EP548 川普關稅，美股又崩！標普今年打掉重練，美債不跌反漲
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哈喽大家好我是 Jenny 今天继续来跟大家分享美股近期的大小事今天是 2025 年的 2 月 28 号礼拜五今天台股呢是休市所以台股绝对不会跌但是今天要跟大家讨论的主题是为什么美股又崩了川普关税稿式今年的 S&P500 指数已经是打掉重炼了

那我今天早上看留言的时候也有看到说昨天我们的标题不是空头被打脸吗结果今天呢反而是多头变得脸很肿首页呢就放个打脸图来跟大家搞笑一下另外我也有看到有人说我们直播的时间好像是太长了每天可能废话很多啊这边要跟大家分享一下其实我每天讲最多话的时间就是今天早上的直播每一天早上半小时呢如果今天没有直播的话我大概一个礼拜讲的话都还没有这半小时讲得多

所以大家可能觉得很啰嗦那下面我都会放时间轴嘛大家就选择自己喜欢的片段看也是可以的我这个人呢最大的优点是我非常的尊重每一个人今天你们觉得好的那就一定是好今天你们觉得不好的那大家就自己修正一下稍微退一步反正呢看完舒服最重要网络上面就是一个自由分享的天地嘛那我就是按照自己的节奏来分享我希望就是每天可以提供给大家最新的美股

昨天川普惹祸

但是目前看起来

川普的政策呢是一直不断的在改变甚至在时间上面都让大家有一点点混乱昨天道琼工业指数是下跌 0.5%S&P500 指数下跌 1.6%纳斯达克指数下跌 2.8%费城半导体更是超级重挫下跌了 6.1%

罗素 2000 指数也是下跌了 1.6%所以我们可以看到直接就是一个开高走低的局面之外 S&P500 指数已经跌破今年开盘的水位了现阶段就是直接打掉重链什么之前的川普交易啊什么选后的行情啊整体来说呢市场的整个交易的风格跟前两个月

真的是有蛮大的不同的之前都一直怕通膨都一直怕关税升温都一直怕成长太过强劲可是现在做的感觉是一个衰退交易的预期哦那我们之前有跟大家讲过我们今天在看 CNN 的恐惧贪婪指数的时候已经到了一个极度贪婪的阶段了那接下来呢有可能会有反弹的行情或者是通常市场在极端恐惧的情况之下那也提供了投资人未来获利的机会嘛

那另外美国个人投资者协会 AAII 它的投资者情绪指数目前也显示出非常高的悲观情绪那 2 月 26 号的统计呢可以看到看多的情绪只有 19.4%

是创下了近期以来的低点那看空的情绪呢已经升到了将近 61%是创下了过去一年的新高水准相比于 2 月 5 号就是这个统计数据里面最下排的这一行你可以看到在 2 月 5 号的时候也不过就是将近一个月之前还不到一个月哦看多的情绪是达到了 33%是这个月以来最高

但是过了这个高点之后呢就开始是一路的下滑目前的看空情绪我们可以看到已经达到了一年多以来的高点表示市场的信心是处在极低的水准通常这种极低的水准他维持的情绪不会太长这也是我们常常在跟大家讲的其实我们在讲关税的时候在讲经济衰退你去预测未来会发生什么事情这个是投资人很难去掌控的事情因为你不知道川普他会丢出什么牌

或者是今天衰退真的要被确认联准会之后会出什么招你也没有办法确认会不会造成一个 V 转的行情所以我们只能做好准备这个做好准备通常是用资产配置比如说像债券在这一段时间它的表现是不是就比较好那你持有债券的人之前都一直被称为是债娃那现阶段你终于可以开始昂香开始比较大声的说我有债你有吗你的净值掉的有比我少吗这种感觉

好那我们先来讲一下其实我们在前一天的影片里面就有提到了嘛川普他在第一次的内阁会议上面就有表示说关税将于 4 月 2 号生效即管不清楚他在当时讲的是你对墨西哥加拿大的关税

还是更广泛的关税计划就是普征关税的这件事情但是呢川普他昨天呢继续的去更新他自己的看法或者是他未来要执行的政策他表示说下个礼拜 3 月 4 号呢将对加拿大跟墨西哥去征收 25%

