We're sunsetting PodQuest on 2025-07-28. Thank you for your support!
Export Podcast Subscriptions
Opportunities In Agricultural Commodities | Teucrium's Sal Gilbertie on Grain Stockpiles, Trade Disruptions To Crops, and Ripple (FIRESIDE CHAT)
2025/4/28
Monetary Matters with Jack Farley
S
Sal Gilbertie
Sal Gilbertie: 我认为，目前全球谷物价格高于盈亏平衡点，这与市场预期不同。尽管存在关税和潜在的全球贸易放缓，但谷物价格仍然保持稳定，这主要是因为全球小麦库存紧张。过去八年，在标普500指数下跌10%或以上的所有八次事件中，我们的农业指数（包含玉米、大豆和小麦）都跑赢了标普500指数，其中三次甚至上涨。玉米、小麦和大豆是国际商品，在许多国家种植并销售到更多国家。大豆的出口主要集中在美国和巴西。中国对美国农产品的关税导致美国谷物价格暂时下降，但最终其他国家供应不足，中国仍会回购美国农产品。全球每年消耗的谷物数量与产量基本持平，库存有限，关税只会改变购买顺序，而非改变整体需求。市场更看重稳定的贸易规则，而非关税的高低。中国对美国农产品的关税导致大豆价格低于正常水平，如果关税取消，价格可能会上涨。目前玉米和豆类价格高于盈亏平衡点，这可能与市场对某些因素的担忧有关。玉米价格在过去17年中三次翻倍，当价格接近成本价时，是值得关注的买入机会。农产品价格有时会低于生产成本，这时是买入机会；当价格因干旱等因素上涨时，是卖出机会。除疫情期间外，玉米价格很少连续数周低于盈亏平衡点。农业商品通常在盈亏平衡点附近交易，当出现天气中断等事件时，价格会上升。农业商品存在价格下限，即生产成本。农业商品具有独特的风险收益特征，价格下跌空间有限，但上涨潜力巨大。全球对玉米、大豆和小麦的需求持续增长，但小麦的供需平衡正在收紧。农业商品与股票市场相关性低，是有效的投资组合分散工具。农业商品价格可能面临极端波动，但天气因素的影响大于关税。政府对农民的补贴以及农民的种植习惯决定了农产品供应的稳定性。小麦价格上涨会促使人们转向其他替代品。玉米、大豆和小麦的季节性低点出现在收获季节，高点出现在播种季节或干旱时期。期货曲线反映了季节性因素，在季节性低点时存在投资机会。在农产品价格处于盈亏平衡点时进行投资，可以获得超额收益；即使只是为了分散投资，也可以在任何时候购买。
Jack Farley:
Deep Dive
Shownotes Transcript