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Daybreak Weekend: Job Report, Earnings Season, DeepSeek
2025/2/1
Bloomberg Daybreak: Asia Edition
A
Anurag Rana
C
Caroline Hepka
D
Doug Krisner
M
Michael McKee
R
Rachel Reeves
R
Robert Li
S
Siobhan Havilland
我目前还不确定一月份的就业报告具体会如何,华尔街似乎也对此存在分歧。经济学中有一个众所周知的词语叫做均值回归,而彭博社调查的经济学家们对私人就业人数的预测正是基于此。上个月为22.3万,但他们目前对一月份的预测仅为13万。这表明经济或至少是劳动力市场正在放缓,但4.1%的失业率预计不会改变。我们从所有辅助数据(如失业救济金申请等)中看到的是,人们并没有失业,但也没有找到工作。找新工作的时间更长了。企业似乎暂停了新的招聘,但他们还没有裁员。我想,这份报告将证实这一点。
我们总是会在1月份看到季节性假日工作的减少,对吧?
情况并非总是如此。现在的情况有点不同,而且很难准确计算出季节性影响。我们知道,今年季节性员工的招聘时间较晚。他们出现在12月份而不是11月份。他们会多待一段时间吗?他们会慢慢离开吗?我认为我们预测13万个就业岗位的原因之一是......经济学家预计这些人会离开工作岗位,但这真的很难说。另一个影响因素将是洛杉矶的火灾,因为火灾发生在一月份工资单的调查期间。我们不知道到底有多少企业被摧毁了,但从视频中我们可以看到很多。因此,可能会有很多失业。一些分析师表示,报告中可能会有多达2万个职位流失。至于经济方面,我们看到好莱坞突然停止了一些电视剧和电影的制作。所以它确实产生了影响,当然,这种影响会随着时间的推移而减弱。我认为现在,几周后,情况正在恢复正常。
让我们谈谈美联储。正如你所说,劳动力市场相当稳固。我们预计失业率不会改变,仍为4.1%。经济增长,我们上周刚刚看到。第四季度GDP增长强于预期。但通货膨胀呢?
通货膨胀已经停滞不前。美联储周五公布的个人消费支出(PCE)数据基本上显示,12月份的通货膨胀率同比持平。这不是他们想看到的。但这确实表明,只要这种情况持续下去,美联储就会维持利率不变。这是杰伊·鲍威尔在上周会议上没有采取行动的原因。因此,我认为在这一点上,我们正在关注是否有任何迹象表明通货膨胀下降。突然之间,我们将更加密切地关注房价和租金,因为这正是......粘性所在,美联储需要这种情况发生。但同时,我们也在关注就业报告中的平均每小时收入,因为美联储现在表示劳动力市场没有通胀压力。所以他们也不希望看到任何变化。
让我们谈谈2.8%的利率。这几乎是新的常态吗?几个月来,它几乎没有变化,对吧?
关键问题是,美联储能否将其降至2%的目标,或者经济的增长速度是否快于以往?潜在增长是否更高,这意味着通货膨胀会更高?它可以支撑2.8%。这是否意味着我们需要定期提高利率?不一定是从这里提高,而是不要降低。
这是美联储内部的争论,也是他们在3月19日下次会议之前必须弄清楚的事情。这应该相对容易,除了唐纳德·特朗普及其关税以及在此之前发生的一切。
说到这些关税,你认为美联储是如何为这25%的关税威胁做好准备的呢?我的意思是,加拿大和墨西哥购买的美国产品比其他任何国家都多。所以我们知道这是......这可能是......具有挑战性的。
确实具有挑战性。好吧,我知道美国各地各家联邦储备银行以及华盛顿特区的理事会中的许多美联储官员都要求他们的研究人员提出假设情景。问题是,由于缺乏细节,他们很难提出假设情景。因此,如果他们现在得到一些细节,他们需要时间来处理所有这些,因为其中有很多内容。这不仅仅是关税水平的问题。关税实施的时间和方式也很重要,你知道,是随着时间的推移还是立即实施?然后关税国会怎么做?他们会对美国重新征收关税吗?所有这些都必须考虑在内。因此,美联储需要一段时间才能清楚地了解这意味着什么。
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