EP37：BTC链上数据分析，这轮周期已经见顶了吗？
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大家好,欢迎来到由 Mean Ventures 发起的播客栏目 Web3 Mean2Be 在这里我们通过持续追问和深度思考在 Web3 世界里面澄清事实,理清现实,寻找共识为大家理清热点背后的逻辑集中穿透世界本身背后的洞察引入多元的思考角度我是 Mean Ventures 的 Alex 本期节目我们有点特殊因为之前我们播客聊的很多话题是关于一些具体的赛道的或者说一些项目的

也交流过关于一些周期的叙事比如之前我们聊过 Meme 但今天我们聊的是链上的数据分析尤其是 BTC 的一个链上数据分析

我们去近距离的看一下它的作用原理关键指标然后怎么样去学习它的方法论今天节目当中我们会提到很多关于指标的概念我们会尽可能的把这道概念列在我们文字版本的稿件开头大家届时可以看文字版本来回顾跟理解那么今天我们邀请到嘉宾是自由交易员链上数据的研究者 Collin 那么我们请 Collin 来跟我们的听众来打个招呼吧

好 那大家好 首先在这边感谢 Alex 的邀请我当初接到这个邀约的时候 其实多少是有一点惊讶的因为其实我本身就是一个无名的小散户那我也没有什么特别的头衔 都默默的在做自己的交易

我的名字叫 Colin,我在推特平台上面有经营一个账号叫做贝格先生平时主要会分享一些链上数据的教学然后针对目前市场状况的分析,还有一些交易概念的分享我对自己的定位大概有三个第一个的话是事件驱动型的交易者我平时就是会去思考一些 Event Driven 俗称的事件驱动型的交易策略

好那第二个的部分是链上数据的分析师那这个部分也是我主要平常都会在推特上面分享的内容好那第三个部分比较保守一点我会把自己称呼为指数投资者我会选择把部分的资金配置在美股的

以上大概就是我对自己的定位

好的,感谢 Colin 的自我介绍,其实我邀请 Colin 也是因为我在推特上看到他关于比特币的在线数据分析,我觉得很有启发。这一块也是我们之前谈论比较少的话题,也是我自己版块中欠缺的一个部分。我看了他写的一个系列文章之后,觉得逻辑很清晰,也是很言之有物,所以我就去邀请了他来参与我们今天的节目。

然后要提醒的是无论今天我们无论是我还是嘉宾的看法今天在播客当中都是有很强的主观性的然后这些信息跟观点在未来也有可能会发生改变那么同样的数据跟指标不同的人可能会有不同的解读本期的内容我们不作为任何的投资建议

然后本节目呢也会提到一些数据分析平台然后在此仅作为个人使用的分享跟举例不作为商业推荐本节目没有受到任何平台的商业赞助那么今天我们来进入我们那个正题我们来聊一聊加密资产的链上数据分析那么刚刚 Colin 已经介绍过他的身份是一位交易员那么你是在什么样的情况下开始接触跟学习加密资产的这个链上数据分析的

好的,那這個問題我想我應該會拆成兩個部分來回答首先是第一個,我認為身邊不管是任何人只要是想要進入或者是已經進入金融市場的人,包括我自己最主要的目標應該都是賺錢為主然後利用這個盈利去改善自己的生活品質

所以我的理念其实一直都很一致就是什么东西对我的盈利可以造成一些帮助那我就去学什么透过这种方式去提升我整体交易系统的期望值简单来说就是什么东西能赚钱我就会去学好那第二块的部分那一开始会接触到链上数据其实单纯就是误打误撞我一开始就是

大概六七年前的时候那时候就是完全不懂然后就是东摸摸西摸摸这个看一下那个看一下然后在摸索各个领域的时候那我看到我觉得很有趣的研究理论我就想要去学那当时也是无意间看到说比特币有一个所谓的链上数据分析这个领域

然后我就开始去学习去研究那学到后期之后我就会结合我就把它结合我之前在其他领域学到的知识其实主要是量化交易开发的部分那个领域的内容然后我把它结合到链上数据然后去开发出一些交易的模型然后最后再把这些模型融入到我自己的交易系统当中这样子明白那你正式开始接触链上数据分析所以到目前为止比较系统的学习跟研究大概已经多少年了呢

我觉得这个不好定义因为其实我一直都没有真正的系统性的学过因为我从以前到现在我自己是有遇到一个问题就是我其实完全没有看到任何系统性的教学我从最一开始的看到这个领域的时候可能已经在真的好几年前了时间我说不准然后我那个时候就有开始有发现但我没有深入去研究我就看了两三篇文章知道了这个东西然后过了一段时间之后我又回来看到然后看到一些更深入的内容

