股市起伏因素
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欢迎收听由中逊和高宁为你主持的《今日话题》在过去的一年里边美国的经济决策者包括联储会 包括财政部等等他们都一直关注于实现美国经济的软着陆也就是说在一两年之前美国不是出现过包括全球都出现过通货膨胀的问题

那么这个软着陆就是试图在不引起经济衰退的情况之下把那个通货膨胀给降下来那么美国就采取了一系列的措施结果没有想到现在这个通货膨胀的忧虑再次显现出来了最明显的标志就是礼拜一的时候

这个股市的三大估值全面的重挫这个其实是在过去的一个月里边三大估值已经不断的下跌跌了很长时间了所以今天我们就稍微的来看一下为什么会出现这样的情况

今天好像稍微缓了一点今天 S&P NASDAQ 都有点回升同时今天爆出来的数字也告诉我们通货膨胀的速度放缓因为关税等等还有一些不确定的因素所以接下来的股市的情况尚不知

比如说我问这样一个有意思的问题任何一个人他如果敢说他对股市非常了解的话我就问一个简单的问题明天是涨还是掉对吧就问这么一个简单的问题没有人

太明确的知道当然有一些大的趋势是可以看出来的但是为什么说这里面没有人太知道呢股市就讨厌这句话叫做不确定性他们就不喜欢这种不确定性那么礼拜一的股市大跌和礼拜二的跟随

他主要的原因是在周末的时候啊川普接受了福斯电视台商业频道的一个访问他就说了一句话在那个访问的时候呢他就对于经济衰退这个顺便说一下这个英文是 recession 对于这个字呢他来了一个小不知可否一个总统在接受访问的时候对这件事情不知可否而且他还说了说请大家

留意可能会有一个过渡期什么之类的这种话因为他后来补充说我们要做一件很大的事我会让美国更强但是人们没听到后面那半句话全都听到前面这半句话了结果股市就马上做出了反应股市一个是特别怕

不确定性而反过来呢老百姓也非常怕两个东西一个叫做 inflation 这个叫通货膨胀一个叫 recession 这个叫经济衰退都挺可怕的而 recession 呢可以说在某种程度上比那个 inflation 更可怕因为经济衰退

常常是伴随着重大的事件其实我和高宁我们在美国这段期间已经两次了全球也都经历过两次一个是 08 年的经济风暴对然后就是疫情啊这个都是所谓带来衰退一般的来说有重大的历史什么战争啊瘟疫啊什么这种时候容易导致经济衰退所以

这些词汇呢最近不断的听到然后又伴随着什么股市啊又伴随着大家观察的什么关税的问题你看那个 Trump 涨一下缩一下涨一下缩一下说要把加拿大那个涨到从 25%到 50%又回了点你知道吗然后又是什么加拿大这边的电力给美国的出口的这种电力征收关税一看这边缩了我再缩一点就是每一天都确定都有一些不确定性所以在这种情况之下呢

就使得人们在雇佣方面比如说公司人们老百姓在花费的方面在消费的方面变得更加的谨慎所以这些都从股市那儿得到一些反应对 其实股市的涨跌有的时候你说是一个事件造成的比如说是川普的一句话他没有否认可能会出现

经济衰退那人们的解读就是没否认那就是承认了大概是这个意思但实际上它有很多复杂的因素在里边当然不是说一句话就可以一下子让大家变得非常的恐慌在抛售手中的但有时候什么财政部长一句话联储会主席一句话也会影响对所以这个是比较复杂的一个事情当然现在的经济的不确定性这是肯定的因为

好多迹象表明原来那个川普上任之前啊他一直在说只要他上去以后经济就会好啊大家也认为说他搞经济应该比拜登强啊所以呢

有没有记得他上任就是当选之后 11 月 5 号当选之后股市哗哗哗的往上窜一直都在往上走往上走多次破最高记录多次破有史以来的最高记录三大指数全是这样子但是这个

这个期待或者这个红利呢上任之后带来的红利呢逐渐的消失了人们突然发现短期之内没有什么表现甚至他的这个一会儿给这个国家加税一会儿那个国家甚至是全球各个国家我不分你是我的盟友还是我的竞争对手我全给你加在这种情况之下呢不确定性就出来了原因是你在加税的同时那些国家

要么就是默默的吃尽那就算了那你就赢了可是问题中国加拿大这个墨西哥再加上欧盟没有一个国家示弱大家都说你要加我就给你我也给你加于是

就是报复性的关税要加那么关税战有可能就变成贸易战那这个战打下去的话大家都知道这样一来的话整个的供应链的问题整个的这个原物材料的问题就会引发通货膨胀这个是立即可见的尽管川普说没事那个加拿大你不是不出口我禁止你的汽车零件出口到美国来

这些零件在美国很容易就可以生产很容易就可以取代你以后你就关门吧你那些厂可是问题你说这句话容易

那从建厂到生产出零件来那不要时间呢对不对在这种在这个时间之内你怎么来解决供应链的问题美国汽车制造业首先自己就吃不消所以呢好多事情呢它不是一厢情愿或者说一句话就可以做到的于是通货膨胀率也是一样现在看来通货膨胀率是下降了

