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B
Ben Carlson
一位专注于投资教育和策略的金融专家，通过博客和播客分享投资见解。
M
Michael Batnick
作为 Ritholtz Wealth Management 的管理合伙人和研究总监，Michael Batnick 是一位知名的投资专家和播客主持人。
Michael Batnick: 我认为现在经济衰退、滞胀或熊市的风险比一个月前高得多。股市会在衰退来临之前就有所反应。如果收益无法达到预期，股市可能会迅速下跌。关税可能导致进口商品数量提前被计算在内，从而导致GDP数据失真。除非关税噩梦结束，否则经济衰退（滞胀）的风险很高。如果取消关税，并实行放松管制和减税政策，经济可能会快速增长。市场情绪迅速转向悲观。关税对市场的影响取决于其持续时间。公司开始感受到关税带来的负面影响。市场正在迅速消化关税的影响。无法预测市场何时触底反弹。投资者应该关注经济衰退的可能性，而不是其原因。经济衰退的可能性已经上升。我认为，如果我们进入衰退，房地产市场将是抵消衰退影响的因素。如果利率下降，房地产市场可能会复苏。即使经济衰退导致失业率上升，仍然有很多人有工作，并且可以利用房屋净值信贷额度来应对经济困难。关税可能为投资者提供买入机会。即使经济放缓，由于人们收入较高且拥有资产，经济衰退可能不会造成灾难性后果。亚马逊Prime视频广告的推出降低了美国流媒体广告价格。经历重大事件后，人们可能会对琐事漠不关心。保持积极的心态很重要。
Ben Carlson: 如果政府继续实行紧缩政策和对所有贸易伙伴征收25%的关税，那么经济衰退的风险将比之前高得多。如果我们从高估值水平（并非疯狂高，但偏高）进入衰退，情况可能会迅速恶化。股市会迅速嗅出经济衰退的迹象。GDP 数据显示经济可能正在下滑。债券正在成为最后的避险资产。欧洲股票与美国股票之间的回报差距巨大，这可能预示着国际多元化投资的机会。欧洲股票可能由于贸易保护主义而跑赢美国股票。美国市场在结构上具有优势，这可能已经体现在估值上。便利性行业（如送餐服务）在经济衰退中可能会受到冲击，但其韧性取决于失业率。美国约一半的家庭没有退休储蓄，这凸显了社会保障制度的重要性。如果没有社会保障制度，许多美国人将面临退休困境。如果利率下降是由于经济放缓，则并非好事。现在是逢低买入Cardano的好时机。经济衰退可能难以恢复到之前的状态。我不认为这次熊市会超过12%。如果发生经济衰退，必然会发生熊市。现在可能是逢低买入股票的好时机。许多高估值股票已经大幅下跌，现在可能是买入的好时机。奥斯汀的租金大幅下降，这表明房地产市场存在供过于求的情况。政府可以通过政策来解决住房问题。经历重大事件后，人们可能会陷入冷漠或抑郁。
Deep Dive
Discussion on the rising risks of a recession, potential impacts of government policies, and the stock market's response to economic signals.
- The risk of a recession is perceived to be higher now compared to a month ago.
- Government austerity and tariffs are seen as increasing recession risks.
- The stock market is expected to react quickly to recession signals, often before a recession officially starts.
- The real risk of a recession is concerning for investors and could lead to a bear market.
- Recession indicators include elevated stock market multiples and decreasing GDP projections.
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