100家银行年报里的中国（上）
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《一百家银行,年报里的中国》本文来自虎岫庙头 APP 作者刘国辉在中国银行才是真正的经济情语表相比股市银行才是我国融资的最重要途径以前经济高速增长时银行是五朵金花之一现在进入新常态银行的增速也显著降下来

4 月底 100 多家城商行农商行发布了年报相对于全国布局的国有化和股份行城商行农商行主要支持区域经济发展他们的业务结构和业绩结果更能反映当地的经济风貌乃至带有区域特色的经营风格

妙头通读了这 100 多家银行的年报对于中国的区域经济有了不少有意思的发现江浙与成渝地区的优质银行往往能把不良率控制在 1%以下而 1%到 2%的不良率是承商行的常态 2%以上的不良率属于资产质量相对较差要知道哪里经济发展好看 GDP 数字可能体感不强看看当地银行业绩你能得出更切实的印证

2024 年在宏宽增长有一定压力的情况下江浙地区成农商行依然保持着领先其他区域的增长能力江苏银行宁波银行南京银行杭州银行都是国内规模前十的成商行另外还有江阴银行长熟银行张家港行等七家规模不算大但业绩增长较强的上市农商行他们在近两年宏宽经济承压的大背景下仍保持住了自己的业绩

当然其中也有区域经济的支持 2024 年江苏和浙江的 GDP 规模分别为全国第二和第四名增速分别为 5.8%和 5.5%也处在全国前列体现了很强的经济竞争力和革新能力江浙不仅有发达的传统制造也有在全国有重要地位的先进产业集群如苏州的电子信息生物医药杭州的互联网和数字经济以

以此为前提几家头部承商行都还能维持 15%左右的资产扩张速度营收与利润增长也都还不错妙头发现江浙地区多数银行在信贷结构上与本地经济有很好的结合多数都有较为庞大的普惠小微信贷规模这有效的保证了当地经济的生态活力

同时这些城农商行在本地优势产业上有不错的布局如苏州银行长期以制造业为对公贷款第一大头像主要业务在全国百强县第四位常熟市的常熟银行去年户均贷款在 43 万元左右业务以个人经营贷占比最高发达的制造业民营经济使得江浙城农商行多数都有较好的净息差水平

如江苏银行宁波银行净息差去年都还有 1.86%的水平南京银行达到 1.94%江浙地区净息差较低两家分别是杭州银行和苏州银行杭州银行信贷结构集中在低收益低风险的地方证信类业务苏州银行则主要是因为起点较低在苏州当地竞争力相对不足溢价能力较弱

两家位于省会的承商行南京银行和杭州银行业务结构还是以本地正信类业务为主在对公贷款中的占比均在六成左右此外金融市场业务在总资产的比重也是承商行中的高位对于本地的新兴产业支持力度略显不足

江浙上市成农商行中只有紫禁银行不良率为 1.24%其他银行均控制在 1%以下这除了源自银行的风控能力外也在很大程度上依赖于江浙较好的经济增长和信用水平

在当前经济有一定压力的情况下江浙地区银行不良增长的压力也很大只不过长期以来的经济繁荣使得江浙地区银行普遍底子很厚多家银行拨备覆盖率在 300%以上在不良增长的情况下银行加大核销力度使不良率维持低位

尽管江浙户通常被视为一体不过与江浙城农商行业绩出色相比上海银行户农商行虽然处在国内第一大城市规模都不错但近年来业绩都不理想

长期以来上海银行在信贷结构上偏爱地产在地产陷入困境后逐渐以地方基建为主要的对公信贷头像上海也是科技公司云集之地上海银行一度大幅增加在信息传输计算机服务和软件业的信贷投放不过不良率从 0.26%攀升到了 2022 年的 14%因此比例不得不下调

各代方面上海银行一度是最早与蚂蚁集团京东数科微众银行等科技平台合作联合代的银行规模迅速膨胀从 2016 年的 276 亿元增长到 2019 年的 1750 亿元

在监管对联合贷做出严格限制后消费贷规模下滑至千亿元左右由于资产结构的调整 2024 年上海银行净息差低至 1.17%这使得业绩增长受限多年业绩不佳后今年 4 月管理层做出调整担任上海银行董事长 10 年的金玉退休援护农商行行长顾建中调任上海银行董事长

为兄弟银行贡献了高管户农商行本身的业绩比上海银行好一些不过与江浙优秀银行相比也很一般 2019 年以来在江浙优质银行业绩大多双位数增长的情况下户农商行营收一直个位数增长 2024 年营收仅增长 0.86%资产扩张与负债增长均比较乏力净息差在 2024 年降至 1.50%的低位于

与上海银行一样,户农商行也偏爱房地产,此外,两大方向是租赁和商业服务业、制造业。上海的成农商行业绩相比于江浙的优质银行差距不小,客观原因在于上海作为金融中心是银行必争之地,给本地银行带来较大竞争。

