运动服饰产业最大的公司—也就是耐克—能有多大？说出来你可能不信。

2021年11月，这家公司达到了市值最高点，超过2800亿美元，比同期lululemon、阿迪达斯、安踏、李宁、彪马和Under Armour的市值之和都高。而且考虑到耐克今年刚刚过了自己的50岁生日，它的“运动员生涯”可能会比一般人想象中更长。

耐克是一家产品公司，也是世界上最好的品牌公司之一，但这两点都不足以让它赚到这么多钱和名声。谁在帮耐克生产运动鞋和衣服、谁又在帮耐克销售产品？这是我们在讨论耐克，或者整个运动服饰产业时，经常会忽视的两个重要问题。

耐克的左边，也就是制造端，是主要集中于东亚、南亚的一系列代工厂，和管理这些代工厂的集团企业。其中有一家叫申洲国际的宁波企业，将服装代工改造成了规范的、有技术含量，而且是国际化的生意，最终让自己成为了一个品牌。

耐克的右边，也就是销售端，目前正经历着一些巨变，但不妨碍像滔搏（Topsports）这样的大经销商继续与耐克联手赚钱。如何在数字化、概念化的零售时代，管理好超过7000家门店，同时探索与大品牌的全新合作形式，这是滔搏未来几年的工作。

本期节目，我们不聊耐克，就看看耐克身旁的这两家公司。

| 主播 |
肖文杰 | 《第一财经》杂志主笔
许冰清 | 《第一财经》杂志主笔

| 时间轴 |
01:01 耐克市值膨胀，阿迪达斯被lululemon反超？？
03:00 申洲国际的“速度快”与“技术强”
09:36 中国、越南、柬埔寨，申洲国际工厂的“三角布局”
11:51 从“鞋王”百丽母体中诞生的滔搏
17:18 门店、坪效、数字化，滔搏作为经销商的降本增效
22:33 “纵向一体化”不是万能解决方案

| 延伸阅读 |
《2022年运动鞋服行业产业链研究分析：制造、品牌龙头共享价值红利》
国盛证券团队对运动服饰产业链的拆解分析，信息量比本期节目所讨论的要大，欢迎对这类话题感兴趣的听众朋友自行阅读。

《申洲国际：将服装代工做成体面生意》
《第一财经》杂志2021年10月刊对申洲国际的报道。

573亿市值超百丽私有化成本，滔搏上市背后的四点观察
2019年10月，滔搏重新上市后懒熊体育团队对其招股书的分析。

《价值链管理在耐克公司的应用》
这篇论文提出，耐克的成功主要在于其“价值链管理”能力，这是如今很多品牌型公司还需要锻炼的能力。

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Vol.68 耐克在中国的“左右手” 26:50 Share

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Vol.68 耐克在中国的“左右手”