对方有没有拿出诚意或者是真的有端出很好的

牛肉让川普龙心大悦那这个东西可能就还有商量的余地的空间我们先来看一下这一张图呢其实就显示了 2024 年美国边际去查获芬太尼毒品的情况图显说美墨的边际确实是毒品主要走私的热点嘛那全年呢被查获的这个查获量其实它是有一个比较明显的波动的包括你可能在 7 月的时候看到哎

七月的时候它的一个管理就是搜查到的一个数量达到非常高但是后来呢又开始有一个下降的情况那主要呢我觉得你今天你的边境管控是非常重要的但是呢你今天走势它好像是有一个季节性的感觉那如果今天你是针对这种毒品的外流啊边境的管控啊在做你自己比较主要的一个

支撑点的话那今天对方也是有拿出诚意来跟你去做一个和谈的嘛那如果最后真的是破局的话其实双方都会受到不小的一个冲击像加拿大的总理陆鲁道他就有表示他说如果今天美国对加拿大去征收不合理的关税的话我们也会直接的去做出报复性的行动包括了对美国商品去征收报复性的关税

甚至呢现阶段加拿大的人也开始就是说我们要爱国所以呢我们今天在买商品的时候呢我们要买国货我们要买加拿大的产品而去抵制美国的商品之前加拿大就有一个官员他也有表示说那我们也要对特斯拉去征收关税而且要征收百分之百的关税所以你说弄成这样子感觉好像

在这种吵架那最后受贿的人是谁呢其实还是一些政客嘛那受害的人是谁其实也是消费者所以消费者其实受到的影响是最大的川普到他上任呢到现阶段为止他所去采取的关税政策已经执行了尚未执行的未来有可能去执行

其实都会去影响未来美国加拿大甚至是全世界它的一个经济的表现包括我们可以看到在 4 月 2 号欧盟主要的一些出口的国家你今天如果要去实施 25%的全面的关税的话会不会导致欧盟对美国的出口减少那减少了之后就会影响到它的经济成长率影响到它的 GDP 吗

目前彭博呢他们去统计说影响 GDP 的程度大概是有 1.5%左右那如果今天我们看 3 月 4 号也就是下个礼拜要去征收的墨西哥跟加拿大 25%的关税你其中可能涵盖了包括是汽车啊晶片啊制药啊以及中国再次加征 10%的关税那也会导致中国跟美国之间的贸易情况升温大家有想到今天中美的今天

关税的政策跟 AI 有什么关系但是大家有想到如果未来中美的禁令再度的去升温的话现阶段去支撑美股市场的就是这些 AI 概念股那如果今天风险升温禁令增加成本增加那是不是也有可能会带动现阶段最强势的股票它也会有显著的拉回

所以川普他其实是针对非常多的种类你今天涵盖了包括汽车包括了晶片包括了钢铁铝数位税能源铜这些领域他等于是各个种类他都要去争都要去争的原因是因为他要让美国再次的伟大嘛

可是如果今天他征收了关税最后的最终商品他是到美国去那美国的消费者是不是要去承受这样价格上涨成本增加所带来的转嫁所以我并不觉得川普这件事情其实对于美国是完全有利的美国即便他享有目前的话语霸权但是最终在经济上面他还是敌不过基本面的冲击而导致市场线阶段有衰退

升温的一个疑虑所以我们今天问一个简单的问题就好你去问美国人说你觉得新增的关税会如何影响你的消费你在未来的生活开支 59%的人都认为说日常的用品会变贵包括了今天进口的成本增加之后企业他可能会把这些额外的成本去转嫁给他的消费者去导致物价的上涨

只有 11%的人觉得价格有可能会下降这一群人认为关税会促进更多的商品在美国本土去做生产进额去拉低价格但是这一类的人比较少

而且就实际的层面来看,今天你要把制造业去拉回到美国,你是不是需要去设厂,你是不是需要去找工人,那在这个过程当中,你是不是需要时间,那这个时间有这么快吗?一开始如果是制造业的话,大家有在研究商业就知道,今天如果是软体行业,它是一个轻资产的行业,我今天我人来,我有技术,我今天有资金,我马上就可以把一个软体行业或者是一个轻资产行业搞起来。

