6,100 in Sight for the S&P 12/9/24
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Scott Wapner和投资委员会讨论了股票的涨势，标普500指数即将触及6100点。此外，Reddit创下历史新高，这是我们今天的图表，股东Josh Brown打来电话表达了他的看法。稍后，Steve Weiss将透露他最新的投资组合变动。投资委员会披露</context> <raw_text>0 凯文，更多的盒子？你说几周前就完成了节日购物。是的。所以我给自己买了一些礼物作为奖励。好多礼物啊。另外，使用Chase Freedom Unlimited，我每次购买都能获得1.5%的现金返还。所以这就像礼物之上的一个小礼物。哦，我明白了。就像那句话说的那样。这是馈赠不绝的礼物，是你为赠送礼物而赠送的礼物。现在你把我弄糊涂了。Chase Freedom Unlimited。你怎么获得现金返还？适用限制和例外。卡由摩根大通银行发行，并为美国联邦存款保险公司成员。

如果

我是Scott Wapner，您正在收听CNBC的半场报告播客，这是交易日中最赚钱的一个小时。我们每周五在东部时间12点现场录制。收听吧。

卡尔，非常感谢。欢迎来到半场报告。我是Scott Wapner。本小时的焦点是股票的涨势。标普指数即将触及6100点。我们将讨论和辩论您资金的未来之路。今天与我一起参加本小时节目的嘉宾有Anastasia Amoroso、Steve Weiss、Jim Labenthal，Josh Browns也将加入，并对今天Reddit的新闻发表看法。

我们正在关注市场上的所有动态。我们现在就来看看情况。我们确实看到了一个混合的情况。道琼斯指数转为正值，但感觉上，我们今天将为此展开斗争，因为我们试图让标普指数达到6100点。受中国刺激计划消息的影响，K-Web今天暴涨。正如您所料，金属价格上涨。当然，那些受益于中国表现更好的股票也在上涨。我们有一个新的街区最高目标价，7100点。对。7100点，来自Oppenheimer的25。那是

你觉得这合理吗？我认为方向肯定是正确的。而且听起来确实合理，因为让我们面对现实吧，经济基础稳固，通货膨胀正在放缓。如果我们专门谈论年底的情况，我仍然认为积极的势头将持续下去。看，今天的股价可能略有下跌，但波动性却大幅下降。因此，从系统上讲，Scott，这意味着投资者可能会继续做多股票。而且投资者肯定也感觉更加乐观，消费者也感觉更加乐观。

关于经济。因此，散户交易员可能会在本周入市。所以我们下周将获得CPI报告。我们将获得美联储的消息。我们本周还将获得欧洲央行降息的消息。所以我认为所有这些，央行宽松的浪潮都可能对股市产生积极影响。我认为这种势头将持续下去。7100点。

你知道，现在是顶部。你大约有7000点是之前的顶部。我们将最终看到那些继续认为这个市场将超越自身的策略师吗？好吧，这是华尔街版本的“你能超越这个吗？”游戏。

这个。是的。所以实际上这有点令人不安。是吗？我想是的。所以我并不是说市场不能上涨，但在这一点上，我认为人们普遍忽视了……我并不是说空头论点是什么，而是什么可能会打破现状。第一。好的，告诉我是什么……什么……

是什么？好吧，看看中国今天宣布的对特朗普提议的关税上调的报复措施。他们说我们将减少稀土的产量。稀土为一切事物提供动力。换句话说，它们是基本上所有电子产品的半导体芯片的组成部分。

这对经济会有什么影响？这对通货膨胀会有什么影响？所以这只是一件事。特朗普的其他计划，如果他实施这些计划，我们已经过了说“好吧，他只是在利用他的谈判策略”的阶段。我们所能做的就是接受摆在我们面前的事实，而不是假设

25%的关税将是10%或根本不存在。所以我认为你必须在你的计算中考虑到这一点。然后另一个重要的——他甚至还不是总统，对吧？所以——他的确在以总统的身份行事，他应该这样做。一个月后他将成为总统。我明白，但我们仍然不知道关税将达到什么程度，以及由此造成的损失将有多大，以及短期内是否会被一些

对经济有利的事情所抵消。这些都是通货膨胀性的。所以另一个问题是，有多少已经被提前实现了？看，我们全年都经历了一波相当大的上涨，尤其是在大选之后，在大选后的短暂抛售之后，我们现在已经上涨了。是的，我们上涨了5%。自大选以来，标普指数上涨了5%。对。所以在我们已经取得的成就之上，这已经相当不错了。那么，即将发生的事情有多少？我同意，特朗普的政策

