EP607 2025/05/23(五) 稅改通過，股債反彈？受惠與受害產業
34:47 Share

大家好我是 Jenny 今天继续来跟大家分享美股近期的大小事今天是 2025 年的 5 月 23 号礼拜五今天要来跟大家分享的主题是税改通过股债反弹受贿跟受害的产业有哪些在节目开始之前请大家帮我们按赞订阅开启小铃铛让节目有更多人可以看到鼓励我们每天整理资料让大家可以看到最新的财经讯息早上起来的时候觉得头好像被碾过了一样不知道是不是

因为昨天去台南的时候太热然后我已经有打阳伞了可是还是觉得有一点中暑的感觉那我发现呢台南人好像都没有在撑伞的让我自己走在路上的时候觉得很像一个异类但是台南的东西真的太好吃了然后我自己买了一些小吃后来到高铁上面的时候呢也不顾旁人的眼光就开始在那边啃牙齿那希望有看到的人哦

应该也没什么人看到了反正呢就是真的是好吃的东西真的会让人家忘记形象昨天美股收盘的表现呢是道琼工业指数收在平盘附近标普 500 指数下跌 0.04%SNP500 指数纳斯达克指数上涨 0.3%费城半导体指数下跌 0.6%多数 2000 指数是下跌了 0.1%

可以看到从开盘之后啊盘市都是处在一个比较震荡的格局因为第一个是没有太重要的经济数据公布嘛财报季呢基本上也已经公布的差不多了那剩下来就是川普的关税跟他的税改政策有没有去影响市场上面的情绪那昨天呢

比较重要的经济数据呢我觉得只有一个大概就是 S&P 的全球 PMI 指数这一次的 PMI 指数呢相对于我们之前也会看 ICM 的 PMI 指数嘛所以你可以看到企业的活动还是正在复苏当中

但是很有趣的一件事就是 5 月的指数从 4 月指数 50.6 去上升到 52.1 优于市场的预期这个改善的部分主要就是因为川普的政府近期去放松了部分的贸易关税所以我们之前不断的在影片里面强调其实现在美国的经济看起来真的就是还 OK 还是在稳健的一个水准主要就是大家不担心

大家担心川普未来的关税政策会带来的影响所以导致了消费者信心下滑企业也开始转趋的保守在之前提前拉货的效应目前也开始慢慢的趋缓了接下来会发生什么事情都是要看政策方面有没有什么突破性的进展或者是重大的转折

在这一次不管是制造业或者是服务业的指标都是超过市场的预期两大产业都是同步的改善的像是制造业的新订单成长达到了 15 个月以来最快的速度这就表示制造业目前呢看起来也还慢慢的在回温当中嘛

可是主要的改善主要是来自于国内的市场出口的表现则是表现的比较低迷出口的订单是下滑的供应链的延迟的情况也有加剧那服务业的出口呢则是比较不好为什么会这样说呢是因为服务业出现了疫情以来最大的跌幅这就代表说关税政策它不

仅影响的是实体的产业贸易之外的你也会波及一些服务贸易领域嘛反映外国人在美国消费的活动其实也是开始慢慢的有受到影响接下来呢我们就是要看这个数据有没有办法持续的在往上或者是有一个落底然后回升的一个情况

但是呢主要还是通膨关税所以这个才是我们今天或者是我们接下来要去讨论的一个话题那昨天在数据公布之后大家可以看到两年期的美债殖利率从前一天的 4.03%去下滑到 4%左右十年期的美债殖利率也是从前一天的高点 4.6%去下滑到 4.54%

但是因为我们刚有讲数据其实不是影响殖利率最主要的原因之前殖利率为什么会飙高其实第一个是因为美债的飙受情况表现的不好需求的疲弱导致了债券的利率上升这个反映的就是殖利率的上升跟美元的下跌是市场上面在抛售美元资产的一个讯号也表示说市场的体质可能没有我们看起来的那么稳健因为基本上流动性可能出现了一些问题

