EP561 輝達撐不起美股，特斯拉為何狂跌？金價續創新高，該追嗎？
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今天又沒有辦法露臉給大家

所以就是只能让大家看我这个丰富的简报那如果大家支持的话呢当然按赞订阅开启小铃铛一下好那今天是 2025 年的 3 月 19 号礼拜三今天要跟大家分享的主题是称不起美股的辉达以及特斯拉为什么一直不断的狂跌

金价在这一段时间应该算是最强势的股票那我们看到了金价不断的创高之后到底应不应该去做一个追价加码分散风险的作用昨天大家最关注的一件事情当然就是 GTC 大会嘛那在黄仁勋的演讲之后呢市场本来很期待他可以抛出什么新的彩蛋让辉达的股价可以重新的反弹

可是你可以发现早上起来的时候辉达的股价并没有太大的变化甚至还是下跌了 3%以上做收那整体的半导体或者是整体的大盘当然就没有带起这一波反弹的气势好 联准会接下来他也要公布他的利率决议了市场关注的焦点可能又回到总体经济面上面所以今天我们就来继续聊一下到底这两天还会有什么样的事件以及我对于当前盘市的看法

好在一开始的时候先给大家一点工商时间就是我的 Precipitate 的专栏现在有九周年的优惠季只要输入 2025HBS88 就可以享有 88 者的优惠那我在专栏里面除了有美股的公司之外每个礼拜也会有专栏的盘式分析文章让大家可以了解目前的盘式你可以怎么样的去做策略的拟定有兴趣的我会把连结放在资讯栏

那一开始的时候呢因为我每天都会去看大家的留言嘛所以大家真的可以多多留言那我就看到昨天有一则留言我觉得很值得拿出来跟大家做一个分享那这一则留言呢他的说法就是 Jenny 你好为什么这一阵子呢 BRK 还可以逆势成长他说去年我有分析过 BRK 也就是巴菲特股神的公司波克夏跟 IVV S&P500 指数的 ETF

一样都是看好整体美股未来的发展都是跟着美国的经济走向但是这一阵子 IVV 这个月跌了快要 8%那 BRK 却上涨了 10%持股明细这一阵子也都在跌他不了解为什么会有这样的状况好我们这边呢其实就可以讲到之前大家都有的一个问题就是大家都会想说到底我应该要买波克夏的公司波克夏公司的股票还是去买 S&P500 指数那确实我以前也有讲过

这两者呢都是跟美国的经济有比较大的相关但是如果你以 IVV 来看如果我们去看 S&P500 指数你今天不管是 SPY 不管是纳斯达克指数其实它主要的成分股比较大的都是在科技巨头上面可是如果你去看波克夏的持股的话其实大家想到波克夏第一个想到的都会是苹果公司嘛所以之前呢波克夏卖苹果的时候大家都会想说哇那苹果的股价是不是它未来就不行了或者是

股神巴菲特是不是看空美国的市场的那如果你去看波克夏他整体的持股其实投资只是他某一个部位而已以前他就常常讲说什么我有几颗小钻石啊我的小树林什么去衡量他自己的持股他其实是一个控股公司所以包括了像是保险铁路能源其实他的

都是比较偏向传统产业那这个传统产业呢在美国的经济好的时候当然它的营运状况其实也会越来越好所以如果你今天你要讲说美国经济往上那第一个是经济往上的时候实体的需求也会很好嘛那

第二个是因为现阶段的经济成长是因为科技 AI 的带动所推升的生产力提升所以两者之间在多头市场的时候当然是不分宣志甚至你可以看到科技巨头在某一段时间的股价也是优于波克夏的那一段时间像 IBV SPY 这一类的股票它其实就会表现的比波克夏还要好可是在估值回调的时候两家公司

两个产业领域如果你今天去看科技巨猴的现金流跟波克夏的现金他其实也都是非常的充沛所以你今天要去回购股票啊要去支付股息啊其实也都是很容易的一件事情但是在下跌的时候估值回调你就会发现像波克夏这种过去比较偏向传产然后在大多头市场表现的比较平庸的公司他的下跌的幅度也会比较温和因为