可是以前的那个 8% 9%的时候的那些通货膨胀涨上去的那个价钱它没下来呀它都已经在商品里头了那个煤炸鸡蛋老百姓都知道从原来的三块多钱现在变八块钱是正常的了你到 Home Depot 去看看好多材料从以前的三块多现在变十几块的比比皆是所以呢老百姓是感觉到

你说是这个通货膨胀率下降了可是问题是以前涨的那些部分它没下来我花的钱还是比以前要多得多而且前两天还有一个老百姓和股市都不喜欢的字叫熊市在冒充了是不是要进入熊市什么之类的这种话其实就是这么一个经济的规律就是市场的自己调节和老百姓的心理

自由市场的经济它由于不由政府所控制所以它有一种自我调节的机制那么资本主义制度多少年来它就靠着这种自我调节的机制当然有崩溃的时候但是它就不断的修复然后不断的采取一些新的办法等等那么当时川普当选的时候怎么会经济突然间好了一下呢是这么一个情况

因为当时呢有两个东西刺激一个叫做减税他是个减税总统他一直说要减税那减税说白了就是

公司也好老百姓也好就手里钱多点吧对不对就是减税另外一个呢他叫做放松管制政府管太多了对于各种各行的企业他不是说那句话说你每增加一个新的规定我减少十个还是一百个啊对不对他 2016 年的时候说的是每增加一个新的政府的规定我就减一个现在他说是减十个

如果没记错好像还是减 100 个还是多少反正就是说的很夸张的那么这种信息传出去呢对于企业来说是喜欢听的但是有两个东西得想一想一个呢是叫做美国的债务美国的债务是我欠着别人的债

那欠着别人的债如果我收入高的话呢我就可以还这个债可是你减税你不是减你的收入吗对不对所以在你欠债这么高的时候你采取一些减税的措施

能不能达到这个目的也就是说通过减税刺激经济增加劳工然后工作的人越多交税的人越多然后我就把这个补回来这个是一个理想的状态这是第一第二我还有一个办法我尽管减了税我国家收入少了我还有一个办法收回来就是关税可是呢因为这两个的都不是马上能看到结果的

于是从另外一个方向就有所体现一个是大家注意到尽管在他当选的时候股市还不错房市还不错不是股市还不错经济成长不错但是房屋市场呢是没有明显的提高而且我觉得没有改善而且反而是某种停利某种停滞所以而且劳动力这方面呢也在一种稳定的状态但是没有明显的成长

那么人们就怕的是经济萧条经济衰退其中之一最明显的那个迹象就叫做就业率下降那稍等会我们再看一看因为就业率下降就会影响到购买力影响了购买力就会从通货膨胀变成紧缩等等那稍等会我们再看一看从礼拜一的股市反映出来的一些背景和一些情况今日话题

欢迎您去收听由中讯和高宁为你主持的今日话题这段时间跟大家讲的是股市在星期一的时候好像出现了叫黑色星期一的情况三大股指都普遍的下跌那么现在三大股指基本上是跌到了叫做调整

就是这叫什么对股市的叫做调整期如果跌到衰退期那就是下跌 20%了那下跌了 10%就进入到这个股票的调整阶段了所以呢回调阶段吧所以这个现在已经跌到 10%了那当然有一些过去涨得很厉害的一些股票那已经下跌了 50%40%了所以呢从整体的

大盘股来看是跌了 10%以上了可是对某些股票来说腰斩了已经 NVIDIA 回答吧蒸发了一兆特斯拉也是你看看特斯拉血流成河所以昨天川普说他买了一辆要支持给马斯克支持

那么现在的情况就是这样子就是说整个的经济出现了一种叫做不确定性因为在竞选的时候川普提出来的一些政策是让企业界感到欢欣鼓舞的放低减少政府的管制然后降税把企业税降下来同时把个人所得税也降一些尽管这是对

大公司对有钱人是好处更多但是中产阶级也可能享受到一点所以整体的政策是这样子然后他说加关税可以让很多的企业回流到美国来增加美国的就业什么的然后能源的价格也会放松我在美国增加

这个石油和天然气的供应这样的话减少进口那不是就能源的价格也下来了吗大家听着都挺好但实际上呢最近这一段时间以来人们突然发现说它太急了很多事情都想一下子就要取得成果

比如说它双管齐下的东西一个是大幅的削减联邦政府的机构和人员这是减少政府开支的一部分同时它又对其他的所有的美国的贸易国开始征收关税一个是今天已经开始生效的钢和铝的关税已经开始了 25%4 月 2 号叫做对等关税

对所有的和美国做贸易的国家基本上也都有这个关税的问题所以这两种东西放在一起再加上对中国增加关税这个对美国的消费者影响可能是比较大

而且这次的关税把 6 年前 2018 年第一次贸易战里边豁免的一些东西包括消费者的电子产品包括什么服装之类的在 2018 年的时候就是担心这个加了关税以后可能对美国的消费者冲击比较大所以当时豁免了这些没有加关税可是现在的这一次加的 20%的关税是包括这些东西的

