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cover of episode The Last Time Investors Really Got Excited For Tech Infrastructure

The Last Time Investors Really Got Excited For Tech Infrastructure

2025/3/28
logo of podcast Odd Lots

Odd Lots

AI Deep Dive AI Chapters Transcript
People
B
Blair Levin
J
Joe Weisenthal
通过播客和新闻工作,提供深入的经济分析和市场趋势解读。
T
Tracy Alloway
知名金融播客主播和分析师,专注于市场趋势和经济分析。
Topics
Joe Weisenthal: 我对任何关于互联网泡沫或电信泡沫的讨论都感兴趣,尤其是在90年代末期,那是我成长的时期。 Tracy Alloway: 人们对90年代末期的电信泡沫很感兴趣,因为它与当前对AI基础设施建设的热情存在相似之处,都涉及到昂贵的资本支出。 Blair Levin: 1913年,政府允许AT&T维持其垄断地位,直到其被拆分。90年代初,人们努力改变电信行业的监管模式,希望通过数字化来促进竞争。1996年《电信法案》的核心思想是通过数字化来打破垄断,促进竞争,赋予了FCC更多权力,例如无线号码可携性,接入费的改革也促进了竞争。取消对拨号上网的接入费,促进了互联网的发展。政府通过创造竞争环境而非直接打破垄断来促进电信业的发展。电信泡沫期间,大量的债务融资是其一个显著特征。投资者对电信行业的投资热情源于对数字网络未来前景的看好,当时市场对数字流量增长速度的预测过于乐观。电信网络基础设施建设与互联网应用公司有不同的命运,尽管经历了泡沫破裂,但电信网络基础设施仍然具有长期价值。时代华纳收购AOL的交易是电信泡沫开始破裂的标志性事件,AOL在宽带时代逐渐过时,这预示着电信泡沫的破裂。投资者行为的变化,从追求快速增长转向关注盈利能力,是泡沫破裂的另一个因素。“先普及,后盈利”的模式在广告模式下有效,但在其他模式下则未必。电信网络公司在泡沫破裂后仍然存在,但其商业模式发生了变化。CLEC(竞争性本地交换运营商)是为长途公司建设网络的“建筑公司”,《电信法案》旨在创造一个拥有三家竞争对手的电信市场,无线通信的崛起改变了电信市场的竞争格局,AT&T与SBC的合并标志着CLEC模式的终结。国会设定的截止日期反而促进了工作的效率。基础设施始终具有价值,但最终获利者往往是后来的投资者。云计算公司将在AI时代占据主导地位。

Deep Dive

Chapters
This chapter sets the stage by comparing the current excitement around AI infrastructure to the telecom bubble of the late 1990s. It introduces Blair Levin, an expert who witnessed both eras, and previews his insights into the similarities and differences.
  • Comparison of current AI infrastructure boom with the late 1990s telecom bubble
  • Introduction of Blair Levin, key figure in telecom deregulation and Wall Street veteran

Shownotes Transcript

0 再见。

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嘿,别着急走。我们想告诉您有关我们彭博社同事的新系列节目。它被称为利维镇。它讲述的是一项技术发展速度超过法律的故事。关于纽约郊区数十名年轻女性在色情网站上发现自己被操纵的照片的故事。她们被告知警方或其他人几乎无能为力,于是决定反击,加入了反对深度伪造的全球斗争。

请注意,您即将听到的节目的预告片包含成人主题。五年前,这里是纽约长岛一片广阔的马铃薯农场。今天,这里是利维镇,是有史以来最非凡的住宅区之一。

纽约利维镇。美国第一个郊区。一排排千篇一律的房屋。美国梦的写照。但最近,在这个井然有序的表面之下,一群年轻女性发现自己陷入了人工智能驱动的噩梦中。有人张贴了……

我们许多一起上学的女孩的照片。有一张我穿着泳衣的照片,但我已经不再穿泳衣了。那只是我赤身裸体的样子。好吧,不是我,而是我与其他人的身体部位结合在一起,看起来与我自己的身体部位一模一样。

在过去的几年里,机器学习的快速突破使得制作看起来很逼真的照片或视频变得更容易、

律师们。故事的结尾,是的。拥有律师,是的。还有联邦通信委员会的供暖公司。是的,联邦通信委员会的供暖公司。你知道,我会给你我的答案,但我必须告诉你,如果我真知道答案,你得付我更多钱。不,我甚至没有问人工智能。我只是,你知道,像,你看起来怎么样?我做华尔街分析,但我只是告诉人们政策将会是什么。我没有告诉你。人们花了50美元来获得它。哦,对了,55美元。你应该得到更好的答案。

不,听着,我喜欢华尔街的一点是,你们每天都在进行这些辩论。而且,你知道,我所在领域的一场大辩论是查理·厄根将做什么?或者电信公司,无线公司是否应该购买更多光纤?所有这些辩论。关于这一点,我想说的是,首先,基础设施总是有价值的。

但这也确实如此,正如每个房地产开发商都知道的那样,通常是第三个业主真正赚钱。但数据中心将永远有价值。将有一些应用程序会占据市场份额,20年后,联邦贸易委员会会说,为什么我们在2025年可以阻止这些人时没有阻止他们?无论是开放人工智能还是困惑还是其他任何东西

谁知道呢?但如果你抓住了它,市场,你知道,规模回报是巨大的。现在的区别在于,你确实拥有这些非常成熟的公司,亚马逊、微软、Alphabet、Meta,它们都在这个领域。对此的一个答案是云计算公司。我认为云计算在这个过程中将变得非常重要,无论如何他们都会获胜。

布莱尔·莱文,一个真正的享受。非常感谢你。很高兴和你聊天。我喜欢回忆往事。感谢你来到Lost Live。

那是我们回顾与布莱尔·莱文一起回顾电信泡沫的节目。我是特蕾西·阿洛威。你可以在Tracy Alloway上关注我。我是乔·维森撒尔。你可以在The Stalwart上关注我。你可以在Blair Levin上关注布莱尔,尽管我认为他八年没发帖了。也许如果很多人关注他,他会开始再次发帖。关注我们的制作人,卡门·罗德里格斯和卡门·阿尔曼,达希尔·贝内特(Dashbot)和凯尔·布鲁克斯(Kale Brooks)。

更多Odd Lots内容,请访问Bloomberg.com/Odd Lots,在那里我们有我们所有的剧集和每日新闻通讯。你可以在我们的Discord中讨论所有这些话题,特别是包括人工智能水平之类的东西,discord.gg/Odd Lots。

如果你喜欢OddLots,如果你喜欢我们回忆泡沫,请在您最喜欢的播客平台上给我们留下积极评价。请记住,如果您是彭博社订阅者,您可以收听我们所有的剧集,绝对没有广告。您只需在Apple Podcasts上找到彭博社频道并按照那里的说明操作即可。感谢收听。♪♪♪

谢谢。

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