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Bloomberg Surveillance TV: June 10, 2025
2025/6/10
Bloomberg Surveillance
H
Henrietta Treyz
M
Matt Luzzetti
M
Mike Wilson
T
Tony Rodriguez
Mike Wilson: 我对美国股市在未来12个月内持乐观态度，并认为回调幅度不会太大。市场头条新闻很多，但关注数据，因为数据正在好转。贸易问题不太可能严重影响市场，除非情况再次恶化。市场可能已经消化了夏季可能出现的经济放缓。市场面临的最大风险可能是利率超过4.5%或盈利季表现不佳，可能导致5%至7%的回调。我不认为市场会出现大幅下跌，让投资者有更多机会入场。机构已经重新承担风险，但仍有空间，特别是系统性策略方面。这不是新周期的开始，而是现有周期的延续，美联储可能会在今年晚些时候或明年初降息，利好大型优质股。大型优质企业能够减轻关税和政府削减开支等风险，且税收法案中的资本支出激励措施可能会为这些跨国公司带来3%至5%的盈利增长。在经济和政治数据混乱的情况下，只要盈利修正因素向上，股市就很难下跌。资本支出不仅限于科技公司，还包括资本货物，且企业和家庭的传统IT升级并未发生，因为在2020年和2021年已经提前透支。美联储发出更鸽派信号时，市场将会更广泛地扩展到较低质量的部分。即使出现广泛的经济衰退，股市也不会跌至4月份的低点，因为美联储能够迅速采取行动。今年我们成功地在正确的领域进行了投资，未来需要继续调整投资方向，而不是投资规模。4.5%的利率对股市构成挑战，一旦突破4.5%，股票和利率之间的相关性就会变为负相关。市场逐渐适应了财政部长有足够工具将利率保持在4.5%以下。如果利率达到5%，我会变得乐观，因为我知道他们会通过流动性注入或其他工具进行干预。美国债务过多，如果不认真削减预算，这个问题将一直存在。
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