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J
Jack Howe
M
Meb Faber
知名投资策略师和播客主持人，专注于全球投资和资产管理。
Meb Faber: 我认为，对于像加州公共雇员退休系统(CalPERS)这样的大型机构投资者来说，采用低成本ETF进行投资，并每年进行一次再平衡，是一种更有效率且风险更低的策略。这将简化投资流程，减少管理成本，并可能获得与耶鲁大学捐赠基金类似的回报。我曾多次申请CalPERS首席投资官的职位，并公开表示我的投资策略就是如此。
此外，我撰写了一篇关于耶鲁大学捐赠基金的报告，分析了其长期投资表现。报告指出，耶鲁大学捐赠基金在过去十年中的回报率并不如标普500指数基金。这表明，即使是像耶鲁大学这样的顶尖机构，也并非总能跑赢市场。
耶鲁大学捐赠基金的成功，部分原因在于其在私募股权和风险投资等另类资产领域的早期投资。然而，随着这些领域的竞争日益激烈，其优势正在逐渐减弱。如今，许多MBA毕业生都希望进入风险投资领域工作，这导致了市场竞争的加剧。
我认为，投资者可以通过在公开市场上投资小盘股和价值股来复制私募股权和风险投资的回报。通过这种方式，投资者可以获得与私募股权和风险投资类似的回报，而无需支付高昂的费用。
最后，降低费用和税收是提高投资回报率的关键。投资者应该选择低成本的ETF，并采取有效的税收规划策略，以最大限度地提高投资收益。
Jack Howe: 本期节目讨论了大型食品公司股票表现不佳的原因，以及耶鲁大学捐赠基金的投资策略是否值得个人投资者效仿。
首先，我们分析了大型食品公司股票表现不佳的原因。通货膨胀、消费者信心下降以及肥胖药物的出现，都对食品公司的业绩产生了负面影响。然而，McCormick公司通过差异化策略，专注于调味品而非卡路里竞争，取得了良好的业绩。
其次，我们讨论了耶鲁大学捐赠基金的投资策略。Meb Faber指出，耶鲁大学捐赠基金在过去十年中的回报率并不如标普500指数基金，这表明个人投资者也可以通过投资低成本的指数基金来获得类似的回报。
此外，我们还讨论了私募股权投资的风险和回报。Meb Faber认为，私募股权的低波动性可能只是由于交易频率较低，而非实际风险较低。投资者应该谨慎对待私募股权投资，并注意甄别真正的阿尔法收益。
最后，我们总结了投资者应该关注降低费用和税收，以提高投资回报。
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