巴菲特他的资产规模越来越大的时候他明显的是看重于配置那在空头市场的时候其实配置就可以发挥非常非常大的效应这个也是为什么在这一段时间两者之间会有比较大的差异的关系不知道这样子有没有解答大家的疑惑那如果你今天你想要在现阶段去做一个配置的话

其实我还是一句老话就是你今天如果就算你用股债配置其实你也是要有一个债平衡的概念也就是当波克夏涨得非常多的时候然后科技股涨得非常少的时候你现在要去追多头的或者是你现在要去追市场上面最强势的

那个已经是大家都看到的东西了那大家都把钱进去那谁要当最后一个走掉的人那科技股当大家都已经持续的去做一个抛售那谁要当最后一个买进的人所以如果你用这样子反向思考去看的话其实搭配基本面跟技术面你就会有一个更好然后去做你自己的操作的一个方法

所以如果你去看估值的话现在很多的科技股你看最近辉达除了我们之前讲到的他已经比沃尔玛的估值 Forward PE 远期本益比还要低了现在开始每天都能列出来说辉达的股价比哪一些零售股啊或者是一般的传承股还要低

当大家都已经开始用这样的方式去嘲笑它的时候其实有的时候某一部分我觉得市场上面最悲观的时间点也已经开始慢慢的去做显现了好我们来看一下昨天三大指数收盘的表现道琼工业指数是下跌了 0.6%在两天的反弹之后呢昨天 S&P500 指数又再次进入了修正区间标普 500 指数下跌 1.1%纳斯达克 100 指数下跌 1.7%

费城半导体指数也是下跌了 1.6%罗素 2000 指数是下跌了 0.7%那我看起来关税议题其实还是在影响市场昨天虽然说传出川普政府他要去讨论怎么样去简化四月的对等关税但是呢后来还是看到实际的状况是四月二号的关税计划还是会按照原定的计划去做一个执行嘛

所以市场上面开盘的时候其实在大概 11 点 12 点的时候真的是非常的弱势的可是你看到尾盘其实它开始是有慢慢的去拉升所以如果要问我现阶段对于盘式的看法我还是维持着我在之前的讲法我觉得现阶段的反弹还在持续当中你会说昨天跌那么多然后已经吃掉了前两天一半的跌幅了为什么我还会觉得短线之间是会反弹

是因为我自己会觉得以短线来说我今天以基本面好了基本面当然第一个很重要的就是联准会它的利率决议到底是以一个比较中性的说法还是比较悲观的说法会去主导市场的情绪吗第二个是我们之前在看短线反弹的时候其实是看五日线

那这个五日线呢其实你可以看到到目前为止还没有被跌破昨天大盘是打到五日线之后就有开始做一个显著的反弹了所以我自己不会在这种一天然后市场剧烈剧烈的波动之后我就马上去改变我自己的看法我觉得除非你是做那种超级极短线的不然其实你在进场的时候你有一个规则你有自己的一个进出场的一个你找到的一个位阶那你出场的时候其实就是按照几率就好了

那如果是以长线投资来说就是符合我们昨天有跟大家讲到的一个策略你怎么样去做资金配置跟风险控管你怎么样去做分批投入而且你要身为一个长期投资人既有的简单的

清楚的认知就是他常常会买在一个他可能还有低点但是因为你已经做好了分散投资的选择你是逆着自己的情绪去投入到市场迎接未来反转的一个契机所以我觉得现阶段不管是长线还是短线我自己都不会到太悲观当然我也有可能被打脸我只是在跟大家分享我自己的看法你要怎么样去处理那是你自己的事但我就是给大家做一个参考那如果今天联准会他开始他

