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Daybreak Holiday: Trump versus Powell, ETF Inflows, Antitrust in Focus
2025/4/17
Bloomberg Daybreak: US Edition
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Eric Balchunas
J
Jennifer Rhee
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Jess Menton
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John Tucker
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Michael McKee
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Stuart Paul
John Tucker: 我讨论了特朗普总统最近对美联储主席鲍威尔的批评，以及由此可能造成的对美联储独立性的影响。鲍威尔在芝加哥的讲话中否认了美联储会出手干预市场（Fed put）。
Michael McKee: 特朗普威胁鲍威尔的行为，可能是针对鲍威尔个人，也可能是针对美联储的独立性，甚至两者兼而有之。美联储的独立性至关重要，因为它能确保更低、更稳定的通货膨胀率。如果特朗普试图解雇鲍威尔，可能会引发市场波动，并导致美联储内部的权力斗争。鲍威尔即使被免去主席职务，仍可以继续担任美联储理事，这可能会导致美联储内部出现权力真空。
Stuart Paul: 总统解雇独立机构领导人的权力存在争议，最高法院的裁决可能影响特朗普解雇鲍威尔的可能性。特朗普可能只是在等待鲍威尔任期结束，届时将任命新的美联储主席，这个人可能是更偏鹰派或更偏鸽派的。鲍威尔辞职副主席职位，为特朗普政府任命更偏向银行的官员创造了机会。市场对今年降息的预期过高，美联储不太可能大幅降息。美联储很可能维持较高的利率，因为通货膨胀压力和就业市场状况良好。目前经济数据好坏参半，美联储可能需要等到7月份才能获得足够的信息来决定货币政策。关税的最终承担者是进口商，但关税的实际负担取决于企业能否将成本转嫁给消费者。关税对需求的影响以及企业将成本转嫁给消费者的能力，决定了关税的实际经济影响。基本的经济模型预测，平均有效关税率的提高会使核心通货膨胀率额外增加两个百分点。关税导致的需求下降可能会限制企业将成本转嫁给消费者的能力。特朗普政府的关税政策忽略了劳动力成本套利以及生产力提高等因素。关税政策的不确定性阻碍了企业投资和扩张。
Deep Dive
This chapter analyzes President Trump's criticism of Fed Chair Jay Powell, exploring the potential implications for the Fed's independence and the future of the economy. The discussion includes the legal aspects of removing the Fed Chair and the potential impact on inflation.
- Trump's criticism of Powell
- Powell's term ends in May of next year
- Concerns about Fed independence
- Potential successors to Powell
- Impact on inflation and economy
Shownotes Transcript