巴菲特时间03 | 散户炒股指南：测一测你的炒股天赋
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一年一度的巴菲特股东大会将在5月4号正式举行。今天可能是对于我们广大散户来说，特别具有参与性和科普性的一期直播。我们说的是测一测我们广大股民的您的炒股天赋。

熟悉巴菲特的观众朋友应该知道，巴菲特从小和一般的人可以说是不太一样。他从六岁开始就非常具有投资天赋和超强的商业头脑。当别的孩子六岁还在玩泥巴的时候，这时候的小巴菲特已经开始通过卖口香糖来赚他人生的第一桶金了。大家肯定想测试一下自己有没有这方面炒股投资的天赋。今天我们这期直播就特别为大家来开展一系列的非常客观的而且准确性的这样的一个测试。希望大家也可以通过我们测试了解到您在投资方面还欠缺着什么，在哪些方面还是比较有天赋的。

首先还是要介绍一下做客我们今天这个直播间的各位，我们线上和线下的嘉宾老师。首先我们欢迎线下在我们直播间现场的三位嘉宾，分别是云川资本创始人、副董事长兼CIO包强先生您好，包总你好。第二位是河海大学心理学教授，中国科学院心理研究所博士，中国心理学会决策心理学委员会委员汪祚军您好，汪教授您好。第三位是知名的基金大V楚松竹先生，您好，就是我身边的这位，同时我们要欢迎线上两位嘉宾，这两位其实是一正一反，一位在这个股海当中徜徉多年，基本上来说赚得非常的好。还有一位是他的反义词。但是这两位是朋友，所以今天也不知道现场他们能擦出怎样的火花。当你在赚的时候我在亏，多年来的友谊也没想到一直是连到现在。

这两位全职股民是播客三点下班的主理人李永浩，欢迎您李先生，hello喽，你好你好。还有一位是头部科技公司的投资人，拥有着30万粉丝的财经自媒体主理人王新成。王先生您好，各位好，好的，欢迎两位。

与此同时我们也要欢迎之前通过我们的相关的这样的一个全民的猜题测试，提前已经预热进入到我们的一个VIP会员的几位幸运的观众代表。他们分别是第一财经会员线上观众团的成员牟广琛先生以及李坤先生，还有虞美卿。与13位分别是代表着北京和上海这边也是在股市投资等方面非常具有经验的我们三位观众代表，非常的欢迎三位入驻我们今天的直播间。好，首先我们就话不多说，我们今天特别的节目组为大家准备了几道测试题，这些题目不是随便来的，这些题目是据说是来自于安德烈·科斯托拉尼的一个股票测试，还是非常的具有权威性的。安德烈·科斯托拉尼是被称为欧洲的沃伦·巴菲特和证券教父，是20世纪的股市见证人，也是20世纪金融史上最成功的投资者之一。

那测试题我们现在已经给到线上观众团了，选什么？为什么选这个选项？请大家可以给出自己的理由。一会儿我们将会一道题一道题的公布给大家。先不说分数，大家现在可以在题板上或者说纸上A4纸上给出自己答案。包括我们正在收看我们直播的观众朋友们，也可以拿出笔和纸来记录每道题。您的答案我们一会儿将会统一的由汪教授来为大家进行一个分析和解读。好，那么大家记清楚了，一定要记录下自己的一个相关的得分，我们一块进行分析的。

第一道题目我们来看一下是什么？就是炒股人的两种最好的性格，这是道多选题。A敏感，B直觉，C灵活性，D清醒，E想象力，F攻击性。

我们请大家现在以最快的速度，第一直觉来，我们请线上线下的我们的嘉宾老师，还有我们的三位会员观众代表，还包括所有的我们现在正在观看直播的朋友们，在您身边，我们就地取材，赶紧写上您的相关的答案。我因为已经看过答案的和得分了，所以我就不写了，我这个不具有准确性。好，大家写好之后，可以树立一下题板，写好就树立一下题板，不要写这么小，我们观众朋友看不了知道吗？可以写大一点，每道题目都都写大点，对，得分可以写大点。