他也去透露一些讯息而且他有在观察经济数据的表现昨天有什么样比较重要的数据呢第一个就是新屋开工的反弹那昨天我们有提到其实最近呢美元的表现是比较弱势的嘛但是在新屋开工的数据公布之后其实美元有稍微的反弹债券其实也有稍微的去做一个殖利率的上扬那新屋开工这一次的数据是高于市场预期

的二月的新屋开工比上一个月成长的 11%达到了年化 150 万的速度那虽然说二月的新屋开工它是比一月有所增长的但是呢相比于去年同期它还是在下滑也就表示现阶段的房地产市场它还是在放缓的趋势当中那单户住宅

是这一次去推高新屋开工最主要的一个原因那通常单户住宅呢它是反映着个人的购买力或者是你今天家庭的需求它比较不是属于一个投资面的一个需求所以如果你去看新屋开工的话其实你会看到那过去

过去这一段高利率的时间点呢其实有抑制的需求跟市场上面的攻击嘛但是现阶段感觉好像也是慢慢的到回归的均值的情况那建筑许可呢其实也是一样因为它是作为未来房地产市场你今天如果看好的话或者是今天房市未来景气开始翻扬那建筑许可就会持续的上升

可是在这一次呢它是月减了 1.2%那所以呢这目前还是看起来建筑或者是住宅建设的活动它是比较趋缓的一个状况所以这个时候你就可以去对应你去稍微的评估一下如果今天我是联准会主席嘛虽然说我不是但是呢如果你今天是联准会主席你看到了目前市场上面的数据是放缓

那川普的效应他又还没有开始去显现他只是有可能会带来通膨的上升跟经济的压力的话那我现阶段保持不变或者是比较中立的态度我觉得是几率比较高的一个场景这个是我们礼拜一的时候跟大家分享我自己提到自己的想法所以这个是我第一个觉得呢目前看起来联准会他应该不会给市场什么意外的惊喜或者是惊吓的一个原因那

另外还有一个就是昨天呢美国的工厂产量它也是跟需求比较相关的嘛它反映的就是国内的厂商它生产跟终端消费的需求在昨天二月的美国工厂产量增加 0.9%是创下了一年以来最大的一个增幅整体的工业产能利用率也上升到了 78.2%这个代表什么呢就代表我们过去看到你包括了 PMI 制造业指数其实也是有在回升当中

那这个制造业指数回升代表说经济它应该还是处在一个复苏的轨道尤其是之前制造业是非常的低迷都靠服务业在成嘛那现阶段制造业如果有开始往上的话那是不是也可以带给经济或者是市场比较大的一个信心只是它的隐忧是什么呢就是这一次呢驱动工厂产量关键的因素是汽车的产量大幅上升了 8.5%

所以如果大家去想的话就会想说为什么汽车产量会大幅增加车市复苏了吗结果呢你回到就是我们最近在讨论的话题你还是会想到那应该是川普的关系嘛因为川普的贸易政策其实第一个针对加拿大墨西哥去实施 25%的关税其实最大的受害者是谁就是汽车制造商所以他们当然有可能会去提前生产

所以包括我们之前看到的 PMI 的制造业的数据跟这一次工厂产量的数据大家在后面呢都是留下了一个隐忧也就是它是不是只是一个季节性是一次性的一个状况那这个需求可不可以持续的去推升生产的产能其实还是要等到关税的政策出来再讲那如果今天

关税政策真的有所减缓的话那可能这个复苏就会持续但是如果 4 月 2 号真的川普就给他直接克下去那这样子有可能就会带来市场上面更大的一个冲击所以也是这个不确定性让我们觉得联准会在现阶段按兵补

其实是最好的策略也就是俗称的以不变应万变那我们可以看到昨天在数据公布之后其实美债是小幅度的波动那主要就是看联准会接下来这件大事去影响市场两年期的美债殖利率是收在 4.05%左右十年期的美债殖利率也是大概收在 4.29%

