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Jenny
我观察到近期通货膨胀数据下滑，但债券价格却出现反常上涨，这引发了我的关注，并收到了许多听众的提问。同时，科技股表现强劲，英特尔盘后股价大涨10%，Adobe财报公布后股价下跌，这些现象都值得深入分析。
首先，关于通货膨胀，2月份的核心CPI和整体CPI都低于市场预期，表明通胀正在放缓。这其中汽车和汽油价格的下跌是主要因素。虽然超级核心服务通胀有所改善，但仍高于疫情前水平。我们需要关注的是近期趋势，而非与极端值的比较。
其次，关于债券市场，通胀虽然放缓，但仍维持高位，降息预期并未显著改变，这对于债券市场来说并非利好。此外，川普的政策以及美国债务问题的持续恶化，都对债券市场造成影响。美国预算赤字持续扩大，市场担忧美债需求下降，推高债券殖利率。川普的减税政策到期，以及债务问题，也可能影响其经济刺激政策的推行。因此，债券市场走势呈现多空拉锯，建议采取长期固定收益策略。
再次，关于科技股，大型科技股上涨支撑了标普500指数和纳斯达克指数，但苹果公司股价持续下跌。微软、亚马逊、谷歌和Meta股价上涨，涨幅在1%到2.3%之间。美国联邦贸易委员会对微软展开反垄断调查，关注其在AI、云计算和软件授权方面的影响。亚马逊、谷歌和Meta持续扩大资本支出，尤其在数据中心方面，能源供应对AI发展至关重要，相关公司股价受提振。特斯拉股价上涨，但市场分析师对其未来表现看法不一。
最后，关于个股，沃尔玛股价下跌，原因是其要求降低中国制造商价格，引发监管约谈。航空公司调低营收指引，反映消费者支出放缓的担忧。路透社报道称台积电向英特尔提出合资企业提议，引发市场波动，但此消息缺乏逻辑性，可能与川普政府有关。英特尔股价上涨，主要源于合资传闻以及更换CEO，市场对其新CEO抱有较高期待。但英特尔长期面临技术制程落后、AI业务衰退和代工业务乏力等挑战。Adobe财报公布后股价下跌，主要原因是其指引低于市场预期，市场对其AI业务的货币化能力表示担忧。
Deep Dive
2025年3月13日，美國CPI數據顯示通膨持續下降，但債券殖利率卻不跌反漲，箇中原因為何？本集節目將深入探討此現象，並分析聯準會的降息預期、川普的貿易政策以及美國債務問題等因素的影響。
- 通膨趨緩但仍維持高檔，降息預期未有明顯改變。
- 川普的貿易政策及美國債務問題是市場關注焦點，影響債券殖利率。
- 債券價格預期緩漲，建議採取長期固定收益策略。
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