然後那個時候我可能已經把其他東西我那時候可能在專注研究其他東西然後又回來這裡這個蠻有趣然後我繼續研究下去對主要真的沒有一個系統性學習的時間真的就是東扣西湊這樣子了解那實際上就是你從學習鏈相數據到把它應用到你在實際的投資實戰當中這個可能是從就這個已經持續大概多少時間了

這個界線有點難界定但我覺得至少是超過應該接近兩輪比特幣的週期也不能算兩輪要看你從熊市還是牛市開始定義對大概從 2020 跟 2019 左右就有開始在接觸但那個時候還沒有實際引用因為我不敢那個時候我對這個東西還不太熟但是已經開始學了

明白 OK 那么就是因为我们接下来会谈到很多具体关于链上数据分析的一些概念包括一些指数啊什么的所以说就是你日常在使用的这个链上数据去观测的这个平台一般是哪一些其实我现在主要就用一个网站就是 glassnote

對 因為它是一個先簡單講一下它是一個付費它是需要付費的然後它有兩個付費的等級那一個是專業版的比較貴一個月我記得要 800 多美金然後第二個的話是一個月大概 40U 左右我有點忘記了 30 幾 U 到 40 幾 U

第三个它还有一个免费版但免费版你看到的资讯其实很少那我主要用的是 glassnode 那当然还有很多其他的但是最后选的 glassnode 就是因为起初在筛选跟就是研究的时候我觉得这个网站最对得上我的胃口这样子

明白明白我在看就是 calling 的很多信息之后我自己也是去注册了这个 glassnode 然后也成为他们这个付费会员然后确实感觉他们的数据维度第一个他的这个数据非常丰富另外一个他们的知识性也比较好

OK 那么我们来聊一下就第二个问题就是在你的这个学习跟实践的过程当中你也讲过你是一个交易员嘛你重视的就是说它对于你投资实战的一个帮助那么链上数据的分析在你投资当中你觉得它的核心的价值是什么然后它的这个基本的背后的原理是什么来给我们介绍一下

好的首先先讲第一个就是链上数据分析的价值跟原理其实这两个我打算合并在一起讲因为其实蛮简单的比特币市场跟我们传统金融市场不管你是交易股票然后期货债券选择权甚至房地产或者是一些原物料它其实比特币有一个最根本性的差别就是它采用的是区块链就是区块链这个技术区块链技术最

重要最就是被大家拿出来说的价值就是它的透明性所有的交易的资讯应该说转移啦我们会更精确的来讲是转移这些比特币的资讯是公开透明的所以你是可以直接在链上看到这一些例如说 300 颗比特币从哪一个地址转到哪一个地址这个是可以在区块链浏览器上查到的

虽然我们没有办法知道这一串地址后面背后是谁但是这个其实不重要因为其实没有任何一个单一个体可以影响整个比特币的价格走势跟它的趋势所以正常来说我们去研究这个链上数据的时候我们去看的

是这个市场的整体是看它的趋势是看群体的共识跟行为所以即便我不知道这一个地址或者是哪一个地址它背后是谁但我可以通过汇整这全部的地址然后去分析他们这些筹码的流向他们是否已经获利了结或者是停损他们的盈利状况怎么样亏损状况怎么样

他们更倾向于在哪一个价位买入大量的比特币或者是他们不喜欢在哪一个价位买入比特币那这些数据其实都是看得到的这个是我认为比特币链上数据分析相对于其他金融市场来讲最大的价值因为其他市场做不到这件事情

确实这点也是很重要,像我们做加密投资的话,我们同样要跟去看股票或者看一些别的这个财品一样,我们需要去分析基本面,但是就像你刚刚所说的,它的链上数据是透明的,然后所有人都可以去观测,如果说你在做投资的时候,其他的专业投资人都会去看链上的数据,但是你就不看,相当于你在投资当中相当于比别人会缺少一些很重要的武器嘛。

那么就是在你实际去实战去通过量数据分析的时候你觉得它的一个主要难点跟一个挑战可能是什么好的我觉得这个问题问得非常的好就是我打算先分成两个部分一样是两个部分来回答

首先是第一个部分这个部分是比较好解决的那其实就是在学习上会有一个比较困难的点就是基础知识因为对于多数人来说包括当时的我其实就是因为我刚才前面有提过就是你很难找到一个真正系统性教学当然我没有去线下去询问过有没有这一类的付费课程但是有的话我应该不太敢买对因为我自己做交易到现在我其实不太会去付费去购买一些课程对