长天期的美债殖利率是小幅的收涨的那你可以看到近期 20 年期以上的债券 ETF TLT 它是处在一个比较横盘震荡的一个状况市场的氛围呢其实并没有到太悲观觉得我现阶段还是延续之前的衰退交易反而是去观望说如果未来通

因为当市场上面

风险开始加大股票市场开始下跌的时候我们有讲到债券它其实也是一个避险资产嘛所以它也有可能是去推动殖利率它不会进一步往上的原因但是黄金的价格也已经是连续六个交易日都是上涨而且你如果今天有下载一些通知的 APP 啊就是

投资的一些 APP 的话那你可以看到你就是一直接收到通知黄金又创高了黄金又创高了连续 6 个交易上涨每盎司达到 3035 美元 3035 美元那包括了大家比较常操作的可能是黄金的 ETF 也创下了历史新高每股接近 280 美元是创下了 2020

04 年 11 月以来的最高水准好我们可以看到从 2022 年以来呢其实红色的这一条黄金的价格其实就是开始一直持续的上涨两年多以来几乎是翻倍的上涨了目前已经突破了 3000 美元的大关也有开始很多的投行开始想说

那未来是不是还会再涨到 3500 美元那其实黄金我们之前有讲到它跟美元的联动性是有一点大的因为它是跟美元是一个对价关系所以最近美元的弱势我觉得也是去推升黄金主要的一个原因那其他推动的因素呢之前我们有讲到还有全球的央行对于黄金的需求也开始持续的增加尤其是中国的央行已经连续四个月都是增持黄金的状况

那全球市场的 ETF 的资金也开始转为净买入那北美地区出现 2020 年 7 月以来最大的单月的流入量那大家看到这个呢是跟 10 年期的债券持续率反转的一个趋势然后去做一个

去做一个对照那你可以看到传统上呢其实在高利率的情况之下都是不利于黄金的价格因为实质利率跟黄金它是呈现一个反向的走势尤其黄金它不是一个资息的商品嘛它不会支付利息给你所以如果你今天你在做机会成本的选择的时候你会选择比较高息的资产比如说政府债券现阶段它可以给你 4-5%的一个利率那黄金没有资息当然它就不会是你在高通膨的时间点

或者是高利率的时间点的一个比较好的选择但是呢现阶段看起来呢黄金市场是在高利率的情况之下它还是持续的飙涨哦所以这个时候黄金是不是它也开始有更多的避险的需求去让它可以有价值上面的支撑包括了地缘政治的不确定性包括了经济衰退包括了通膨的状况都进一步去增加了黄金的价值

那我们要回答一下我们在开头的时候我们在标题上面讲说黄金现在可不可以去做一个追价其实我在去年的时候就已经有跟大家分享过我觉得黄金它在现阶段是比较多利多因素去支撑的但是你说到现在我在告诉你说你再去追黄金我觉得在这个地方是有一点风险的第一个是好现阶段黄金它就是一个没有知习的商品所以你去买它你希望可能做的是

下一阶段黄金的动能交易也就是你觉得黄金真的有可能会涨到 3500 或者是更高的一个水准但是我觉得它现在在短时间之内已经上涨那么多它在接下来有没有可能会进入休息盘整的区间我觉得是有可能尤其是点准会如果维持按兵不动再加上市场上面的风险意识降低的时候黄金的吸引力在短时间之内可能就不会到那么高而且如果你今天去看很多的股票

他的估值都已经开始下修了那你也显见着不管是盈余的殖利率或者是股息的殖利率可能在现阶段他的吸引力他的价值也开始慢慢的浮现所以资金永远他都是会做一个轮动的当他发现

他发现有更好潜在报酬的地方的时候水永远会往低处流那这个时间点呢你再去追高黄金我觉得你承担的风险或者是他未来的波动可能就会稍微的比较大一点所以我们当然就继续来看如果你今天要去看 S&P500 指数里面的成分股有哪一些是在下跌的时候在未来有更好的报酬潜力的那你一定还是回归到具有成长性的股票嘛所以像是

