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EP181. 川普關稅底層邏輯、中國 AI 來勢洶洶、美國加密貨幣儲備 | M觀點
2025/3/10
M觀點 | 科技X商業X投資
B
Brett Gessner
M
Mula
Mula: 我认为川普的关税政策并非只是吓唬人的手段，而是基于多重因素考量的混合策略，包含特定政策推动、公平贸易、经济再平衡以及关税收入等。起初，华尔街普遍认为关税只是川普政府为达到特定政策目的的工具（Scarbason共识），但现在看来，关税已成为川普政府重要的经济和贸易政策组成部分。
首先，关税作为特定政策推动武器，例如迫使墨西哥加强边境管控；其次，关税是为了追求公平贸易，即对等关税，平衡美国在自由贸易体系中的劣势；第三，关税是为了实现经济再平衡，将全球化收益重新分配给美国基层劳工，这与川普政府的民意基础密切相关。最后，关税也可能成为政府的额外收入来源，类似于加值税。
这种多立场混合策略导致关税政策的不确定性增加，可能导致市场波动加剧，未来几年每年可能出现多次大型回档。然而，川普政府的其他政策，例如减税和放松管制，可能部分抵消关税的负面影响。
总的来说，虽然关税政策本身可能对美国经济有负面影响，但其他政策的正面效应可能抵消部分负面影响，因此我对美国长期经济发展仍然持偏乐观态度。
Brett Gessner: 我认为川普的关税政策存在风险，即华尔街普遍接受的Scarbason共识（认为关税只是吓唬人的手段）可能不成立。
Steven Mnuchin: (此处应补充Mnuchin关于关税的观点，由于信息缺失，无法补充。)
Deep Dive
這一章節深入探討了川普政府的關稅政策，其背後的多重因素和邏輯，並分析這對美國經濟及國際貿易的影響。
- 川普政府的關稅政策不僅是政策武器，也涉及公平貿易和經濟再平衡。
- Scarbason 共識最初認為關稅是恐嚇手段，但現實中可能被頻繁使用。
- 關稅被用作經濟再平衡的工具，試圖重新分配全球化帶來的利益。
- 川普的政策可能會對國際貿易造成結構性改變，特別是對前十大貿易逆差國。
- 關稅政策的再調整可能會給美國長期經濟帶來變動，投資人需適應這一局面。
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