那我沒有接觸過任何系統性教學的課程所以其實所有的內容你都是要自己去挖掘去探索那電商數據的種類有很多所以我在研究的過程中其實我自己的理念是會去把每一個我看過的指標背後的計算方式跟原理都搞清楚

那这其实是一个非常非常花时间的过程因为你光看到某一个指标它会给你一个计算公式那我的想法会是去推敲说这个计算公式背后到底在想什么它干嘛要这样子设计好那我在把这些指标搞清楚之后然后我接下来还要做第二件事情叫筛选

如果有量化策略开发相关经验的人或是有研究过指标相关的人那其实就会知道一件事情就是其实很多指标的相关性是非常高的那举例来讲相关性太高会造成一个问题就是你在判读上很容易产生杂讯或者是你会过度解读举例来说好了我假设我今天有一个陶鼎的系统那这个陶鼎的系统可能有 1 号到 10 号 10 个讯号

好那假设如果一号到四号的相关性如果太高会其实会造成一个问题就例如说比特币的价格假设今天发生了某一种行为或者是变化它可能会直接让一号到四号同时亮灯

那这个其实就很麻烦因为如果他们相关性太高这个就是一个必然的现象那如果你今天十个灯里面亮了四个你就说很危险那其实这不太合理因为本来就会亮因为你的设计如果你没有根据相关性把它们做切割的话那其实这个现象是非常容易发生所以我在研究完每个指标跟数据的原理之后我还要去根据它的相关性

就是其实直接看计算公司就知道他们的相关性高不高了那我们就会去把它切割然后例如说这五个相关性很高那我就会把它稍微切割筛选一下然后最后选出一两个这个是第一部分这个其实算好好解决的这个还不算是主要的难点那第二个部分才是真正的挑战这是关于链上数据的部分就是你要怎么证明你要怎么跟身边的人证明或者是对自己证明你的观点是正确的

我这里可能要举一个比较粗俗一点的例子但很好理解就是我之前有在推文上写过就是我觉得应该说其实量化领域这一块其实都是会告诉你说交易是不太能刻舟求剑的那我今天有举过一个例子是这样子就是假设今天有一个很奇怪的交易策略那它的进场标准是假设我家里养的狗狗它叫了两声然后外面在下雨那我就进场做多然后

然后结果我根据这个策略去回测回测了 1000 次然后发现胜率有 95%还远远的击败大盘那这个策略就是有人敢用吗其实是蛮奇怪就是莫名其妙这么苟教然后外面在下雨就可以做多然后胜率还这么高对那这个其实在我们的呃

開發這個領域上有一個名詞叫做倖存者偏差就是如果你今天沒有辦法給他任何邏輯支撐的話那即便你樣本數足夠你其實這個策略是不能用的那有些人會反駁說可是他回測了 1000 次他的勝率有 95%回測結果就是支持這個策略是可以用的對那我剛才有提到所謂的倖存者偏差就是簡單來講假設我今天丟一個硬幣丟了 10 次那如果 10 次都是正面的機率其實是 1024 分之 1

那换句话说平均每 1024 个人都在做这件事情的时候就会有一个人成功连续流出实施证明那这种状况其实就是所谓的幸存者那其他 1023 个人在做这件事情的时候是失败的那我们其实不会看到我们看到的永远都是成功的那些案例对那回到刚刚 Alex 的问题就是所谓的主要难点在哪里

好 链上数据分析第一个因为我们看的主要都是大级别的共识跟趋势所以其实回顾比特币的历史我们最明显的三个周期顶部也就是 2013 年 2017 年跟 2021 年的两个顶部这样一共加一加也才四个四个样本数它的样本数是绝对不够的

那既然樣本數不夠如果我們今天再去克州求見看說 2013 年某個指標有到過哪裡 2017 年某個指標有到過哪裡所以今年也要到哪裡這個是不合理的因為第一個他樣本數已經完全不夠那如果這個時候我們還不賦予他邏輯去做這件事情的話去做研究的話其實就是你的理論是非常容易失誤的

好那我自己在克服这个问题的做法上面我其实到目前为止都还会有就是我也还在这个过程当中因为有一个最主要的问题就是好我今天根据了历史

这么少的样本数我必须要用演绎法的方式而不能单纯用归纳法的方式去研究好那我研究完之后根据演绎法得出一个结论我需要让时间去证明我的看法到底是对的还是错的如果是对的那说明我前面演绎推论的过程是可能是合理的