风险比较高的昨天 S&P500 指数里面你可以看到像是科技股啊通讯服务啊或者是像非必需消费类股它的股价表现都是比较弱势因为市场在波动的时候就像我们刚刚讲的它的下跌幅度估值下修的速度其实也会比较快

那如果你去看一些像健康照护啊像是金融啊或者是像能源这一类它是属于比较传统的类股它是属于现金流比较充沛的类股在昨天就会有比较好的一个表现那当然你如果看必需消费你会觉得这不是也是防御类吗那为什么昨天下跌的幅度感觉也没有到那么的感觉好像也还蛮大的原因就是因为像我们之前讲到的沃尔玛像我们讲到的好市多它之前也都是强劲上涨估值已经偏向比较低

所以我们在前面的影片有跟大家讲你如果今天要去看的话你应该是去看必须消费类里面它的估值比较落后的而不是这种已经涨了一波已经创下历史新高然后从高点去做回调的公司

那我们就来看一下那科技巨头因为科技巨头还是去支撑 S&P500 指数最重要的一个关键嘛所以你看微软跟苹果昨天呢它的跌幅包括了亚马逊还是在 1.5%以内但是今年以来呢本来还维持上涨我记得我在年初的时候还跟大家讲说

Meta 已经连续好像 20 个交易日创高那个时候市场都还处在一个很 high 的一个情况之下结果现在呢微软 Meta 它也把它今年年初以来的强劲涨势全部都还给市场了昨天收盘是下跌了 3.7%今年以来是下跌了 0.5%

好 Google 呢是在宣布同意以 320 亿美元去收购了网络安全的新创公司 Wiz 之后下跌了 2.3%那这件事情呢其实对于 Google 有没有好处当然有好处你今天收购就是希望你可以去增加你自己的业务的涵盖的范围嘛

那甚至是去补足你原本你可能觉得你有不足的地方那通常收购案呢因为收购方你必须要去支出比较高额的资金那大家也会去评估说未来的终效会怎么样所以收购方的股价在一开始的时候往往都是以负面的反应那这一笔

交易呢是以全现金去做一个交易那在去年的时候其实 Wiz 他有他也是有收到 Google 他的一个收购的提议但是呢那个时候是以 230 亿美元的出价被拒绝

这一次你可以看到直接是大幅增加了好几十亿如果我们今天去看的话大概已经增加了 90 亿美元变成 320 亿美元在交易完成之后这个就是 Google 有史以来应该是最大的一笔收购之一

那 Wiz 也将加入 Google CloudGoogle 的云端的业务在他的业务中呢去改善 Google 的云端的安全性跟使用多云的能力提升公司云端业务的表现那你接下来就是要去观察在川普上任之后呢这个监管后续是不是也会有一些考验啊或者是他是否去放行的部分

好这个呢其实我觉得在现阶段他不会去影响 Google 他的本质上面的变化但他主要还是受到整体的大盘下跌的影响所以也拖累他的股价下跌那另外呢还有特斯拉继续的大跌 5%那今年以来呢已经下跌了 44%那黄仁勋的

辉达也是在他讲话之后呢市场上面并没有让他有一个 V 转的行情出来辉达昨天是下跌的 3.4%那博通下跌的 3%那包括一些美光啊人工智慧相关的公司他的股价也是下跌作收好我们先来看一下特斯拉好了因为特斯拉我们已经大概一个礼拜没讲了吧算很久吗

好那昨天下跌的 5%左右呢已经连续 8 周下跌创下特斯拉历史以来最长的连跌记录那昨天为什么会下跌呢其实又是分析师去下调了特斯拉的目标价 RBC 的分析师呢

他去下调了目标价从 440 美元去下调到 320 美元那当然比目前特斯拉他的一个股价还有一个上涨的空间但是你知道这种东西就是你的时间跟你到达目标价的一个目标他的一个实现的一个距离就是你的一个落差会有多久这个也是大家需要去考虑的东西那当然他还是维持了特斯拉的买入评级

