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Mag Seven Earnings, The Fed Holds, China's Economic Outlook
2025/1/30
Bloomberg Daybreak: Asia Edition
G
George Cipolloni
S
Shehzad Qazi
George Cipolloni: 我完全理解美联储维持利率不变的决定。通货膨胀仍然居高不下,这是他们按兵不动,甚至比市场预期的还要强硬的原因。最新的声明去掉了之前关于通货膨胀有所缓和的措辞,现在只说通货膨胀仍然居高不下。我认为这是对当前形势最准确的描述。此外,我们对新政府的政策存在不确定性,这可能会对通货膨胀产生影响。关于科技公司,特斯拉作为一家汽车公司,面临着来自中国的巨大竞争,这使得其估值难以支撑其基本面。微软虽然与AI革命紧密相关,但其高估值使其对价值投资者缺乏吸引力。微软云计算业务增长放缓,主要原因是数据中心建设跟不上人工智能产品需求的增长。然而,我认为数据中心相关公司被低估,具有投资价值。人工智能的资本支出将增加对靠近数据中心和能源的土地和建筑的需求,从而带动相关产业发展。扎克伯格对Meta消费者AI产品的评价表明其对未来发展的信心。苹果公司需要证明其持续增长能力,才能支撑其当前估值。
Shehzad Qazi: 中国消费者的支出在春节期间表现积极,预计未来几个月将持续增长。中国经济目前处于稳定状态,并非快速增长也非崩溃。制造业PMI数据收缩可能反映的是去年底的滞后疲软,而非当前经济的全面收缩。关税风险是中国制造业面临的主要挑战,政府可能需要进一步提供支持。美国对中国的出口管制效果有限,中国仍然能够获得包括高端技术在内的美国芯片。技术盗窃是中美关系中长期存在的问题,DeepSeek事件可能是最新案例。美国政府对中美科技竞争的重视程度将决定其政策应对。中国持续的低通胀令人担忧,如果蔓延到消费领域,将对政府施加更大压力。中国政府更关注国家安全而非经济增长,因此刺激政策可能有限。中国政府采取渐进式而非大规模刺激政策。中国政府将谨慎对待人民币汇率,避免过度贬值。
Deep Dive
George Cipolloni, portfolio manager at Penn Mutual Asset Management, discusses the Federal Reserve's decision to leave interest rates unchanged. He highlights the omission of previous statements about inflation's progress and explains why the Fed's stance is more hawkish than the market anticipated. The uncertainty surrounding new administration policies and their potential inflationary impact are also discussed.
- Fed leaves benchmark interest rate unchanged
- Inflation remains somewhat elevated
- Market reaction: stock and bond market pullback initially
- Uncertainty about inflationary impacts of new administration policies
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