那如果錯了那我還是需要繼續去修正我前面的演繹邏輯但是如果我今天只是單純根據歸納法其實多數散戶都最喜歡做這件事情以前走勢跟現在走勢長得很像所以後面應該要暴漲或暴跌這其實不合理對那

回到最一开始讲的第一句话我觉得最大的难题就是我要向别人证明或是向我自己证明我的推论是正确的所以我无时无刻都必须去修正我的逻辑跟假设然后去查到底有没有瑕疵的部分那这个是我认为因为比特币太年轻了所以在链上数据分析上面这一块你永远都会面临样本数不足的问题那这个时候其实你在研究上你就不得不采用单纯只有演绎法也是用逻辑的方式去推论它

然后需要等待时间来证明自己的判断所以这是我认为我目前遇到最大的难点

嗯明白明白我觉得听了还是还是很有启发的其实刚刚就是我我跟跟您请教这个问题是之前我开始看就是 glassnode 上面各种各样的指标时候我的一些困惑就它的指标如此之多然后我应该以哪个指标作为一个我的一个交易的参考啊因为它很多指标有各种各样计算逻辑嘛那我后续我自己倾向于去挑选的一些指标跟你刚刚提到的逻辑我觉得蛮像就是首先我要看它这个指标背后的一个运算逻辑

以及我要觉得这个逻辑是符合呃是讲通的而不是一个就是从是一个回测抽出来的然后说哎好像这个指标很准所以我以后就以这个准的指标去预测未来而是像你所说演艺法在当中的这个呃

可以参考性要需要需要更大一些才可以作为一个我们主要去采纳的一个指标那么就是经过你刚刚谈的这些心得就是在你目前的这个日常分析当中就是对于比特币的分析当中有哪些类上指标是你长期以来一直在关注的或者说你觉得是比较重要的好的那这个问题的话其实我因为前面有说过就是我会尽量把

根据相关性去做筛选那今天其实我平常看的链上数据指标很多那我今天从不同维度也就是尽量从相关性低的部分然后来去拆分成三个层面然后

然后来分别介绍一个指标好那第一个我会长期关注然后重点关注的一定是 URPD 这个指标那它这个是一个图表那这个 URPD 图表其实呈现的方式就是一排柱状图那横轴是比特币的价格然后纵轴是比特币的数量所以我们假设今天在比如说 9 万的位置看到一个很高的很大的柱体那我们就会知道说 9 万这个位置有非常大量的

非常大大数量的比特币是在这个位置做建仓的也就是说他们买入的数量他们买入的成本然后那根柱状图会显示他的在这个价位买入的比特币的数量有多少所以我们其实就可以根据这件事情去一眼就可以看出假设 10 万以上的堆积量非常多那我们就可以知道很多人在 10 万以上买入这个

这个 URPD 的图表主要有两个观察的重点第一个就是最简单的筹码结构假设今天我看到说例如说现在的市况是 8 万 7 左右 8 万 7 上方已经堆积了非常大量的筹码根据上个礼拜的数据应该是 440 万颗好那我们就知道在这个区间内存在非常大量的换手或者说有人在这边买入那既然有人买入就很有可能形成一定的共识

在这一种大量堆积的区间里面很容易对价格形成一个吸引力的效果也就是说价格很可能在这个区间里面一直震荡一直震荡它往下跌也很容易过一段时间就会修复然后涨回来那如果它往上涨那下面的筹码都已经全部变成浮盈状态那他们其实就容易就是卖卖卖卖做短线交易然后把价格再卖回来所以它其实就很容易在这个区间里面做震荡这个是第一个观察重点好

好 第二個觀察重點是我們可以透過這個 URPD 去觀察比特幣派發的過程也就是說所謂的派發就是在早期熊市的時候熊市階段以低價位買入比特幣的那些籌碼然後他們把手上的籌碼便宜的籌碼往上賣那我就會把這個過程定義成派發好 假設今天在 10 萬的這個價位多了 30 萬顆的籌碼好了

成本在 2 万的筹码假设是 2 万然后刚好也减少了 30 万颗那我们其实就可以看出来那成本 2 万的人今天卖了 30 万颗然后他们的卖出场平均价格大概在 10 万我们就可以看到说低成本的那些筹码平常在是否有没有就是出现一些剧烈变动那当然现在价格是 10 万 9 万多所以他们出现剧烈变动一定是降低不会是增加因为现在价格区间是在 9 万多不会到 2 万多所以那边只会减少不会增加