但是特斯拉目前面临到最大的营运挑战是什么这个真的都已经是市场上面已经讲到烂掉你去找一个三岁小孩问他说特斯拉为什么会跌他都可以告诉你的答案特斯拉现在就是面临到销售成长的停滞嘛那之前我们有讲到他的 2025 年的交付量被下修到 180 万量是跟 2024 年去持平的也就是今年特斯拉他的营运表现有可能不会有更好的发展

那到底是整体车市的问题呢还是特斯拉他本身遭遇到比较大的竞争的状况而导致他没有办法有更强劲的一个成长这些呢都对特斯拉去造成压力那另外昨天也有新的消息嘛就是比亚迪

那比亚迪当然就是特斯拉目前看起来市场上面都会把他们两家公司拿来去做一个对比特别是在比亚迪他的技术一直不断的有一些新的突破啊像昨天呢他就有新的这个充电技术的突破那号称呢五分钟就可以冲入 250 英里的续航的里程

速度是特斯拉的两倍所以大家就在想如果你今天你的充电技术可以增加去缓解了大家的里程焦虑的话会不会在未来市场的扩张上面你也可以享有比较大的一个优势所以这个也是让特斯拉的股价可能有受到影响的其中一个原因

总之现在面对特斯拉呢其实都是利空的因素你好像已经找不到一个利多的因素来支撑特斯拉的反转那我一样也会觉得当你发现市场上面已经完全没有一个人在讲特斯拉好的时候通常都是股价可以开始去打点我没有叫你打

我没有讲你现在就去 all in 但是你可以观察在这边它是不是也可以去进入一个盘整的格局我觉得是还蛮重要的一件事情你可以去做一个观察那我们当然也要了解因为现在中国的车厂其实也是还蛮就是非常的积极而且他们在成长上面他们在获利能力上面其实都表现得非常好

我昨天还在跟 IEO 就是国际经济观察聊天他就说他要做一个 podcast 他就说他要来讲中国的车厂目前的状况或者是他们的公司在目前跟美国的市场上面竞争有什么样不一样的地方那好那我们就来讲一下比亚迪好了那其他就交给他讲那比亚迪最新发布的电动车快充系统呢其实带来什么重大的突破我们刚刚讲到的仅需五分钟的充电就可以达到 400 公里的历程

里程续航那他首批的搭载新技术的车款不是说我要什么很高阶的车或者是我今天我未来呢要什么特殊的款式他在之后下个月上市的车型包括了汉 L 轿车啊唐啊这些休旅车呢他都会去搭配

这样子的一个技术而且你今天你对于这种快充的需求规格开始提高的时候你对于电力的要求也会更大嘛所以他也承诺呢在中国会建设超过 4000 座的快充站也等于是今天包括了基础建设包括他的业务整合包括他的技术突破其实都有可能会带来更多的投资更多的资本支出好这项快充技术对于电动车市场有什么影响

其实它就是解决了我们讲到的历程焦虑其实为什么很多人他可能不想要去开电动车他就会觉得我今天充电的时间相比于我去加油的时间感觉好像多了很多所以以最早期就是想换电动车想要享受这种新技术的人他可能都已经采用了电动车的一个他都已经去开电动车可是剩下的人呢他就是

最难被说服的人可是如果你今天你可以去降低充电时间的话当然你今天就可以去加速电动车的普及嘛那这边呢彭博他也有一张图他就去比较了包括了比亚迪包括了理想包括了宾士包括了特斯拉他们在充电的速度上面以特斯拉来说的话其实比亚迪的充电速度啊

每分钟 80 公里的效率其实是特斯拉的 4.4 倍那价格呢其实在汽车的车价上面它也蛮有竞争力的它的汉 L 的价格呢大概是从 27 万人民币大概就是 37000 美元然后来做一个起价所以对于一般就是中阶的车款吧我觉得它并不是一个负担太大的一个车款好那为什么大家就要想了啊那