政策将有利于企业，但它们并非没有代价。所以问题是，短期内还剩下多少？而今天的情况是否会在1月份出现，届时我们将迎来新的纳税年度，并且还有一些抛售行为是为了获利，而这些获利是巨大的？人们购买市场并非仅仅因为他们认为新政府的政策将有利于企业。他们认为这些政策将促进增长。

促进增长。所以吉姆，22倍的市盈率之所以合理，是因为你将获得相应的增长来支持它。正如瑞银集团今天所建议的那样，市盈率很高，是的。太高了吗？也许不是。

好吧，我同意这一点。如果你看看引擎盖下面或引擎盖下面，你会发现平均股票的交易价格是19倍。这便宜吗？不，但这也不贵。看，我比史蒂夫更谨慎一些。但我只想非常清楚地说，本月的剩余时间可能会是积极的。

我的意思是，这不仅仅是因为没有人想卖出。而是因为害怕错过（FOMO）又回来了。动物精神正在发挥作用。人们想要买入这个市场。市盈率是22倍还是像我刚才说的那样，以等权重标普500指数衡量的平均股票的市盈率为19倍，这实际上并不重要。我认为你必须注意的不是12月份会发生什么，Scott，也不是2025年底的目标价会是多少。

也可能是7100点，我认为我们必须注意的是，史蒂夫，我同意你的观点，那就是今年第一季度可能会出现一些警醒，一些警醒和闻到咖啡味的情况，这正是史蒂夫所说的，其中一些政策可能会……你最担心关税吗？是的，以及

总体通货膨胀。看，如果我们得到一个温和的CPI，我会感觉好得多，而且我会在本周末和你一起讨论，如果我们得到一个温和的CPI，我会感觉好得多，但最近我们得到的一些通货膨胀报告表明，通货膨胀在下降到2%的最后阶段是粘性的，而且你知道，如果你在核心CPI上徘徊在3%到3.3%左右，你根本无法排除

美联储可能会在年中某个时候恢复加息的可能性。我知道这现在是少数人的观点，但你不能排除这种可能性。所以我真的会看看，我们将在周末讨论这个问题。距离这里并不遥远，但让我们看看CPI报告是什么样的。Evercore今天表示，你知道，你正在谈论人们是否在某种程度上过于乐观，忽略了一些存在的风险。Evercore今天表示，乐观情绪正在上升。他们同意这一点，但还没有达到非理性的程度。

而且，你知道，估值，是的，它们很高，但还不够极端。为什么？因为美联储正在降息，而且经济强劲。所以你认为你会获得收益来证明市场的倍数，然后你会获得降息，尽管幅度较小且速度较慢？你仍然会得到它们。利率的方向仍然是下降，直到它不是下降为止。我认为它不是下降的可能性很小。

看，前进的方向是利率下降。而且我认为，基于可能在2026年达到304的预期收益的基本面，2025年的基本情况必须是股票上涨。这就是你最终交易的价格。你给它分配22倍的市盈率。顺便说一句，Scott，还有利率宽松。有放松管制。预计资本市场活动将回升。我们谈到了生产力增长。

所以所有这些在我看来都表明了一种冒险的立场。话虽如此，我确实同意进入第一季度的一些谨慎和一些情绪，因为，Scott，正如我们所讨论的那样，首先不是减税。实际上是关税谈判或关税威胁或关税行动。

我特别谨慎于半导体。我认为史蒂夫是对的，中国今天所做的事情可能还会更多。还会有更多的芯片战争，这可能会导致半导体的情绪下降。所以我对此感到担忧。好的。所以英伟达今天的股价下跌了。

中国正在调查该公司，或据说是因为可能违反了他们的反垄断法。Weiss，我确实有AMD今天被美国银行下调至中性。他们关注的是下行风险。在过去的几个月里，软件真的让半导体行业晕头转向了。我们反复向您展示了这两个领域的变化，大约六个月前开始出现分歧，并且差距越来越大。当我把球传给Weiss来回答这个问题时，让我们试着把它调出来。但是，你知道，关于Anastasia所说的以及我们需要如何看待所有这些交易，包括英伟达在内的情况呢？你知道，我同意这一点。我确实减少了一些台积电的持仓。

因为仓位已经变得太大了，我不得不减少一些。我认为这将是一条崎岖不平的道路，因为，你知道，随着我们继续与……你知道，与中国发生冲突。看，这就是我们正在展示的，我们正在谈论的内容。这只是软件，蓝筹股，橙色。对。这是自然的，对吧？资金必须从某个地方流入软件领域。半导体行业成为了资金来源。

这是有道理的。英伟达面临的挑战当然在于，相当一部分业务来自中国。现在，由于我们上次这样做，上次你实施限制时，它已经被减半了。但你今天卖出了，你卖出了一些台积电？是的，今天早上。今天早上。你知道，它略微下跌了。