所以我们就可以去根据这件事情去观察它派发的速率大概是这个意思这是我认为我第一个会长期关注的指标

然后第二个维度的话我想要跟大家介绍一个指标叫做 RUP 那它的中文叫做相对位盈利的状态好那这个指标其实就一个目的帮助我们衡量这个整体市场的盈利的状况就是每整个市场对于现在比特币这个价格然后对应的盈利的状况例如说你到底赚了多少或者是赚不多或者赚很多大概是这个概念那

這個指標的原理其實非常的簡單因為其實透過所謂的區塊鏈這個透明的機制我們可以追蹤到大部分籌碼買入的價格那我們可以去透過這些籌碼買入價格跟現在的價格做比較假設他買入在 5 萬然後現在價格是 10 萬我們就會知道這一顆比特幣目前是賺錢的

那我们就去把它赚的多少钱给它计算出来例如说有 10 颗比特币买在 5 万然后现在是 10 万那这样一颗就赚 5 万 10 颗就赚了 50 万然后我们把这些数字全部给它加总起来就是把这些浮动盈亏全部给它加总起来然后把这个数字根据现在的市值去做一个标准化那我们就可以得到一个借在 0 跟 1 之间的数字好那

那 0 跟 1 之间就很好观测了假设今天 RUP 很高例如 0.7 0.68 0.75 那我们就知道市场现在整体的盈利状况很高那可能会让更多人想要获利了结所以 RUP 太高通常会被我们视为一个相对的警讯好那第三个维度的话我想要聊的是一个市场的公允的估价模型

市面上其實存在非常多不一樣的比特幣估價模型每個模型其實都會採用不一樣的方法去評估比特幣的公允價值所謂的公允價值其實就是比特幣一顆比特幣到底值多少錢

好 那其中我看完那麼多模型我覺得最經得起考驗的是 Coin Time Price 模型那這個名詞其實我沒有在其他地方看過它的中文翻譯那簡單來說這個概念是由它我們常常聽到一個名字叫做木頭姐 Cathy Wood 它旗下的 Arc Invest 和鏈上數據網站我剛才提到的 Glassnode 它們兩方一起合作出產的一份文獻裡面提到的

那这个模型最大的特点在于它引入了时间加权的概念然后去计算比特币的供应价值好那这个算出来的数字有两个主要的用法第一个很简单就是抄底假设今天在熊市的过程中跌跌跌跌跌然后最后跌破了这个 Coin Time Price 给出的估值那我刚才有说过这个数字其实就是比特币一颗比特币到底应该值多少钱所以如果你今天跌破了这个位置相当于你买在一个非常划算的位置

所以根据历史回测那根据他的逻辑其实都能看出来每当价格跌破分担 price 的时候其实都是一个非常好的抄底的位置

好那第二个应用是淘顶我们可以去透过监测目前的价格跟 Quantum Price 的价格它的距离有多远如果它偏离这个 Quantum Price 太多的话其实我们就可以去评估说如果这个偏离度如果太大是不是代表市场有可能已经接近顶部了好那以上三个维度分别是筹码结构引力状态跟公允估价模型就是我想要分享的三个指标还有面向谢谢

OK OK 刚刚已经讲得非常非常的清楚了就是那可能很多用户会问一个问题就刚刚您这边列的就是三个关注指标它可能代表了不同的面向也符合刚刚你所说的他们之间的这个相关度没有那么的高所以可以放在一起来作为一个参考的指标那么当这样的指标它在实际的运用当中假设发生了就是分歧的情况比方说可能指标一它觉得目前已经处在一个

就是一个被发的一个情况那么指标 23 它可能显示目前距离顶部从周期来看似乎还没有那么高在这种情况下你会怎么样去处理这种数据打架的一种情况

我觉得这个是一个其实不只是链上数据分析领域甚至在其他你在不管是根据哪一个领域的知识例如说技术分析例如说宏观其实都有可能遇到所谓打架的状况那在链上这一块的话我个人的处理方式很简单我会赋予每一个

例如说我刚才讲的筹码结构盈利状态等等我会赋予不同的领域或者说不同的层面给他们不同的权重那我其中最看重的其实是筹码结构的部分也就是派发的进度因为其实盈利状态来讲它也是去辅助我去观察到底市场那些低成本的筹码在熊市期间例如说在 15000 16000 买入的比特币筹码他们到底派发完了没有

对有一个很特别的现象是在比特币历年的每一次周期中其实都会出现两次非常明显的大规模的派发那如果今天例如说以 2024 年来讲最明显的案例就是在 3 月到 4 月那个时候去年的 3 月到 4 月那个时候其实你从盈利状态来讲你一定可以看到那个时候出现的大规模的派发可是如果我今天只看到了大规模的派发那我就要下一个问题就要去思考他们派发完了吗

