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How to win: Steve Cohen on markets and the Mets
2025/6/12
Goldman Sachs Exchanges
S
Steve Cohen
Steve Cohen: 我对市场的兴趣始于童年，通过观察价格模式来预测价格走势。年轻时，我被允许承担风险进行股票交易，这让我有机会发展自己的风格。早期在对冲基金行业的交易方式与众不同，开创了一种新的赚钱方式。成功的交易者需要热爱市场，拥有自己坚信的流程和核心竞争力，并且能够适应市场变化。适应性是成功的关键，许多90年代的交易者因为无法适应市场变化而失败。早期对冲基金行业有更多的阿尔法机会，尤其是在牛市初期。过去我们承担了很大的风险，但现在我们更加保守，业务也更具可扩展性。多策略模式之所以突出，是因为它具有规模优势，能够为员工提供更多资源和多元化。在竞争激烈的多管理人领域，专注于创造阿尔法是制胜的关键。由于人才获取成本高昂，我们更加注重内部人才培养，通过学院和发展项目来培养未来的PM。内部培养的人才更了解他们的能力，因此成功率更高。我认为关税最终会稳定在13-16%的范围内，这将导致经济增长放缓，未来一年出现衰退的可能性为45%。在高估值的市场中，我对短期前景感到担忧，但人工智能的潜力可能会支撑市场。人工智能带来的利润增长可能会抵消经济放缓的影响，从而稳定市场。人工智能技术周期可能会持续很长时间，并对人们的生活产生巨大影响。可以通过投资大型科技公司来参与人工智能的增长，这些公司将成为主要受益者。这些公司的投资将带来回报，从而支撑指数。我们正在将人工智能融入投资部门，以提高效率，让员工能够从事更高价值的工作。我们希望利用人工智能来增强我们创造阿尔法的能力。拥有多元化的业务可以平衡风险，因为不同的业务在不同的时期表现出色。我认为私人信贷是一个真正的机会，可以吸引优秀人才，并将其融入公司。管理私人信贷的风险需要像管理传统基金一样，在多种策略上进行多元化投资。通过分散投资于不同的领域，可以降低风险。不再进行日常交易让我有更多时间专注于公司发展和指导员工。参与其他领域的事情，可以让你意识到在其他地方也能运用你的技能。我现在更多地关注宏观层面，而不是个别股票。现在，我可以更深入地了解公司的问题，并指导我的投资组合经理。我不会再回去做交易了，因为我现在能为公司带来更大的价值。我现在有更多的时间来指导我的风险承担者，帮助他们思考他们的业务。鼓励人们突破自己的局限，思考什么是可能的，这能激发他们的潜力。
Deep Dive
This chapter explores Steve Cohen's early interest in the stock market, his pattern recognition skills, and how he developed a unique approach to trading that set him apart in the hedge fund industry. It highlights his early career and the evolution of his trading style.
- Early interest in the stock market at age 12-13
- Developed pattern recognition skills
- Unique trading style differentiated him in the market
- Started hedge fund in 1992 during a bull market
Shownotes Transcript