你知道，因为让我们面对现实吧，它们制造了许多为中国技术领域提供动力的芯片。但现在，我没有一个明确的计划，我的安慰。我必须更多地考虑这个问题。拜登和其他政府说过，我们将保护中国

台湾。特朗普没有做出这样的声明。是的，他还没有成为总统。但这对于全球经济至关重要，我们是否保护台湾。顺便说一句，我完全预料到你会，甚至早些时候对我们的执行制片人说，如果Weiss，即使是为了交易，也会

今天进入一些K-Web股票，百度、阿里巴巴和拼多多，仅仅是因为来自中国刺激计划的消息。如果我们想，你可以选择任何四五只相关的股票。把阿里巴巴放上去。我的意思是，你今天会看到它。在过去的六个月或一年里，你知道，这是什么？我已经数不清中国发布了多少次流动性公告了。你猜怎么着？

他们似乎没有奏效。那么你是否认为情况在边际上有所改善？是的，但不足以证明进入中国市场的合理性。好吧，让我问你这个问题。所以你看Tepper的举动。这清楚地向你展示了Tepper的举动是什么，对吧？是的。当他来到Squawk节目上说这些股票将会上涨，并且会持续上涨一段时间时。你知道，他不会告诉你他会持有这些股票多久。让我们先说明这一点。你知道，他很灵活。我当然没有问他。但是……

你经历了巨大的上涨，然后又经历了一点下跌。他关于轨迹的更广泛的建议是否正确，即在任何弱点或被认为的危险时刻，中国都会刺激经济，然后这些股票就会上涨？好吧，让我们记住，当戴夫来谈论这件事时，他已经参与BABA一段时间了，你知道，我们经常谈论它，但是

那是在我们面临地缘政治风险加剧之前。这不仅仅与我们和中国之间的关系有关。中国一直是伊朗的支持者。所以我们将把这一点考虑在内，或者特朗普将把这一点考虑在内。所以它不是那么

清楚。所以是的，如果只是刺激，如果那是最明确的问题，我唯一担心的当然是我会参与其中。但我面临如此多的地缘政治风险，我无法做到。例如，如果中国将他们在开曼群岛上市的美国存托凭证（ADR）拿走，并说，我们想要所有这些，因为我们想要支撑我们在中国的市场，我们的星市场和其他市场。然后会发生什么？你会得到几毛钱。

你知道，我前面提到过Reddit今天的举动。我们把它作为我们今天的图表，因为它今天创下了历史新高，此前宣布了一款新的AI驱动的搜索工具，这意味着我们必须听取Josh Brown的意见，他最近一段时间一直在关注这只股票。他现在加入我们。你对今天Reddit的这一举动有什么看法？

嘿，各位。非常感谢你们邀请我。当我听到这个消息时，我真的很兴奋。这只股票立即创下了新的历史新高。我认为人们正在意识到，这真的很有趣，那就是在20年来，搜索引擎实际上是可以争夺的。这是个疯狂的事情，

即使在三年前，也没有人能够想到。但Reddit看到了这个机会，因为首先，你现在在谷歌上搜索的任何东西，似乎Reddit越来越多的结果会出现在首页。当你考虑到Reddit拥有一个最大、最广泛的平台时，这是有道理的。

最深的用户生成内容库。这是点对点的，人们互相交谈。这款吸尘器非常好用。这家酒店很糟糕，等等。所以这解释了为什么谷歌要为访问这些内容付费，以及

为他们自己的AI付费。但现在Reddit表示，实际上，我们将推出这个新功能。它被称为Reddit Answers。你可以直接登录到那里，你可以搜索Reddit本身。除了信息本身的丰富性之外，直接访问Reddit的好处还在于它将更加实时。Reddit表示，你可能会在几分钟内收到对你的问题的答案。所以想想看。

谁赢得了刚刚结束五分钟的堪萨斯城比赛。在Reddit上获得这个答案将比传统的搜索在显示链接方面更快。Reddit会直接给你答案。你对今天的股价走势有什么看法？说它因为某个特定原因而上涨或下跌，这从来都不容易，但是

据推测，这只股票上涨了，正如我们刚才展示的那样。请把这个再调出来。你看到了这个消息带来的上涨，然后基本上是持平的情况。也许自从你开始谈论它以来，它又上涨了一点。但是市场，它是否不像你乍一看那么好的消息？

两个月前，这只股票的价格是50美元。所以，你知道，当你考虑到这只股票是从哪里来的时，它

我想抛售消息的反应可能是合理的。纳斯达克指数下跌了。我不知道。我的意思是，如果你今年投资了Reddit，你将拥有不可思议的一年。我是否更希望这只股票的价格是180美元而不是165美元？当然。但我认为从方向上看，今年所有的多米诺骨牌都倒向了Reddit的方向。他们的用户增长爆炸式增长。

