，把增加的支出放在一起，那就是财政刺激。毫无疑问，这也可以是原因。所以我在这里很兴奋，不是因为我对市场即将——我只是真的试图深入了解——

潜在的事情，如果你是一个多头，如果你认为我们正在突破，我们正在加速，我们到年底将达到 7000 点，那么你最好让很多事情都协调一致，毫无疑问，你必须这样做，而且你必须对历史上很高的估值感到满意，我的意思是，我们刚才谈到的所有估值，但我认为人们理解的最具体的估值是市盈率，你知道，我们现在坐在这里，我们可能正在接近 23 倍

标普 500 指数的市盈率，从历史上看，这非常昂贵，如果你认为平均值在 16.5 到 17 之间。这并不是，这只是在正常环境中。你知道，我不知道我们身处什么环境。我知道很多人谈论经济放缓……

衰退的可能性，很多人已经取消了这个可能性，但事情肯定正在边缘放缓，我只是认为市场不值得这种溢价估值，但显然我对此持少数意见，因为我们再次看到标普 500 指数接近 6100 点，是的，没有人关心 20 倍，这对我来说真是太神奇了，因为那是，你知道，在过去 50 年的平均水平，我认为

你知道，平均市盈率。再说一次，正在发生不同的事情。我们明白了，你知道，人工智能带来的生产力提高等等。我只是说这是多头叙事的一部分。嗯，你知道，所以是 23 倍对 19 倍，作为平均值，让我们快速浏览一下，史蒂文制作了一些图表。所以我们谈论的是什么支持股票估值。让我们看看 10 年期国债，对吧？你看到它正好位于 200 日移动平均线上。它是，你知道，4.30。让我们看看这里的原油。我们看到了这种逆转。它正在回到那些水平……

你知道，对于消费者来说，如果你看看，你知道，油箱里的一加仑汽油，就像那种东西。现在平均可能低于 3 美元。这说得通吗？所以没关系。然后是美元疲软。所以所有这些对美国公司盈利的因素都不错。是的。好吧，美元走弱。好的。让我们逐一分析。是的。

卡特做得很好。你在国债收益率方面也做得很好。我一直处于较高阵营。有时我会显得聪明。有时我不会。这只是市场的典型特征。不过，我要说的是，

利率将在此处下降。不过，我不知道确切的原因。你知道，这很有趣。当事情在中东的炸弹和正在发生的事情方面达到顶峰时，你看到对债券市场的优质或被认为优质的资金流入是有道理的。事情已经平静下来。你会认为会有逆转。债券市场将抛售，收益率将上升。这种情况并没有发生。

这枚硬币的反面，或者也许是这枚硬币的同一面，是美元疲软。如果你想展示一张美元图表，我知道我们有，我认为这应该是令人担忧的，因为除了在敌对行动达到顶峰时短暂上涨外，美元没有出现任何反弹。是的，毫无疑问。我的意思是，听着，“卖出美国”交易，至少在美元方面，是有道理的。但如果你看到收益率下降，你就会看到美国国债的购买，好吗？所以再次，谁知道呢？

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这是对博通的升级。我不知道还有没有分析师没有对这只股票给予买入评级，对吧？但他们谈论的是更大的上涨空间。他们表示对博通持积极态度，因为我们现在相信它的 ASIC。好的。这是他们与许多大型超大规模企业签订合同的定制硅片。收入将大大超过市场对更好 ASIC 项目可见性的预期。好的。

以及定价权。回到 12 月份，当时它出现了大幅上涨，博通首席执行官霍克坦谈到了这一点。这只股票在两天内上涨了 40%。这就是 Mag7 的人如何成为忠实的八个人。好的。

现在，显然，它是从那些水平下跌最严重的半导体之一。你知道我的意思吗？它下跌了近 45% 或类似的幅度。现在它是首批创下新历史高点的半导体之一。你怎么看待这样的升级？因为你会追逐一只价格为 145,000 美元的股票吗？现在它的价格是 263,000 美元，这不是两个半月的事情。是的。所以 400 美元的目标价，他们从持有变为买入，对吧？是的。

从持有变为买入。他们显然一直在这只股票中处于观望状态。就像交易员被挤压一样，分析师也会被挤压。我认为这就是现在正在发生的事情。这只股票的 400 美元目标价表明每股收益增长率为

你知道，我不太确定你会看到，因为就在我们眼前，我认为博通的追踪市盈率超过了 90 倍。在远期基础上，你可能把它放在那里。但从历史上看，它已经变得相当昂贵。所以我不知道。你必须希望他们谈论的所有事情都能以非常有意义和非常迅速的方式实现。我只是……