特斯拉他其实有很多技术是自己去做个研发的那为什么比亚迪在技术上面看起来好像他发展的速度是更快的那比亚迪的优势呢其实也是来自于他在垂直整合的这种商业能力他作为电池的制造商起家的一家公司而且他过去呢

它就是有非常完整的供应链的掌控能力所以你今天从电池研发然后到车辆的生产其实它也是自己去开发那特斯拉它在电池上面它也是需要一些外部的电池供应商在技术的整合上面虽然说它也拥有非常好的技术但是多多少少我觉得两者之间他们还是有一些竞争或者是他们在技术的突破上面其实还是会有一些此消彼长的一个状况

好那我们继续来看其实中国车厂也不只是比亚迪而已而且现阶段中国的车厂它以更便宜的价格而且它的品质它的功能其实也是表现的还不错去扩展到全球的市场那短短五年之内你可以看到中国的汽车的出口

包括了它的产量其实都不断的大幅的激增出口量激增 2024 年的出口达到 490 万辆是比 2020 年还要增加的五倍那产能呢其实也相对于日本啊相对于美国啊其实它的提升的幅度是非常非常大

尤其是在新兴市场里面呢其实这个对于传统的汽车龙头或者是甚至是新创公司甚至是特斯拉好了其实都是带来比较大的挑战你比如说在一些新兴市场啊泰国啊巴西啊这些国家其实中国的电动车的渗透率其实是非常非常显著的那对于这些价格比较敏感的中国消费者呢其实中国的电动车它就有比较大的一个吸引力所以即便是川普

他要对于其他国家去征收汽车的管税但是呢你今天你没有办法去管到欧洲你没有办法去管到新兴市场嘛那他还是会

让中国市场中国品牌呢在这些市场里面他可以拥有更快的一个渗透率跟市场的份额所以这件事情呢其实也是特斯拉我觉得他在未来还要面临到比较大的一个挑战好我们回到了昨天最重要一件事情就是挥打的 GTC 大会他昨天在 GTBC 大会首日呢其实就跌了 3.4%嘛

那其实我觉得这一次呢其实基本上就是延续年初的 CES 吧我觉得它并没有太多的新的东西出来而且现阶段辉达已经是这个市场上面大家最关注的一家公司所有的分析师都睁大双眼在看辉达甚至在供应链调查上面我觉得也都是很完整的

所以如果你今天你要有更大的股价的激励的话其实你一定是要有更多的新的东西出来那目前看起来我觉得确实是没有因为这次没有意外的公司就是推出了基于 Blackwell 架构的晶片然后在 2025 年的下半年会有 GB300 那或者是 Blackwell 上面 NVL72 啊 Rubin 啊这些系列会在今年跟明年去陆续的出货那他也再次展示了在 1 月的 CES 展上面的

这个超级晶片 Grass Blackwell NVLink 7-2 然后呢他也告诉你说我的效能有提升多少啊是前一代 Harper 的 40 倍而且他也推出了开源的工厂的作业系统那如果今天呢他也开始慢慢的去朝向其他的领域去做一个整合啊或者是我今天我有更多软硬整合的实力的话

当然可以让这个市场更快速的去做一个普及但是你对于你的营收跟你的获利有没有实质上面的影响我觉得是很重要的所以

所以你今天你去看在供应链方面呢其实比较早期的就是之前大家都在讲说供应链的不顺啊去导致时间的一个递延嘛目前黄仁勋他是讲说这些都已经全部克服了只是目前还是处在一个供不应求的状况那如果你今天要去加速产能的增加加速出货的速度的话那对于短期的获利能力来说我觉得多多少少一定会受到一些挤压的

那以需求面来说因为供给是辉达的事嘛但是需求是全市场的事情那以需求方面黄荣勋也提到四大的云端供应商包括亚马逊、微软、AlphabetGoogle 或者是甲骨文去年也是购买了 130 万颗的辉达的旧代的晶片但是到今年 2025 年为止同一组已经购就是这些人他已经购买了 360 万颗 Blackwell 的 AI 晶片也就表示