他们现在的日均用户数量约为1亿。还有谁能这么说呢？Reddit的广告业务相对于Meta来说是不发达的。它显然相对于Alphabet来说是不发达的。这就是这里发生的变化，这就是为什么这只股票在动量方面受到如此青睐的原因。

所以我不知道为什么它今天没有上涨。我只是告诉你，对于那些持有这只股票的人来说，这只股票已经大幅上涨了。它在六个月内上涨了175%。不，我完全明白。我只是想知道你对这个问题是否有看法。顺便说一句，摩根士丹利显然同意你的观点，并且今天正在道歉。他们将其评级上调至增持。他们之前将其评级为持平。他们说我们错了。

他们今年迄今一直处于观望状态，所以他们错过了很多。但他们并不认为他们现在完全错过了，对吧？他们承认他们错了，他们确实错过了这次上涨。但和你一样，他们认为，好吧，迟做总比不做好，因为在他们看来，它还会上涨很多。他们现在将目标价定为200美元。

所以，看，我对这个故事相对比较陌生，我是在大约100美元左右买入的。所以我没有在低位买入这只股票。这里重要的是，Reddit——看，它有两件事。首先，Reddit的用户——

不使用很多其他的社交媒体平台。这就是它对广告商最具吸引力的地方之一。Reddit用户并非也是Facebook用户。根据该公司的数据，在许多情况下，使用Reddit的人只使用Reddit。所以它是，而且这是一个庞大的受众。它不是一个利基市场。它不是Pinterest。

它就像喜欢手工制作的妈妈们。这是一个庞大的受众。这是第一点。然后第二点，他们一直在从一些最大的社交媒体平台招聘人才。现在他们的股价很高，他们有足够的资金来吸引来自Meta等公司的人才，这些人真的知道自己在做什么，并且可以帮助他们提升这个平台。所以我认为摩根士丹利在这里做出了正确的举动。

最后我要说的一点，我认为这一点非常重要，在想要能够从这些庞大的数据池和数据湖中抓取数据的LLM军备竞赛中，Reddit在

就其而言，它是一家互联网1.0公司。他们网站上实际上有20年的用户生成信息。它非常丰富。我一直使用这个词，因为它很贴切。因此，Reddit因此而成为一个非常独特的属性。

好的，我们将关注它。当然，它上涨了2%。现在，Josh，谢谢。今天想听听你的意见，我很感激你。这是Josh Brown的加入。你知道，今天另一只创下历史新高的股票是甲骨文，吉米。它将在收盘后公布财报。让我们来看看，把它也调出来。不过，我们将继续关注Reddit。现在它上涨了超过2%，但还有甲骨文。甲骨文已经经历了不可思议的涨势。是的。我的意思是，你看看——把这个的今年迄今的表现调出来。吉米，你会看到它像类固醇一样向上，在哪里——

看，不再便宜了。我第一个承认这一点。当它便宜的时候，它很棒，但我认为你仍然会继续持有它。而它之所以处于AI、数据中心以及所有资本支出建设的最佳位置，是因为它是受益者。有一个故事，我认为这是真的。我认为它不是虚构的，但几个月前，也许三四个月前，

埃里森在一家高档寿司店与黄仁勋坐下来，说：“嘿，听着，我真的很需要那些Blackwells。你能给我多少？”他已经得到了很多。他们正在建设数据中心。正如我刚才所说，这是AI的最佳位置。你将这个基本面故事添加到每个人都想参与AI的技术因素中。我前面在这个板块中提到过这一点。

现在有一种情绪，害怕错过（FOMO），而这就是最佳位置。现在，如果你不持有这只股票，我会建议你等到财报公布后再买入。正如你刚才承认的那样，Scott，它已经经历了一波非常强劲的上涨。当你公布财报时，可能会出现一些回调。但无论如何，我认为这是你今晚财报公布后想要买入的一只股票。是在马里布的Nobu吗？

你告诉我。我的意思是，这是你的圈子。我对农场更了解一些。我很确定他拥有那家店。很容易达成交易的地方。他确实拥有它。如果你需要帮助进入，告诉我。我是那里的VIP。这是一个好地方。很难预订。这是一个非常难预订的地方。我可以帮你。这是一个非常好的地方。

就像我说的那样，当你坐在阳台上，波浪拍打着你的脚底时，很容易达成交易。而且当你拥有Larry Ellison时，这也有帮助。我的意思是，让我们面对现实吧。你并不持有这只股票，对吧？我没有。你知道什么很有趣吗？我正在查看长期市盈率图表。