听着，我认为这可能会随着时间的推移发生。我认为这不会像人们想象的那么快发生。你已经看到这个等式的另一面发生的有多快，也就是抛售。这张图表中仍然存在很大的差距。我的意思是，我认为他们在这里敲响了警钟。顺便说一句，你知道，如果你想想 12 月份的预期，现在你有了分析师对此的看法，而且基本上正如你所说，你知道，市场正在某种程度上领先于这种，你知道，如果

如果博通在一个月后发布，对吧，他们给出他们的预期，这只是，这是一个很好的预期，但它与市场的预期一致。我认为这还不够好。因此，它的交易价格是明年预期每股收益增长的 32 倍，预期每股收益增长约为 24%，预期收入增长约为 22%。这并不离谱，但也不是特别好。这根本不离谱。

不，我的意思是，我们已经看到过离谱的。这并不离谱。我的意思是，你确实会。所以我认为他们预计明年将赚取约 8.20 美元左右。我现在正在查看它。所以你可以做那种大概的计算。但是，你知道，你必须帮助减速继续下去，而且，你知道，不是永久的，而是在未来几年。我们将拭目以待。顺便说一句，这是我们去年到秋季都喜欢的名字。

当他在 12 月份给出预期时，我认为我们一致认为，就这一举动而言，这太疯狂了。你得到了随后的回调，这是有道理的。这种重新加速在某种程度上是有道理的，但不是今天。你知道，这很有趣。我记得我们做了一些计算，有时你和我都擅长计算。好吧，你脑子里很擅长。我需要一个计算器，但是……

在 12 月份的两天里，在股票上涨之后，我认为他们给出了一些关于定制硅片的 TAM，你知道，基于人工智能的需求将是无论它是什么，你可以开着卡车穿过它。它可能是 300 亿或 300 亿到 700 亿或类似的东西。如果你估值……

如果你估值，不，我认为它比这更大。无论它是什么。我们必须回去看看，但我记得是 300，无论是什么。我们将回到它。但是，正如你所说，指导，这个区间是荒谬的。这是荒谬的。但是，如果你估值……，你知道，它获得的市值，你基本上是在说他们将获得所有这些的 60%，你知道，TAM 或其他什么。这有点傻。好吧，昨天，嗯，

正如你和我都经常对这里的市场感到困惑一样。嗯，你知道，特斯拉，他们放置了大约 7、8 个机器人出租车，嗯，在奥斯汀，在奥斯汀。好的。很多人对此非常兴奋，诸如此类。嗯，这只股票一度上涨了 10%。我的意思是，想想看。

它的市值基本上增加了 1000 亿美元。现在，它今天已经回落了一些，但其中一个连锁反应是，这对网约车公司意味着什么？好的，所以优步，也就是你的优步，他们正在推出 Waymo。所以你正在使用优步应用程序。你可以使用 Waymo 应用程序，但你可以使用优步应用程序来

呼叫，好的，你可以呼叫一辆 Waymo 汽车，这是一辆自动驾驶汽车，他们正在亚特兰大推出。所以这对优步来说是件好事。为什么？因为它不必是赢家通吃，对吧？优步，就像许多人说的那样，这是生死攸关的事情，他们使用人类来驾驶他们的汽车，诸如此类。

跟我们谈谈你对此的想法。这是今天的一个重大举动。如果你昨晚观看了《快速致富》，我们会就特斯拉进行对话。我们昨天在《市场电话》中谈到了它。我们说，我们已经看到优步在 Waymo 新闻之后多次抛售。我们可能也看到它在特斯拉新闻之后多次抛售。每次都是短暂的。昨天在《快速致富》中，当我们进行对话时……

你知道，尽管我一直犯错，但我们做对的一件事是说交易这种方式是做多优步。然后我认为今天发生了，但是，你知道，我们在这里。而且我认为这创造了一个巨大的顺风，而且我认为它也为其估值提供了一些缓冲，就其可以发展成什么而言。正如你提到的，优步是我的优步。我认为它并不贵得离谱。我认为这是一个可以让人们感到惊讶的名字。顺便说一句，我必须回去看看，但那是上周，

我们看到，我认为是 Stiefel，我必须回去检查一下，但我们看到这只股票的升级对我来说很有意义。显然，你知道，Waymo 新闻在某种程度上消除了这种影响，优步也是如此，但