但是今天如果是制造业的话制造业最重要是什么前期的前置成本你需要厂房你需要设备你需要找人那这些东西慢慢的折旧之后它才会变成你的获利嘛所以我觉得大家很天真的觉得我今天只要拉回到美国去做一个制造

我今天成本就会降低有这么简单吗好那 15%的人认为说影响是不大的这些人可能会觉得关税对自己常买的东西可能影响不大或者是市场会自动调整让价格去维持稳定甚至政府他可能会伸出那一只看得见的手他可能会维持需求的增加或者是让你觉得你自己好像变有钱了因为我今天我只要去做一些宽松的动作市场上面的资金开始比较腐烂的时候那你就会觉得你自己可以买的东西好像变多

这个也是一种手段那有 16%的人呢认为他觉得现在的影响还不是很确定不确定关税到底会不会去影响未来的一个消费整体来说呢我觉得担心的人还是比较多的这个显示在我们之前讲到的密新跟大学的消费者信心指数资商会的消费者信心指数都是消费者信心下滑可是通膨预期大幅的升温

所以每一个数据它其实都是环环相扣跟相连的你今天把它凑在一起的时候你就可以拼凑出一个比较完整的图面好可是我们刚刚讲到的通膨的升温变化

并没有影响到目前的美债表现大家可以看到昨天美债还是上涨的包括了两年期的美债殖利率下滑到 4.06%十年期的美债殖利率是下滑到 4.3%那有一些联准会的高官在这两天的时候其实有出来谈话他们对于目前的经济观点其实是比较不同

比如说堪萨斯联储的主席施密德他就警告说目前美国面临的通膨风险跟经济成长放缓的风险都是一个潜在的挑战所以今天我们未来要怎么样的去面对其实是非常的重要的

可是克里夫兰联储的银行哈马克他就认为现阶段的利率是接近中性水准他主张是维持现状的费城联储的主席哈克他也对现阶段的经济前景保持乐观的态度也就是联准会他不见棺材不掉链我今天还没有真的觉得整体的经济趋缓包括了就业包括通膨都还没有显著的反转的时候我不会松口说我今年要开始去做大幅降息刺激经济的动作

可是如果今天有一些征兆比如说这个礼拜 PCE 出来可能低于预期或者是之后就业的数据出来下个礼拜低于预期那这个时候联准会你就会发现官员可能就会出来改口了所以这个就是我们难以预测的原因因为连他们都不知道我们一般市井小民是要怎么去知道呢所以现阶段市场在这之前它是怎样它是市场的恐慌程度其实是剩余对于通膨的程度

看起来就是在进行一个衰退风险升温的交易我们可以看到在最近的长天期美债的 ETF TLT 它其实是呈现一个一直不断的缓步上升的格局也就是如果你今天持有债券的话你今天当然是可以去做一个比较好的平衡去平衡你的风险性资产包括了股票包括了加密货币在这一段时间跌烂那当然可以去做一个 cover 让你可以更好的去拥有你长期投资的部位

所以这个也是在这种波动时间点,你就会发现防御型的资产它就扮演了非常重要的一个角色。包括了我们可以看到 S&P500 指数成分股的涨跌幅,其实也是一样,昨天防御类股也是比较具有支撑的,我们常常讲到防御类股是什么,包括了必须消费类,包括了我们可以看到的公用事业,包括了可能现金有比较充沛的。

甚至是昨天呢像是金融行业它的表现也比较好波克夏呢也还是创下历史新高嘛那科技股呢就是 S&P500 指数里面表现最差的类股下跌的幅度呢达到了 2.5%那如果你单看个股的表现的话科技巨头是全线下跌七大科技巨头里面多数都是下跌 1-3%左右

但是跌幅最大的是挥打挥打在昨天的财报之后大家可以看到

本来在盘后呢感觉好像没有什么动静在盘前的时候一度还是上涨的快要 2%哦就一开盘呢也是一路走低到最后收跌 8.5%直接打点大家的多头好那当然呢我们要以更长期的角度还有以基本面的角度去观察挥打这只股票嘛这个是我们等一下呢会来跟大家讨论的话题讲一讲自己都觉得很想笑你知道吗因为每天呢都在跟大家分享讯息那我们讲的有的时候是一个比较波段或是比较长期的一个产业趋势