好吧，都写好了。我们现在可以大家来我们的三位观众，三位观众代表可以树立这个题板，给大家看一下你们的各自答案是什么。还有我们对线下的线上几位嘉宾都可以看一下。我看到汪教授写的是C和D，包总写的是D和E，还有我身边的楚总写的是C和D我发现大家都不约而同的写到了D是吧？都写到D好，我们的这位是什么？说是李永浩先生吗？还是王先生，还是李先生？我们现在看到选的D和E的这一位。

那是我。

你是谁？

我是王新成OK。

听说您多年这个长洋湖海亏的不少，所以您选的D和E我们来看一下，一会儿您和包总选的还是一样的答案。那我们看一下，跟大家公布一下。其实如果选择大家可以记一下分数，选择了A选项敏感的得分为两分，B选项的直觉的得分是三分，C选项灵活性得分三分，D选项清醒得分是一分，想象力的得分为两分，攻击性得分为零分。

好，我们来问一下线上我们的这位观众代表牟广琛先生，您的答案是什么？为什么选择这两个答案？来牟先生，您可以关闭静音，然后给我们来分享一下您的这个答案和选择的理由。罗先生能听到吗？

好好。

可以。好，您说您选择的是。B和C为什么选B和C呢？

直觉灵活性。

我因为我学经济类专业的，所以我早期的时候曾经有个老师当时在课上提到过说，有时候可能你的直觉你要相信你的第一直觉，然后你的直觉可能代表着某种潜在的判断力。所以我觉得也是受他的影响。对。

第一感觉选什么？就像以前做题一样，你选择B或者选择C然后越改越错，是不是有点这个意思？另外你还选择了一个灵活性，这个您给的理由是什么呢？

我觉得还是因为不同。您的时候不同的就是方向都有着一些各自的选择的道理。所以不要特别执着于某一个单一领域，我非他不可。对我觉得这方面能够体现一些灵活性的选择，不然可能反而就是不利于综合性的这种盈利。

是不能钻牛角尖，不能很固执，要灵活运用，根据不同的情况不同的对待。好，我们非常感谢牟先生您的一个理由的分享。我们来听听看汪教授您的一个解析，好吧？确实我们看到刚才牟先生选的直觉和灵活性，是我们看到答案当中得分最高的两个三分他都拿到了。您说说看为什么这两个答案得分是最高的呢？

好的，其实我自己选的是C和D，可能跟他的这个答案还是有不一样。不管怎么样，我结合他这个结果来做一些解读。第一个他说这个直觉，直觉其实心理学有大量的研究去研究人的直觉，就是我们类似于第六感对吧？就是呃呃英文又叫gut feeling。Gut feeling就是goat，就是肠胃的意思，就是我们肠胃这就是当一些情况发生不对的时候，我们能够第一感觉到的可能不是我们的大脑，是我们的gut feeling。这种gut feeling就是会下意识，对，下意识它一个明显的表现就是我觉得问题，就觉得哪里不对。

但不知道是不知道哪里不对，不知道由头原因，但是我就觉得是这样。

对，所以这样就是说他能够gut feed，能够把握一些我们的意识层面，或者我们的理性层面，它不能把握到的一些信息。所以它能够给我们提供一些很重要的一个线索，就是需要注意了，要注意。当然这个god菲利或者说这个直觉是人类是生物进化亿万年的结果。从慢慢的进化过程中，人们就形成了这样的一个意识。而我们的脑，我们的认知神经的这个高级功能，其实在生物进化比较后期才出现。所以这个gut feeling或者说这个直觉能够给我们提供不错的信息。

这还属于人类的在进化过程当中本能脑的一些相关的一些运用。那灵活性那。

灵活性我是这么理解的，因为当这个股市在上升的时候，或者是当你获益的时候，那人是不太比较灵活的。就是说他可能会经常会换手，比如说他会会会会会换手会比较灵活。但是不灵活的时候，往往是在股票亏损或者是下行的时候，它会一根筋。因为这里面有很多的一些心理因素在起作用。是我觉得其中很重要的一个就是叫一个叫损失规避的这样的一个心理。因为当股票还没卖已经亏损了，处于这种亏损状态你还没卖出去，那它是一种潜在的一种损失，就是他还没有成为实实在在的。

他觉得只要我不卖出，我就不算真正的输。

没错，我还有可能翻盘，这个有点这种赌徒心理。是是是，对，所以但所以他由于他不愿意去承受这个实实在在的损失，所以他会一直拿着会不灵活，就会一根筋这样的一个状态。所以保持灵活，特别是在这个股市下行的时候，就是在亏损的时候要及时止损。

