5月12日以来，美股迎来了一波反弹。但黄金却在这一波涨潮中逆势下行，COMEX黄金价格一度跌至3123.3美元/盎司，跌幅达4%。这已经不是黄金今年第一次出现回调：一季度，金价上涨了20%，随后就开始了震荡下行，回撤幅度一度超过了11%。

问题来了，黄金的定价逻辑究竟是什么？它中长期分别在交易什么标的？当前的价格走势是如何驱动的？它还要跌多久？会一直跌下去吗？

【时间轴】
01:06 黄金价格频繁调整震荡
02:23 中期定价，取决于美国是否会陷入滞胀
04:46 回归货币属性，黄金成为美元信用危机中的“替代品”

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虎嗅·商业有味道

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黄金还要跌多久？