但是看到这么大的跌幅呢早上起来的时候还是觉得心头一震的感觉好那特斯拉其实是更惨的大家知道吗已经是连续六天的下跌了现在呢比 12 月 18 号的历史高点下跌了 42%包括了福特啊通用啊

这些跟汽车零组件比较相关的公司他也因为受到川普政策的影响而下挫好看到这样呢我真的觉得嗯好我们还是要需要一些定心丸嘛就是告诉大家到底现阶段 AI 产业发生了什么事情你今天觉得会衰退一定是因为觉得未来市场的购买率降低未来这些科技巨头他的投资支出有可能会收缩所以导致的市场上面没有一个大资金出来去做一个撑盘啊

所以我们可以看到辉达昨天他公布财报了之后呢高成长优于预期那市场呢为什么还是一种财报之后先抱持着我先走再说到时候再看看有没有什么利多我再投入到市场这跟我们之前看到的不是很像吗通常都是在一直涨的时候大家突然开始很 FOMO 讲说我现在不上车就来不及了辉达他这台车呢如果这样一路开上去直接开到火星的话那我现在不上车我之后不就少赚了吗

可是从来不会有人在下跌的时候说我现阶段要去低阶回答因为我觉得他未来很有前景所以他现在呢反而是一个更好的一个进场点

那惠达昨天我们营收有讲吗它成长的是 78%超过市场的预期包括它数据中行收到 AI 晶片的销售营收是几乎是翻倍的那 Blackwell 呢之后也会有新款的一个推出然后开始这个段转换期呢可能不管是在成长或者是在毛利率上面是有受到一点挑战但是呢并不影响长期的产业需求嘛

那我们更重要的一点呢是去看回答从我们上个礼拜的影片里面其实就有跟大家分享回答的估值因为你今天市场在波动的时候我们已经讲了很多产业没有什么改变但是最重要的是估值到底合不合理如果今天估值不合理的话那今天好公司他在一个昂贵的价格他也不会是一个好的买进标的可是今天如果好公司他是在一个合理的价格的话

那你就可以好好思考了我是不是开始慢慢的去丢就跟我们上礼拜讲到的投资策略一样嘛你把一笔资金你分成三份你觉得现阶段它到了年限你觉得是一个可买进的一个时间点你就先丢一份因为你也怕它下跌嘛我也怕它下跌啊我怎么知道它会跌到哪边

所以呢如果今天你觉得它下挡的幅度比如说跌破年限可能还有 10%15%的一个你可以接受的 range 好了那你就在每跌个 3 到 5%的时候再把你的资金投入投到你既定想要买的水位之后你就不要管它因为你做的是一个长期的投资那你也不希望让你的资金去过度的集中在某一家公司上面去造成你整体的禁止就是一个挥打的形状嘛你可以再去布局一些可能比较低风险的一个资产去帮助你可以更好的

去做一个更完整更妥善的一个投资组合好那目前我们来看一下我们就把辉达跟我最喜欢的苹果放在一起去做一个比较好了以苹果为例我们来看苹果它最新一季它的一个营收表现的话而且苹果也是现阶段目前还维持在三兆美元市值以上的公司吧

他在最新一季他的营收成长大概就是 4%而已因为他现在目前最主要的营收来源还是手机虽然大家说你未来的服务 AI 可能会带动更好的营收跟获利的提升但是整体来说

它就是一个 4%的一个成长但是苹果的本益比大概是几倍呢它已经是达到 30 倍以上大概是在 32 倍左右了好那我们来看一下辉达的营收的成长速度是苹果的几倍是 20 倍但是它的交易的本益比是几倍它大概是 27 倍左右也就是现阶段辉达的股价它的估值是比苹果还低的那它

大家记不记得我前两天的时候在我自己的 Facebook 上面有去比较我说现在亚马逊的估值啊是比好市多是比沃尔玛还要来得低的那表示说辉达现阶段它的估值也比亚马逊它也比沃尔玛它也比好市多的估值来得低

那大家觉得现阶段是不是一个可以开始买进的店欢迎大家留言就是直接告诉我说你觉得现阶段挥打的估值这么低它是合理的吗那我并不是告诉大家说直接 all in 啊我是觉得现阶段是一个合理的价格只要它在未来呢它有开始反弹到年限之上它有开始进行一个打底我还是有可能会去做一个买进会去做一个加码的动作啊