像是摩根大通的执行长在这两天的一个活动里面就表示说他考量到关税政策的不确定性通膨的风险持续的存在以及财政赤字的恶化都有可能会让美国去陷入到停滞性通膨的风险在这两天演讲的时候呢也有人问我说到底美国会不会去陷入到停滞性风险的情况

我自己的看法或者是我在之前其实就有讲过嘛我觉得应该不会去陷入到停滞性风险停滞性通膨的原因是因为停滞性通膨就是通膨一直升高那有可能是因为川普的关税影响的那到时候呢连年准会持续的去降息都没有办法去刺激经济的火落可是如果未来是消费疲弱然后川普的关税政策现在看起来又比较趋缓了嘛

所以我觉得是整体的经济如果因为这样而开始比较缓慢的话那到时候联准会的降息我觉得应该还是会发挥它既有的效用这个也是联准会为什么现在正在观望的原因因为我如果过早的开始去做降息的动作的话有可能反而会变成推升通膨的推手到时候这个黑锅是谁来背是川普来背还是鲍威尔来背这个就很难去做一个界定嘛

所以呢接下来我们要来看的是另外一个长天期的公债殖利率也就是 30 年期的公债殖利率在昨天众议院去通过了税收法案之后一度 30 年的殖利率达到了 5.12%这个是接近了 2023 年创下 5.17%的一个

也远高于过去十年大家可以看到我们从 2022 年开始高速升息之后就一路的走高嘛 2023 年底的时候其实那个时候只有一度的飙高可是那个时候是市场上面恐慌情绪最大的时候后来呢就开始慢慢的平静然后也推升了指数美股啊美债啊都开始有一个比较趋缓向上反弹的一个趋势

可是因为我们也讲到了 30 年期去超过 5%这个数字其实是市场上面很关注的因为大家对于这种整数的锚定点都会特别有感 5% 10% 15%所以当大家去启动这个开关之后就会觉得那行情有可能会大幅度的再继续的去做进一步的推升这个其实有的时候是心理情绪面的影响它不代表的是基本面真正的改变

那对于很多的债券投资人来讲他们会觉得现阶段的高殖利率对于投资人来说它是一个具有吸引力的殖利率只是因为如果你今天是美国人你有美金在消费你有美金在投资的话你就没有什么感觉嘛但是因为身为台湾的投资人我们必须要

考虑到的就是汇率的问题像是最近昨天我看到台币其实又升值了又快要接近到 30 元的一个关卡了所以大家就非常的紧张又开始觉得哎现阶段呢我如果去投资美债啊美股啊是不是在未来会受到影响

那我们之前有讲到你今天你要去思考的是你未来你会不会想要去持有这个资产以及这个资产它会不会为你带来额外的收益跟生产力就像我们之前去日本玩的时候日币便宜我们就会多买一点嘛那你去玩的时候你是把钱花掉它并没有为你带来实质的生产力但是如果你是想要去投资你想要去买美国的资产的话那它是会为你赚钱的只是汇率这个东西你就是会有一个波动期尤其是现在川普

他在跟各国谈判的时候大家都会觉得川普的政府可能会要求他的亚洲的贸易伙伴或者是其他的贸易伙伴去做货币升值的动作所以呢才会导致了台湾的投资人人心惶惶我觉得这个一定是一个问题那我自己的想法就是如果你今天你是把外币你买了美金现在便宜你汇到国外去或者是你买美元的资产

那你可能买债券那债券它也会有一个到期嘛那第一个是你如果是长期领袭的话你就用领袭的方式反正呢它就是一个固定收益的来源那你如果没有把它转换为台币的话基本上是没有太大的问题可是你今天没有转回台币你还是要去

利用你的这个货币你的获利啊所以你还是要拿去做再投资嘛所以这些利息你可以先思考你要把它放在哪边比如说接下来如果美股它还有一些生产力或者是在 AI 趋势上面可能会上涨的股票那你是不是就可以把这些钱拿去做其他额外的配置去让钱去帮你赚钱等到之后汇率比较稳定的时候再来思考汇回的原因