它以之前在市场暴涨中达到过几次的水平进行交易，但时间非常短暂。因此，在其长期历史上，市盈率通常低于30，实际上约为20。所以问题是，实际上，它今年的市盈率从

30开始。所以问题是，现在的情况比11、12个月前好50%吗？我不知道是不是这样。而且看，我并不是说不应该有市盈率扩张，但是50%的市盈率扩张似乎……

似乎有点疯狂。正如我所说，它并不便宜。它真的不便宜。它在今年早些时候很便宜。而这又是，这是情绪。现在是情绪在推动它。完全正确。基本面支撑，但情绪在推动它。我同意你的观点。回到我们开场时的谈话，

这让我担心，这种大规模的市盈率扩张。但这对于甲骨文来说可能就是这种情况。对于所有其他的AI软件股票来说，情况并非如此。事实上，当我查看软件的市盈率时，其市销率（EV/下一年销售额）为8倍，低于我们在2021年峰值时看到的17倍。所以我真的很喜欢这种从一些AI半导体转向一些AI软件股票的轮动交易。

软件的收益增长一直在下降，但看起来这种情况即将改变。事实上，我们已经看到相当多的业绩上调了。是的，在某些情况下。我的意思是，如果你看看Salesforce，我的意思是，一个不错的季度。以及关于Gen.I的精彩评论。但我只是不记得，除了过去几年之外，你们可以支持我这一点，一分钱好或坏……

以及相同的指引或比指引好或坏一分钱会导致股票上涨20%。这有点疯狂，不是吗？顺便说一句，这家餐厅在帕洛阿尔托。帕洛阿尔托的Nobu。对。但他也在那里。是的。他在马里布的Nobu。如果它是从农场到市场的，我不会说。会议是在帕洛阿尔托举行的。对。在一个据说高档的寿司店。我们当然是在推测，由于它……

在埃里森的投资组合中。我没有去过那里，所以自己预订吧。我去过，所以我可以帮你。好吧，我不确定这一点。好的，我们将稍作休息，我们将对一只炙手可热的私募股权股票进行每日推荐，以及对另一只即将进入大联盟的股票进行交易，接下来。

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今日关注的是Blackstone，TD Cowan将其评级上调至买入。目标价从149美元上调至230美元。他们看好后市。许多人都看好另类资产管理公司、私募股权公司的后市，因为监管较少，需求积压。

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不同的策略中，融资速度达到1.1万亿美元，这将使我们几乎回到2020年看到的水平。然后，您还有交易活动，其速度也可能超过我们过去几年看到的水平。然后您提到了它，斯科特，那就是预计在2025年资本市场反弹。而且持有期很长。有限合伙人（LP）想要收回一些资金。是的，他们希望实现收益，对吧？他们一直在等待。

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你们对私募股权的持股比例如此之低，仅仅是因为您是坐在此处的那个人。我的意思是，Apollo将于23日开盘前加入标普500指数。这些股票今年迄今为止涨幅很大，但自大选以来涨幅巨大，对吧？私募股权的新环境，并购的新环境，这些股票已经飙升。你知道，我确实持有Carlisle。我卖掉了它，显然太早了。

我无法告诉你为什么我不持有它们，因为我已经讲过这个故事了。毕竟，出于类似的原因，我持有高盛。对。您认为这个故事还有很大的上涨空间吗？我们是否正处于私募股权股票上涨的初期阶段？是的，我认为确实如此，因为我们正处于这样一个市场模式中，一切都是关于动量的。这是关于基本面的动量，而不是估值。

这是一个大盘预测，所以它会。而且别忘了，马克·罗恩差点成为财政部长。所以我必须相信，你知道，那——我不知道该如何表达，但Apollo进行的交易将会得到很好的关注，或者可能不会得到那么好的关注，来自联邦贸易委员会。好吧，但重点是——

可能是Apollo。可能是任何公司。可能是Aries。任何公司。您将能够进行过去四年无法进行的交易。这是正确的。而且公共市场和私人市场之间仍然存在脱节。因此，私人市场的估值持续低迷。所以，如果他们收购上市公司，我不会对私募股权那么乐观，对吧？

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这是否会使Blackstone和Apollo等公司受益，这是一种参与方式。但是，无论是花旗集团、摩根大通、高盛、摩根士丹利，您都将在咨询方面受益。花旗集团已经多次说过这一点。难道我们不认为很多东西已经体现在股价中了？就像我说的，如果您查看列表，高盛上涨了55%以上。花旗上涨了40%。美银上涨了37%。该领域的其他涨幅与此类似。

是的，但如果趋势持续到2025年，与标普500指数类似，如果收益持续增长，如果活动持续增长，这就是股票最终的交易价格。您还必须查看其他机会集，即，我的意思是，一切都是关于周期性行业的。参与者可以从投资者更好的贷款活动中受益。