所以一切的判断的准则都是从这个问题去出发如果他们出现了大规模派发但还没有派发完那其实我就可以很安心的告诉自己那个牛市还没有结束像我在去年三到四月的时候其实那个时候比特币一路通胀七万多那我其实还蛮兴奋因为哎

那个牛市终于来了创新高了结果后来就是开始一路震荡了大概超过半年的时间那其实那个时候我去观察这些数据是得不出见顶的结论的就是它顶多充其量这是第一次派发然后很多数据也显示像我之前有发一些不管是中期的分析还是整个走码结构的分析那个时候其实根据例如说短期持有者平均成本

他的那個狀況都是跟真正牛市結束是不太一樣的所以我那個時候其實很安心的那你說數據打架他現在說派發那我到底是不是要套頂其實不用因為主要的問題還是我剛才講的那一個派發結束了沒有那其實以這個問題去做每一個指標的篩選的標準去做他的判斷的基準那其實就可以很容易得出這個結論就是即便

快发出现了但是大规模而且还很大规模但是只要他还没有结束我只要去判断他结束了没有那其实我都可以认为就是用这个去当准则那其实就不太会就是可以很有效去处理这个所谓数据打架的问题这样子嗯嗯那

那假设我们就是现在拟定一个强领吧比方说目前的这个我们看这个 URPD 它这个指标假设已经出现了两次排发就是我看现在 URPD 这个指标也比较像这个情况比较像这个情况啊就是刚刚你说去年三四月份一次然后我看到年底的时候 12 月到 1 月其实也有一个比较排发的一个高峰嘛

假设就是这是情况一就是它出现这种派发的情况但是可能它另外两个估值指标就没有那么的高出现这种情况的时候你刚刚说你会赋予它不同的权重就是你是会根据权重的占比去减一部分的仓还是说是会把三个指标统一思考之后再去不根据权重进行仓位的调整而是说是在关键时候做出一到两次重要的决策

我的自己的做法是前者就是我會在因為我們其實沒有任何一個人可以知道說現在到底是不是真正的頂部沒有人可以逃在那個最高的那個位置如果有的話就太厲害了就是我一定會想要認識一下對那頂部我個人的解讀是它是一個過程它是一個緩慢的過程

雖然如果你去看日線圖的話其實感覺都很快但其實如果你人生處在當下例如說你生處在 69000 那個時候當一輪週期的頂部你不會感受到任何就是現在就是頂了我們只能去根據數據來做一個判斷說現在是有可能具備頂部形成的條件

所以根据这个前提就是回到刚才的问题我其实是会做分段离场的例如说在我认为顶部条件已经逐渐开始成熟的时候那一旦我在这个期间内看到了某一个

指标给了我一个警讯例如说我们我之前在推特上有分享过一个 RUP 的背离那假设我看到一个警讯我就会去做相对应的减仓那当然这个减仓的幅度会根据当然一开始就要先事前制定我不可能说啊他现在背离了然后我不知道要减多少那随便减一点不会的我们会对我们会直接先

先擬定好一個大概例如說我把倉位分成四份然後一旦出現了什麼樣類型的警訊我就會先剪掉其中一份那如果第二個警訊出來我再剪掉一份然後同時我們會規劃說最後一份資金不管怎樣的時候一定得出場例如說熊市已經確定結束了但是其他警訊都還沒出現我們需要制定一個極端的最後的逃跑的策略這樣子去做篩選這樣子

明白明白还是根据不同的刚刚你说的警讯触发我们去逐步逐步的去立场检查明白那么我其实也一直在关注近期一直在看你的推特的账号就是你日常也会根据刚刚谈到这些指标包括这些指标背后的理念去进行自己的交易实践尤其是在比特币上

那么现在我们看比特币已经在就九万一到就是十万九千这个区间震荡其实已经震荡了快两个多月快要三个月了那么目前市场上对于这个价格区间段是有蛮大的分歧的就不像可能一月十二月的时候大家都觉得这次牛市远远没有结束要冲到十五万二十万甚至三十万很多但是很积极的观点目前就是市场的分歧很大有的人认为就是 BTC 本轮顶部就在十万左右

但有些人认为周期的 BTC 还没有见顶,2025 年还是会有主升浪的。那么根据你目前的综合判断,你的看法是什么?BTC 处在我们这一轮大周期的一个什么样的位置?你的判断,它的数据来源,支持这个观点的来源是哪些?