所以重点是前提这些钱是你短时间不会用到的钱如果今天它是你必须我可能下一个月或者是可能半年之后我就马上就要拿出来的那可能这个配置就比较不适合你大家要了解你自己的使用投资的期限是多少以及你的目标是多少你可以比较好的去做出决策

好那我们刚有讲债券目前殖利率的上升其实反映的是几个重要的因素包括了联准会的货币紧缩政策目前还没有要降息还处在观望的一个阶段通膨的潜在风险可能还存在以及目前对于长期经济成长目前对于政府债务的担忧有可能也会去推升殖利率的上涨昨天税收法案的通过众议院终于以 215 票对 214 票去通过了这个分析

通过川普总统所说的大而美丽的法案这个呢其实名字就非常的川普嘛因为大而又美丽就是用很多的形容词然后让美国再次伟大之类的那里面到底有什么样的一些税改的变化以及对于哪一些产业是利多哪一些产业是利空呢我们等一下可以来讨论我们先来讲一下这个税收法案通过了之后会对美国的预算赤字带来什么样的影响

因为第一个是他去延长了第一任川普任期的减税措施可是他还有一些额外的支出所以大家可以看到这一张图它显示的是如果众议院他去通过了这个法案之后它变成一个永久性的法案会对美国的预算赤字带来什么样的影响在 2025 年的时候赤字还有可能会减少大概 2000 亿美元左右就是不到 2000 亿美元了

但是你可以看到未来的十年呢其实每一年的赤字都是有增加的所以这个法案通过了之后不仅将使美国的债务上限增加 4 兆美元哦可能会达到 36 兆未来十年也有可能会使预算赤字去扩大到 5 兆美元的规模这个就是刚刚在 YouTube 上面有人提到的嘛就说诶

这个预算通过了之后法案通过了之后会不会造成殖利率的上升如果大家担心美国的债务上升会导致市场对于美国的信心下滑那就会去推升债券殖利率为什么是因为我们之前讲到了

当你要承担这个债券的风险的时候不管今天是期限的风险你持有长期的债券或者是违约的风险其实你都会要求更高的报酬这个对于美国的政府债务或者是对于企业的公司债都是一样的当大家觉得你的体质不好

或者是你今天你去银行你去带车贷房贷的时候他也会量你这个人的信用平等啊你的现金流的收入你每个月的薪资你可以去覆盖利息的程度是多少如果他觉得你的评级不好的话你拿到的利率可能就没有那种最高等级最有钱的人拿的利率还要低所以

在政府上面其实也是一样的所以就会导致殖利率升高因为你要补贴你的债权人更好的一个报酬他才会希望可以去投资你的债券不然你觉得为什么前两天的标售需求的状况不佳因为大家觉得未来有可能会有更好的殖利率所以我为什么现在要去买呢我就再观望一下我等到有更好的殖利率的时候我再去买不是没有需求而是这个要求他的报酬有没有达到他的标准才是重点

好那我们就来讲一下这个税改的法案内容法案内容其实反映的就是川普政府他的优先事项他在之前他所提出的政策在现在就是要一一的兑现来证明他对选民的承诺其实是有效的所以包括了减税包括了增加军事跟移民的执法的支出同时去削减了社会福利的计划去转向的支持化石燃料而非替代能源这些都是在这个法案里面

在税收面我们先来讲大家可以看到我们刚有说延长了第一任期的减税措施预定于 2025 年 12 月 31 号到期的第一任减税然后会被通过而且做一个延长那另外呢把州跟各州啊它的一个扣除额的上限州税的扣除额的上限从 1 万美元提高到 4 万美元

另外还有什么?暂免小费跟加班费的税收那就等于是向劳动阶层去释出善意嘛那原本呢有一个叫做 Mega 的账户呢他把它改名叫做川普账户他为新生儿呢去提供 1000 美元的启动基金所以你可以看到川普真的是很有个人魅力连法案里面呢都要安插他的名字进去然后盖一个川普大楼然后一个川普法