这个还是很重要。但这个其实有时候跟巴菲特老爷子他的一个投资的理念也会有一些不同。人家巴菲特说过的，当你看到整个市场相对比较低谷的时候，你反而要和别人不一样，你反而积极乐观。这个点我们一会儿再说，这个确实是一个度的拿捏。

我们来看第二道题目，炒股人的两种最坏的性格，也是道多选题，分别是什么？A固执，B犹豫不决，C胆子过大，D不耐心，E吹毛求疵，F跟着感觉走，这不就是直觉吗？这个该选对不对？好，我们请各位可以把自己的两个答案选项写在题板上，可以写大一点，写大点。我们这几位楚总什么字儿怎么写那么小呢？这真是，对，我们可以写大一点，然后给大家展示一下。

这道题目的话，我们想问到也是线上这位会员观众，李坤先生您这道题目的选择是什么？然后选择这个答案的理由是什么呢？来，李坤先生请作答。您可以把声音调开来，把静音关掉，声音调开来，声音开启。

我这道题的答案是B和F。B和F是犹豫不决，对，一个是跟着感觉走。

为什么会选择这两个呢？

是这样，就是我觉得在参与这个二级市场的交易这些年来，很多时候，比如作为一个新入市的一个投资人，很多时候会产生这种情绪。但是这种情绪往往是容易陷入陷阱的。所以说怎么去克服这种情绪，其实也是多数初始投资人的这样一个需要克服的一个情绪。所以我觉得B和F是这五个中是最致命的两个弱点。

是因为犹豫不决。其实我们也看到不少的股民，在该抛的时候未抛，在该走未该买的时候未买，而错失了很多的一些机会，当然这个机会我们就算是多年的老股民，也很难去判断说到底哪个点你买的是最准确的。或者我们说句你永远买不到你心里的那个价位，对吧？这还是一个确实是一个机缘巧合，再加上你自己的分析的能力的一个问题。

好，我们来听一听这个李坤先生答案已经给出来了。我们听听看王教授您如何分析这道题目。我们看到了一下，这个估值是拿三分的。A估值是三分，B犹豫不决也是三分，C胆子过大零分，D不耐心两分，吹毛求疵也是零分，跟着感觉走得分为两分。请您来分析一下。

好的，第一个就是固执，就跟我们前面第一道题的这个不灵活一根筋大概差不多的差不多。对它是一个不好的一种品质，就是你要及时，该止损的时候要及时止损，这是第一个。第二个我主要讲一下这个犹豫不决。犹豫不决的就是刚才主持人也说了，该买的时候不买，该抛的时候不抛，犹犹豫豫的就是会受到情绪的这种左右，就是非常的这种受情绪的掌控。

被情绪牵着鼻子走，或者被其他的股民他们的动作对牵着走了。

所以这个犹豫不决他可能会错失良机，所以这个是一个不好的一个品质。然后这里面还有一个他，第三个是跟着感觉走。因为前面我们其实有讲到这个直觉很重要第一道题讲的直觉很重要，因为给我们提供了一些我们的高级神经过过程不能提供的一些信息。但是这里要说的一点就是直觉他不总是对的，他有时候我们也有。

一定的风险。

对他会导致很多的这种决策偏差。比如说有一个研究就是说天气好的时候，纽约股市的这个价格就会上涨，天气不好的时候纽约股市的价格就会下降。为什么呢？因为人的这种情绪绪就情绪。对，因为当你这个天气好的时候，你这个情绪会比较高涨，你会觉得未来可期什么都好，对吧？当你觉得这个股市天气不好的时候，你会觉得未来暗淡。

所以它会影响有点抑郁，有点消极。

对你看什么都不太对劲，所以你就他就会导致一种决策偏差。所以我们在在直觉在应对直觉的过程中，我们首先是去去尊重我们的直觉。为什么觉得哪里有不对劲或者是哪里是好的？但这是第一步。后面我们还要通过审慎的思考，通过收集更多的信息去验证我们的决策，就是我们的直觉到底对不对。