所以我自己是比较喜欢就是在我确认他的目前的一个弱势格局已经开始有一个比较反转的迹象的时候我才去开始更积极的一个布局那其他时间你可以去观望你可以去等啊就是怕你没有这个耐心嘛就像上涨的时候你要等一下跌大家也会觉得什么时候会跌我怎么知道什么时候会跌所以他就不愿意去做这个等待的动作那当然就是买在一个比较高的

那我们只讲辉达呢其实也不是很完整因为辉达其实就是这一个圈子里面的老大嘛

那 AI 老大呢如果今天表现不好的话他当然会拖累整体 AI 类股的营收可是今天的盘后呢其实戴尔他也有公布他自己的财报在财报公布之后我刚刚看他其实是下跌 2%但是在此之前就是刚公布财报的时候其实一度上涨有大概 4%左右吧那公司第四季的营收其实是 239 亿美元是不如市场的预期的但是经调整后的每股盈余是 2.7 美元是高于市场预期

那现在 Dell 呢大家关注的是什么其实也不是它过去一些可能比较消费性的一个产品嘛因为目前消费性的产品呢还是处处处处处在一个比较低迷的情况包括它消费者的 PC 的部门销售是下滑了 12%那企业的 PC 部门呢是上涨了是成长了 5%那反映出企业部门其实是有在复苏的但是

最重要的是它的基础设施部门包括它第四季 AI 伺服器的出货收入是在 21 亿美元是低于华尔街预期的 28 亿美元左右而且呢因为它的这个销售不如预期它在毛利率上面因为辉达的晶片很贵嘛所以呢它也压缩了戴尔的毛利率那预计这个财年呢它的毛利率会下滑一个百分点

那 Deo 希望说未来可以销售更多高毛利的产品来平衡这个 AI 伺服器低毛利的影响这个也会让市场去质疑说那如果你今天未来趋缓然后你的获利表现又不如市场预期的话那当然也会导致市场上面的信心有点崩溃的感觉

可是我们今天要来看的是 Dale 他在第四季的时候他 AI 伺服器的订单其实是有成长的那主要是来自于谁呢是来自于 Elon MuskElon Musk 他 XAI 的订单跟其他客户的交易所以公司对于这个 AI 伺服器的营收他还是蛮乐观的他认为说 2025 财年 AI 伺服器的营收还是可以达到 150 亿美元是比前一年还要成长 50%的

全年的营收呢也还是可以达到

有成长到 8%左右的一个目标美股盈余呢经调整后可以比去年同期成长 14%也就表示 AI 的需求其实是持续上去那我们也呼应了就是辉达讲到的现在就是一个产品的转换周期嘛在这个转换周期里面除了你的获利表现会下降那有一些客户呢他也可能会去延迟他自己的订单甚至有一些客户他到现在他都还没拿到他的产品

所以就会限制了这个营收成长它的一个表现如果大家有在看一些台股的供应链的话其实你也可以看到比如说维影、伟创、鸿海、广达这些公司其实他们的财报都是我优于预期我可能又创下了历史新高但是短期的毛利率确实也会有受到影响你把它综合在一起看的话其实就会得出差不多的一个结论所以这个是我觉得好,AI 区是我觉得这个需求还是没有大幅趋缓的原因

好那我们接下来呢要讲的呢就是 OpenAI 为什么要讲 OpenAI 等一下大家就会知道了因为现阶段这些 AI 的科技巨头其实他们都还是很积极的在投入但是他们都面临到一个比较大的问题我们先来讲 OpenAI 近日呢他也推出了他的 GTP4.5 也就是之前代号是 Orion 的这个模型

那现阶段已经向订阅 200 美元的 Chad GPT Pro 的用户去做一个开放那之后呢也会开始去向 Plus 的用户开放也就是我昨天讲的嘛你现在你会觉得我付一样的钱但是我可以享受到的 AI 服务其实是越来越多因为这个市场的竞争已经是越来越激烈了

