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US Stock Selloff Extends to APAC Markets
2025/3/11
Bloomberg Daybreak: Asia Edition
B
Ben Harburg
S
Scott Ladner
20多年专业交易和投资经验，现任Horizon Investments投资管理部门负责人和投资委员会主席。
Ben Harburg: 我认为人们最终开始恢复理智，并再次感到可以安全地回到公开市场。中国投资者远离市场，是由于房地产价格暴跌、投资组合价值低迷、缺乏持续的刺激计划以及对未来收入的担忧。我认为中国市场已经触底，并且我们正处于与美国相反的周期性环境中，两国经济已不再耦合。美国科技公司的傲慢以及中国科技的韧性暴露无遗，这成为了一个催化事件。中国政府对技术的重视以及与科技企业家的会面，增强了人们对中国科技股的信心。我认为推动中国股票大幅上涨的四个因素是：房地产和公共投资组合的稳定；未来的刺激计划；对股票的重新评估；以及中美贸易关系的务实发展轨迹。如果这四个因素中的任何一个得到实现，我们都认为中国股市将会上涨。特朗普政府对待长期盟友的方式为中国提供了机会，如果习近平能够做到与特朗普相反的事情——保持一致、尊重和可预测性，那么这可能会吸引资金流入中国。全球资本正在回流中国，并远离日本和印度等市场。中国在电动汽车、跨境电子商务、数字社交网络和游戏等领域占据主导地位，这为其提供了独特的机会。中国关键在于刺激国内消费，并使其与贸易伙伴的关系更加互惠。中美之间的关税战将会持续一段时间，但如果中国能够履行承诺，那么双方可能会达成协议。市场已经预期到更糟糕的情况，因此目前的关税水平被认为是“打折”的。中国最初采取了温和的回应，但现在正在采取更强硬的措施。我认为特朗普是一个交易型人物，他希望达成协议。如果中国能够提供一些保障措施以防止违反协议，那么中美之间可能会达成贸易协议。中国2月份的通货膨胀率下降，但这并不令人意外，我们仍然认为中国股票被严重低估。
Scott Ladner: 投资者对市场抛售感到困惑，因为特朗普2.0与特朗普1.0不同。标普500指数跌破200日均线，这在技术层面令人担忧。虽然标普500指数跌破200日均线令人担忧，但系统性抛售可能已经接近尾声。市场正在接受关税可能长期存在的可能性，这可能会造成不稳定。特朗普2.0更像是一个意识形态者，而不是务实主义者，他似乎愿意为了实施某些政策而承受短期经济痛苦。市场预计美联储将降息以应对经济放缓。美联储可能需要考虑特朗普政策的综合影响，然后再决定是否降息。尽管存在短期不确定性，但美国经济仍然拥有强大的增长动力，例如人工智能技术带来的生产力提升。如果投资期限较长，现在是不错的买入时机。削减联邦支出在中期和长期来看可能是好事，但在短期内具有挑战性。如果美国转向紧缩的财政政策，而其他国家则转向扩张性财政政策，投资者应该注意。
Deep Dive
The US equity market experienced a significant selloff, particularly impacting big tech companies, resulting in over a trillion dollars in lost market value. This risk-off sentiment was fueled by corporate bond sales being scrapped due to increased fear and uncertainty. Simultaneously, mainland Chinese investors made a substantial purchase of Hong Kong stocks.
- Trillion-dollar market value loss in US stocks
- Big tech stocks heavily impacted
- Corporate bond sales scrapped
- Mainland Chinese investors bought $3.8 billion worth of Hong Kong stocks
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