更陡峭的收益率曲线。因此，我认为尽管估值并非在10年回顾中那么高，但我认为金融行业的活动仍在继续。是的，还有一个根本没有讨论的要点，那就是随着人口老龄化，对吧，创始人拥有的企业仍在运营，而且在我们查看许多私营企业时，我看到了这一点，他们更有可能采取行动出售

而不是继续保持私营状态。这将推动私募股权。私募股权并没有真正追逐杠杆公司，因为他们正在自身之上增加杠杆。因此，我们谈论的那些估值很高的公司，并不是他们的目标。他们的目标是那些他们可以

利用杠杆的公司。顺便说一句，只是补充一点关于估值的问题，它们在公开市场上已经明显回升。在私人市场，它们也已经回升。它们没有达到我们在2022年看到的低点。可能是有选择性的，但在指数基础上，它们略高一些，但仍然低于公开市场上的估值。好了，现在让我们来看一下科特尼·里根带来的新闻头条。嘿，科特。

你好，斯科特。很高兴见到你。陪审团裁定丹尼尔·佩尼对去年在新泽西市地铁列车上将一名无家可归者置于致命锁喉的指控罪名不成立。在法官驳回更严重的过失杀人罪指控后，这一决定出台。陪审团对此案存在分歧。

乌克兰总统泽连斯基表示，外交解决与俄罗斯的战争将挽救生命。在周一举行的新闻发布会上，他与德国反对派领导人会面。泽连斯基还提出了在乌克兰部署外国军队直到它能够加入北约的想法。在乌克兰领导人与当选总统特朗普在巴黎会面后发表了上述言论，特朗普呼吁立即停火。

拉拉·特朗普周日晚上表示，她将在下一次共和党全国委员会会议上辞去共和党全国委员会联席主席的职务。特朗普在X上的一篇文章中表示，她完成了自己为该组织设定的三个目标。如果拉拉·特朗普被确认担任新政府的国务卿，她的名字已被提议作为佛罗里达州共和党参议员马可·卢比奥的潜在替代者。

斯科特，回到你这里。好的。科特尼·里根，非常感谢你。接下来，是您明年的ETF策略。鲍勃·扎尼将对2025年市场驱动因素进行展望，今年该市场创下了历史新高。广告之后我们回来。

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我们回来了。现在让我们来听听鲍勃·皮萨尼带来的今日ETF边缘。嘿，鲍勃。斯科特，很高兴见到你。在我们即将结束ETF行业创纪录的一年之际，投资者对2025年的押注是什么？让我们与布莱恩·哈蒂根谈谈。他是Invesco的全球ETF主管。它是美国第四大ETF提供商。布莱恩，热门话题是比特币。我们管理的比特币ETF资产超过了1000亿美元，其中包括您的比特币ETF。我知道你管理着BTCO ETF。

在我们结束今年之际，比特币ETF的势头如何？这太了不起了。它已经流入了整整一年。绝对的。是的，我认为您已经看到了比特币的下一章，对吧？我们已经超过了10万。我们知道明年的监管环境将是有利的。

并且对比特币资产及其他资产有所帮助，对吧？因此，我们将看看期权市场如何开始在资产类别中创造流动性。从那里，我认为您将看到投资者投资比特币的更多用例。现在有12个比特币ETF拥有

110万比特币。这占所有比特币的5%。看起来比传奇创始人中本聪还多。目前尚不清楚他可能借出了多少，但在这里看到你们现在拥有多少真是令人惊叹。5%的比特币社区，ETF社区。您会看到ETF成为比特币持有者选择的工具。机构采用率也在增加。这不仅适用于比特币，也适用于整个ETF。是的。因此，我知道比特币社区对保罗·阿金斯非常积极。

阿金斯被提名为证券交易委员会主席。他的提名在ETF社区中是如何被看待的？我们认为会发生什么？好吧，我认为对于任何证券交易委员会主席来说，我们都寻求参与和指导，以及积极推进的机会，对吧？因此，我们认为这对我们来说是一个积极的变化。我们期待进一步参与行业的新发展，当然。所以我们将结束今年。我想让

询问一下股票，投资者现在正在进行什么样的股票押注，您管理着全球第五大ETF——QQQ，即纳斯达克100指数，它创下了历史新高，资金大量流入，您还管理着等权重标普500指数ETF——RSP，资金大量流入，创下新高，在我们结束今年之际，我们听到了什么，看到了什么？有趣的是，QQQ和QQQM的押注实际上是一个集中度故事，对吧？是这七大巨头

