BTC专栏：稳定币立法/Circle上市
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大家好最近美国和香港都出了稳定币的这种监管法案等于是给稳定币的发行和上市做了一个背书也引起了市场很大的震动我们看到很多相关的股票已经涨飞了但稳定币这个事情一直是挺有意思的好久没做比特币的专辑了 BTC 专辑了今天很短时间来聊一聊稳定币这件事情要不要 Jason 先给

听主们介绍一下稳定币是一种什么东西对我其实觉得稳定币算是区块链除了比特币以外第一个真正的应用它是个什么东西呢我不知道大家知不知道第一次比特币的交易其实是十万个比特币买了个披萨所以就是人类历史上可能最贵的披萨那个时候最初大家是觉得说希望比特币成为一种一般交易的等价物后来大家发现说我靠比特币的

价格的波动实在是太大了这个用它来做支付其实并不是特别高效有可能这一分钟五那个它值 1000 美金下一分钟可能变成 1100 效率其实不是特别的高所以在

应该小十年以前吧 14 年对 14 年的时候其实 Circle 是 13 年成立的 By the way 其实最早 Tether 发明了第一个锚定美元的稳定币他们的模式很简单易燃在我这放一美金我给易燃一美金的叫 USDT 或者 USDC 取决于那个公司最后那个字母其实是公司的代表

USDT 就是 Circle 然后那个 USDT 就是 Tether 对现在这两家大概占整个市场大概 85%左右的市场份额剩下的大概占 15%所以这是一个双挂头市场

大概是这样然后稳定币的用途其实最初最初只是为了用来交易数字货币因为它价值很稳定毛定美元所以其实可以作为日常大家你说避险也好或者说方便交易数字货币也好这么一个应用但后面逐渐的因为它的转账速度很快理论上反洗钱的效率很高因为每一笔交易都在链上

然后他又相对来讲其实

效率更高因为它的 KYC 就是它的对于客户身份的确认它的转账的速度确认时间大概一般就是一分钟就可以了就就到这样这个其实如果用过境外银行系统的人会知道说你用 Swift 去转账基本上至少得要半天才能到所以稳定币这种分钟级别可以转账的应用会让大家觉得非常的舒适在非常多

汇率不稳定的国家包括有很多拉美国家的人他们去美国打工之类的他们原来可能要用类似 West Union 西联去汇款可能要有三到五个点的费用那后面有了稳定币之后就几乎都用稳定币了很多在印度印度外出打工的人基本上也是也比较习惯用稳定币因为他们每笔转账费用就可能一两美金就显著的显著的便宜大概是这样子

好 那這個穩定幣世界剛才我們講到有這個 Tether 和 Circle 兩大公司吧 Winson 你熟不熟悉他們是怎麼來的他們兩個字有什麼特色呢

对其实 USDT 现在差不多占 66%的份额吧然后这个应该是就是目前为止最大的一个稳定币然后 Circle 大概 20 几 23 还 24 我稍微有点忘了但反正是这样一个份额然后但是这两家的这个分布是非常不一样的

就是因为 USDT 大家一般说就是这个默认说换成 U 换成 U 其实基本都是 USDT 这个主要是因为就是比较大的这几个交易所其实都会默认这个用 USDT 是比较风险低的这个是为什么呢是因为在历史上就是我们知道这个币圈有过好几次这个就是很这个市场很很崩溃的时候对吧

在历史上的很多次崩溃的时候 USDT 几乎没有过和 USD 的价值脱钩但是 Circle 在历史上有过一次是 0.8 几的一个就相当于 0.8 几美元等于它是略有脱钩的但是它这个也做得非常非常厉害因为我们知道之前 Jason 在有一期节目里提到过 LUNA 就是那个 UST 对吧那个直接就归零了

所以就是这两个这两个是相对已经算是最稳定了但是 USDT 是扛住了几乎每一波风险的所以这导致就是它现在还是有将近 70 的份额但是在这个具体的这个就是

我们说区域上来说其实是不太一样的这个还蛮有意思的就是我们知道在这个币圈里面比较大的这几个国家美国现在这个 USDT 是因为有那个 Genius 法案所以现在有点对着刚所以现在在 USDT 里面美国的占比交易占比是非常非常低的