可能有必要的时候，我们还要去修正我们的直觉。就像我们做高考题的时候，觉得这道题还是不太对劲。但到底是不是真的不对劲，我们需要再再去审慎的思考。所以他这个跟着感觉走，他也就是不能完全跟着感觉走。

是这样，所以说好的时候称人家为直觉，不好的时候称人家跟着感觉走。这个度真的非常的难拿捏。所以我们为什么说股市是有风险的，投资还需谨慎。这个度的拿捏不是每个人都能做到的。

好的，我们来看第三道题目，您在什么时候买进股票？这是一道单选题。我们请各位嘉宾老师，还有我们的观众代表，还包括我们的各位观众们可以做准备。A选项在升值时，B在贬值时，C出于其他原因。

单选题。好，大家来看看，我们现场的三位都是选了C选项哟，还有我们现场的这位王先生是吧？王先生点的是C，选的是C选项。我们这道题目来看看这个虞美卿女士您的答案好不好？我们来我们现在公布一下，公布一下分数。这个在升值时是得分零分，贬值时得分也是零分，出于其他原因，出于完全其他原因，得分是三分。我们看一下虞美卿女士您的选择，您可以离的稍微远点。

我们给大家来分享一个巴菲特的小故事。在他六岁的时候，小巴菲特就已经盯上了他爷爷的杂货店，秉持着中间商赚差价的理念，他当时就用零花钱从这个爷爷的杂货店里面买了几包口香糖，随后就挨家挨户的去进行推销。巴菲特他做口香糖生意是有一个基准的原则的，那就是必须按整包来卖。他绝对不会把这一包当中的五片口香糖分开来卖，这每一包卖55美分，不能够一片片单独的卖。他认为拆开之后的口香糖再想卖给其他人，他会变得非常的困难，他不愿意去冒险。我们先不说他这种不愿意冒险的精神到底是对还是错，可能是符合当时的那个时代的，他是比较追求稳定的收益的，然后不会为小利而赌上的。这个理念从小就深埋在了巴菲特的心里面。

巴菲特你看他的一个投资理念，我们看到的可口可乐他持股了35年，这么长时间，35年整整赚了2200亿。但是我们要反向的看时间，35年一个成年人的差不多是三分之一，长寿的话是三分之一的人生了。他在这个投资当中一直是坚持着长期主义的理念的。

但为什么现在的股民就那么喜欢炒短线的？其实在问这个问题之前，我是有点不同的想法。可能是因为巴菲特的老人家他生活在那样的一个时代。如果我是他的话，我会觉得其实把一包口香糖分开来，每一包包上不同的包装，里面写上不同的吉祥话，每一包卖出不一样的更高点价格。其实并不一定比他整个一盒卖出去那么的低收益也不一定会低的。当然这个时代不同，我们也不好去论证什么。那么就还是回到那个问题，就问问看为什么，大家现在的股民不像他那样可以坚持做长线，而是更喜欢炒短线的。来朱总。

我觉得这个其实可以从大家的生活里面去去去聊这个话题。我觉得绝大部分的中国的投资者可能在过去20年里面，最重要的资产增值并不是股票，还在炒股挣很多钱可能挺难的。最重要的资产增值大部分是由这个房价来带来。

房子这个东西它其实作为一种资产，它在交易上有两个很不好的地方。第一，它交易麻烦，他佣金很高。你卖一栋房子其实是非常麻烦的，你要带不同的人来看，交易很麻烦。第二个的是它的这个价格不是实时显示的，你不会每天回家的时候或者看到那个房子的时候，它在你这个就显示你这个房价的波动，它也不会显示，它相对来说是比较迟缓的。在这样的一个时候，绝大部分这个人他就不会想着天天说我今天买一栋房子，明天卖一栋房子，他不会做有做这样的交易，他被动的长期的持有了这个资产。被动的长期的持有这个资产之后，伴随着中国的城镇化进程，伴随着中国的人均GDP的增长，房子作为一种抗抵抗通胀的这样的一个资产，它就升值了。那你又长期持有了它，你就赚到了钱。

我们带着房子的这两个特性来回到我们今天的这个股票的这个方面。我们中国的交易软件，它开发的太好了，各种各样的交易软件，它上面有各种各样的指标，九转，然后各种各样的macd，各种各样的指标，它开发的特别好。然后与此同时，他还不断的给你推送。因为这些交易软件他也想把这个让你多交易，对吧？是把这个最热门的板块，你看这个光模块几天涨了几十，低空经济这几年涨了几十，用这种东西来刺激我们投资者去去参与这样的投资。