另外各家银行在上海的分行多是存款规模远大于贷款业内人士透露工行上海分行存款 2 万亿左右在户贷款在 1 万亿左右宁波银行上海分行存款约 2500 亿元在户贷款 600 亿元左右存款多因为上海钱多贷款少是因为竞争激烈贷款卖不上价所以资金要往其他地区投放

主观因素来看上海的成农商行市场化程度不及江浙虽然广东贵为全国 GDP 第一大省但全国成商行前 15 强中并没有一家广东的银行最大的成商行广州银行去年资产规模 8548 亿元居全国成商行第 16 位

此外广东规模较大的承商行还有东莞银行广东华兴银行珠海华润银行居全国第 23、38、42 位与广东的经济地位不太相称广州银行东莞银行多次冲击 A 股 IPO 卫国

相比之下当地农商行规模较大广州农商行去年资产规模 1.36 万元不算这两年里新成立的省级农商行在国内仅次于重庆农商行户农商行居第三位

广州农商行 2017 年在港上市不管是城商行还是农商行业绩增长都一般广州银行资产规模扩张乏力 2024 年仅增长 2.77%营收连续两年下滑 2024 年下滑 13.86%

规模净利润则是连续 4 年下滑 2024 年净利润下滑 66%业绩大幅下滑直接原因来自两方面一是净息差下滑剧烈 2022 年到 2024 年分别为 2.11%1.75%1.28%下降速度让人咋舌

营收压力自然巨大二是不良资产增长快即使不考虑核销因素但就不良率来看 2020 年不良率还只有 1.1%此后至 2024 年分别为 1.57%2.16%

2.05%和 1.84%就具体业务来说广州银行下滑一方面来自零售业务端的问题广州银行是零售业务占比较高的承商行主要是信用卡贷款支撑近年来信用卡贷款全行业爆雷广州银行并未公布具体不良但 2024 年信用卡贷款规模从 860 亿元降到了 704 亿元降幅 18%

另一方面在对公领域除了基建外房地产和批发零售是广州银行最大的投放领域这几年里相继踩雷宝能恒大顶元置业苏宁宇润三包等不良增长较快

广州农商银行也是业绩持续下滑 营收从 2021 年的 234.8 亿元降到了去年的 158.3 亿元净利润也是随之下降 原因也与广州银行如出一辙不良增长较多 一方面是大环境的原因 各代不良增长快 从 2021 年的 0.99%攀升到 2024 年的 2.89%

另一方面是对公领域也是在房地产批发零售业多年来投放较多因此踩雷比较知名的案例是恒大雪松控股等这也暗合了区域竞争态势一方面这几年里广东的经济增速低于江苏

2024 年广东 GDP14.16 万亿增速 3.5%而江苏 GDP13.7 万亿增速 5.8%广东的第一经济大省地位已经不稳固如果按照现在的增速未来几年可能被苏大强超越广东经济有很强的竞争力不过这几年里表现不如江苏比较直观的因素有两点按照

按照华创证券宏观团队的研究 2019 年前后至今江苏基建增速呈上行趋势广东则与之背离广东重大项目经过数十年高增长近几年增量有限江苏重大项目安排相对平稳广东 GDP 与地产关联度更高广东地产在 GDP 占比为 15.2%

江苏为 12.8%而这几年里广东暴雷或陷入困境的地产企业有一串长长的名单恒大富丽碧桂园等等

另一方面也与当地银行的格局有关有三家股份行总部坐落于广东分别是昭行、平安银行和广发银行在本省有较多的投放因此本地城农商行竞争力相对较弱当然也与治理水平有关系江浙地区的城商行较少出现高管备查的现象而在广州银行、广州农商银行都出现过

这几年来包括广州农商行原董事长王继康原行长易雪飞原副行长罗金斯等高管相继因涉嫌违纪违法被调查同处华南地区的福建省涌现了宁德时代安踏等民营企业凭借活跃的民营经济近年来一直保持着不错的经济增长近十年增幅基本都高于全国整体水平

10 年前在全国的 GDP 排名从 2014 年的 11 位上升到 2024 年的第 8 位在这样的经济增长下福建不仅支撑了星业银行的头部股份行地位承商行也有比较好的发展基础规模较大的承商行包括厦门国际银行厦门银行福建海峡银行泉州银行

厦门国际银行 2024 年过万亿的规模在全国承商行中排名第 11 位较 10 年前的 2015 年增长了约 150%体现了不错的成长性由于是从中外合资银行转变而成的承商行厦门国际银行不同于多数承商行的地方在于地域分布均衡贷款三成在福建而港澳台、广东、江浙沪、京津济各占约 18%