然后欧洲那边有一个 MICA 法案那个法案直接就把 USDT 给禁掉了然后 USDT 那两个人意大利人嘛对吧然后反而他们在欧洲是完全不能交易的所以这就意味着什么呢意味着他们这 66%的交易的这个份额一共大概 7000 多亿美金的这个全年的这个交易量几乎全部来自于各种发展中国家

尤其比较大的土耳其阿根廷这种东西就是刚刚 Jason 提到的那种需求就是说 USD 本身的转账之类的就是有很多的问题然后年夜股价有通胀的问题所以他们就拿这个东西当做一个实际上现金的一个转换的工具了那就直接取代了现有的银行了所以这个需求在 USDT 里面是非常多的

所以这个可能是就是 USDT 一个很不一样的一个定位吧但这个就是在监管上面其实对 USDT 是有非常多的这个就是诟病的比如说这个欧洲要求它这个稳定币要有 60%的这个就是 reserve 就是这个叫什么储备货币储备要存在欧洲的银行

那这跟美国那边本身就是有一个对立的这样的一个条件的对吧然后美国那边也需要他从那个威尔津群岛转到了美国本土北岸这样的话你才能够在美国合法运营那这个他都不愿意所以现在这两个地方都是一个僵持的一个状态

然后 Circle 就完全相反因为 Circle 刚刚 Jason 有提到 C 其实是 Circle 的来源但 Circle 其实是跟 Coinbase 一起来发的 USDC 所以这就导致 Circle 从一开始走的所有的路线全是在美国合规的路线它跟 USDT 的路线是完全相反的

然后他就是怎么合规怎么来然后我就尽量的去保证我在 SEC 的监管里面然后我都能够去符合这些东西所以这是为什么要上市的时候也是 Circle 先上而不是 Tesla 先上即便 Tesla 其实是 Circle 的大概三倍大所以这个可能就是一些比较基础的一些区别对

我补充几个 facts 几个事实反正比较好玩第一是我自己亲身经历过那次 circle 脱毛你经历了对那个是应该是没记错是 23 年吧是的 23 年就是规律严判那一次对他差点倒闭嘛

其实最主要是因为 Circle 太合规了然后他正儿八经他的美元储备是放在他必须得放在某一家银行正好还有 8%是在硅谷银行里面的

所以一度其实 0.8 有点夸张我觉得当时某一天他是一直在 0.92 左右维持住因为所有人倒算出来在硅谷银行里面有 8%所以他就 assume 在硅谷银行内里面的全没了然后进而引发了大家对于可能会有 circle 的挤兑

所以才会有这个事然后另外一个有意思的地方是在于说其实 Circle 虽然他们的发行量占 25%左右我其实现在还在让小朋友去拉他们的交易量但我相信这两个之间的差距不是一个二

25 对 65 之类的这样子的市场份额的差距如果按转账数量的话很有可能 Tether 是远远高过 USDT 是高过 USDC 的因为 USDT 在审查方面是比较松的很长一段时间大家讲就是说的不好听洗钱也好或者怎么样也好可能 USDT 上面的行为会多过 USDC 很多

因为 Tether 用的审查其实相对来讲会少一些或者松一些所以这是两家市场份额有比较大差距的其中一个原因然后 Tether 本身很有趣的是在于它一年可能上

应该是一两百亿美金的净利润然后他的员工数大概就一百来个人所以人均大概在一亿多美金他是全世界人均创造利润最高的公司高于任何一家公司所以这个也是一个挺有意思的然后还有最后一个点其实

长期以来刚刚那个施亦然还是 Vincent 有提到说是两个意大利人做的 Tether 那个 Tether 他自己本身请的审计师就是一个意大利的小审计所因为没有任何的因为没有任何的四大敢于去审计 Tether 他们都不敢见哪怕他是很赚钱的一个公司

最近進步了最近好像有一個什麼 BDO 就是第五大但仍然不是四大第五大第五大拒絕對

所以这个也是他一直为人诟病的地方但 For What Is Worst 很有意思的地方在于因为 Tether 他自己我其实对 Tether 可能比对 Circle 甚至更加的了解他们因为在金融危机的时候买了非常多的美国国债然后享受了一年五个点的利息现在他已经处于一个超额储备的状态了就是说每放在他那的一美金他有超过一美金以上的抵押物

这个是所以 Tender 已经不太会爆了然后同时它也持有很多的比特币对这个我这边都有数就是刚刚我有先说那个刚刚那个 Jason 说的那个问题就是那个 turnover 的问题确实是这样的就是 USDT 因为这个监管松所以它基本上是五倍左右