另外医疗补助工作

要求呢提前到 2026 年 12 月去做一个实施那这个也是在其中选举之后啦那是不是有一些政治的意图也是有人在猜想那另外呢法案也针对了一些大学的院校去做出了一些调整比如说哈佛最近不是跟川普也是在一些言语上面啊社群媒体上面的一些攻防战吗因为哈佛

他把哈佛等大型捐赠基金私立大学的这个税率呢从 1.4%去提高到 21%哦所以是一个非常高的一个征服而且大家还有一个很担心的就是台湾投资人在前两天的时候一直不断地在讲嘛就是他会对移民汇款去征收新的税

但是我自己在看了这个法案里面我觉得它没有针对说你今天去投资也就是说我们台湾去投资美股的时候你的资本利得或者是你把你的钱汇回台湾的时候要去收这个税它比较针对的是你今天如果是拿绿卡或者是拿一些签证你在美国你去找工作你赚美国人的钱然后你去剥削了我讲剥削是他觉得不是我觉得

就是你去抢占了美国人的工作位置嘛那当然就会拿了美国人的好处在他们的心里讲可是你赚了这些钱比如说印度人啊或什么之类的你又没有在美国去做贡献去花费你可能把这些钱又汇回到你的国家所以他是希望可以对这些拿签证的人去做征税的一个动作

那对于这种资本的流入你想想看如果今天我们投资美股我们要汇回来的时候都要收钱那其实我们的资金可能还只是算小钱而已那其他有那种更庞大的资金的它等于是把你的资金往外推那大家对于美元还会有信心吗或者是你今天你美元的需求还会有这么高吗我觉得它这样等于就是把钱往外推嘛我自己会觉得这件事情是比较不合理的

当然我觉得这个里面他没有讲得非常的清楚我们之后可以有更具体的说明的时候再来跟大家做一个分享只是我自己在思考的时候我觉得感觉比较不合逻辑啦好那最后当然就是税收的调整政策的调整里面有个很重要的就是呢他去终止了拜登政府的清洁能源的税收抵免嘛取消了大多数电动车的优惠去转而支持传统的汽车产

这个对于相关的公司来说呢当然也是会有影响因为你跟需求当然也会有关系跟你的本身的成本其实也有关系如果你今天有税收抵免的话那当然消费者他在购车的时候他是不是也会有一个成本的考量他是不是也会更有偏好去选择相关的车呃车

车型可是如果现在没有这个税收抵免的话那是不是就减少了一些基地的措施所以我们就来想一下那如果今天在这样的一个政策之下呢哪一些产业有可能会受害或者是我们说哪一些族群有可能会受惠跟受害好了像共和港

共和党的税改法案呢他们我有看到彭博的一篇消息那我就把它整理出来他的报道里面就说这个利益的分配啊其实呈现了一个蛮明显的倾斜也就是如果你去仔细看的话他对于富裕阶层来说感觉好像是比较大的一个利多比如说他在遗产税的免税额啊他去大幅提高到一个人是 1500 万美元

那减税的措施永久化呢企业也会同样的受惠嘛但是这个企业受惠呢可能也包括了像是小型的企业主啊他的一个业务税扣除额可以提高到 23%还有像是制造业他恢复加速折旧跟研发的抵减啊

国防的承包商因为这 1500 亿美元的预算而且也可以受惠嘛所以你对于一些产业来说他说他要把制造业回流然后去带到美国来去增加就业机会就这样子来看对于企业确实是一个利多但

但是你说另外还有像是一般家庭中老年人去获得更高的标准扣除而服务业的员工小费这些东西它也会有所增加所以它可能也是受惠的一方包括老年人零小费的人或者是像父母我们催生这个生育率或者像国防承包商这一类的公司跟族群其实也是有受惠的

那受害的人是谁呢那今天受贿的是有钱人那受害的当然就是可能一些低收入户啊比较弱势的一个族群嘛因为他里面他删减了什么支柱他删减了医疗补助跟食品券的计划嘛所以呢在这样的情况之下你医疗你的社福下滑了之后对于本来他的一个生存能力比较差的族群当然就会受到打击

