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The Mullet Portfolio with Cameron Dawson of NewEdge Wealth
2025/4/15
On The Tape
C
Cameron Dawson
D
Dan Nathan
知名金融分析师和评论员，常在 CNBC 上提供市场分析和评论。
G
Guy Adami
经验丰富的华尔街交易员和金融分析师，知名媒体人物。
Cameron Dawson: 我认为2025年的市场将是震荡市，因为高估值和投资者乐观情绪使得市场容错空间极小。负面消息更容易导致市场下跌，估值收缩的可能性也很大。我们预计市场将围绕某个水平震荡，甚至可能出现下跌趋势。我们认为，在当前估值水平下，市场缺乏进一步上涨的空间。
经济数据方面，我们发现一些指标正在走弱，但尚不清楚这是否会转化为硬数据的疲软。关税的增加可能会加剧经济放缓的风险。我们认为，当前的经济数据可能被消费需求提前释放所扭曲，实际需求可能比数据显示的要弱。
美联储方面，由于经济数据的不确定性，美联储可能在一段时间内维持利率不变，直到看到确凿的经济数据疲软的迹象。如果经济数据恶化，美联储可能会在夏季之后降息。
投资策略方面，我们建议投资者关注长期回报，而非短期波动，并在市场恐慌时期寻找投资机会。能源股和高贝塔股票可能在短期内出现反弹，但应谨慎选择，并关注经济数据的变化。我们认为，投资者应该采取平衡的投资策略，既持有防御性股票，也持有高贝塔股票。
Dan Nathan: 我同意Cameron的观点，市场估值过高，缺乏缓冲空间。一些指标已经发出警告信号，例如巴菲特指标和席勒市盈率。即使市场已经经历回调，但高估值仍然存在较大的下跌空间。大型科技股的盈利也并非完全不受经济周期影响，它们仍然依赖于经济增长，在经济衰退时期可能首当其冲受到影响。
美联储的政策选择将受到通货膨胀和就业市场的影响。如果通货膨胀持续且失业率上升，美联储将面临困境，可能需要采取非常规措施来稳定市场。总统宣布经济紧急状态，可能对美联储的独立性构成威胁。
投资策略方面，我认为投资者应该关注长期回报，并在市场恐慌时期寻找投资机会。
Guy Adami: 我认为美国并非完全掌控局势，主要债权国（如中国和日本）的行动会影响美国经济政策。美国债券市场和美元的波动表明市场存在流动性压力，可能预示着经济衰退。各国央行增持黄金储备，反映了对美元霸权地位的担忧。
关税政策的目的不明确，可能导致经济增长放缓，并对中低收入人群造成不成比例的影响。贸易逆差并非总是坏事，关税政策应更精准地解决问题，而非简单粗暴地使用。
股市的下跌速度异常，这并非单纯由市场因素导致。市场快速下跌后反弹，但经济数据疲软可能导致市场再次下跌。就业市场情况将决定经济走向，并影响美联储的政策选择。美联储的独立性受损可能导致美元贬值和黄金价格上涨。维护美联储的独立性至关重要。
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