就是一个 USDT 它会换五次换五次手然后 USDC 是三点多次所以这个是一个挺明显的一个差别然后刚刚说那个储备也是那个 Tesla 那边的储蓄就是它的储备量是 1400 亿美元

然后它实际的这个 USDT 的这个就是这个市值是 1500 亿所以基本上已经是 fully covered 这个也做的是非常厉害的一点就刚才这个从开篇的时候我们也说了嘛它这个商业模式其实是一个铸币的这个商业模式对吧

美联储对用来做支付所以网络效应或者说你说流动性的优势是特别那你先发的人然后成为市场主流了以后其实有点难以打破这也是为什么现在出现一个这种垄断的格局或者至少是双寡头的格局

但是呢这个 Circle 当然也会做一些差异化竞争嘛刚才我们也说了它就各种方面的这个合规对吧包括 Tether 有很多是国债的吧它现金其实没有那么的多相对起来然后还买了很多比特币 24 年有 130 亿的利润其实很多是比特币的这个增值贡献今年可能就没有这么大的这个增值了

反而 Circle 就非常的保守 Circle 绝大部分都是买的货币基金我记得是所以它的利润率收益率也没有那么多但是它就可以号称我这个挺稳定的那就造成了所以看起来是更合规更安全更稳定塑造这样的一个形象但确实实际上利润也要差了非常多一个是 130 亿的利润一个才一点几亿美元差了 100 倍相当于

这个里面有两个原因吧我觉得一个是那个 Genius 法案的那个问题就是这个最近大家不是也都就是我相信币圈聊的还是挺多的嘛然后包括稳定币这个让股票圈也都关注这个 Genius 法案这个东西就是他在诟病 USDT 的这个方式就刚刚一然说的这个问题就是

Ginnis 法案说如果你要储备你要做稳定币你不可以储备成其他非这种就是 liquid 然后非国债的这种形式就是商业票据都不可以然后你更不可以是币

但现在就是因为这个原因所以它跟美国的监管就有点对着钢对吧然后 Circle 就是它不但都是符合的这些 reserve 而且它的 liquidity12 天

所以这个是完完全全的去符合一个是导致收益有一个本身挺大的差别还有一个很大的差别就是 Circle 的收入它全部是来自于 GC 对吧就是买债这些利息 Tether 也是但是它有一半的钱是要给 Coinbase 的

他每年要给 Coinbase9 亿美金对没错这个也是后来者的一个没有办法的办法对吧他龙头的优势这么强他作为一个老二他去竞争只能去跟别人进行合纵联合然后包括跟 Binance 最近应该也是有一些合作用我给您补充一下其实原来币安发过就是 FDUSD 都不知道是第几个了他原来发过一个 BUSD 就是 BinanceUSD

后面因为美国监管的问题就把它下架了所以其实你从 Circle 是可以看得出来到目前 Circle 愿意给 Coinbase 一年 9 亿美金的上架费然后所有在 Coinbase 内部产生的利润和收入归 Coinbase

非 coinbase 以外的地方它一半的收入和利润得归那个 coinbase 你就可以看见一个交易所在稳定币这个事上面的强势就一旦有一个相对来讲强势的交易所愿意用某一个稳定币其实这个就是它最主要的场景我觉得到目前为止是没有太多的支付场景的可能转账稍微还有一点

但是大部分其实是交易场景这个就让交易所在这个事上面变得极其的详细确实但你们觉得实际上哪个交易所对 Tether 会很硬因为 Tether 也挺强势的它大还是交易所大我觉得其实按用户的习惯至少我身边的场景 USDT 还是更强的

然后他要说服我转到另外一个币上面我觉得如果不是 circle 他要我转第三个其实我是不是特别愿意的因为我是经历过脱毛我是经历过 USDC 的脱毛我是经历过 Luna 归零的人所以你要让我今天多用一个新的稳定币去相信他有一定的心理门槛

对就是我跟你说可能相对来讲新用户会稍微好一点所以我觉得今天因为法案过了以后会有更多新用户进来可能会稍微好一点对于偏 crypto 原生的人我们曾经经历过连 ftx 都可以倒闭这还是最近期 2022 年刚发生的事其实也就三年以前当时是全世界第二大交易所

