特辑 总编看两会 | 杨宇东：从政府工作报告看指标“新高”与政策“落地”
09:10 Share

大家好 欢迎收看这期的总编看两会全国两会已经开幕了今天上午呢 政府工作报告也已经出台了我们今天非常高兴的请到了第一财经总编杨玉东先生为我们解读一下刚刚出炉的政府工作报告杨总好你好

我们大家每年的政府工作报告大家最关心的就是一些当年的关键的经济的目标比如说今年政府工作报告提出把 2025 年的 GDP 的增速设定在 5%左右新增城镇的就业在 1200 万人以上那么总理也说了这样一个目标不是那么容易需要艰苦奋斗才能够达成的咱们为什么会设定一个需要相当的努力才能达到的目标

我们看到 5%这个数据之后说实话是有一定的意外只要经过艰苦奋斗一个确确实实我们觉得这个中国经济增长它抗风险 惠民生 保增长它需要这么一个速度我认为这是一个外部的需求只有这么一个速度才能解决上述的一些重要的一些问题但与此同时我们更关注可能性就是你光有一个美好愿望不行你还能够做到从这方面来看我们觉得这些年来尤其是去年下半年以来

中国的这个一揽子增量政策确确实实给了我们一定的信心因为总体来讲中国这个市场还是一个超大规模的市场第二个呢确确实实有很多增长的需求中国的巨大的一个市场和潜力只要有一个比较好的一个政策环境和大的营商环境我们觉得整个的中国的经济增长动能还是在那边的所以至于前面这个两方面的分析我们是觉得

中国经济在 2025 年去追求一个 5%的增速虽然艰苦需要奋斗但是我们认为还是一个非常好的一个信号

所以设定一个相对来说比较高的经济增速的目标其实也是提振市场基金的一个方式那么对资本市场来说这个预期非常的重要您刚才谈到了设定一个相对比较高的经济增速的目标也是为了提振市场的预期那么我们如果具体到今年政府工作报告中提出的一些具体的经济的

目标的数字比如说你中央的财政资质率提高到 4%然后 CPI 的目标是 2%这些都是打破了几十年的常规有的增加有的减少所以您觉得这些数字的确定对于改善市场预期来说意味着什么

我们最近一直用六个字叫强信心稳预期稳预期最后可能还是取决于一方面政策一方面是结果尤其是在两会之前很多朋友跟我交流的时候都纷纷去讲杨总你认为两会的预期会不会超预期我今年两会看完政府工作报告之后特别明显的一个印象就是一连串的数字都是新高

这个反映出了政策力度的强要比 2024 年要更强而且结构更优具体我们看这个赤字率足足提高了一个百分点是近些年来最高的一个突破了 3%第二我们看很多类似于像那个地方政府的专项债

我们统计下来整个的这个政府的一个债务规模加上资质率总体新增是 2.9 万亿这个力度非常之大就是政府至少在财政政策方面等等它是对于这个我们叫积极的财政政策其实力度是比去年大得多的而且结果更优化它包括一些地方政府专项债的使用的方向和用途都可以去进一步的去它可以去收购比如说一些存量房产增加一些投资等等等等这方面我们是可以看到它可能是

很直接的去解决我们当下经济当中的一些难点和读点问题而且力度也大结果也有所以这方面我们是觉得这个新高这两个词其实我认为形容今年一连串这个数字的一个很重要的一个特点和标签当然你前说到的那个 CPI 我觉得也是很现实因为确实中国经济目前还在一个转型复苏过程当中这个物价指数你也不能强求把它控制在 2%的话我觉得也是一个比较合理的一个结果

也有利于中国经济的一个持续缓慢的这么一个稳定的这么一个增长所以我觉得这两方面来讲这些数字还是给大家一个非常深刻的印象当然我们还会说到其实这方面数字之外还有一些货币政策我们说的有四度宽松的货币政策今天报告里也说了不少我们认为这些都是见在玄上关键是取决于外部环境和这个整个经济增长的一个时机只要看准了时机我想到时候一定是一个非常