市场上面的需求还是非常的强劲的他预计到 2028 年数据中心的资本支出将会超过一兆美元所以呢他画了一个非常大的饼但是这个大饼呢大家还没有来得及把它吃下去

那他也延续他在年初 CES 展他就表示说 AI 的演进目前就是你运算的需求大幅度的增加那你的扩展的定律的预测呢其实现在有很多人开始说其实还是有持续的在进行当中嘛但是比较确定的就是我今天是从训练慢慢去朝向推论而且呢我慢慢去朝向我要怎么样去做一个落地的应用比如说在物理 AI 方面我要怎么样去落实到机器人上面我要怎么样去落实到自驾车上面

所以除了新的晶片之外其实黄荣勋的演讲里面也有大家不会错过的机器人的桥段所以他也推出了一个 ASIC 的 GR00T-N1 的机器人平台他也跟迪士尼 Google 的 DMI 他去合作去加速人形机器人的开发

而且他也推出了个人的 AI 电脑那这个 AI 电脑呢他在之后也会开始去销售所以呢这个就是他在后续衍生到可能边缘端的应用啊装置的部分啊他比较积极去扩展的一个部分在自动驾驶的部分他可能也跟通用去做一个合作去开发自动驾驶的汽车那跟 T-Mobile 或者是一些电信公司去合作开发用于 6G 的 AI 网路所以

你可以看到其实挥达他要做的事情是什么他之前都已经讲过就是我今天我不会在机器人领域或是我不会在自驾车领域去跟你做实体就是最终商品的需的竞争但是我要做的是什么我要做的是这个中间的桥梁也就是我提供给你最好的工具让你可以更快的去做出你的产品去推到这个市场上面

当市场上面有更大的接受度需求开始增加的时候那当然对于辉达这一类卖产值的公司来说就会是比较大的长期的利多但是也像我们刚刚讲的因为很多的消息都已经提前的反映在市场上面了我们在看股价的时候短期跟长期会不一样长期我们之前讲过以辉达现阶段它的股价我觉得就是在一个合理的价格

所以在这个时间点没有人规定合理的价格他就一定要马上开始 V 转行情往上市场都会循环的

尤其是像 AI 或者是科技股你会看到它在供需的变化上面它会导致的股价它有一个周期性那这个就是短期市场上面股价的一个变动可是如果你今天是一个长期投资你就是需要这些波动来帮助你去创造一个好的买入机会所以我觉得现阶段呢不管是辉达或者是其他 AI 相关的公司如果你真的觉得 AI 是一个长期的需求的话我觉得现阶段去开始布局我觉得是一个好的时间点

那你会说那如果未来真的面临到经济衰退或者是联准会公布利率决议之后市场大崩盘怎么办那你其实还是可以去做减码没有人说你买了之后就不能卖啊所以你在你自己风险可控的情况之下去做你自己可以做的投资那像我自己其实在现金的调节上面我之前也有说我自己是在做减码的一个动作嘛可是如果现阶段像我们刚刚讲的特斯拉有开始去做打底辉达有开始去做打底占回了 200 日

年限之上的话我可能就会开始转去比较积极的布局这些都是你可以控制的你可以控制的是你自己的资金的配比跟你可以损失的钱但是你不能控制的是市场上面其他人的行为跟总体经济的变化所以选择你可以控制的东西去做好准备就是现阶段在这种震荡的市场里面最好的一个策略好

那如果呢大家想要了解更多美股的财报或者是每个礼拜开盘前的分析的话也可以再到我的订阅专栏现阶段就是有九周年的优惠可以享有 88 者的折扣我会把链接放在资讯栏今天呢时间还蛮长的跟大家分享了很多从总经然后到产业的部分如果大家有任何的问题的话也可以在留言的地方告诉我我们在之后的影片里面再拿出来跟大家做一个分享那今天就先这样咯祝大家交易愉快拜拜