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Bonus Episode: Tesla, Meta and Microsoft Earnings
2025/1/29
Bloomberg Technology
A
Anurag Rana
C
Carol Massar
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Caroline Hyde
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James Cakmak
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Mandeep Singh
Mandeep Singh: 微软智能云业务强劲增长,但应用层产品如Copilot由于ROI不足,用户采用率低于预期,面临来自Salesforce等竞争对手的挑战。微软受益于与OpenAI的合作,但其基础设施收入与Copilot应用层产品的表现无关。Copilot的高定价也需要其具备显著的生产力提升才能吸引企业用户。
Meta的资本支出(CapEx)是关键指标,DeepSeek事件可能使其CapEx降低,并通过Llama模型的开源和商业化获得收益。Meta的广告收入仍然是其核心业务的关键指标,Meta AI及其眼镜产品有望通过个性化广告提升广告收入质量。
DeepSeek事件可能促使软件公司转向更便宜的开源LLM选项,但目前市场对AI产品的预期仍然很高。企业在采用生成式AI时,需要确保模型的可靠性和准确性,这需要时间和测试。
LLM的训练过程和质量评估仍然存在不透明性,难以解释其优劣。LLM可能最终成为商品,但对基础模型的投资仍然可观,谷歌和微软等垂直整合公司可能受益。DeepSeek事件与Meta的资本支出计划和Project Stargate项目之间的时间不一致性,以及对GPU需求的未来预测存在不确定性。AI领域竞争加剧,LLM可能成为商品,API收入将成为关键。DeepSeek事件促使人们重新思考对AI的长期预期,短期内资本支出可能不会减少。
Caroline Hyde: ServiceNow的业绩不及预期,这可能反映了AI集成产品销售速度低于预期,以及高定价问题。DeepSeek事件可能导致LLM成本下降,从而影响软件公司对AI的投资。企业对AI的资本支出将更加谨慎,注重投资回报率。特斯拉的业绩不及预期,原因可能是制造节省不足、交付量未达预期以及自动驾驶技术的进展缓慢。Meta眼镜产品提升了人们对智能眼镜的兴趣,展现了扎克伯格将生成式AI融入日常工作和生活的实力。Meta AI的便捷性使其比其他AI工具更易于使用,但其功能与其他AI工具类似。
James Cakmak: 微软Azure业务增长略低于预期,但整体趋势向好,公司资本支出预计将下降。微软云计算能力受限,需要持续增加资本支出,但支出增长速度可能放缓。DeepSeek事件改变了市场格局,Clockwise Capital减持微软股票,增持软件类股票,例如Datadog和Meta。DeepSeek事件可能削弱微软与OpenAI的关系,但微软在AI领域仍具有优势。
Anurag Rana: 微软Azure业务增长放缓,关键在于其能否满足未来需求,以及供应链约束的影响。
Carol Massar: Meta第四季度营收超出预期,但第一季度营收预期低于市场预期,公司未提供2025年全年营收预期。Meta财报延迟发布与特朗普的诉讼和解无关。DeepSeek事件可能导致Meta重新评估其Llama模型的竞争策略和商业化模式。DeepSeek事件对AI领域的长期资本支出和规模化策略提出了质疑。
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