那 GDP4.5 呢公司表示说是现阶段规模最大的 AI 模型而且比以往呢有更多的运算资源而且他们在训练的时候数据的资料库其实也是非常的庞大的他具备有更多的知识啊甚至是他有更多的情感让你觉得你好像就是在跟一个真人去做聊天但是这件事情呢其实另外一个反向的是什么也就表示 GDP4.5 他的运行成本其实是非常高的

OpenAI 每百万输入标记收费是 75 美元输出的标记则是高达 150 美元这个数字呢你单看可能没有什么感觉但是如果你今天去跟 GDP4 欧的

价格去做一个比较的话那它的价格呢其实是大幅的超过 GDP4 的成本这么高的成本呢其实你就会知道为什么之前 OpenAI 它不断的想要去做一个融资它不断的想要去扩大它的一个资金规模甚至它想要去转型盈利啊其实都是因为我现阶段这些投资我需要的是什么就是大幅的钱这些钱要从哪边来好

Sam Altman 呢他其实有表示他对这个 GTPGPT4.5 他表示说非常的满意他说好消息是呢这是第一个让他感觉他好像真的是在跟一个有思考的人在做一个交谈而且他说他有几次坐在椅子上面呢他都很惊讶说哇人工智慧怎么会提供这么好的建议怎么会有这么好的回答就是满足于自己所

提供出来这个服务他觉得实在是太美好了但是坏消息是什么呢坏消息是他说这个是一个非常巨型而且昂贵的模型他们希望呢可以同时推出给所有人但是因为这个成本实在是太昂贵了我负担不起啊所以我又没有办法去做一个涨价所以虽然说他觉得他们的成长非常非常的快

但是受惠于目前资金的一个状况以及他现在还缺少了 GPU 所以呢他没有办法那么快的去提供给所有人他目前呢大概就是 Thousands ofTens of thousands 的那个 GPU 嘛就是几万颗的 GPU

那未来呢它可能会增加到数十万颗那就表示说我今天我的一个硬体的规模越大的时候我当然就可以提供更好的服务给你好那 GDP 的性能又是如何呢其实大家可以去下载他们的这个论文来看因为我今天早上呢做的时候其实来不及我本来想说其实可以把一些他们的评比啊然后拿给大家看

但是其实这不是最重要的嘛最重要的是我们要知道目前他们这些公司还是非常积极的在投入嘛比较简单的几个性能就是大家应该要比较容易知道的呢是他真的就是像我们刚刚讲的有更广泛的知识而且他的情商是更高的所以你在写作上面啊你在写程式啊或者是解决实际的问题的时候他会有更好的结果而且呢 GDP

4.5 它的幻觉会更少这个表示说今天我在生成不正确的资讯我在一本正经讲干话的时候呢这个几率有可能比其他的模型还要低 OpenAI 在 SimpleQA 的基准测试当中呢针对一些简单的事实性的问题去评估这些 AI 的模型那 GPT4.5 在准确性方面呢是超过了 GPT4OOpenAI 的这个推理模型 O1 跟 O3 迷你

而且呢他可能也跟其他的竞争对手相比呢他也表现得比较好那可是呢有一些其他的当然也有不如的地方嘛比如说他在一些写程式编码的问题当中呢他的表现可能就不及 OpenAI 的 Deep Research 或是 Anthropic 的 Cloud 3.7 的 Sonic

或者是你今天在做一些 M&E 啊或者是一些学术数学啊或者是一些研究啊那些比较艰深的学术问题的时候呢它的表现也没有其他的一些模型来得好

那 OpenAI 它也针对这个东西呢它说我未来当然还是会持续的去精进这个 4.5 的模型的一个表现但是呢 GPT4.5 呢它不是用来取代 GPT4O 的也就是现在公司最主要的一个模型嘛它其实有一点类似像是一个过渡的过程那你知道现在就是因为竞争非常的激烈如果你不赶快去推出新的模型你没有办法博到市场的眼球你没有办法把用户留在你们家的话

那未来我觉得这也是一种习惯的问题以前我们在搜寻的时候大家都会只想到 Google 但是你现在在 AI 的时候你不会只想到一家公司有的时候你甚至是你每一家都订像我自己就订了三家嘛那三家我就会把同一个问题呢我就会去丢到每一个问题里面然后我就会去想说每一个出来的答案是怎么样你就会发现其实他们出来的结果跟他们擅长的东西其实真的是还蛮不一样的