但是，对不起，特斯拉也是如此。但优步今天又回到了正轨，丹。是的，预计明年盈利增长 22%。预计收入增长约为 14%。它的交易价格是明年预期收益的约 25 倍。不算疯狂。不，一点也不疯狂。但这导致了升级。这是来自 TD Cowan 的。那是多伦多道明银行。道明银行。Cowan 的人。我不知道你是否看到了。所以他们升级了。对不起，很快。它以 110 美元的目标价启动。

上周，我必须选择 Stiefel。我说对了。看看我。令人难以置信。这确实令人印象深刻。好吧，让我们看看 Lyft 的情况。这令人震惊。所以 Lyft 在好于预期的盈利和预期之后出现了大幅上涨。这比我想说的两个月前左右的时间要多一点。它回吐了大部分涨幅，回到了 200 日移动平均线，没有填补向下至 12.50 美元、13.00 美元的缺口。

今天在 TD Cowan 升级，正如我们刚才所说，他们正在提高对 Lyft 的预期，我们看到前方有多个增长杠杆，当前管理团队的执行力强劲，我们还将公司重新聚焦于客户痴迷，这是一个有趣的头衔，我不知道人们是否痴迷于 Lyft，并且已经推出了多项创新以改善乘客和司机的体验，现在

Lyft 因为他们拥有 30% 的北美市场份额。好的，这意味着优步大约拥有 70%。他们永远不会夺取有意义的份额。所以跟我谈谈你对此的想法。好的，这就是我们现在回顾历史的方式，我将要求史蒂文做一些事情。但是如果你展示一张 6 年或 7 年的图表，

同时显示 Lyft 和优步。你会看到有一段时间 Lyft 的表现实际上超过了优步。原因是 Lyft 是一种纯粹的股票，而优步正在涉足各种事情。

几年前，这种钟摆发生了转变，突然之间优步成为了最终的股票，而 Lyft 却被抛在了脑后。我认为这就是这里发生的事情。优步已经完成了整合所有这些不同业务的困难部分，而 Lyft 仍然只是纯粹的股票，我想，网约车。我不是不喜欢 Lyft，但我更喜欢优步。

是艾伦·蒂姆·西摩去年对 Lyft 的评价。我不知道今年是否平淡无奇，但如果你在玩游戏，我认为仍然是优步优于 Lyft。好的，让我们谈谈 Lyft。我们一直都在谈论情绪。我的意思是，一般来说，我们并不真正关心

分析师评级。好的，但似乎分析师群体都看好优步，情绪表明，价格走势表明，在 Lyft 方面，当你得到这样的升级时，没有人关心。我的意思是，我甚至不知道这个分析师是谁，但当你想到这一点时，有 13 个买入评级，有 31 个持有评级，

现在，我想回顾一下Lyft的几件事，好吧，是的，这只股票今天上涨了，但我一直认为这应该是一个并购候选对象，你会说，为什么？为什么你会买它？他们在美国的市场份额为30%，或者其他什么？好吧，他们有

一个平台，对吧？他们拥有大量关于客户的数据，关于城市和需求趋势等等。他们的利润结构也更好。我认为他们的利润率，毛利率，约为42.5%，而Uber约为40.5%。现在你可以说，单位经济学和一些交付方面的情况远不如人意，但它扩展了整个平台的使用等等。

当你想到自动驾驶汽车时，你会想到Waymo在哪里，它是谷歌拥有的。他们现在拥有巨大的优势。我们可以讨论这项技术等等。Waymo使用激光雷达，而特斯拉使用摄像头。我不会深入探讨任何一个。好吧，但特斯拉认为……

我明天要去旧金山，我至少会乘坐三辆Waymo。比起Uber或Lyft，我更喜欢乘坐Waymo。这是一次很棒的体验。好的。但这是我对Lyft的想法。好的。Uber的市值达2000亿美元，市场份额为70%，利润率远不如Lyft，只是略差一点。Lyft的企业价值为56亿美元，

市值为66亿美元，他们有21亿美元的现金，你会说有人应该现在就收购Lyft，对吧？好吧，他们不会这么做，谷歌不会，为什么？因为监管问题，好吧

好的。我只是说，想想看，对吧？这很有道理。会的，但他们已经有了Waymo，我认为这会被认为是非竞争性的。你没明白我的意思吗？所以谷歌最不需要的就是联邦贸易委员会或司法部追究他们的责任，或者任何竞争对手对此大喊大叫，对吧？因为他们正在等待关于，你知道的，他们的浏览器和其他搜索内容等等的补救措施。Lyft是有买家的。