他都可以倒闭然后所有人把钱全都往币安那里去然后一旦发现币安万一有什么问题可能甚至连币安我们都可以挤兑是所以其实要去相信一个稳定币没有我觉得心理门槛是很高的

对于老人来说其实我觉得这个就跟当时哈耶克那本货币的非国家化写的是一样的道理就是你有各种各样的东西你都可以竞争但是最后大家选的一定是你市场最后选下来最认可的然后现在其实那个几个交易所的数我是有的

币安现在别看他现在推这个 FD USD 他现在 USDT 的交易量占 7 成然后 OKX 占 85%所以我觉得就是其实市场在目前为止已经选出来了但是你说就是以后有没有什么更多的这个玩家不知道对吧就是最近不是也在说吗说有一些银行准备发稳定币

这个不知道会不会是一种新的玩法但这个但就是 USDT 当时对于这种东西就有很多的 argument 你比如说它对欧洲的那个 MICA 法案有一个很大的 argument 就是你的所有的交易全都是央行就是官方可获取那这个是不是有可能会违背了比特币的初衷

所以这件事就是如果你有一个银行来发这件事是不是它有可能就变成了一个中心化的这么一个东西了

所以反正现在就是有这么一些阿哥们所以我觉得这个之后还可以再去竞争但是 USDT 目前为止我觉得是一击决唇弹所以就是就算是 USDC 我觉得都是一个难得的窗口吧在合规上在这个现在差距也不远的吧你还可以用钱去换一些少部分交易所的这个支持再过了这一步可能都连机会都没有然后跟大家分享几个冷知识我觉得挺好玩的

全世界前五大交易所里面有三个是中国人做的华人然后有一个是 Coinbase 你们猜第五个是啥是什么国家的人我们的邻居是韩国人韩国吧对的应该是韩国然后为什么韩国的交易所会离韩呢因为他们允许了一个很特殊的现象是他们直接用韩币交易

没有转化率没有稳定币没有转化率你想有很多我们在经历过的互联网知识其实都很适用于 crypto 你看刚刚我觉得 Vincent 在讲市场份额的时候我下意识突然间发现这个跟搜索和其相似对吧第一名占 70 第二名 20 第三名不知道在哪

太符合道理了就是绝对垄断的市场都是这样只要有网络效应的东西其实都长这个德性对吧抖音可能占 70 然后那个快手占 20 剩下的你不知道在哪没

美团也是对一模一样所以我觉得就是很有趣然后为什么我刚刚说韩国这个交易额会很高呢其实是因为那个有稳定币这一道工序就多了一道转化率然后你用韩币直接做交易直接百分百

所以你就光是多了这一道转化率就已经可以让一个韩国一个几千万人的国家对吧它的交易所可以是全世界前五其实长期是二到四确实对然后还有一点我也想补充一下我觉得 Sucker 这个公司也比较有意思就是非常善于抱大腿对吧这个就是从最开始做的时候就是抱了 Coinbase 的大腿

然后呢现在还报了贝莱德的他的就是他的他的 reserve 全在 sorry 他的 reserve90%多应该都在贝莱德然后那边呢这个这个 USDT 那边呢就是 Tesla 那边其实一开始是没有什么没太报什么大腿但现在不一样现在他发觉美国有点难进现在开始报 Luton 那根大腿

就是他的现在很多的这个 reserve 也好就是他的托管行吧就是 Kenton 所以现在就是可以说 Ludnick 在帮他去游说美国那边的这个 genius 法案但是现在看起来还是不容易所以这个其实挺讽刺的就是一个很去中心化行业的一个这个基础设施现在最重要的还是要找到中心化里面这些化石人然后能够去争取到自己的权利

那个补充说明一下 Lutnik 是 Trump 最大的小弟现在的商务部部长然后他儿子的公司应该是以大概一倍 PE 左右的估值投进去了是的而且还有一个八卦就是 Lutnik 的儿子就现在他的这个 Kent 的这个董事长以前在在这个 Tether 里面实习过

所以所以所以这个裙带关系真是非常非常的深哎那那那这个大家觉得就是这个 circle 的这个就是上市之后这个走法会是怎么样的然后对币圈会有什么样的影响这是说说我就是我其实今天我在看我其实今天我花了一整天我在看 circle 然后我其实第一反应是说哎

一个第二就稳定币是我一直说的嘛 Crypto 少有的正向商业模式我说一个 Crypto 这么头部的公司估值才 60 亿美金好不合理我第一反应是其实是这个后面我仔细看看术和重新理了理他的商业模式我感觉今天他的独立性确实是偏弱他其实某种程度上很符合区块链精神就是