好,那我们讲完了 OpenAI 之后呢其实我们刚刚提到晶片短缺的问题亚马逊也遇到一样的问题哦亚马逊的 CEO 安迪贾希呢他在一个声明里面他就强调他说现阶段就是 AI 一个关键的转折点对于人工智慧的需求已经超过他们目前的基础设施这个我们之前在讲微软在大型科技巨头发布财报的时候也都有讲到就是他们现在面临的问题是什么就是他们的容量不足也就是说

市场上面需求非常的大但是他们没有办法去提供那么多的运算的资源给他们的客户那当然呢就会造成营收上面成长的一个瓶颈所以安迪贾希他有表示说现阶段面对到的挑战是我们要怎么样的去重新思考资源配置的方式去持续的投资在可持续的解决方案上面也就是说你今天这条路要走得长

你不能盲目的只是大局的投入而已你必须要思考我的投入我要怎么样去落地我要怎么样去获利甚至是我今天在资源的调配上面我要怎么样拥有更好的成本效益这个才是走得长远的原因而不是在大局支出之后突然

一个 moment 突然一个意外然后就把你直接瞬间的击溃这个在投资市场也是一样就是你今天你要在投资市场这条路走得远你也要去评估你自己的风险承受度是多少全部 all in 有可能会为你带来非常丰厚的获利但是也有可能会让你在某一个意外的瞬间就直接阵亡离开这个市场

好那 Amazon 呢亚马逊他当然也有布局很多的 AI 嘛包括了他自己的语音助理他已经非常久没有去做一个更新了那我们在之前的影片里面其实就有提到亚马逊之前就有说他会去做更新他自己的语音助理他也正式的去推出他全新的生成式 AI 的版本 Alessia

那这个 Plus 的版本呢,就是在大幅提升了智能音箱的互动体验,并且引入了很多跟 AI 相关的一些功能,帮助用户可以去完成一些日常的任务啊,比如说订购食品啊,发送活动邀请啊,之类的。

那现阶段已经发布在所有的 Alicia 的设备里面包括了 Echo Show 啊包括很多的型号那这个呢对于 Amazon 的 Pride 会员呢是免费去提供的非会员呢你就是每月需要 19.99 的费用那 Pride 会员呢你每个月就是付 14.99 的费用那你就可以享受到这个优惠的活动

那当然我觉得他的用意也是在我要怎么样去把客户留在我这边我要怎么样去获取这些用户他在使用上面的时候他的习惯他的偏好他的数据来作为日后呢我今天要去把这些数据应用在我其他的 AI 服务上面的时候也可以创造更好的商业化的机会另外呢亚马逊也继 Google 跟微软之后去推出他自己的量子晶片 OSAT 那

那并表示说呢它这个量子晶片呢它可以帮助公司去建构更高效的硬体系统所以呢为什么我们说这个量子晶片其实有时候大家在想说商业化到底要多久或者是未来呢到底要怎么样去落地到底要怎么样去货币化可是这些大型巨头呢它第一个首要的目标是什么我要怎么样去改善

我现阶段的硬体的效率来帮助我在建构这些基础设施的时候可以达到更好的效果跟我自己想要的一个成本效益的一个提升那亚马逊他说呢他最终希望是通过他自己的云端部门向第三方去出租量子晶片的使用权是不是有一种 AWS 的既视感就是我今天我研发的这个东西除了可以对于我内部有效率的提升之外

我未来呢这些基础设施是这种比较中小型的公司他没有办法去做一个投入的他只能来依靠我然后来做这个使用权然后我再度的去形成一个包租公的角色嘛那亚马逊有说他的 Ocelot 其实设计主要就是以更少的资源去实现更高效的大规模的量子系统而且呢他解决的问题是纠错的问题他纠错的成本是大幅降低了九成他在

这个纠错功能里面他使用了一个叫做猫量子比特 CatCubit 就是他以薛丁二的猫这个思想实验呢去做一个命名然后可以抑制某种形式的错误所以就可以大量的去减少纠错所需要的资源那预计在未来呢就是要去整合到他的云端服务 Amazon 的 Bracket 那向开发者去提供量子运算

