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Fed Governor Adriana Kugler Talks Monetary Policy Outlook
2025/5/9
Bloomberg Talks
A
Adriana Kugler
Adriana Kugler: 我认为美联储当前4.3%的利率政策是适度限制性的，并且维持这一政策是合理的。这基于以下几个原因：首先，通货膨胀正在逐步下降；其次，我们需要保持长期通胀预期稳定；第三，现行关税政策存在通胀上行风险。
尽管如此，美国经济目前依然保持韧性，就业率高企，失业率处于历史低位，私营部门经济活动强劲增长。这给了我们时间来继续控制通胀，并确保通胀预期稳定。
关税的不确定性对经济的影响难以预测，我们正在密切关注各种可能性。关税可能导致通货膨胀上升，也可能导致经济活动放缓，甚至影响生产效率。这些影响错综复杂，难以预测其最终结果。
一季度GDP数据显示出进口激增，这反映了人们在关税生效前提前购买商品的行为。但如果剔除这一因素，私营部门经济依然表现强劲。虽然零售额很高，但消费者和投资者信心下降，对未来经济持谨慎态度。
关税对价格的影响已经开始显现，尤其是在制造业领域，原材料成本上升并转嫁给消费者。未来，关税可能导致经济活动放缓，实际可支配收入下降，以及金融资产实际价值下降，从而降低财富，进而抑制总需求。此外，关税还可能导致经济活动重新配置和生产力下降。这些因素可能对价格产生下行压力，但其能否完全抵消通胀上行压力尚不明确。
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