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Talking Markets with Schwab's Liz Ann Sonders
2025/3/17
Barron's Live
B
Ben Levisohn
L
Liz Ann Sonders
作为查尔斯·施瓦布公司的首席投资策略师，Liz Ann Sonders 负责市场和经济分析、投资者教育和资产配置建议。
Liz Ann Sonders: 我认为经济衰退的风险正在上升，但目前还不到非常令人担忧的程度。我们可以将其比作天气预报，现在是发布预警观察的时候了，而不是发出警告。虽然最近的零售销售数据疲软，但控制组数据有所上升，这可能会提升GDP的增长预期。然而，软数据（信心型数据和调查型数据）的疲软程度明显高于硬数据，除非不确定性很快得到解决，否则硬数据更有可能下行趋于软数据。
在劳动力市场方面，我们已经看到一些裂痕正在形成。虽然裁员数量的同比增长超过100%，但尚未达到2020年疫情期间的水平。这可能标志着一种转变，即公司不再像过去几年那样囤积劳动力，而是开始减少工作时间或裁员。除了传统的失业率数据外，我们还应该关注其他指标，例如工作时间减少、就业不足率上升等，以全面评估劳动力市场的健康状况。
关于美联储政策，考虑到当前经济形势的不确定性，特别是关税和政府支出削减带来的不确定性，我认为市场对美联储今年将降息三次的预期可能过于乐观。美联储可能会选择暂停，或者只降息一到两次。美联储的决策将取决于数据，理想的情况是通货膨胀率下降而经济增长没有受到影响，但这发生的可能性较低。
Lauren Rublin: Lauren Rublin主要负责引导话题，提出问题，并对Liz Ann Sonders和Ben Levisohn的观点进行总结和补充。
Ben Levisohn: Ben Levisohn主要讨论了几个上市公司的股票，包括联邦快递、莱纳和耐克。他分析了这些公司面临的挑战和机遇，并对它们的盈利前景进行了预测。他指出，联邦快递面临来自亚马逊的竞争，但其盈利预期良好，关键在于能否提高运营利润率；莱纳股价下跌，主要原因是人们对经济衰退的担忧，但其估值可能已经反映了大部分坏消息，因此存在上涨潜力；耐克股价下跌，主要原因是品牌受损，新任CEO能否扭转局面取决于能否提高利润率和重塑品牌形象。
Deep Dive
This chapter analyzes the current economic climate, focusing on recession probabilities, consumer spending, and the divergence between soft and hard economic data. Concerns about a potential recession are rising, but the situation remains uncertain.
- Rising recession risks, but not yet reflected in formal models
- Weaker retail sales, but control group data shows a different picture
- Soft data (confidence-based) weakening more significantly than hard data
- Possibility of hard data catching down to soft data
Shownotes Transcript