另外呢如果以产业来说的话你可以看到像是再生能源它的税收抵免是逐步的去做一个取消电动车制造商它的购车税收是逐步的去做一个取消还有像是大学啊它的投资收入的税率是大幅的提高那像移民的部分其实都是一样的

所以你就可以看到这个法案呢其实共和党它是减轻了一些富人的税赋跟企业的税赋但是呢它却对于一些可能中产阶级它对于一些弱势的族群它反而没有到这么的

照顾那在未来这个部分呢要怎么样的去做一个因应我觉得第一个为什么还会去删减的原因就是因为大家都觉得你的支出太多了你的预算要删减嘛所以删减社福的部分其实就是最好去删减你的预算支出的部分那另外一个部分呢他要去帮这些有钱人他可能去做一些税收啊或什么之类可是有钱人他毕竟他贡献的收入国家的收入还是比较大的

所以一来一往之间他们也是去拿捏的一个他们觉得最好的一个天平但是不一定对于一般人来说它是最好的

好我们进一步的去看昨天 S&P500 指数的成分股其实也是一样也是有受到税改政策的影响而有不一样的变化昨天整体的广度其实比较差你虽然说看到尾盘感觉好像没有跌的很多嘛但是 S&P500 指数的 500 只成分股里面只有 160 只左右的股票是上涨的那其中支撑股市的呢当然就是大型的科技股嘛

你看像是微软啊、辉达啊、Google 啊或者是像特斯拉其实都是上涨的还有一些软体类股它的表现也是稍微的比较好那如果以半导体来说呢虽然说辉达、博通以 AI 相关的公司来说表现的是稍微比较抗跌但是昨天呢因为亚德诺它公布了它最新一季的财报嘛它的财报呢是不如市场的预期给的展望又是比较保守的

那亚德诺跟车啊或者是跟工业啊也会有比较大的关系所以你可以看到相关的公司它的表现呢相对于科技股的表现来说就是稍微比较弱势一点那另外如果我们去看像必须消费类啊或者是公用事业还有像是健康照护这一类就是比较偏向防御型的

其中呢是以健康照护的表现是最差的像是联合健康 CVS 这些公司它的股价呢是下跌了大概有 2%左右为什么呢这个其实跟政策有很大的关系在之前联合健康是自己的问题嘛但是因为医药的关税啊或者是未来医疗在监管方面的一个变化其实对于药厂啊也都是蛮大的一个影响的所以过去呢健康照护医疗产业呢它并没有扮演到防御的角色

昨天美国的医疗保险与医疗补助服务总行又宣布了将要扩大对于医疗优势计划也就是 MedCare 的审计力度这也代表说监管他又抓得更紧了他要去打击过度的支付那过去联合健康他其实也有讲到其实这个医疗的计划啊对于他们的营收跟获利的影响其实是很大的因为这个代表就是他们成本的变动

所以这个机构他们在声明里面就表示说从即刻起 CMS 将对所有新启动的审计计划中每个支付年度的所有合格医疗优势合约进行审计并且投入额外的资源加快 2018 到 2014 年支付年度的审计工作所以接下来大家就可以再去看一下

未来呢这些公司他到底什么时候才可以有一个利空出尽的情况我还是维持跟之前一样的看法就是如果你今天去看联合健康你今天去看像辉瑞啊或者是相关的一些传统的药厂因为他们都是有非常长久的历史记录而且他们也是有品牌的优势嘛

所以呢如果今天他的股价已经跌到了一个过去合理区间之下也就是他的股价已经异常的便宜或被低估的时候我并不觉得他会是一个价值陷阱的原因是因为他们还是有源源不绝的陷阱流进来只是你说这个劣势他要什么时候可以反转他是必须要有时间去做一个消化的

