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Jason
参与Triple Click播客，讨论RPG游戏党员设定。
V
Vincent
易
易燃
Jason: 我认为特朗普暂停关税战的决定，很大程度上是基于市场反应的应激调整。他可能低估了该政策的影响力，尤其是在美国国内，许多企业因依赖中国进口而面临裁员或停止采购的困境。他的核心利益在于让身边人赚钱和为中期选举争取选票，因此，他不会在关税问题上纠缠太久，可能会淡化此事，转而寻找其他利益点。
至于美国市场，我认为散户是坚定的买入者，即使在五月份报税季，也保持了净买入状态。此外，底部反弹时，一些机构投资者也开始买入，特别是科技股。量化机构则进一步放大了市场趋势。但总的来说，市场在6-12个月的周期内并不确定，投资者更关注短期盈利机会。
对于加密货币，我认为比特币开始被视为避险资产，吸引了大量新投资者，价格快速反弹。未来一个季度，我对此持乐观态度，但最终需要一个剧本结束这波上涨。
易燃: 我认为短期内关税暂缓是超预期的，为企业提供了喘息机会，但长期来看，根本问题未解决，90天后可能重蹈覆辙。美国放宽姿态的原因包括国内企业压力和国债问题。虽然建立了沟通机制，但这对关税战的持续性我并不乐观。
中国和美国资产的反应截然不同，美国与出口相关的行业情绪较好，中国则相对谨慎。科技类股票的反应不明显，港股消费股跟随纳斯达克反弹。美国股市已恢复到关税战前水平，中国股市则未恢复。我认为这与资金流动性有关，全球只有美元资产才能承载足够体量的资金，美股上涨可能源于从美债溢出的资金。
中国经济面临消费、投资和出口等多重压力，缺乏信心和投资渠道导致A股表现不佳，国内政策给力但市场反应不佳。今年对股市的信心不足。
Vincent: 我认为中美关税战停火是双方妥协的结果，关税降幅远超预期。美国并未做出过多让步，只是恢复到与其他国家相同的关税水平。建立长期磋商机制是好事，但未来的磋商可能对市场产生影响。
历史上有相似的情况，2018年也曾出现类似情况，但最终美国推翻协议继续加税。本次情况可能不同，美国或采取其他手段，但冲突升级是必然。特朗普可能在其他领域采取行动，例如调查半导体、医疗、汽车等行业，或在需要选票的州采取结构性调整，以换取资源。
中国和美国的资产反应截然不同，美国消费行业反弹强劲，中国出口型企业反弹较快，海运业也出现反转。我认为这与资金流动性有关，全球只有美元资产才能承载足够体量的资金，美股上涨可能源于从美债溢出的资金。
对于未来的投资策略，我认为要克服旧习惯，学习空仓，在无利可图时勇敢空仓。美股可能面临风险，A股则可能会有结构性调整。
Deep Dive
本期节目回顾了中美关税战的最新进展，双方出人意料地达成停火协议，暂时取消部分关税。嘉宾们讨论了这一事件的超预期之处，以及对未来经济走势的影响。虽然停火为市场带来了喘息之机，但长期影响仍存在不确定性。
- 中美在日内瓦会议上达成关税战阶段性停火协议
- 双方相互取消部分关税，各项推迟90天执行
- 停火协议超出了市场预期
- 长期影响仍存在不确定性
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