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Vice Chairman at Goldman Sachs Robert Kaplan Talks Trade War's Impact
2025/4/28
Bloomberg Talks
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Robert Kaplan
Robert Kaplan: 我认为美国目前面临着政府支出削减、移民政策变化和关税这三大挑战。其中，移民政策变化的影响甚至比我们讨论的还要大。我们不确定特朗普政府最终是否会将关税降至零、10%或20%，因为他们周末表示希望最终关税定在20%到50%之间，这两种结果大相径庭。堪萨斯州正面临关税带来的威胁，因为农民严重依赖外国市场（例如中国），而小型企业在不确定性面前风险更大。许多小型企业表示，如果这种情况持续数月，他们将无法维持经营。
我观察到，在某些领域，经济已经开始放缓，例如旅游和休闲行业，以及航运业。虽然整体经济并未出现严重衰退，但人们普遍感到悲观，并预计经济将进一步放缓。我与许多人交谈过，他们担心近期GDP的增长是被预先订购的人为抬高的，未来可能面临骤降。他们正在为更严重的经济放缓做准备。
我认为美联储应该明确表示，他们仍然专注于对抗通货膨胀，避免通胀预期脱锚。同时，他们不应进行预测，也不应讨论具体的日期，因为他们自己也不确定。我们甚至不知道最终的关税政策会是什么。他们应该保持选项开放，专注于风险管理，而不是预测。
企业主要按下了暂停键，而不是取消长期计划。他们正在重新审视供应链和物流计划。在投资方面，一些年初想要超配美元的人现在开始改变主意，他们正在寻找美元以外的替代方案。这并不意味着他们六个月后还会这样做，但他们担心自己对美国经济和制度框架的了解不如他们想象的那么透彻，这让他们犹豫不决。
美墨之间的物流和供应链关系对德克萨斯州乃至美国至关重要，维持这种关系对于鼓励回流美国和与亚洲竞争至关重要。目前尚不清楚关税能带来多少成本节约，政府可能仍然认为关税能带来收入，帮助减轻债务负担并为更大的减税提供理由，但这可能是一种错误的观念。减少非法移民将减缓劳动力增长，收紧劳动力市场，并可能影响消费者支出。
Tom Keene: (无核心论点，主要为引导访谈)
Paul Sweeney: (无核心论点，主要为引导访谈)
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