所以今天当你是以价值投资你觉得它股价被低估你去买的时候你必须要很有耐心的去等待它回归因为它欠缺的是一个重要的催化剂证明最坏的情况已经过去了的条件才有办法去带动估值的上调那在这一段时间如果其他的产业比如说我们在讲 AI 比如说我们在讲软体或等下的能源的时候它已经有一个很明显的利多因素在那边那它

他的股价当然表现就会比较强势那你可能你在持有这一类医疗股的时候你看到别人的股票在涨你心里就会比较不适滋味所以你要先知道你自己到底买他的原因是什么如果你只是想要领袭因为这些公司很多他是有股息成长的一个历史记录嘛那你觉得他又是一个很稳健的公司的话那也不失为是一个长期投资的标的但是我先讲我自己是没有买啦好

那另外呢像是我们刚刚讲到的与政策有关的就是公用事业类股嘛昨天冲击比较大的其实是太阳能产业大家可以看到公用事业类股有电力啊公用事业啊或者是太阳能啊那也有跟核能相关的比较重要的一些公司嘛那先讲太阳能其实太阳能为什么它会受到重创呢原因就是因为川普政府所提出来的新的税改法案

在过关了之后呢他直接是删减了拜登政府给予这些替代能源产业的租税优惠甚至呢他也去限制了使用中国制太阳能产品的申请租税优惠的资格所以呢他等于是几乎完全推翻了之前的优惠政策那当然对于这些公司来讲当然是很大的冲击啊因为这些公司他过去呢

第一个是他在 2022 年的时候利率上升这些公司很多啊他们的客户都是必须要用融资才有办法去跟他们做交易也就是他们的需求在高利率的时候是大幅度的下滑所以在那个时间点呢他们已经被重创一波股价大幅的下跌了

那现在又在政策的利空之下呢又再度让他们在未来的营收成长上面蒙上前景你可以看到像是最明显的就是太阳能的设备大厂 Infes 嘛它呢作为 S&P500 指数成分股里面昨天表现的是最差的个股它开盘的时候直接是中错了 16%那当然最后是处在一个震荡的个股

或者是像美国最大的再生能源的开发商就是 NextEra 它昨天也是下跌了大概有 6% 7%左右那另外屋顶太阳能开发系统像是 Sunrun 它其实也是暴跌了大概快要 40%左右

那对于 First Solar 呢它就是太阳能模组的制造商它反而在这一个部分呢它看起来它的表现是稍微的比较好一点点的原因是因为呢因为我们刚有讲嘛川普他不是会去限制中国的一些产品的条款吗就是你今天你限制他去申请租税资格所以呢他可能会有一些转单的效应所以他下跌的幅度就稍微比较小可是呢你在未来你还是会受到政策需求的压抑吗所以我觉得他也没有办法去逃过这个大趋势的一个变化

就是呢今天在内忧外患也就是从之前的利率然后到现在的政策面呢对于太阳能产业来说我觉得无疑是雪上加霜那这个部分我觉得对于当下投资人来说你就可以先去做个避免我觉得它就比较不适合作为一个短期你想要去做价值投资的分布

好那另外呢大家可以看到右边像是 Costellation 或者是 Vistra 或者是像我们讲到等一下会讲到的 Oco 这几家它是跟核能相关的公司嘛为什么在昨天反而表现得比较好而且在盘后哦它的股价表现得也很多好我这边又要讲大家又要讲说哦它上涨了你要来讲那

平常叠的时候不讲不好意思我们很久之前就已经讲过这几家公司了从过年的时候就已经开始讲了所以如果大家有兴趣的话可以再去看过年因为过年讲到什么 Deep Seek 嘛然后 Deep Seek 它冲击的就是美股的整个市场所以在之前呢

那个时候核能股它其实有受到压抑然后在之前就是 AI 更好的时候那个时候表现还是在一个需求强劲的时候我们也有讲到你今天 AI 发展它本来就是一个生态系嘛不可能只有挥打好然后其他的不好因为你今天你的处理器你的数据中心要去很好的做运转的时候电力绝对是一个非常重要不可或缺的一个重点