会有一个非常及时的这个政策的一个体现今年的政府工作报里面还特别强调一点叫强化宏观政策的民生导向这是一个非常鲜明的这个政策信号所以您觉得这样一种提法它背后有哪些深层次的考虑如果从这个民生导向的角度来说从具体的政策上我们可以期待哪些

民生导向我觉得今年特别提出来了而且我看总理说了一句就是经济政策的着力点更多转向惠民生促消费大家知道其实这个促消费惠民生讲了一段时间了但这次政府工作报告又把它放到一个很高的这么一个程度确确实实我觉得我们要转变一些认知促消费的前提其实是民生我们认为它底层的逻辑就是

大家已经形成一个共同的认知就是我首先我要在这个社保在保障方面能够增加居民的安全感提振他们对未来的预期和信心在这个前提下才敢消费能消费所以我们也看到会有越来越多政策提高我们这个大家的社保水平包括农村的医保等等也包括我们认为未来比如说在城乡二元前提下有大量的农村人口他的社会保障如果能够提升的话所以我们现在越来越强调就是说

要把钱更多的投向于人而不是投向于物以前大量是投向于物基础设施那个当然也很重要但是如果能够投向于人的话我们认为其实它在短期之内产生的能够提振消费刺激经济提振信心的作用可能要比投资于物要来得更快所以这方面来讲我们认为这个能够

打造一个更好的塑造一个更好的一个社会预期所以这个投资于人从长期来说短期来说肯定是有作用长期来说也是让中国经济走向一条更可持续的道路的一个非常重要的一个方面那么政府工作报告往往是对于一年的经济工作的一个前瞻和指引那么长期来看如果说您能从今天的报告中读出一些长期的政策信号

它可能会是什么比如说改革改革的方向那么这个对于中国经济社会来的发展有意味着什么所以这就回到你前面说那个预期的问题我今天特别想讲这个预期的问题因为现在媒体经常喜欢讲是不是符合预期是不是超预期我觉得现在大家更多的聚焦在是在所谓的增量的政策政策背后更多的是一些绝对的数字所以我强调一个是这些数字它本身是要符合一个底层逻辑就是它是不是能够去

解决当前经济增长的问题而不是说一个绝对的很高的数据有时候在他的数据里没有用你不落地你转化不成效果那个数据是没有用的所以我们看现在的所谓的这些数据我们认为是符合预期的而且政府部门的报告里也明确提出了会及时的调整包括那个我们也看到有一句有一段话特别非常重要我就是跟大家说我要念一遍就是

出台实施政策要能早则早应早勿晚与各种不确定性抢时间看准的就一次性给足提高政策的时效等等等等把推进政策从最初的一公里到最后一公里衔接畅通然后呢来塑造积极的整个的社会预期

这个预期当中我认为是一个一览之增量政策但与此同时我们还要看到这个预期当中其实大家还有很重要的是对于中国改革的呼吁和呼声就你刚才提的那个问题我们就像今年我们在这个第一财经这个两会报道的海报当中我用了八个字今年关注两会关注哪两点

政策落地我认为今年是政策落地之年其实从去年底的政治局工作会议和经济工作会议大家已经知道这个政策方向很明朗力度很大了关键的是我们认为解决经济增长的问题长期的话还是要

结构性的问题解决尤其是改革所以我们看到这个主要这些年来我们这段时间今年以来我们看到了很多一些改革的大大的一些力度和方向今年的政府工作报告里我们看到类似于提证明几家的信息财税金融体制改革更大力度的对外开放等等啊还比如说那个重点领域突破一些体制性机制性的障碍等等我们认为这些方面其实都是当下中国经济我们一直说中国经济除了这个

当下短期的问题很多经济学家都在讲其实结构性的问题反复在提那结构性的问题当中很大一块就是类似于像收入分配对吧产业结构经济产业结构问题等等对这方面来讲我们看到今天的政府工作报告提出了很多针对性的明确的方向和目标而这些目标和方向我们认为只有是通过他们所这个报告里所谓的标志性的改善

谢谢你谢谢