好的那在回答这个问题之前可能要先打一个预防针啊就是我其实是非常看空 2025 年的对那而且我认为 BTC 目前已经处在一个具备顶部形成的条件就是我认为它现在是一个这样子的状态

那其實我知道很多人包含我身邊的一些參與者他們在 2024 年的這個我們所謂的比較特別的牛市的過程中他們的收益狀況其實並不好因為 2024 年整體市場的跑法都跟以往的每一次週期都不太一樣最明顯的一點沒有山寨季對這點就是其實讓很多人受傷包含我身邊的一些非專業交易員的朋友他們也有進來參與這個市場

那其实他们在山寨币上面受到不少的损亏损那为什么会这样子 2024 年回顾我们稍微回顾一下在年初的时候有出现过一次山寨行情然后第二次是出现在去年的 11 月也就是川普那个时候当选美国总统然后这两次的山寨的行情其实相比我们前几轮的周期有一个很大的很明显的点就是他们的持续性其实都不太好

甚至在去年 11、12 月的那一波行情山寨币完全不是全面上涨它是一个板块非常明显的板块轮动那个时候有什么 DeFi 板块涨完之后换老币例如说 XRP 然后莱特币什么什么的就是他们那个板块轮动是非常明显的所以从这件事情我们就可以看出来 2024 年的这一轮牛市如果大家认为它是牛市的话对 2024 年的这一轮周期其实跟以往是有非常大的差距的

那还有一种理论是在说牛市结束前一定会有一个所谓的山寨季那其实我自己认为这个的相关性其实就是你没有办法直接去要说山寨季出现牛市才能结束这其实显然是没有强相关的那其实我们就不太能依此来作为牛市是否结束的判断好那前面提过就是因为链上数据分析有一个本身的短板就是你的样本数永远都不会够

那我们单纯拿历史的状况去类推今天的市场其实就是一个刻舟求剑的做法其实不太好对

对那如果你要克州球界的话 13 年 17 年 21 年顶部应该要出现在年底左右就是根据时间来看的话但是我个人认为现在其实已经具备所谓的顶部形成的条件那原因非常复杂我用到很多的指标跟数据去做判断那我简单讲几个比较核心的首先是第一个就是我们刚刚提到的筹码结构也就是 URPD 的图标

我們可以看到一件事情在 2022 年還有 2023 年累積的那些低成本的籌碼那個時候他們在低位買入很大量的 BTC

10 至今日為止已經有非常多的籌碼被做派發也就是賣掉了他們賣了對換句話說講白話一點是他們已經賣掉了他們不玩了 OK 那你跟我假設有一個就是可能會有些觀眾會有個問題啊就是啊他們賣了關我什麼事對很簡單這邊有一個觀念就是可能要先跟大家跟各位解釋一下呃每一輪牛市結束的時候幾乎每一次都是因為那一些低成本籌碼

就是他们的派发结束了然后牛市就跟着结束了这个地方有一个比较不直观的点就是不是因为他们炸盘牛市才结束正是因为价格一直上涨他们一路卖卖到后面他们卖完了然后价格停下来了牛市通常就要结束

那这个的逻辑在于这个当然不是单纯的就是我拍脑袋然后就说一定是这样对它其中是有一个逻辑的就是假设今天在市场上参与的筹码每一个 BTC 筹码都是高成本的筹码就是他们都是在例如说 9 万以上买入的然后 5 万 2 万 3 万那些买入的筹码都已经跑掉了那只要这个时候只要价格如果没有出现

很明显或是很强势的主声浪的行情就算是单纯做一个所谓的宽幅震荡例如说去年的 7 万到 5 万之间的那一个震荡幅度或者说现在大概 9 万到 10 万零 9 千这个幅度里面做震荡都会让这些高成本的筹码他们的持长压力是非常大的

好那持仓压力大就会导致一个问题出现今天假设价格现在大概 95000、96000 吧我猜假设今天跌到 89000 其实不到 10%但是这一些筹码的压力就很大他们甚至很多都是短线交易者所以一旦他们压力大他们可能就会选择卖出

那卖出就会再导致价格出现进一步的下跌然后下跌的话又让其他高成本筹码扛不住压力他们又卖了那就会造成一个连锁反应的情况好那这个就是我认为从 URPD 这个图表上面看到的就是很多低成本筹码都已经做派发了

好,第二个也是我刚刚提到的指标叫做 RUP 用来衡量市场盈利状况的一个指标这个指标如果各位有兴趣可以去查阅来看它其实很有趣就是如果你把它的线跟价格的线放在一起看的话它们的相关性非常非常的高几乎就是一起走的那这其实是很合理的一件事情因为价格越高持仓成本充满的盈利状况会越高所以两条线的形状会几乎一模一样

