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金
金涛
金涛：英伟达2025财年Q4财报显示营收和净利润均大幅超出预期，数据中心业务成为主要营收来源，但毛利率有所下降。公司面临来自博通等公司ASIC芯片的竞争，以及DeepSeek开源项目带来的潜在挑战。
虽然AI巨头公司持续加大对AI硬件的投资，为英伟达提供了坚实的基本盘，但ASIC芯片在特定场景下的成本和功耗优势不容忽视。目前市场对博通的预期可能过于乐观，而英伟达CUDA生态的垄断优势以及计算中心迁移成本，在短期内限制了ASIC芯片的冲击。
DeepSeek的开源虽然对英伟达Hopper架构有利，但也可能瓦解AI行业的算力焦虑。
总而言之，英伟达虽然取得了亮眼的业绩，但也面临着诸多挑战，未来发展仍存在不确定性。
黄仁勋：市场对DeepSeek R1模型的反应存在误解，R1的发布实际上利好AI市场，也间接利好英伟达，因为这会增加对Blackwell架构芯片的需求。
陈福阳：博通计划在未来几年投入巨资购买博通的ASIC芯片，以满足大客户的需求。
克莱特·克雷斯：Blackwell架构芯片的设计更适应大模型后训练方式，市场需求惊人，增产后将改善英伟达的利润率。
Deep Dive
英伟达发布2025财年第四季度业绩报告，营收和净利润均超预期，但股价此前经历震荡，市场对AI第一股的估值回归理性。
- 营收达到393.31亿美元，同比增长78%
- 净利润220.91亿美元
- 股价此前经历震荡，单日跌幅超17%
- 市值蒸发5900亿美元
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