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E47|从Coinbase收购Deribit谈起:加密企业美股上市潮、Stripe推出稳定币服务,传统金融的加密布局

2025/5/17
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Web3 101

AI Deep Dive AI Chapters Transcript
People
刘锋
熊浩珺Jack
律动BlockBeats副主编和《Web3无名说》主播,专注于加密货币和Web3技术分析。
郑迪
Topics
刘锋: 我认为加密货币与传统金融的融合是当前的主旋律。我们看到交易所之间的并购活动频繁,加密货币企业也纷纷寻求在美国上市,这都表明传统金融与加密货币世界正在勇敢地相互融合。这种趋势与以往小心翼翼的接触截然不同,预示着更深层次的结合。 熊浩珺Jack: 我观察到Coinbase收购Deribit的举动,以及Robinhood和Kraken等交易所的并购行为,都反映了加密货币行业内部以及与传统金融领域的整合趋势。特朗普政府对加密货币监管的友好态度,也为这些并购活动提供了有利的外部环境。 郑迪: 我认为Coinbase的一季报虽然有所下滑,但并非如市场认为的那么糟糕。其核心问题在于交易业务的提升以及收购Deribit对未来扩张的影响。Coinbase的主要收入来自散户交易手续费和USDC的贡献,但高费率和ETF的推出对其现货交易业务构成威胁。因此,Coinbase需要积极寻求转型,例如转向中小币种、成为STO交易所或进入衍生品市场。

Deep Dive

Chapters
Coinbase 以 29 亿美元收购 Deribit,引发加密交易所并购热潮。Coinbase 一季度财报显示营收下降,但此举意在整合现货、期货和期权交易业务,拓展业务来源。此事件反映了传统金融与加密货币融合的趋势,以及监管政策的积极变化。
  • Coinbase 收购 Deribit,金额达 29 亿美元(后增至约 35 亿美元)
  • Coinbase 一季度营收下降,净利润未达预期
  • 交易平台收购热潮:Robinhood 收购 WonderFi,Kraken 收购 NinjaTrader
  • 币股融合趋势明显,反映监管政策积极变化

Shownotes Transcript

交易平台大举并购、Stripe推出稳定币服务、加密企业美股上市潮,以及这背后的传统金融与加密货币融合浪潮。

Web3 101 推出的全新 Weekly Rollup 节目,每周为大家摘选最值得关注的新闻与毒辣点评。

【主播】 刘锋,BODL Ventures 合伙人,前链闻总编辑 熊浩珺Jack,律动 BlockBeats 副主编,《Web3 无名说》主播

【嘉宾】 郑迪,前沿科技投资人

【你将听到】 深度剖析 Coinbase 收购 Deribit 02:50 收购 细节:Coinbase 业绩下滑,但大笔收购 04:30 交易平台收购热潮涌现:Robinhood/WonderFi、Kraken/NinjaTrader、Ripple/Hidden Road 06:19 「币股融合」反映监管风向改变 07:01 Coinbase 一季报深度剖析 10:16 散户交易手续费和 USDC 补贴是 Coinbase 最核心收入来源 13:08 Coinbase 散户现货交易费率过高难以持续,需要寻找更多业务来源 14:10 锐波币(XRP)对Coinbase 手续费收入贡献达 28%,超过以太坊 15:20 ETF 推出利空 Coinbese 现货交易收入 20:09 Deribit 收购价格已不止 29 亿美元,大概 8 倍市销率(PS) 21:40自建衍生品交易业务表现不佳

加密货币交易生态将变 23:15 交易所存在「获客」焦虑 23:56 互联网券商正在杀入币圈 24:16 Bakkt 一季度加密货币手续费收入中 74% 由互联网券商微牛贡献 25:45 Web3 交易平台的生态未来五年会有巨大变化 26:01 加密企业掀起赴美上市狂潮,从之前的矿机和挖矿企业延伸到各个领域 27:10 传统资金热情拥抱有业绩的加密企业,而非加密货币 28:32 加密企业上市融资有「上岸」诉求 32:25 残酷现实:传统金主对使用币圈交易平台兴趣不足 33:07 STO(证券化代币发行)门槛降低带来更多资产上市,或成为吸引传统资金的关键

万物上链 35:30 「万物上链的时代」 38:21 目前在香港尝试的一些 RWA 方向可能是错误的 39:15 交易者更喜欢用代币化的货币市场基金(TMMF)做抵押品,而不是稳定币 45:40 万物上链时代的监管需要新智慧,来吸引全球流动性

稳定币爆发和格局改变 46:45 Stripe 推出稳定币 USDB 和全球稳定币金融账户 49:01 「Stripe 花 11 亿美元收购 Bridge 更像是红杉的一个局」 51:45 稳定币支付场景远不止跨境支付 53:55 Tether 扩大自己支付场景的新探索 56:42 未来可能稳定币无处不在,但用户感知不到

【名词解释】 本期提到的一些 Web3 企业和词汇:

Bakkt 一个美国的受监管的数字资产交易和托管平台,为机构和零售用户提供合规的加密货币服务。它由洲际交易所(ICE,纽约证券交易所的母公司)于2018年创立,并获得了微软、星巴克等大企业的支持。Bakkt 是全球首个提供实物交割比特币期货的平台,合约到期时需用真实的比特币结算,而非现金。

Cantor Equity Partners (CEP) 嘉宾在 26:09 提到的与美国新任商务部长卢特尼克之子有关联的比特币投资企业「CEP」,指的是在纳斯达克上市的一家特殊目的收购公司 Cantor Equity Partners(股票代码 CEP)。最大的稳定币 USDT 发行商 Tether 联合交易所 Bitfinex,与日本的软银一道投资 30 亿美元,组建了一家名为 Twenty One Capital 的公司(E46 期节目中有提及),通过收购Cantor Equity Partners,实现上市并向传统机构投资者募资,希望仿照微策略(MicroStrategy)的模式,投资比特币。

STO 指「Security Token Offering」,即证券型通币发行,是一种在区块链技术基础上,将传统金融资产(如股权、债权、房地产、黄金等)代币化,并进行合规融资的方式。STO发行的代币被认定为证券,需符合证券法规。

【后期】 AMEI

【BGM】 Mumbai - Ooyy

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