19世纪中叶，英国经济学家麦克劳德在一本经济学著作中写下了“格雷欣法则”。它可以被概括为简单的六个字：劣币驱逐良币。

这六个字能成为一条法则，不仅因为它描述了自古希腊时期以来，东西方历代君主铸造金属货币之后所反复遇到的问题，而且还因为，它似乎也意外地适用于一些社会议题——次品畅销、小人横行，这些令人失望的局面，不都是“劣币驱逐良币”的反映吗？

但如果认真研究货币竞争的过程和结果，会发现想要实现“劣币驱逐良币”，需要许多前提条件作为铺垫，它更像是对于市场扭曲规则的一种忠实呈现。而在正常竞争中，“良币驱逐劣币”才是真正的主流，只不过我们有时候恰好又想避免这种结果。

本期节目，我们就从这个流传甚广的“格雷欣法则”出发，尝试用几个历史上的真实案例，来讨论货币之间因优劣之分而产生的竞争关系，以及竞争最终导致的社会影响。

| 主播 |
肖文杰、约小亚

| 时间轴 |
00:44 钱包中的“劣币”与红包中的“良币”
02:49 劣币横行是贵金属铸币时代的常见现象
10:58 当一个国家同时使用两种货币，会发生什么？
19:12 当两个政权的货币互相竞争时，会发生什么？
26:40 改革开放初期，三种货币共存的深圳特区
33:44 无疾而终的“特区货币”方案

| 延伸阅读 |
《货币战略论》

是劣币驱逐良币还是良币驱逐劣币？反思格雷欣法则与货币国际化

美国货币史：从殖民到独立——美元诞生记

美国货币史：最晚的金本位信徒

《从两币流通看陈云经济思想对中国改革开放的意义》

《怎样看待双币流通》

《证监会原主席刘鸿儒揭秘“特区货币”的故事》

《孙兆康：格雷欣法则之再认识》

△民国三十年陕甘宁边区银行边币拾圆

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Vol.99 劣币真能驱逐良币吗？