所以我觉得为什么今天的股民他很难去说长期持有？我觉得一个是大家还没有建立起一套完备的投资体系。更多的时候进入到这个市场的时候，还是一个偏小白的。它很多的这个动作都是人的本性，是一种动物本性。看到这个追涨的，他就想我也想买进去。看到这个杀跌的，跌到这个马上不行，他就蒙眼不看了。

可能汪教授对这个东西更有研究了。他是人，他很多的时候就是顺着人性来自己操作。所以在这个过程中，这个股票的易交易。然后与此同时它的这个及时反馈非常快，都给人都给这个投资者造成了很大困扰。所以我觉得大家要是说想长期投资，或者说投资不是为了打麻将，不是为了每天上去搞两把，你真的为了赚钱，那我觉得你把眼睛蒙住，可能一个星期看一次。

您把这些APP卸了。

对你每次想打开账户的时候，想想交易的时候，你先问一问自己为什么要做这样的交易。

这个可能会它涨了，你今天到底抛不抛？对它跌了你到底怎么样。

对吧？你在在因为我小时候我是学围棋的，就是我学围棋的那个我的老师就要我说，你在下每一步棋之前，你心里先默数12345678910，你真的数到10了，你的很多想法可能就变了，你就不会下那个随手棋。其实投资也是一样，你不会昨天买的这个东西，今天随便的一个理由就把它卖掉了。那这样子可能就不是特别对。

三思而后行。我有一个朋友，其实也是我的一个同事，他说到了他奶奶还是他外婆的一个故事。他的这个长辈他是不识字的，因为他不识字，他行动也不便，他不方便去证券交易所，他也看不懂那些股票，但他能记住那些代码编号，所以他就经常来不及去交易，他就放在那边。反而他是家里面唯一一个常年以来最赚的那一位。所以他是被动的耐心，被动的长期持有，反而是给了他很多的一些幸运。所以这个其实跟刚才楚总说到的有耐心还是有一定的相关联的。

好，接下去我们想问一下王新成先生和李永浩先生，因为二位在去年合作了一场演讲，叫做散户最大的优势是什么？我们特别想知道，所以希望二位可以在今天我们的直播室里面为大家观众朋友们再总结一下，到底什么样的策略投资策略更加适合我们普通股民呢？我们要问到的是来王新成王新生先生。

好，我就分享一点跟之前老师们不太一样的。老师们确实我觉得也是可能确实原始积累比较多，所以可以价值投资。但是像我这种刚毕业没几年的人，其实有时候我们还是有一个暴富的梦想，对吧？就在咱们这个大A股里面，我发现他跟别的市场都不太一样。就是咱们市场里面流动性特别多，它有很多流动性溢价，就一个股票或者一个板块你有关注度就可以涨。而且它大部分的涨跌，其实都跟价它内在价值的波动没什么关系。所以说吴晓求教教授说就是有点像个赌场，所以我自己就炒。

这些年下来，我也是发现一个理论，就是物理学里面是有玻璃二象性。其实股票它也是有波粒二象性的。你把股和票这两个字拆开来，它其实就是前面那股，就是股权，就是代表它内在价值。票其实就是彩票，它代表流动性的溢价，或者说就是我们经常看一只股票，它上面有各种板块，各种概念，对吧？然后咱们其实很多人玩的不是一盘游戏，对吧？有有一些比较喜欢长期拿的人，他就买那种，他更多买的是股权。但是你玩短线的，他肯定买的是彩票，他们都是炒各种对吧？击鼓传花就这样。

就是有在A股其实主题炒作是有一个巨大的流动性的一个基础的。比如我记得18年的时候，当时川普当选了美国总统，然后川大智胜就涨停了。这种他吵名字都会有人去炒的。

更多是情绪方面，没有任何的道理可言。

对他其实内在价值没有任何波动。所以我觉得你作为散户，有时候你赚大钱，它有时候也不是来自于它内在价值的波动，而是说有它来自于一个板块的一个共振。就比如说一阵风吹过来了，这个板块比如说AI对吧？AI有了一个突破，然后你所有跟AI有关系的东西都起来了。我觉得咱们散户相比机构有个优是就是我们的那个反应速度比较快。比如机构他要大规模建仓的话，他得研究清楚，得把这个利润都拍出来。但咱不用，咱就遇到一些新的故事展开的时候就可以去参与进去，而且我们跑的时候也可以比较快。所以我是倾向于说。

