We're sunsetting PodQuest on 2025-07-28. Thank you for your support!
Export Podcast Subscriptions
In Omaha: Berkshire Hathaway’s 2025 Meeting with Sue Decker 5/2/25
2025/5/2
Squawk Pod
S
Sue Decker
Sue Decker: 我认为大学界人士非常担忧。大学可能是贸易顺差行业之一，是世界羡慕的行业，人们来这里上大学。这是一个超过万亿美元的产业，其中一半由州、地方和政府资助。它的成本基础很大程度上是固定的，75%是固定的。所以它更像医院而不是公司。如果政府对它们的财政采取重大措施，将会非常具有挑战性。你可以随着时间的推移改变它们。本周早些时候，CNBC邀请了普渡大学的米奇·丹尼尔斯作为嘉宾。他的一些观点非常好。你可以完全同意，我也同意改革的必要性，但仍然对利用中央政府的力量来强制执行改革非常谨慎。我认为你可以采取更具针对性的税收政策。例如，我认为取消免税地位将会面临法律挑战。长期以来，教育应该是非营利的。但是，一些大学，特别是大型体育院校，有一些可以被征税的商业活动，例如。在其他慈善组织中也有这样的例子。因此，我认为……第一，我认为大学对我们国家的整体声誉至关重要。第二，需要进行改革。例如，学费一直在上涨。许多家长都在想，考虑到就业前景，现在的教育成本是否值得？所以我认为需要改革。但我认为像这样的钝器不一定能奏效。我认为你会扼杀金鹅，而不是试图让鸡蛋更大。让我们谈谈伯克希尔哈撒韦公司以及我们来这里的原因。你是首席董事。自我们上次来这里以来，董事会在过去一年中采取了一项相当重大的改变。那就是董事会成员的强制退休年龄为80岁，除非董事会决定该人需要留任，而他们目前决定应该留任的人是沃伦·巴菲特。这项规定是如何产生的？因为伯克希尔哈撒韦公司和沃伦·巴菲特本人一直非常直言不讳地认为，强制退休年龄并不是他们的做法。你晚年可能更有生产力，当然也更明智。是的，当然。我认为你的最后一点正是伯克希尔哈撒韦公司一直重视的观点，即根据董事会成员的能力、技能和经验而不是年龄来决定。与此同时，它通过某种程度的更新换代来为董事会做好未来的准备。我认为我们采用的政策中重要的一点是，这是一个80岁的目标门槛，我认为这是全国最高的触发门槛。所以我认为它在一定程度上平衡了我们可以捕捉到的智慧，并引入了……这似乎是实施更现代化政策的最佳时机。我认为，随着查理的去世和其他传奇人物，汤姆·墨菲、沃尔特·斯科特、汤姆·墨菲的去世，是的，桑迪、桑迪·戈德斯曼，甚至唐·基奥格的去世，他们都活到了90多岁，这似乎是这么做的一个好时机。至于沃伦，他是创始人，拥有30%的投票权。我认为这项政策更适用于公司的独立管理者，而不是那些正在塑造和建设公司的人。所以这似乎是一个好时机，而且门槛很高，所以这似乎是合理的。我们已经收到了股东提出的许多问题，将在周六向沃伦、格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾恩提问。许多常见的问题，例如你们为什么积累这么多现金？你们会派发股息吗？你也有这些问题吗？或者你对其中一些问题有答案吗？我认为，当我想到股息时，我认为伯克希尔哈撒韦公司确实在玩一场长期游戏，对吧？拥有在多年内创造价值的能力以及能够进行重大收购的能力一直是一个重要因素。我认为我们不认为现金闲置在那里。我们认为它是一种战略资产。当你想到现在世界上的情况时，世界上没有其他公司拥有像堡垒一样的资产负债表，也可以在发生重大金融市场动荡时帮助稳定或提供流动性。2008年和2009年当然就是这样。我并没有做出任何预测，但我确实认为拥有这项资产以及伯克希尔哈撒韦公司作为一家公司能够在需要时使用这项资产的信任，我认为这是一种极大的安慰。很多时候，这些交易发生得很快，几乎是一夜之间。我认为董事会成员甚至不知道其中一些交易，因为这部分也是这种力量的一部分，能够快速达成交易，而不会永远被束缚住。你对此有何看法？我同意这一点。我认为这是其中之一，是的，实际上我们的董事会经常不知道发生了什么，我认为我们不应如此。我认为沃伦已被证明是历史上最顶尖的资本配置者之一，所以我认为他可以做出正确的决定。他尤其擅长理解如何评估风险，并凭借在保险和资本市场方面的长期经验，从另一面进入。他的继任者格雷格·阿贝尔呢？他是否也拥有同样的自由裁量权？你知道，实际上，我认为在过去一年中，董事会，尤其是格雷格和沃伦，已经从准备继任转向实际操作。格雷格更多地参与了资本配置决策。我知道他在那方面赢得了董事会和沃伦的信任。所以我认为他越来越承担起这种领导责任。我们甚至不把他视为等待的首席执行官。他现在正在承担领导能力。他强化了伯克希尔哈撒韦公司领导层的许多价值观。大家在接下来的几天里都会被提醒到这一点。所以，是的，我认为他……他确实表现出他拥有超越运营的广泛能力，在那方面他也非常出色。所以很快，你不仅是伯克希尔哈撒韦公司的董事会成员，也是好市多和韦尔度假村的董事会成员。因此，你确实从各个角度、各个方面都能看到消费者的观点。你认为现在消费者的情况如何？我认为消费者越来越谨慎。然而，更重要的是，他们正在失去信心。我的意思是，你看到很多公司报告的收入与第一季度持平，但预期却好坏参半。我认为，政府出台的各种混合政策以及围绕关税的经济政策，让很多人都在疑惑为什么。发生了什么，而不是……我的意思是，如果它保持稳定，你可以为此做好计划，但它已经改变了很多次，所以我认为消费者在某些情况下正在减少支出。我认为他们可能在3月份多花了点钱来试图锁定价格，因为这将……你知道，对每个人都涨价，所以我认为……我认为消费者很紧张，我认为……而且它需要……消费者需要稳定，在……在前景方面，我认为在企业中
Deep Dive
Shownotes Transcript