一个零组件也就是今天不管你是在内部的数据中心里面的散热或者是你在维持电力的一个稳定让它可以稳定的去做一个运行它都是绝对必要的零件或者是必要的配套而不是一个单独成立的过程这个也是为什么在过去这一段时间这几家公司的股价表现非常强势的一个原因你中间当然有拉回因为它拉回也是跟着整体的 AI 质疑说功过于求来拉回的可是现在又有一个比较显著的一个反弹

那今天早上川普最新的一个消息就是他签署了行政命令去加速了核能产业的发展所以在人工智慧带动大量用电需求攀升的一个背景环境之下你可以看到川普虽然说他是不想要去发展太阳能他觉得这个成本太高补贴太多但是对于核能产业的发展他其实是比较支持的

那这个川普呢他是援引就是引用了国防生产法针对美国在核燃料对于恶中的依赖宣布进入紧急国家状况其实他每次一直讲说我引用这个国家紧急状态我都不知道美国到底是有多紧急就我觉得以他的状况目前来说川普的一个强势我觉得其他的国家还比他还紧急不过呢这个就是一个条例嘛那

能源部长莱特他也称此计划叫做曼哈顿计划 2.0 那政策的重点当然很重要第一个就是加快核能设施的许可跟选址的流程第二个就是盘点目前可以用于核能发展的土地因为你要盖核电厂或者是你未来要发展核能相关的一些业务的时候其实土地也是非常重要的你今天数据中心核能厂其实都是要占地而且你旁边也是会有一些安全的距离那另外就是盘点

扩大呢核能电厂的建设的规模所以这个部分对于美国未来他在巩固他的 AI 强权上面其实是非常的重要的美国呢虽然拥有全球最大的核能发电容量哦但是目前看起来他的发展的速度是落后于中国的中国的核能发展呢其实也是非常非常的积极跟非常非常的固定

所以政府当然就是要去改革核能管理委员会的审核机制去强化决策的效率嘛才可以让这个推进的进程呢可以变得比较快速那另外呢我们也可以看到为什么川普大家就想啊都是替代能源啊今天都可以拥有比较好的一个环境保护的效果那川普为什么他不喜欢太阳能他他比较喜欢去支持核电呢我觉得可以从几个角度去想第一个当然就是政治的因素嘛

因为太阳能在过去呢一直都是被民主党啊或者是一些环保的团体啊环保派啊去变成他们所支持的一个重点的政策所以呢今天反对他其实有利于川普去巩固他们自己的基本盘嘛那另外川普的支持者呢其实很多也是来自于传统能源产业集中的州所以你去支持核能产业呢其实也是更符合选民的效益

那第二个是呢他可以有国安视角国家安全的视角来做一个解读比如说因为我们刚刚讲到中国他其实在太阳能

方面呢它的发展其实非常快速之前有非常多的补贴嘛所以大家都知道太阳能早就已经被中国其实已经玩烂了所以你今天你在发展太阳能的时候你势必是很依赖中国的供应商啊相关的一些公司那今天如果发展核能可以让美国的能源更独立可以把你自己的技术都掌握在美国人的手上的话那是不是也更符合川普他美国优先的一个战略

那最后当然就是以实用的考量来讲今天呢电力的需求你如果用太阳能水力啊风力这一些它可能会有一些间歇式的嘛所以你可能没有办法很好的去做一个稳定的供电当然你说我可以集中电网啊或者是我要怎么样去做储能啊这些都是很多的配套

但是如果今天你需要大量而稳定的电力去支持你在 AI 的发展的话其实核能看起来确实是比太阳能更好的可以去满足这个需求所以这个是以实用性来考量的话其实也是他们为什么现在希望可以加速的去导入核能产业的一个原因提供给大家做个参考其实有的时候这种政治啊或者是你今天跟产业的发展它其实都是一个互相媒合或者是互相搭配的一个过程嘛