一直在推动大部分回报，但投资者正试图平衡这种集中度，并在市场广度打开时进行识别。这就是等权重标普500指数RSP策略帮助投资者确定其配置的地方。我想指出的是，您的比特币ETF的资产管理规模接近10亿美元。总的来说，比特币ETF几乎……

1000亿美元，没错。太令人惊叹了。我们将对此进行更多讨论，朋友们。我们将对2025年初的热门ETF趋势进行更多讨论。我们将讨论比特币以及资金流入动量型ETF、优质型ETF，银行贷款ETF现在很热门。以及华盛顿的全新监管制度。布莱恩将与ETF商店的内特·格拉西一起加入。网址是ETFedge.cnbc.com。斯科特，回到你这里。好的，鲍勃。谢谢。这是鲍勃·皮萨尼。我们接下来将讨论更多正在变动的委员会股票。

包括今天吉姆的一只制药股票。我们将记录它们，我们将讨论它们，我们将在接下来进行辩论。您是否关注Halftime Report播客？您还在等什么？在您最喜欢的播客应用程序中查找我们。现在关注Halftime播客。好了，让我们来看看今天正在变动的委员会股票。Vertex，我们先来看Vertex。它上涨了2%。它被上调至买入评级。我们接下来将讨论Vertex。大悬念。

Jefferies将其评级从持有上调至买入，目标价从500美元上调至550美元。这是你的。是的，我认为对于任何不持有该股票的人来说，这是一个极好的切入点。这应该是一个非常好的长期持有，因为它真正拥有全球囊性纤维化领域。他们不断改进他们生产的产品以对抗这种疾病。但除此之外，他们还有一个非常活跃的研发管线。这不仅仅是镰状细胞病，他们正在

积极生产一些新的候选药物。这是疼痛，我们知道那里有一些止痛药会上瘾。他们即将获得一种非成瘾性、高效止痛药的批准。除此之外，他们还在研究其他一些适应症。他们进行了一些关键收购。有人可能会看到这一点并说，以26倍的远期市盈率来看，它很贵。收益增长足以证明这一点。好的，现在是Vertiv，Weiss。我们可以花更多时间讨论Vertiv。你又买入了更多。好吧，Vertiv下跌了8%。这就是你想要避免它的原因吗？不。

好吧，它现在下跌了6.33%。所以你在周五又买入了更多。这是你的核心仓位。是的。跟我说说。那持续了10分钟。看。它今天为什么下跌这么多？发生了什么？我不知道。自从他们内幕人士卖出以来，它一直在下跌。但关键的内幕人士卖出。自从你买入更多以来一直在下跌？不，不。好吧，自从我买入更多以来，它确实一直在下跌。绝对的。两次都是。看，我能想到的只是它与半导体有关，因为半导体为。

AI芯片为数据中心提供动力。但是，我认为这完全是错位的。我找不到任何问题。你知道，我本周晚些时候会与该公司进行交谈。我不担心。我认为这是一个机会。我每天都会接到电话，每天都在寻找参与AI的方法，工具带和数据中心将继续成为这样。这不会阻止数据中心的建设。相信我，它会继续下去，它们是其中的关键部分。CRH怎么样？

你们俩都持有这只股票，对吧？吉米，我认为你最先持有它。

与中国有关的事情？它今天为什么下跌2%？我认为没有真正的理由解释它今天下跌2%。我很抱歉给出这个答案，但我认为中国不是负面因素。我认为这是一个积极因素。如果他们刺激经济，那应该会带来增长以及对CRH生产的集料和其他材料的需求。它已经取得了巨大的成功。我的意思是，这就像你刚才谈论Vertiv一样。有时股票下跌，并没有真正的理由。但是，如果您查看CRH的所有基本面，它非常积极。它并不昂贵。

我们在美国建设。中国希望刺激经济。加油。Weiss。嘿，没有理由仅仅根据他的说法。没有理由解释Netflix今天下跌2.5%。它就是这样。这是每天的事情。你知道，所以所以看，它仍然很稳固。如果有什么不同的话，它们会受益于利率下降，因为它们被低估或被低估了。

美国，我们真的做空了它。所以，再说一次，我认为这只是一些获利了结和对明年1月份的担忧，每个人都会开始休假吗？- 也许还有其他股票属于这一类，例如Applovin，它今天下跌了14%，股价上涨了900。

百分比，今年迄今为止。例如，我们几乎每天都在记录这件事，它上涨了多少。Meta。看看Meta的新闻。你会认为TikTok禁令以及必须出售TikTok的新闻得到了批准。然而，该股今天下跌了。为什么？因为上周它已经预期到了这一消息并上涨了。所以这就是全部，获利了结。好的。Santoli接下来将带来他的中午评论，广告之后我们很快回来。