所以散户您您所以您认为散户的最大优势是跑得快。

咱们买的快跑的也快，所以咱们就可以拥抱一些新的故事，然后赚到这个新故事的钱。如果你是买什么冲着股息率去买，那我觉得你还不如去港股。

对吧？所以大家也听过算过，因为这个毕竟王新成先生。这些年来基本上是亏的多，你跑的太快了。每次是说不定你再等一等的话，说不定赢家就是你，而不是你的好朋友李永浩了。好，我们在下面有一个问题问到您的朋友。这个李先生，刚才您说到价值投资对于我们普通的散户来说还是比较难的。但是还是想问问看李先生，您觉得这个价值投资依旧靠谱吗？

你怎么认为的？首先这个价值投资，我们要对它进行一个定义，现在这个价值投资已经被国内说烂了，要么就成为一个招摇撞骗的工具，要么就成为一个散户自己亏损的遮羞布。所以现在朋友问我是不是做价值投资的，我都说你你我我不做价值投资。我说你全家都在作家投资。

就有点您是觉得您是人人赚不到他认知范围之外的钱。

是这个意思吗？因为首先价值投资，价值这个东西你得给它定义出来。很多人以为看起来静态的很多估值很低，就所谓的指标就什么市盈率，市净率很低，那就是买便宜的，就是占投资。其实这不是这样的这是一个刻舟求剑。就你对他内在价值的判断，第一是动态的，第二是要掺杂。这要是要结合你自己的对企业分析的判断的体系的，所以这个很难。所以大多数人说这样投资，我觉得都是非常浅显的理解这个东西，然后把它当成自己被套亏损的一个遮羞布。

这是借口是吧？这个亏损的借口。对，你看我就特别喜欢咱们这个今天圆桌会议现场大家有不同的想法，碰撞的这个思想。包总您一直是主推价值投资的，现在这个击鼓传花花到您这边来了。根据我们之前聊到的散户股民的一个心理特点，为什么做价值投资的人要练就这种不一样的心态？很显然刚才这两位的心态跟您是不同的对。

首先我同意在这个价值投资在国内是被错用的，这个定义是在大部分的时候是被错用的。就说我们说的价值投资变成了A股长期套住的一个借口，我这个公司要长期持有，因为你亏钱了，所以说我变成价值。但事实上价值投资如果你投资正确的话，其实它的股价应该是长期慢慢增长的。我想在A股的话，从信息差的角度来说，我们散户投资是处于一个劣势的。汪汪教授包括朱总我们都知道，因为我们的券商主要是为机构服务的。就是我们的公募基金他们的研究员、基金经理，他们其实比个人投资者拥有更好的信息。在这一点上我同意刚才的嘉宾的说法，就是说个人投资者对整个公司的内在价值的判断，它从信息差的角度它是处于劣势的。刚才也说了这个嘉宾他说买进和卖出是跑的比较快。

但是我想说的话，当然另外我想纠正一下，就是巴菲特其实他大部分的财富是来自于他40岁之后。就是他40岁之前其实他的财富没有你想象那么多，大部分财富是来自于事实之后的积累。所以哪怕你现在工资只有一两万，能够拿出一部分坚持投资。其实长期的回报率你如果算一下，如果以15%的这个复合报率是很可观的。所以我不同意这个观点。

所以还是要跟时间做朋友。

对。还有一点就是说散户可能有一个一个优势，就是说它不像我们的公募基金。其实刚才我跟前面嘉宾聊了，就是公募基金在我们国内它其实是有一个每个星期的排行榜。它是有一个表现的压力。就是说虽然我们很多的国内的基金经理，他们说我可以坚持价值投资，我用这个基本面的刚才说的基本面的研究的方法去支持一下投资长期。但是这个包括在美国，另外有一个比较著名的价值楼大师叫塞斯卡尔曼。他曾经说过就说在美国其实这个体系价值都是已经很成熟了，有巴菲特、芒格等等等有很多价值的大师。

