特朗普的阳谋呼之欲出
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特朗普的阳谋呼之欲出本文来自虎秀庙头 APP 作者董必正 5 月 19 日美国参议院通过 Genius 法案为稳定币立法紧接着 5 月 21 日香港立法会通过稳定币条例草案仅仅 48 小时随着稳定币走向立法层面或者说随着其合法化被提上日程一场没有硝烟的战争已经悄然拉开了序幕

稳定币可以理解为现实法定货币在虚拟世界的映射与现实世界类似大国正试图通过构建以稳定币为主导的虚拟货币体系将其演变为布雷顿森林体系式的存在在这背后大国想要争夺的是货币全球扩张的话语权

所以稳定币到底是什么在解答这个问题之前我们需要先复习一下美元霸权的建立过程刚开始美元与价值稳定的黄金挂钩各国货币与美元挂钩这就形成了布雷顿森林体系随后美元虽与黄金脱钩但依然率先占据了消费贸易等领域的话语权

20 世纪 70 年代美国与沙特阿拉伯等主要的石油出口国达成协议石油交易以美元计价和结算与石油的捆绑更是进一步巩固了其霸权地位

此外二战后美国成为世界上最强大的经济体美国作为全球最大的消费国之一也要向全球输送美元这就需要使用美元进行结算满足全球对美元的需求其他国家通过出口赚取美元后往往又会购买美债股票等资产将美元回流至美国至此形成美元循环所以美国的货币政策发生变化也将对这些国家的经济产生影响

比如美联储在 2015 年底至 2018 年期间多次加息新兴市场国家的资金外流压力增加一些企业面临高额的美元债务利息支出这导致企业财务压力加大部分企业不得不缩减投资和生产规模而在虚拟世界要想让经济产生价值必须锚定现实世界的经济体系货币则是其中至关重要的一环

稳定币就应运而生了稳定币就像在区块链上架起了一座桥连接起了传统法定货币和加密货币两个世界由于稳定币的价值稳定且通常和美元港元等大家熟悉的法定货币挂钩因此不会出现像比特币那样暴涨暴跌的情况虽然稳定币也具备价值储存交易媒介计价工具等货币工具属性但其并非毫无风险的技术创新

它的价值全靠储备资产支撑一旦发行方挪用公款或储备资产出问题稳定币也会受到波及稳定币这一性质使其所锚定的底层货币变得极为关键因为这也将成为构架全球数字经济新版图的基石或将演变为虚拟经济世界的布雷顿森林体系美国率先看到了稳定币作为新的全球扩张工具的价值各国各企业也在紧锣密鼓地抢占先机

2025 年 4 月 28 日支付巨头万事达宣布万事达卡允许客户以稳定币进行消费并允许商家以稳定币进行结算另一家支付巨头 PayPal 同样在大力推广其创造的数字美元稳定币 PYUSD 美国 Genius 法案与中国香港稳定币条例草案的同步出台标志着全球稳定币监管进入制度竞争新阶段

稳定币正是成为一种政治手段而这场立法对决的本质是为争夺数字时代货币权利而进行的角力表面上美国在为稳定币建立监管框架实则是希望稳定币可以接盘被抛弃的美债借此继续巩固美元霸权地位

Gines 法案强制要求稳定币的储备资产有 100%的现金活期存款或短期美债构成这实质上是将稳定币与美债深度绑定司马昭之心路人皆知这样一来稳定币有望成为美债的潜在买家甚至可能挽救美债的颓势接下来美国依旧可以收割全球

如果美债大幅度违约那么锚定美债的稳定币也会跟着贬值或是脱锚妙头 APP 此前分析指出由于美元信用透支资本市场不再把美债当作避难所美国频繁把美元霸权当成一种攻击手段利用制裁冻结资产等方式对他国经济进行干扰和破坏

尤其在俄乌冲突期间美国冻结了俄罗斯的外汇储备这直接加剧了全球对美元的信任危机让许多对美国有贸易顺差的国家纷纷开始抛弃美债

美债规模早已突破 36 万亿美元债务占 GDP 比重超过 120%分析师拉里·麦克唐纳表示如果利率保持在 4.5%到 2026 年美国的债务利息支出可能达到 1.2 万亿至 1.3 万亿美元这一数字已经超过国防开支美国的财政赤字届时将不堪重负

如果我们把视线放回本国可以看到中国正以香港为桥头堡测试稳定币的价值相较于美元稳定币中国香港稳定币更为灵活可锚定单一或一揽子法定货币且并未明确底部资金的使用方式美国的 Genius 法案将稳定币限定为支付型要求其不得附带利息收益强调非证券属性这限制了稳定币在收益创新方面的空间

但产生利息才是金融产品吸引潜在客户的重要手段中国香港颁布的稳定币条例则暂未限制利息收益与锚定结构这为金融机构在稳定币产品的创新和收益设计方面提供了更大的灵活性更具吸引力此外稳定币的使用场景拓展也是兵家必争之地

目前国内互联网大厂已经入局除了积极打造稳定币的应用场景以外也在争夺 web 三十代的支付入口当下国内的稳定币市场仍处于技术尝试和监管磨合的阶段已经取得了一定的成效

5 月 23 日京东币链科技 CEO 刘鹏称京东稳定币已经进入沙盒测试第二阶段将面向零售和机构提供移动端及 PC 端应用产品测试场景主要包括跨境支付投资交易零售支付等蚂蚁数科则通过新能源 RWA 项目探索稳定币与实体资产的绑定

当然这还不够还需要更多场景落地才能让用户安心选择中国香港稳定币毕竟在前期数字加密货币交易的发展中美元稳定币确实略占先机接下来人民币国际化与美元霸权之间还有一场恶战要打

当 36 万亿美元的美债借到 USDT 涌入区块链当香港用港元稳定币撬动跨境支付个人财富的密码早已被嵌入国家博弈的底层逻辑这场博弈的胜负手或许就藏在京东沙盒测试的代码里或是 USDC 储备的美债持仓中