别人制造过的东西我就不要重复制造了所以他才不断的在抱各种干了大腿这个事呢我也不知道是好还是不好就是有些时候公司太薄反而其实他是没有太多的那个护城河的他今天对于 coinbase 的依赖其实就是这样子但 anyway 啦我其实自己是比较看好 IPO 以后的走势的因为我觉得

无论如何今天还是一个股票市场的牛市然后像这样子的一个有话题性的公司要上市理应受到很多的追捧然后估值 IPO 价格现在我们了解下可能就六十几美金这个其实和他得到的关注度是不匹配的因为美国这个稳定币法案本身其实也得到了很多的关注而且

稳定币又是 Crypto 里面这么头部的一个领域所以我觉得很有可能会炒到一个比较不合理的 PE 确实这个现在 60 多倍 70 倍的样子但是 40 几倍去年 1.1 点多亿的利润对吧 67 亿的那个市值吗

但是它的点后面那个数是大于 0.5 的大于 5 的 OK 对我也类似的看法而且我觉得它现在可能更多的还是想说稳定币可能不只是现在的量对吧就是你的交易量有可能会涨很多所以它的 addressable market 就是这个市场的潜在的市场这个 size 还是很大的

所以有可能大家会把这件事考虑的更多一些所以那估值可能就能容忍度就会比较高吧是是对反正我觉得无论如何那个就是头部领域里面头部公司总该值一些钱我自己其实第一反应其实是我拉出来了 Crypto 各种各样市值的币我感觉 60 几美金可能在 Crypto 还排不上前 20 呢

然后我就认真仔细想了想这里面有多少的庞氏骗局排在他前面我想想狗狗币好像等于五个 circle 我觉得这个世界不是特别的合理很有意思所以因此我觉得就只是简单做了这个对比我觉得应该是不错的但话说回来其实

Circle 首先它过去一年给 Coinbase 交的保护费其实是超过了它自己收入的增长的且因为它是买货币基金为主所以它其实很受利率高低的影响那一旦我们进入一个比较降息的一个周期可能对于它的利润其实是有影响它的 margin 是比较薄的在某一刻基于今天的这个监管

或许它会进入一个很特殊的死亡螺旋那在那个时候就要去看它到底活不活得下来或者市场 price 它不会活下来的时候大家敢不敢去抄底了是这样而且就是它其实对 Coinbase 的依赖就是 90%吧 90%的 USDC 的流通其实都依靠 Coinbase 一家然后 Coinbase 其实还在涨 Tikray 而且给 Coinbase 的那个钱占 Coinbase 收入的 15%左右

所以其实对 coinbase 都不算小那就可想而知其实所以今天就是我也研究完了之后然后我在群里面说的那句话就是我觉得交易所挺好的对交易所肯定是个非常好的生意非常好的生意但确实就是他的就刚才 Jason 说那点很重要就是说因为现在他们的收入模式都比较单一所以这个一旦出现了宏观的这种反转之类的这种事情

有可能它就是加速的对是然后我其实有些时候我也在想它都已经不过就是稳定币归稳定币它毕竟不是一个 C 端的 APP 如果它是一个 C 端的 APP 的话这个东西的价值其实会上升一个台阶所以对两头看有好有坏对然后我自己觉得有一个部分其实是有意思的就是香港也通过了稳定币法案

然后我觉得这个其实是一个国内的创业者应该去关注的一个话题说实话因为我觉得今天如果有一个相对确定性的事情是说我觉得中美未来肯定会渐行渐远它的矛盾和冲突其实不可避免

所以在几期之前的博客就有聊到过我觉得中国需要自己独立的一套金融体系和货币结算体系美国需要一套它独立于中国以外的制造业体系这两个都是额外增量然后对于这两个经济体本身但其实对于这个世界都没有太大的弊异因为那个其实是在重复造轮子但无所谓因为世界有些时候就是这样子的矛盾和冲突

那如果中国需要建立起一套新的

金融体系的话其实最好的基础我个人觉得就是如果中国有一个新的 swift 它肯定得通过区块链来实现因为这个本身就是拥抱新技术有点像中国当时那个跳过 4G 直接做 5G 其实是一样的或者说那个不发展互联网直接发展移动互联网这种弯道超车的机会其实历史上面中国一直喜欢去做

