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E97: SPAC updates, public/private market overview, Putin's end game & more
2022/9/23
All-In with Chamath, Jason, Sacks & Friedberg
C
Chamath Palihapitiya
以深刻的投资见解和社会资本主义理念而闻名的风险投资家和企业家。
D
David Sacks
一位在房地产法和技术政策领域都有影响力的律师和学者。
Chamath Palihapitiya：由于市场环境变化和估值过高，难以找到合适的 SPAC 投资机会，风险回报比不佳，因此关闭了两家 SPAC 并将资金返还给投资者。他自去年11月以来就一直警告市场存在风险，并从那时起开始系统性地减持股票以管理流动性。他认为，大多数剩余的 SPAC 可能会清算并返还资金，但仍然存在一些有吸引力的投资机会，例如能源和农业领域。
David Sacks：SPAC 难以找到合适的投资目标，部分原因是优质公司数量有限，以及对 SPAC 机制的误解。他认为，私营公司目前不太考虑上市，正在利用现有资金来改善估值，同时降低运营成本。他认为美联储加息预期超出预期，经济形势不容乐观，市场风险暴露，劣质公司将被淘汰。他指出部分投资者在投资决策中缺乏尽职调查，劣质项目会吸引缺乏尽职调查的投资者，最终导致投资失败。
Jason：他认为，美国风投机构拥有大量未部署资金，但市场环境依然严峻，融资难度增加。他指出，风投机构公布的未部署资金数据可能存在滞后性和偏差，部分风投机构在市场下跌前已部署了大量资金。他认为，尽管风投机构拥有大量资金，但市场环境依然严峻，融资难度增加。
Chamath Palihapitiya：他认为，未来18个月美国消费者将面临艰难时期，但股市可能触底反弹。通货膨胀将持续存在，股市将在今年年底或明年初触底。他分析了劳伦斯·萨默斯对经济形势的担忧，以及政府的应对措施，使得经济形势难以预测。为了解决通货膨胀问题，需要提高失业率，这将引发政治回应，进而导致更多通货膨胀。能源价格、债务违约风险和中国房地产泡沫等因素增加了市场的不确定性。
David Sacks：他认为，普京的行动增加了市场的不确定性，西方国家没有寻求外交解决方案的迹象，而是试图通过施压迫使普京下台。他认为，目前局势存在升级风险，普京下台后的后果难以预测。他分析了西方媒体对俄罗斯局势的解读可能存在偏差，评估普京的行动需要考虑其过往行为和可能的动机。他认为，美国历史上曾多次考虑使用核武器，美国领导层是否具备在核危机中达成妥协的能力值得商榷。
Jason：他认为，美国在经济低迷时期更容易卷入冲突，经济低迷时期，政府更容易寻求外部冲突来转移国内矛盾。政府机构的腐败和经济低迷增加了社会动荡的风险。
Deep Dive
The discussion revolves around the challenges and shifts in the SPAC market, including decisions to wind down SPACs due to market volatility, valuation issues, and investor redemption rights.
- SPACs face challenges with market volatility and valuation mismatches.
- Many SPAC sponsors are winding down their SPACs and returning capital to investors.
- There is still potential for interesting deals in sectors like energy and agriculture.
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