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参与过多个茶饮投资项目的知名投资人
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文章作者：蜜雪冰城港股上市首日表现强劲，市值突破千亿港元，打破了港股茶饮上市首日破发魔咒。其上市前超额认购5266倍，也反映了市场对其模式的认可。然而，蜜雪冰城的成功并未提振其他港股上市茶饮品牌，耐雪、茶百道、古茗等均出现跌幅，这表明蜜雪冰城与其他茶饮品牌的底层逻辑存在差异。蜜雪冰城成功的核心在于其强大的自建工厂和仓储物流体系，这使得其拥有极高的原材料自给率（超过97%），能够在价格战中保持盈利，并从生产端获取利润。但其盈利模式本质上属于薄利多销，未来增长需要依赖于门店扩张和新业务拓展，但这两条路都面临挑战。
与其他茶饮品牌不同，蜜雪冰城并非依赖代工、加盟商和网红营销，而是通过自建供应链在低客单价市场中实现盈利。其上市可能加速茶饮行业同质化模式的破裂，尤其对那些依赖代工、加盟和网红营销的品牌而言。
茶饮行业整体竞争激烈，市场已成为一片红海，品牌间竞争主要集中在争夺相似点位、采用相近的营销策略以及推出同质化新品。消费疲软和消费力降级也加剧了竞争的激烈程度，提高客单价变得困难。品牌过度依赖营销和IP联名，损害了品牌核心竞争力，这种状况在短期内难以缓解。
参与过多个茶饮投资项目的知名投资人：蜜雪冰城IPO的热度对其他品牌而言不一定是纯粹利好，因为它代表着另一种模式。蜜雪冰城的核心在于低成本工厂加低成本仓储物流，以及超过4.5万家的加盟店。这种模式与其他茶饮品牌有根本性区别，其他品牌普遍依赖合作工厂和原料产地，少有像蜜雪冰城这样可以实现97%以上自给率的。
Deep Dive
蜜雪冰城以其独特的低价策略和强大的供应链体系在港股上市首日市值突破千亿，引发市场关注。文章分析了蜜雪冰城与其他茶饮品牌的差异，指出其成功关键在于自建工厂和仓储物流，实现高自给率，从而在低价竞争中保持盈利能力。
- 蜜雪冰城港股上市首日市值突破千亿港元
- 蜜雪冰城核心竞争力：自建工厂、仓储物流，实现高自给率（超过97%）
- 与其他茶饮品牌相比，蜜雪冰城在低价竞争中更具盈利能力
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