其实大家会觉得你怎么现阶段你才去提出可是亚马逊其实在 2020 年的时候就已经去提出这个量子运算的技术而且呢它也有跟 IonQ 或者是 ReGit 那

然后他这些我们知道的量子电脑的公司呢其实有去做一个合作让他的用户可以在他的平台上面去使用这样子量子运算的一个服务所以如果未来亚马逊他可以去做自制晶片然后他可以拥有他自己的技术的话我觉得这个对于公司的竞争优势来说一定还是有比较好的一个帮助

那量子运算大家都知道哎潜力很大而且新阶段大型的科技巨头都已经在投入了可是大家最大的一个质疑点就是我到底什么时候才可以有真正的商业化那之前呢 Intel 的执行长 Jill Sinker 他就有说他坚持他前几个月的预测他认为到 2023 年真正就是有实用价值的量子运算才会真正的去做一个实现那造成最大轰动的就是挥达了 CEO 黄仁勋嘛

他那时候也有讲说至少还要二三十年才可以落地才可以去做真正的运用结果就导致了量子运算股一片的大跌可是后来过了几天又怎么样过了几天呢辉达的官网他在他的 GTC 大会的一个发布他就表示说

我们到三月的时候呢我们的 GTC 大会会有一个量子运算的一个环节而且我邀请了所有量子运算公司的 CEO 啊我们大家一起来讨论量子运算在未来要怎么样去做一个实现要怎么样改变我们目前的科技进展去带来更伟大的进步

让大家直接是三条问号你不是说还要 20 年你现阶段把大家全部号召起来那是不是会有一些新的资讯去扭转市场的认知我觉得也是相当值得期待的好所以辉达他现阶段我们刚已经讲到了他就是大跌

那昨天的大跌而且又带个大量的爆量而且又在连线的附近我还是遵照我之前跟大家分享的就是我觉得如果你今天是一个短线的 trade 就是你短线的交易的话现在确实是一个弱势格局那通常交易的人他就不会在这个时间点去做什么样比较积极的操作甚至是你在大跌了之后他可能会有反弹那你做一个小波段的反弹或者是一个比较极短线的反弹我觉得是可以的

但是我觉得我们频道大多数的人应该还是看比较波段比较长期的所以你要知道的是现阶段就是在一个过渡时期现阶段市场很矛盾的一点就是市场对于 AI 的投资对于这些创新的产品跟服务他还是一直不断的推出就是这些科技巨头他们有要缓下来的意思可是投资人的情绪有很大的变化投资人已经由过去的普遍乐观然后到现在是更谨慎的去想说

你们这些公司你的投资回报率是多少你的成长有没有可能再创新高那短期之内再加上川普政策的影响带来更多的一个冲击这些呢都是我刚刚讲到的比较难去

掌握的东西但是我们能掌握的是什么我们能掌握的是我们根据过去的情况去抓到一个比较好的估值区间而且在我们风险可控的情况之下去做好的资金控管你先关注有获利的公司这个很重要哦因为在市场波动或者是空头的时候如果真的陷入到空头那些基本面比较不好的公司它叠的一定是更凶的

你看辉达昨天跌 8%但是你可能看到更中小型或者是更偏向成长的公司他可能跌幅比 8%还要多或是他这一段时间拉回的更多所以你先关注有获利的公司用合理的价格来布局我觉得是一个稳健的策略或者是你今天你不敢压在这些公司上你买 QQQ 这种以市值型的 ETF 你买 SPY 这种市值型的 ETF 它也可以帮助你可以更好去想说诶

我今天进可攻退可守未来如果股市真的又再涨上去这些衰退的风险一律消失的时候那反弹的时候你手上是有单的你就不用怕你完全没有在车上但是如果下跌的话你今天呢大盘我觉得是可以去做越跌越买的加码的动作个股我自己是不建议就是大家说我直接就是无限摊平大法但是我觉得大盘这种东西其实就没有什么这种无限摊平大法不可用的原因就主要还是看你的资金配置到底是多

好那我们今天呢就先跟大家分享到这边那如果大家有任何的想法或者是问题的话也欢迎在留言的地方跟我说那我们在之后可以再提出来跟大家做一个讨论那也祝大家今天假期愉快那没有放假的人呢也祝大家晚上交易顺利那我们今天就这样了拜拜