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This SaaS Does $200M in Transactions—Should You Buy It?
2025/4/1
Acquisitions Anonymous - #1 for business buying, selling and operating
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Bill D'Alessandro
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Heather Anderson
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Travis Jamison
Bill D'Alessandro: 我认为这家公司对Stripe的依赖性过高，如果Stripe推出自己的支付处理功能，这家公司将面临巨大的风险。此外，该公司每年都在衰退，这使得它不适合长期贷款。
我认为这家公司的估值过低，这可能是因为它缺乏护城河，并且依赖于一个特定的垂直行业。如果该行业出现变化，或者竞争对手推出类似的产品，这家公司将面临挑战。
我们需要仔细分析该公司的净流失率，以预测其未来的发展趋势。即使该公司每年都在流失客户，但只要能够持续获得新客户，并且客户的平均生命周期较长，那么该公司仍然具有投资价值。
收购者需要进行全面的技术尽职调查，以评估代码库的技术债务和复杂性。如果技术债务过高，那么收购者将需要投入大量资金来进行维护和升级。
我认为卖家出售公司的原因可能有很多，例如倦怠、对未来发展缺乏信心，或者达到了财务目标。我们需要了解卖家的真实意图，才能做出正确的投资决策。
总的来说，我认为这家公司存在一定的风险，但也存在一定的投资机会。收购者需要仔细权衡利弊，才能做出正确的决策。
Heather Anderson: 这家SaaS公司是一个基于Stripe构建的垂直行业特定SaaS计费软件，EBITDA为200万美元，营收为240万美元，估值3.4倍EBITDA，约700万美元。
SBA预资格认证并没有实际意义，只是一个营销工具，不能作为贷款的保证。
这家公司可能服务于某个垂直行业，并有针对性地开发功能，但这个领域很容易出现同质化竞争，需要找到一个垂直领域并建立差异化优势。
这家公司客户粘性强，但流失率较高，需要关注净流失率来预测公司未来的发展趋势。
如果公司正在衰退，可能无法获得SBA贷款，需要考虑其他融资方式，例如卖方融资或收益分成。
Travis Jamison: 我投资了大约15个小型企业，我对投资领域持开放态度，喜欢那些难以被淘汰的企业，包括蓝领行业和软件公司等。
我认为这家公司可能是一个针对小型企业的开票软件，它使用Stripe处理支付，本质上是Stripe的一个包装器，简化了客户的使用流程。
这家公司估值低可能是因为它只是Stripe的一个包装器，缺乏护城河。
Capital Pad 审核标准之一是：这家公司能否用10万美元和一个网站重建？如果可以，那么这家公司的估值可能过高。
收购现有公司比从零开始创业更容易获得债务融资。
Capital Pad是一个平台，连接小型企业收购交易的投资者和寻求资金的企业。我们对交易进行严格筛选，只选择高质量的交易。我们宁愿少做一些高质量的交易，也不愿多做一些低质量的交易。
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