17% 14%和 11%在对工信贷上最大的单一投放行业为批发零售业这与厦门的经济结构相关中国供应链的厦门三建克项羽股份建发股份厦门国贸均有规模较大的大宗商品交易服务此外在基建和制造业上占比也较高

比较有特色的业务是华侨金融,厦门国际银行在 2021 年最早提出了华侨金融概念,一方面基于福建有着广泛的华侨群体,另一方面厦门国际银行除了内地业务还有在港澳的附属机构便于跨境资金流动,跨境投融资等服务,此外近两年发力较多的是科技金融。

同城的厦门银行特色业务主打最懂台商的银行在台包存贷款支付上做了一些布局厦门银行信贷结构是超过六成的对公贷款以及三成左右的个贷在对公贷款上也是以批发零售业为第一大头像此外在制造业基建上占比较多也与当地经济结构接近

近十年来厦门银行资产规模扩张了 150%左右不良率较低不过息差水平偏低 2024 年降至 1.13%西南省份发展程度不一四川和重庆近年来实现了较好增长在电子信息装备制造等方向形成了较大产业规模

四川的 GDP 全国排名已经从十年前的第八名升至去年的第五重庆则从十年前的第 21 名升至去年的第 17 名进步都很明显

贵州和云南排名也进步了 4 到 5 位不过相比于四川体量还是小很多成都银行跻身全国承商行前十 2017 年至今其业绩增长与江浙主要承商行相比只弱于杭州银行这得益于 2017 年成都银行在业务困局中做了调整降低零售信贷且在对公业务中降低对制造业建筑业批发零售业

房地产业等市场化程度较高的领域的投放比例信贷以地方基建为主受益于成都拨改租模式下的基建扩张开启了增长模式 2024 年成都银行资产规模增长 14.56%营收增长 5.89%净利润增长 10.17%这个成绩是成都银行多年业务调整所见的成效

在基建为主的信贷结构下成都银行 2024 年净息差经过下降仍有 1.66%高于行业平均水平体现了成都银行在本地市场的较强话语权和竞争力截至 2024 年 3 月末该行存款贷款在成都市的市场份额分别达 12.3%和 8.4%处在较高水平

另一家本地银行成都农商行存贷款市场占有率分别为 10.44%和 6.65%同时成都银行 2024 年不良率维持在 0.66%的较好水平不过由于过度依赖本地基建成都银行在成都的新兴产业上支持力度不够也让成都银行的未来增长能力受到限制

成都有电子信息装备制造两个万亿集以及集成电路高端软件轨道交通航空航天生物医药等 10 个千亿级产业集群而成都银行在制造业的投放只占到对公贷款的 7.43%信息传输计算机服务和软件业只有 1.73%比例都较低成都农商行的表现也相对不错

2024 年营收 183.5 亿元净利润 64.7 亿元分别同比增长 5.9%11.5%净利润增速已经连续三年超过 10%

净息差也好于成都银行为 1.84%不良率 1.02%虽然不及成都银行也是比较不错的水平相比之下重庆的成农商行的表现却逊色不少重庆银行与农商行几年来业绩增长较差在连续两年营收下滑后重庆银行 2024 年靠着手续费收入和投资收益营收小幅增长

净利润方面由于拨倍覆盖不多利润提升空间小这几年小幅增长乘以两是经济去年都是 5.7%的增长而且重庆银行与成都银行类似信贷高度集中于对公基建按理说不应该有这么大的业绩差距导致重庆银行业绩不及成都银行的因素主要是两方面一方面重庆的固定资产投资增速低于成都重庆的固定资产投资增速低于成都

重庆 2022 年到 2024 年增速是 0.7%、4.3%、0.1%成都则是 5%、2.0%、7.3%整体好于重庆

重庆的城镇化水平已经很高成都作为强省会的代表还在吸纳省内外人口城市仍在扩张另一方面重庆银行在本地的竞争力不及成都银行在本地的表现重庆银行在重庆贷款市场份额在 5.6%左右与成都在本地 8%以上的份额差距较大这影响了重庆银行的溢价能力资产获取能力使得净息差较低不良率较高

两者相同的地方在于对本地的新兴产业支持不足重庆经济以汽车电子信息装备制造为支柱而重庆银行的制造业贷款在对公业务中占比只有 10%远低于基建业务的 60%左右的占比重庆作为网红消费城市重庆银行的个贷占比只有 22%左右

重庆银行表现不佳也有同是有较强的农商行有一点关系于农商行资产规模 1.5 万亿较重庆银行高出六成在重庆的市占率较高因此净息差不良率表现都好于重庆银行但业绩整体也一般增长性不强于农商行信贷结构与重庆市经济结构更加贴合

一方面对工业务中制造业贷款占比达 20%以上批发零售也有 10%左右另一方面零售占比较高在整体贷款中占比四成其中个人经营贷较高