不可能只有政治没有产业但是也不可能只有产业没有政治而产业如果有政治加持的力度的话其实它发展的会更快而且它的股价表现的也会更好那我们另外呢因为像我们之前有讲过 Vistra 有讲过 Constellation 就是星座能源这家公司那其他呢还有像是 OpenAISanOtman 它去支持的这个 Oklow 它也是跟小型的模组核能开发有关的公司那它

在过去这一段时间大家可以看到它也是呈现一个过山车的走势

那他最近呢其实因为我们今天讲到这个核能的一个补贴的政策就是一个开发行政命令的一个政策所以我就把我前几天看到的一个新闻拿到这边来讲就是有的时候一个新闻出来它没有办法形成一个讨论嘛但是如果你今天把所有的新闻加在一起我之前我在讲这个新闻的时候我想到我前几天看到什么新闻我就加进来给大家我觉得应该没有其他的频道就算有啦可能我没看到但是我觉得我们的

就是内容跟所牵涉到的层面其实已经算是还蛮广的所以呢大家按赞订阅开启小铃铛好不好就是给我们一点支持跟鼓励好小型模组厂呢就是开发商 Oco 它其实在最近它最新的一个进程是什么呢就是它在爱达河的实验室 Aurora 它的一个核电厂的专职专探其实也有进一步的进程了

所以在前几天的时候让他的股价大涨了 11%今年以来呢他的股价其实也已经上涨了 51%了过去一年虽然说大家可以看到他是呈现一个过山策的走势但是也是上涨了将近有 200%那么多哦

那为什么要专注于小型的模组反应炉呢这样的一个核呢第一个当然就是他们觉得会是更安全的嘛而且呢它可以使用核废料去作为燃料每十年补充一次所以它也是更好的效率或者是在环境的保护上面啊可能可以达到更好的效果

只是大家要知道的一件事情就是它都还在开发的阶段它还没有办法很好的去做商业化所以呢要到什么时候才能有商业化呢执行长就有表示说在 2027 年之前目标可以去做商业的发电今年已经将发电的容量呢去提升到 75 兆瓦了所以大家就可以看到其实你买的或者是你在持有这一类股票的时候你买的是一个梦想所以它的股价波动才会那么大

那像我之前就有提到我在买这类核能的股票的时候其实我是没有买 Occro 这家公司的那没赚到反正就是每个人的操作不同但是我是有去操作 Vistra 跟 Costellation 那你可以去看它的股价虽然说可能涨幅没有到那么的大或者是它的波动其实也相对的比较小我自己握起来的时候我就会觉得抱起来就是会比较安心或者是我自己比较抱得住

在最近呢它的股价其实也是呈现了一个还蛮好的一个反弹的走势所以呢如果你今天你觉得 OK 你比较喜欢这种小型的新创或者是你觉得它未来它的一个发展潜力更大的话那你就可以去买这一类的比较高风险高波动但是未来前景可能也不错的公司只是你要知道它这个前景还是有蛮大的一个不确定性

那为什么我会买 Vistra 或者是 Costellation 是因为他们可能还有一些其他的业务或者是他们在市场上面也是具有一些领先的地位他们还是有一块已经是有商业化的所以在这个部分他可能可以去支援或者是有一些现金流进来那他再去做其他的一些投资或者是他也已经有跟一些大型的科技公司去签订一些未来的协议

所以呢在这个部分呢他可能就算是这一类核能股里面比较稳健的那如果大家有兴趣的话你比较想要挑一些稳健的公司你就可以去挑这一类这两家公司或者是像我们之前讲到的 GEV 嘛就是 GEVenova 这家公司他呢其实就是跟一些涡轮啊或者是你在发电的时候核能相关的一些设备有关的然后他在最近在中东川普的带货之行呢他也有受惠然后拿到了一些订单

其实呢都是相关的一些产业的族群可以一并的去做一个研究好那今天呢就先跟大家分享到这边如果大家有任何的问题的话也欢迎大家在留言的地方告诉我我们在之后呢就可以再拿出来跟大家做个讨论那今天也是礼拜五嘛那祝大家今天交易顺利那周末愉快那我们就下礼拜见咯拜拜