熊
熊浩珺Jack
律动BlockBeats副主编和《Web3无名说》主播，专注于加密货币和Web3技术分析。
刘锋: 本期节目主要讨论了三个话题：首先是特朗普关税战对加密货币市场的影响，特别是对比特币价格的影响。其次，我们分析了 Circle 公司高昂的运营成本，特别是其高管薪酬和向交易所支付的渠道费用。最后，我们讨论了孙宇晨起诉 FDT 引发的 FDUSD 脱锚事件以及 TUSD 的黑洞问题。
在关税战方面，比特币并没有表现出避险资产的属性，其价格与美股走势高度相关。这与过去几年比特币作为数字黄金的叙事形成对比，也反映了市场的不确定性。
关于 Circle，其高昂的运营成本主要源于高管薪酬和向 Coinbase 等交易所支付的渠道费用，这凸显了稳定币发行商获取市场份额的巨大挑战。虽然 Circle 盈利，但其盈利能力与 Tether 相比差距巨大，这引发了人们对其效率的质疑。
在稳定币方面，孙宇晨起诉 FDT 引发的 FDUSD 脱锚事件，以及 TUSD 的黑洞问题，都暴露出稳定币市场潜在的风险。FDUSD 的脱锚速度惊人，但很快回升，而 TUSD 则在丑闻曝光后纹丝不动，这反映了不同稳定币的市场地位和风险差异。
总的来说，本期节目探讨了加密货币市场面临的宏观风险、稳定币发行商的商业模式和运营挑战，以及稳定币市场潜在的风险。我们呼吁行业提高透明度和监管力度，以保护最终用户利益。
熊浩珺Jack: 特朗普的关税政策对全球金融市场造成冲击，比特币也受到波及，其避险属性受到质疑，与纳斯达克指数的相关性较高。
Circle 的招股书显示其运营成本过高，高管薪酬和渠道费用是主要原因。与 Tether 相比，Circle 的利润率低得多，效率有待提高。
孙宇晨起诉 FDT 引发的 FDUSD 脱锚事件，以及 TUSD 的黑洞问题，都反映了稳定币市场的风险。FDUSD 的脱锚速度很快，但很快恢复，而 TUSD 则相对平静，这与市场对它们的关注度和应用场景有关。
稳定币的竞争激烈，获取市场份额需要付出高昂的渠道成本。Coinbase 等交易所扮演着重要的角色，稳定币发行商需要与它们合作，并支付相应的费用。
孙宇晨的诉讼事件揭示了 TUSD 背后的风险，以及稳定币市场透明度和监管的重要性。TUSD 的问题在过去几年一直存在，但直到最近才被曝光，这凸显了市场监管的不足。
Deep Dive
本节探讨了特朗普关税政策对加密货币市场的影响，特别是比特币与传统金融市场（如纳斯达克和标普）的相关性。讨论了比特币作为避险资产的叙事是否成立，以及其与宏观经济因素的关联。
- 特朗普关税政策导致全球金融市场动荡
- 比特币与纳斯达克指数的相关性高达0.56
- 比特币的避险资产属性受到质疑
- 市场不确定性导致资产抛售
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