也许是亚马逊。他们有Zooks。你可能乘坐过他们的自动驾驶叫车服务。但我的意思是，我喜欢这个名字。我喜欢它。我认为这只是一个很容易支持的名字。好吧，我们是不是有点过分了？不，我不这么认为。顺便问一下，你刚才说补救措施了吗？是的。

是的，那不是一首很棒的黑色玫瑰乐队的歌吗？黑色玫瑰，我在2024年12月22日在Cap剧院看了他们的现场演出，他们演奏了《补救措施》，好吧，盖伊，这里有一个，这是完全专注的，我的意思是，这有点奇怪的具体，是的，我还见到了罗宾逊兄弟，这也很酷，但我认为他们实际上并没有，他们很酷，好的，高盛下调了Dollar General的评级，是的，好的，你知道，这对他们来说很好，我

对此没有异议。你已经经历了一波大涨。是的，你知道，我认为它会填补到大约125的缺口。我们在节目中讨论过这个问题。我还记得沃尔玛公布财报时

然后他们谈到不得不转嫁关税方面的成本。然后总统对他们大发雷霆。然后塔吉特公布财报，说，好吧，我们不会玩这个游戏。我试图将一些线索联系起来。我想，谁会在这件事中获胜？美元店。我们实际上讨论过Dollar General。然后我们说我们开始看到这只股票的空头转向多头反转。这种情况确实发生了。如果史蒂芬想把它说得更长一点，你会看到的。

我认为秋季下跌形成的缺口将会被填补，大约是125左右。我想它差不多接近了，但我认为高盛抓住机会说，你知道吗，我们已经看到这只股票的反弹了。基本面仍然面临挑战。

我们将在这里进行一些股票市场操作。所以我对此没有很大的异议。我要说的是，我认为他们有点早了。我认为这里可能还有一些空间。但对我来说，我认为这是一种有帮助的，这是一个有帮助的分析师的观点。好的。所以，你知道，这是一家在过去几个月受益的公司。你一直在谈论消费者下行交易。你知道，在之前的几年里，我们一直在谈论一种对沃尔玛和好市多有利的下行交易。

你认为为什么沃尔玛和好市多在过去一个月左右的时间里严重落后于标普500指数？所以同样，这可能是高端消费者向他们下行交易而受益的情况，但也许消费者，高端消费者因为财富效应，

房价由于各种原因而停滞不前。你的工资增长实际上保持了一点。通货膨胀正在下降。你拥有股市的财富效应。他们是否正在回流？他们是在LVHM购物还是在沃尔玛购物？我将尝试回答你的问题。我认为沃尔玛连续10天下跌，我想。

但如果你真的计算一下，是的，它连续10天下跌，但这并不意味着它在不断下跌。在98.50美元，我们距离之前的历史高点只有大约7美元。所以它并没有从悬崖上掉下来。好市多也是类似的情况。但为了具体回答你的问题，

我认为股市的重新加速导致资金再次流入所有这些高飞的科技股，这可能多少损害了一些零售商，如沃尔玛和好市多，如果你仔细观察，它们的估值很高。所以在某种程度上，这是有道理的。但我们已经说过一段时间了，尽管估值很高，你也不要离沃尔玛太远。我再说一遍。好市多可能也是如此。它们在这种环境下获胜。是的。

这是一个很好的过渡，你刚才提到的，资金回流到大型科技股，或者只是将其扩展到其他非万亿美元俱乐部科技股，诸如此类的事情。在今天这样的日子里，值得注意的是，Coinbase，好的，正在上涨。我想说，好的。所以，在比特币上涨1.5%的一天，它基本上交易在10.5万美元。

Coinbase的交易价格——今天上涨了10%？是的，现在是9%。Robinhood显然做很多加密货币和期权等等，上涨了，我想说，6.5%，7%。这是一个风险偏好交易。让我们对此非常清楚。这就像认可这样一个事实

好的，也许市场其余部分会稍微追赶一下。好的，Robinhood，再说一次，这是我们讨论过的一个名字，我们喜欢它有一段时间了。也是我们的合作伙伴，要非常清楚。是的，他们是，100%。但我们在这只股票上是对的。回到Coinbase，因为事情将在这里变得棘手。我们达到了上次看到的水平，我想，在2020年秋季。史蒂芬，甚至可以追溯得更远。我的意思是，这只股票的交易价格，我认为，三——就是这样。所以你看之前的历史高点。你可以画一条水平线穿过它。

