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After Tariff News, Investors Digest Policy Plans
2025/4/3
Schwab Market Update Audio
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Jeffrey Kleintop
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Keith Lansford
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Michael Townsend
Keith Lansford: 我是凯斯·兰斯福德，这是施瓦布公司4月3日周四早间对市场的展望。华尔街将用一整天的时间来消化周三特朗普总统宣布的关税消息，此前股市在昨日的新闻发布后出现反弹。特朗普总统在白宫举行的仪式上承诺，他的新政策将“让美国再次富强”，并指责外国领导人破坏了美国梦。在市场、贸易伙伴和美国公司数周的不确定性之后，总统宣布了比大多数分析师预期的更广泛的关税。特朗普总统对所有进口商品实施了10%的全面关税，并对数十个国家的进口商品实施了额外的互惠关税，在某些情况下，关税税率将接近50%。然而，白宫告诉《巴伦周刊》，由于加拿大和墨西哥已经受到其他税收的影响，因此它们被豁免于新宣布的关税。截至发稿时，仍在确定更多细节。特朗普总统表示，他将签署一项命令，对对美国进口商品征收关税的国家实施互惠关税，所得收益将用于减税和偿还债务。他还再次确认了对所有外国制造汽车征收25%的关税，并点名了他说对美国工业和农民不公平待遇的各个国家和行业。汽车关税已于今日午夜生效。
Michael Townsend: 此次关税政策的宣布开启了一项史无前例的经济实验，大多数经济学家认为这将导致物价上涨、增长放缓和通货膨胀上升，但白宫认为这将从根本上重塑美国经济，最终带来积极的结果。
Jeffrey Kleintop: 在白宫宣布之前，市场普遍认为周三可能是关税的峰值，即关税风险的峰值。“峰值关税”理论认为，随后的关税措施将朝着下降的方向发展，包括为加拿大和墨西哥提供部分减免、在今年夏季的特朗普-习近平峰会上达成中美贸易协议，以及在此期间达成双边协议。特朗普总统可能会实施繁重的关税，并允许贸易伙伴通过提供让步来谈判降低关税。财政部长史蒂文·姆努钦或多或少地表示，这次情况也是如此。如果姆努钦的判断正确，而今天代表着美国贸易伙伴的糟糕情况，那么可以说这可能会形成某种短期积极的不对称性。财政部长史蒂文·姆努钦告诉参议院共和党人，周三宣布的关税税率将是最高税率，此后将下降，而不是上升。投资者密切关注每周初请失业金人数数据，担心可能出现就业市场裂痕，尽管过去几个月初请失业金人数保持相对较低。分析师预计3月份ISM服务业PMI为53.2，低于2月份的53.5，但仍高于表明扩张的50点水平。主要股指昨日似乎都认同这些观点，收复了早盘的急剧跌幅，收盘时温和上涨，所有主要股指均收涨。预计受关税影响最大的汽车行业也加入了反弹行列，福特和通用汽车均上涨逾1%，丰田汽车上涨幅度大致相同。特斯拉也参与了汽车行业的涨势，上涨近5%，扭转了早盘的温和跌势，尽管第一季度交付量为33.6万辆，远低于分析师预期的38万辆。这一消息令人不快，但市场似乎认为这一消息已被纳入股价，自特朗普上任以来，特斯拉股价已下跌35%。中午《政治》网站的一则新闻称，首席执行官埃隆·马斯克可能很快会辞去政府职务，这似乎也帮助股价上涨，但白宫否认了这一报道。根据芝商所美联储观察工具显示，截至周三晚些时候，美联储5月份货币政策会议降息的可能性仅为10%，6月份的可能性升至65%，但由于对持续通胀的担忧，5月和6月份的降息可能性本周均有所下降。美联储主席杰罗姆·鲍威尔定于周五发表讲话。
Deep Dive
President Trump announced sweeping tariffs, exceeding most analysts' predictions. The White House believes these tariffs will reshape the US economy positively, while economists foresee higher prices, slower growth, and increased inflation. There's debate on whether this represents 'peak tariff', with some believing tariffs will decrease following negotiations.
- Across-the-board 10% tariff on all imports
- Additional reciprocal tariffs on imports from dozens of countries (up to 50%)
- Canada and Mexico exempt
- Proceeds to reduce taxes and pay down debt
- 25% tariff on all foreign-made cars
- Economists predict higher prices, slower growth, and rising inflation
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