那我觉得稳定币这套体系最后到底是一个 CBDC 那个央行发的人民币稳定币还是一个港人稳定币我不知道但基于这一套稳定币体系可以衍生出来一整套新的金融体系

那在这个之上我不是说这个事可以由任何私营公司来做但我觉得当年中国移动很厉害的时候其实是有一堆 SP 公司他们是真正赚到的钱的其中有一家小破公司叫腾讯也是一家 SP 公司当年是的是所以我觉得私营公司的机会是在于这种大的结构性变化然后得跟上探所以

从今天往后看作为一个曾经的 VC 我其实是很看好这一套基于人民币的金融体系的我也和我一些做 VC 的朋友其实有聊过然后我是建议他们多往这个方向去看所以有至于在这个领域里面做一些创新创业的同学可以加我微信大家单聊聊包括我们也可以聊聊我可以介绍一些比较的优秀的 VC 给大家对

Swift 肯定是一个很大的应用而且现在看起来在香港这边也有一些银行也是跃跃欲试准备下场要发稳定币所以可能也是一个比较有趣的事情那个 Satly 香港那边我觉得按今天的监管可能也不一定行而且他们发了三张稳定币牌照其实都亏得八都不认得

然后我知道这里面有一些还考虑要转让或者对外合作之类的是现在其实我觉得可能对 Tesla 的意义反而大一点因为 Tesla 没法拥抱发达国家只好拥抱最大的发展中国家

香港出這個法案確實目的跟美國可能很不一樣現在來發這個事情我覺得對人民幣的意義非常非常的大人民幣國際化包括我們中國的這個解算我們剛才說繞開數據體系等等吧因為最眼前的例子就是某被制裁的國家

在 USDT 的帮助下还是做了不少的事情对我们的意义肯定是很大的对再补一个冷知识自从俄乌战争被制裁了之后其实有大量的人愿意跑去俄罗斯去做比特币挖矿

因为这个是他逃脱外汇制裁的最好的方式然后而且俄罗斯也有足够多的能源所以就是 crypto 这个世界其实还挺好玩的大家会发现说有很多的人他们其实愿意全球化的去做一些事情本身的大家对于国别对于这种偏监管的东西其实是你说反感也好反抗也好或者我觉得这个我更喜欢用的是真实

所以大家会很高效的去应对这个世界上面的变化需求在哪里就愿意去哪里然后美国推这法案也挺恰逢其时的对吧之前不是美债难卖吗对哇塞那这个对吧百分之百 Genius 法案这百分之百储备金基本上都应该会去买买国债为主吧买国债然后美国财长 Benson 也说就是通过这法案基本上潜在

会来两万亿的这个购买需求吧是其实这个点还挺有意思的因为一定程度上是加大了货币成熟而且不只是这个对我觉得这个对于 Crypto 的意义在于说以前机构的钱进 Crypto 还是有各种各样反洗钱的担忧的但他以法律的形式把这个事确认了以后机构的钱流进 Crypto 会变得更加的顺畅甚至其实我一直在说就是不只是比特币本身

一旦打通了稳定币法币到稳定币稳定币再到别的 crypto 其实整个 crypto 市场是会整体起来的我们最近不断地在看见稳定币的发行量在创新高而且就真的是不停所以对我觉得这个世界在急剧的变化当中而且确实就是除了美国之外跟我们刚才说的有更多的国家可能都陷入到这种就是在

这个全世界的这个财政都比较危急的时候有很多国家的财政可能已经见底了对吧所以其实这些国家我们在 USDT 里面都都能够见到名列前茅啊这个我们刚才说的那几个都是通胀很很夸张的国家还有一些比如尼日利亚啊巴西什么越南这些国家其实都是最近这个货币并不一定很稳定的这些这些国家所以他们现在都在都在做这种事所以有可能就是说之后

如果说这种的应用场景也起来那可能就不只是交易所的问题了也许到时候 USDT 可以讲另外的故事不知道

对其实现在有很多服务行业都愿意直接收 USDT 然后有很多游戏行业其实也会直接收 USDT 所以挺神奇的这些变化都在发生当中我越琢磨越觉得美国的命也是挺好的对吧本来说他们不想玩贸易逆差这一套了对吧然后主动去打破美元体系这个东西然后就遇到了国债这个危机

看起来 USDT 这条路 Genevieve 这条路是一个挺有效的东西因为那个 Tether 是第十几大来着美国国债的持有者第七大第七大的一百几是吧 1100 亿