现在，人们会说，没有三重顶。也许这是真的。但我们正在接近重要的阻力位。所以我会对Coinbase的这一举动持谨慎态度，在可能的情况下上涨这么多。我认为这只股票每天交易1500万股。它可能已经超过2000万股了。它将以三倍于正常交易量的速度进行交易。是的，我想我之所以提到这一点，

只是因为如果你是一个投资者或交易者，你正在购买coin，你正在购买hood，你正在押注我们将，我的意思是，当市场抛售时，他们不会购买它们。这只是一件非常清楚的事情。所以这似乎是一个相当不错的风险偏好指标。我要提到的另一件事是，当你想到一些，你知道的，

新发行股票。好的。CoreWeave就是一个很好的例子。CoreWeave两个半月前以38美元的价格上市。它现在的交易价格为180美元。这与它的基本面完全脱节，但这没关系。你想拥有它，尽情享受吧。好的。嗯，当这只股票的价格为40美元时，我可以给你很多理由。你知道我的意思吗？IPO之前，诸如此类的事情。所以显然是错的。我承认。我会坚持我对这家公司基本面的看法。然后是另一个，这是最近的超级大型股，嗯，

这是Circle。好的，Circle是一个稳定币提供商。你不断听到所有这些不同的传统金融机构正在采用稳定币。我们稍后会谈到万事达卡和Visa。这只股票上市，你想说，我不知道，几周前以31美元的价格上市。你看它在哪里。这是疯狂的。245美元。

这就是它的交易价格。这是在什么时间段内，两周，三周？是的，从5号左右开始。所以这是一家市值540亿美元的公司。现在，我要说的是关于这两个IPO，如果你是一家公司，你正在寻求融资并最终上市，并且你以31美元的价格出售了你的股票，无论对公众来说是多少，我认为是31美元，而现在这只股票的交易价格为245美元。你正在和你的银行家谈话。是的。是的。

我的意思是，也许吧。我不知道。是的，我的意思是，有两种思考方式。如果你是银行家，你可以指出一些公司，并说，听着，现在是上市的好时机。现在，如果你正在与刚刚上市的公司谈话，你会说，嘿，对不起，我们读错了。投资者也是如此，不仅仅是银行家。不，我明白了。但这也许也是IPO流程的问题。这有点荒谬。我的意思是，有很多事情。也许哈佛商业评论在未来几年应该研究一下这个问题，并说，好的，

这里做得对的是什么？这里做错的是什么？因为仅仅根据价格走势，我很难提出一个有说服力的论点，说明它在IPO日期的定价是正确的。不，不，不。但是听着，是的，但我认为银行家不想在早期养成这个坏习惯，什么是积压。你甚至不知道这个。因为那样的话，就会像，好吧，看看，他们把我们搞砸了。让我们想出不同的方法。不，不，不。一切都很公平。可能是那些直接上市。你还记得那种事情吗？是的。是的。

谁知道呢？好吧，让我们就这样吧，我想我们可以用这个结束，因为，你知道，金融科技强势回归了。金融科技是21年末受冲击最严重的行业之一。你还记得PayPal损失了85%吗？从99年的高点到2002年的低点，PayPal看起来像雅虎。如果你仔细观察，五年后，它看起来并没有好多少。是的，它已经大幅反弹，但如果你想包括COVID事件，我的意思是，看看那个人。我的意思是，那是，

这是投资者的责任，在我看来，这不是公司的责任，当你看到这些事情时。但是当你看到两个坚定支持者时，我已经和你一起做《快速金钱》15年了。很长时间了。你一开始不喜欢我。好吧，你一开始不喜欢我。这是交易的一部分。顺便说一句，没有人关心。之后，我要去上城与Skybridge Capital的一群实习生谈谈，那是斯卡拉穆奇的地方。是的，穆奇。我很想知道这些人穿什么。我整个人都紧张了。

你不喜欢我这里的装扮吗？我整个人都紧张了。我们很想知道这些孩子穿什么。我们将进行一次谈话。是的，我们会。盖伊是最有趣的年轻孩子演讲者之一。怎么了，小伙子？他会对第一个看到的孩子的说。怎么了，小伙子？昨天我们有凯特·布兰切特。

然后你会说，怎么了，小妞？有人说，怎么了，小妞？怎么了，小伙子？好吧，我们必须离开了。顺便说一句，阿曼达做得很好。这里有很多乐趣。我们明天将在市场电话会议上回来。东部时间上午11点。盖伊明天可能会准时到这里。我们明天早上会在播客节目中发布一个很棒的风险逆转播客。大卫·罗森伯格，罗森伯格研究公司的罗西。所以明天查看一下。谢谢。再见。

我们马上回来。