欢迎回来。资深市场评论员迈克·桑托利现在在桌旁进行他的中午评论。你问的是，多少节日喜悦太多了。如果你是胡安·索托，你今天会感到非常高兴，洋基队的球迷先生。胡安·索托，我想说，他并没有得到太多。我认为他得到了他应得的，我认为他展示了这个市场一段时间以来一直是什么样的，那就是你必须为质量和可靠性付出代价，因为市场上没有廉价的东西，不受欢迎的东西。

所以，你知道，我会承认这一点。我想他在洋基队的一年就像雷吉·杰克逊在1976年在巴尔的摩的一年一样，没有人记得发生过。但无论如何，除此之外，我真正谈论的喜悦是市场某些部分的局部过热。你刚才谈到了这些名字，Vistra，回落。你提到了Palantir、Robinhood、Coinbase、MicroStrategy，它们今天都下跌了多个百分点。对我来说，这只是关于……

每个人都在周末查看这些东西上涨了多少。你真的看到了这些令人惊叹的举动。现在的问题是，其余的市场能否保持同步并吸收它？今天正在尝试轮动。大局。

你今天对明年并不看好，因为任何东西都被低估了，或者因为你知道，积极的经济前景是一些特立独行的反向观点。这是因为你认为事情会继续下去，高预期将会实现，牛市将会持续。我认为这是进入明年的规则。获得一些数据，你知道，本周，明天。是的。那可能会，我的意思是，你是什么时候，大约一周或10天后，美联储会议？

距离美联储决定还有10天。所以这一切都很重要。绝对的。不，这一切绝对都很重要。我想对我来说，我一直认为，我们是否会抓住某些东西作为

稍微回调的借口。我不看标普500指数的图表或内部行动，然后说，哦，小心。我说的是，除非你想，否则可能需要一些额外的东西才能从这里加速。我们已经坐在这里一段时间了。我们11月11日首次突破6000点。这里有一个有趣的数字给你。你知道贝比·鲁斯的

贝比·鲁斯职业生涯的总收入是多少吗？不，但它远低于索托刚刚获得的收入。1900万美元。是的，没错。索托的合同是7.6亿美元。我昨晚查了一下以确认我应该进入NBA或NFL。我实际上无法击中快速球。不要告诉杰伊·鲍威尔。是的，没错。好了，我们接下来将讨论吉姆今年的一位大赢家的收益情况。我们将在接下来进行。

让我们来了解一下情况。Casey's General Store。收益正在加班。吉米，你持有它。你对这里的展望是什么？好吧，它一开始就是一个备受青睐的股票。而且，正如我们在这个节目中多次谈论的那样，可能会查看倍数并说它太贵了。但是，正如我们的朋友迈克·桑托利刚才所说，这里的默认情况是股票正在上涨，除非有下跌的理由。Casey's就是这样。他们大约一个月前刚刚完成了一项收购，这将扩大他们在德克萨斯州的影响力。他们将扩大他们在德克萨斯州的影响力。

没有理由认为人们不会加油并购买墨西哥胡椒披萨。所以我认为Casey's的情况会很好。你透露你的订单了吗？

你知道，不幸的是，自从他们宣布墨西哥胡椒披萨以来，我还没有去过中西部，所以我没有机会尝试它。这是一个相对较新的菜单产品。正如您今天从他的评论中听到的那样，他不需要更多的汽油，对吧？我的意思是，他很好。好的。最终交易即将到来。

希望您能在几个小时后的收盘钟声节目中加入我。丹·格林豪斯、斯蒂芬妮·吉尔德、摩根士丹利的苹果分析师埃里克·伍德林将再次加入我们。亚历克斯·谢尔曼将对创纪录的

今天胡安·索托与纽约大都会队签订的棒球合同进行更多报道。好了，最终交易。阿纳斯塔西娅，很高兴今天有你在这里。你有什么？很高兴见到你。软件。软件，正如我所说，相对于其自身的历史而言，它很便宜。相对于半导体而言，它很便宜。我认为明年可能是AI和软件货币化的一年。顺便说一句，它也比半导体更侧重于国内市场。我喜欢它。史蒂芬·魏斯。Vertiv，你又得到一次机会，又一次机会来降低平均成本。我喜欢这里。公司没有任何问题。

哇，你今天太同意了。我不确定。这对你的下一次露面来说可不是什么好兆头。我之后必须进行深刻的反省。他会非常暴躁。艾伯维，今天有关于帕金森病药物的好消息。好的。这对我们来说就到此为止了。我将在下午3点东部时间在收盘钟声节目中见到你。交易节目现在开始。您一直在收听CNBC的Halftime Report播客。您始终可以在工作日东部时间中午12点收看我们的直播，仅在CNBC播出。

谢谢。

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