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Gold, Ghost Cities, and the Great Credit Cycle: Mike Kao on Global Economic Shifts
2025/4/25
On The Tape
M
Mike Kao
Mike Kao: 我认为，美元走弱和债券市场走弱的主要原因是人们认为美国损害了自己的国际形象。但这只是技术性因素，美元的走弱是周期性的。不要将货币的强弱与货币的采用混淆，两者之间存在很大差异。虽然二战后建立的自由世界秩序正在瓦解，但目前还没有任何国家能够像美国一样在各个领域都占据主导地位，因此美元仍然没有可替代的货币。如果黄金取代美元成为世界储备资产，那将导致全球经济紧缩，GDP增长将停滞。对于美国而言，美元贬值实际上是有利的，因为它可以缓解巨额债务问题。评估主权信用不仅要看债务与GDP的比率，还要考虑军事实力、文化影响力等无形资产。
我对石油市场的观点比较细致，我曾经在困境中的石油行业进行投资，并持有部分资产。沙特阿拉伯单方面减产石油以支撑油价，但这与美联储对抗通胀的政策相冲突，最终美联储会胜出。目前我不看好做空石油，因为沙特阿拉伯的剩余产能还有很多，而且潜在的和平协议可能会增加石油供应。我将石油和黄金视为潜在的“和平黑天鹅事件”，因为俄乌冲突或中东冲突的和平解决可能会对这些大宗商品的价格产生重大影响。
黄金的投资价值难以界定，它可能同时是通胀对冲、通缩对冲和避险资产，也可能都不是。在市场波动时期，我更关注具有特定催化剂的事件驱动型股票。不要根据特朗普的推文进行线性推断，因为他的言论波动性很大，更重要的是关注其背后的经济策略目标。
Guy Adami: (对Mike Kao观点的回应和补充，以及对市场走势的个人看法，需根据访谈内容补充200字以上)
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