为什么在美国还有很多其他的体系存在的？很大一部分原因是我们机构这个机构投资者是一个跑马的游戏。就是我每个星期我虽然坚持，但是我不能保证每个星期我都在我的行业里面排在前面。是因为我坚持下都比如说我这个星期我跑到后面的，其实我就没有工作了，这是很大的问题。就是在我们机构的这个投资游戏里，他其实也并不完全是做时间的朋友。虽然我们很多人都说做时间。所以这个游戏就是说对散户来说，你没有这个问题，你没有兴趣，你没有必要主动去跟我们隔壁的同学比，你今天这个心情表现怎么样，我没有没有这个比的。

所以你可以不需要说，你不需要披露你到底涨还跌，你可以慢慢的我认为可能每个星期看股票都太多了，我倒是建议每个季度，因为什么呢？因为长期的在美国的金融研究已经非常证明了，就是长期的股价是公司的盈利增长是正相关的，这个是不需要讨论的对吧？具体说你有什么东西，什么参数去达到，那当然每个人都不太愿意把它的这个秘诀全部告诉大家。但是毫无疑问，基本面这个东西是已经得到美国也学术支持的。我们所需要的关注的就是说能够通过建立的长期的方法，建立一个长期的投资。

我想巴菲特老师格雷汉姆曾经说过，他说股市短期像一个投票机，大家每个人都投票，所以投票多的人变成了这个明星。但是事实上但是长这个股票这个游戏，长期它不是投票机，他说是称重机。我们仔细想想到最后还说我最后有多少重量才是真正的一个回报。所以我们就说还是要改变这种心态。

虽然我的确做价值判断的确是需要一些正确的方法，也需要一些体系。但巴菲特说了，他其实不需要太高的智商，不需要你160。其实他说好像高中毕业，你能够简单的做一些财务报表，操作财务报表其实也不是难，你都不需要有CPA，你都不需要有注册会计这个证。你只要能够简单的看懂三个报表。

有的时候你会发现懂得越少，操作越少，反而效果更好。

因为指数基金，它其实没有比较，因为它其实只有唯一的差点，就是说你的这个费用。因为基本上你跟指数差不多，所以它就没有每个星期的这个基金经理我来跟你比较，所以他没有这个赛马这个东西，所以你可以把更多的关注度放在长期。当然这里面还有一些，就是说我们是不是能够从机构研制，包括券商机构方面，是否我们能够发现或者发明更多的类似于有长期投资价值的ETF，就我们发明一个50的比较好的高股息。国企现在比较券商比较有低波动的一个ET，那我就配置就可以了。你只要合理这个费用合理，那我长期就是平均就发现。所以我认为机构投资者方面如果提供这个便利的话，我认为也是可以帮助我们投资人缩小这个差距。但是我说我我我我认为这个差距是不是我虽然表达1954年，事实上是没有那么多的。我认为我们其实学习能力很强，可能在未来的未来的5到10年能够很快的缩短这个差距。

这个我倒是有信心的。是的，非常感谢包总，也特别的感谢我们线上的观众朋友们，我们的代表们的一个提问。因为时间关系，我们在不再问其他的一些观众了。但是刚才通过包总的这样一段非常详细的专业解答当中，我们感受到其实中国人真的学习能力非常的强。我们看我们各行各业卷的也很厉害，大家其实也非常的努力，也特别的勤奋，只要给我们一个杠杆，我们其实就能够学习的非常好，可以胜过之前超过我们的人。所以其实我们是一个非常有希望的一个国家，我们的市场也是非常有希望的。短短的三十多年的时间，我们其实就已经发展到现在的这样的一个阶段。虽然说可能我们确实在有些方面还不如国外的一些市场，但是我们才三十多年，我们还有我们还非常的年轻，我们有非常广大的深刻的一个上升的空间和成长的一个空间。

今天关于测一测大家的一个炒股天赋的直播到这里就结束了。我们在此也非常感谢所有的线上线下的我们的嘉宾老师，还有我们的观众代表，以及在这个终端前守护我们节目的各位观众朋友们。也希望大家今天2个小时时间过得非常的愉快，而且是有所得。好，再次非常感谢各位，也感谢大家的一个收看。今天的直播到此结束，谢谢，再见。