于是你到商店里头下一次你再去看现在可能有一些零售商还有一些库存还不受影响但是你等过一两个月再看一看的话可能各种各样的小商品的价格一定会上涨刚才说的不确定性咱们用在意老百姓一点话说就是不知道什么叫不知道呢你比如说通货膨胀就是市场需求超过市场供应

我这个车行里有三辆车现在八个人要买这不就是涨价吗这就是叫做市场的需求老百姓的需求超过那个供应我只有三辆车八个人要买那咱们就说吧谁钱多谁买然后还有一种情况导致通货膨胀就是它那个原料成本上升了那原料成本上升了那我当然转嫁给消费者一转嫁给消费者这不就是贵了吗就是这么一个情况但是

经济衰退呢它是相反的就是当消费者对前途不太有信心的时候他不买东西了有一些非必需品他就不买了那么这时候呢由于这个商品放在这人不买他就得降价就我们先讲过无数次的当你降价的时候人更不买因为说哎呀那说不定过两天又降了你知道吗就是这么一个恶性的循环而什么东西决定这个

经济衰退其中失业率就之一那刚才你提到的说政府稀拉哗拉的裁员这个呢又是一个刚才说的不确定性就不知道不知道什么呢是这样的

这几万人被政府给裁了就什么了失业了那么失业了以后他是不是得找工作呀是啊因为他不是退休啊因为他正在上班呢嘛所以他就要找工作到哪找去啊你认为他会再回到政府吗没可能了政府把你裁了怎么可以再回去呢于是就得到所谓的私人企业当中去找工作去你去私人企业中找工作他得要你啊但是

但是当这个私人企业看到一些不确定因素的时候公司都是这样当他看到不确定他不顾人的因为他不知道接下来会发生什么事情那么这些人他的量大没大到会影响比如说是衰退啊等等

答案是不知道那么这些公司他们看到现在这个股市一会儿上一会儿下一会儿大上一会儿什么样的他看到 Tesla 这么样的大幅度的跌他会产生一个问题他是说是这个股市跌了呢

还是你本来就不值这么多钱呢你知道吧 Tesla 四百多现在变成两百多最高四百八十几块钱吧他是说是泡沫就是说你不值那个嘛就是人们又回想起当年的什么国际网络的这个泡沫啊等等然后再看看所谓的 Magnificent SevenMagnificent Seven 叫做美股七雄啊对七大公司就是

七大科技对 七大科技公司我给你数一数以 A 开头的就是 Alphabet 这是谷歌然后是 Amazon 然后是 Apple 然后是 Meta 这是脸书然后是 MicrosoftNVIDIATesla 这个叫美股七雄除了 Meta 还颤颤巍巍呆在那以外其他的六个全都走低对不对那么这个时候你告诉我是给消费者和给公司以信心吗

肯定不是对不对对所以现在基本上川普当选以来上涨的那个就是看好的这些股市股票或者是整个的股市现在已经跌回到他上任之前了全部跌回去了在过去的两三个星期里头就全部跌回去了所以你看美国的股市就是这样它上升的时候非常缓慢一点一点的但是跌的时候非常凶又非常猛所以等你意识到哎呦

怎么突然一下子跌了这么多了再一看手中的持股或者投资的损益表一看不得了已经赔钱了所以这个给更多的人造成恐慌于是就开始抛售那再一抛售跟风的人一来那就更大了就就

亏下去了那么从另外一个方面就是说人们突然发现说涨关税就是给外国人收关税这件事情可能会导致美国通货膨胀

于是这个就产生了一系列的后果就是说如果会产生通货膨胀的话那么联储会原来既定的想要降息的这个步伐就只好收紧了它就谨慎了因为联储会它只管两个东西一个叫做失业率如果上升的话它要采取一些办法来

阻止失业率的上升另外一个就是通货膨胀如果通货膨胀太高的话联储会的职责之一核心职责就是要把通货膨胀维持在一个可控的范围之内现在联储会制定的目标是差不多 2%超过 2%这就属于超过联储会的目标了那现在大概是 3%反正就是已经从原来的什么 8%之内的已经掉下来很多了哈

那么如果要是继续往下掉的话 2.5% 2.3%那么联储会今年可能还会降息降息但是现在看如果要是关税造成通货膨胀那么联储会就不能降息了如果不降息的话公司的负债公司的这个就不太敢借钱因为利息比较高嘛

所以公司都采取观望或者是这个按兵不动的情况投资就减少那整个的经济活动等于是就慢下来了所以呢这是一连串的这个效果就产生了另外一点前两天应该两天之前吧 Delta 报业绩他们的公司业绩也出现了下滑他们的董事长就说了说业绩下滑的原因是好多公司企业

他由于投资停止因为他不知道应该往哪投他不知道该怎么做因为政策一会变一会这样一会那样他们不确定于是他就采取按兵不动的

这个态度或者是立场这样一来的话公司企业出去去拜见客户也好去打行销也好去商谈投资也好这样的人数商业旅行的人数大幅减少了