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Bloomberg Surveillance TV: June 11, 2025
2025/6/11
Bloomberg Surveillance
B
Bob Diamond
D
David Kelly
首席全球策略师和全球市场洞察策略团队负责人，拥有超过20年的金融行业经验。
G
Greg Peters
S
Seth Carpenter
T
Torsten Slok
Torsten Slok: 我认为关税、美元贬值和移民限制是导致通货膨胀上行压力的主要因素。公司如何应对关税至关重要，他们是否会将100%的成本转嫁出去？如果他们不转嫁，那么关税必须由盈利来吸收。此外，学生贷款还款的恢复和信用评分的影响可能导致消费者支出放缓，加上通胀压力，可能导致滞胀。我认为美联储面临两难境地，因为货币政策存在滞后效应，目前尚不清楚增长放缓或通胀上升哪个因素占主导地位。
Seth Carpenter: 我认为CPI数据与预期不符，但应将其视为一个月的噪音，现在评估关税影响为时过早。关税的影响需要两三个月才能在通货膨胀数据中显现出来。此外，移民限制也是一个重要因素，不应被忽视，它导致劳动力供应增长率下降。我认为美联储没有立即采取行动的紧迫性，因为通胀率仍高于目标，且劳动力市场没有恶化。他们可能会通过即将召开的会议的点阵图来暗示下一次行动是降息。
David Kelly: 我认为经济疲软抑制了物价上涨，零售商不敢涨价。但由于关税，他们绝对需要在未来几个月内提价，因为他们的利润微薄。如果目前的关税水平持续下去，预计未来几个月通胀压力将上升，到年底CPI将达到3.5%。我认为美联储需要观望税收法案的影响，以及关税和刺激措施带来的通胀。他们可能会等到关税和税收政策明确后再评估经济形势，在此之前没有理由放松政策。
Greg Peters: 我认为美联储可能会优先考虑增长，但不能公开表达，因为他们需要保持在通胀方面的可信度。如果经济增长大幅下滑，美联储可能会对此做出反应，即使通胀率仍远高于目标水平。
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