所以价格越高 RUP 就会跟着越高价格变低 RUP 就会跟着越低这个很简单但是一旦 RUP 出现了一个所谓的背离的状况的时候其实就说明市场状况已经出现改变什么叫背离呢例如说比特币涨到 9 万

然后回调再涨到 10 万创出了一个更高的高点但是 RUP 在 10 万的时候却没有在 9 万的时候那么高反而是往下走了这个就是所谓的 RUP 变低了但价格变高了的这种状况那就很奇怪为什么会出现这种状况所以唯一唯一可以合理去解释这件事情的逻辑只有一个

就是我们刚才讲过 RUP 是用未实现盈利去算那市场上主要大量的未实现盈利其实都是由那些低成本筹码贡献出来的例如说你今天在 16000 买入一个比特币现在 96000 光这一颗比特币的浮盈就是 8 万但是如果你今天在 86000 买入比特币现在 96000 这一颗也才 1 万所以你这个比例上就是主要的贡献都是由那些低成本筹码所以一旦你价格更高但 RUP 反而更低的话代表一定有

一部分甚至蛮大量的低成本筹码是在前面就已经先卖掉了所以导致你后续价格更高的时候这些低成本筹码因为已经离场了所以他们把一部分的未实现盈利变成了已实现盈利所以在 RUP 上看不到那就会导致 RUP 更低所以产生一个费利所以这一点可以帮助我在解读 URPD 上面得到一个验证就是确实又真的有低成本筹码离场了

好那第三个面向的话因为链上数据其实还有很多可以谈的但是我个人会我个人在这边分享另外一个比较独特的一个观点叫做美国市场美国的股票市场

如果有人对股票市场有研究的话其实会知道股市有所谓的一个估值的概念也就是本益比或者说市盈率好那估值这个方法有很多不一样的变形我个人参考的指标叫做 Shiller ECY 那这个指标是由席勒教授

那他之前其实是他是耶鲁大学的教授然后他衡量的是股票标的相对于债券标的的殖利率那这个指标是他在 2020 年疫情发生之后所发表的一篇论文里面提到的因为他认为他之前的另外一个模型或者说数据叫做希勒 PE 叫做希勒本益比

他认为那个模型在疫情后因为全球市场的市场结构的改变那很多状况其实都跟以前不一样了所以他根据他又发明了一个新的指标就吸了一几万然后去衡量这个市场然后发现这个指标预测效果确实比较好好

好那讲这么多其实很复杂那简单来讲一句话就是这个指标目前显示美国市场的估值股票市场的估值已经有一点太高了那这里要澄清一件事情就是估值高不代表一定要下跌估值高之后还可以更高还可以再更高对但是他衡量的是类似一个光谱的概念就是他现在越来越接近危险区那其实现在接近的位置其实是一个相对我认为蛮危险的位置

对那股票市场的估值目前主要都是由最热门的话题也就是 AI 来贡献出来的那结果前段时间有一个 Deep Seek 他横空杀出一个一个措手不及然后让估值美国股票市场的估值突然出现一波下修那其实在这一点上面我认为我自己是有一点悲观的在中短期内我是偏悲观的因为 Deep Seek 虽然对长期来讲是一个筹码下降当然是对 AI 产业是一定的

一定是绝对的利好但是在短期内我认为这个估值效应不会这么快就结束所以我认为估值仍然存在下修的空间那美股市场如果不好那作为小弟的我们的比特币那自然他的脸色也不会太好看对那不过这些都是我个人的偏见个人的 bias 就是供各位参考对谢谢

好的好的感谢刚刚 Colin 讲的非常的详细哦他这边的观点我们再简单梳理一下第一个就他认为目前其实这个价位区间已经处在已经符合了很多以往就是估值见顶或者是价格见顶的一些条件包括他刚刚提到了这个呃 筹码派发的一些情况包括这个呃 未实现盈利比的一个情况以及他这边还引用了一个川东金融市场这边席乐教授的这个 ECY 的这么一个指标他都认为目前是符合见顶的呃

很多迹象 OK 那么今天我们前面已经聊到了很多关于这个链上数据的这个分析的原理包括我们怎么样去观测一些常用的一些数据以及这些数据怎么样去作用这个实战啊当然我们都已经聊到了那么很多的我们听众呢可能之前并没有特别的深入研究过这个这个概念或者研究过这个系统啊

那么蒋社有一个初学者跟你请教就是说 Colin 这边我想我觉得这个你今天讲的非常的吸引我那么我也想去从头开始去学这门知识然后去辅导我自己去做 BTC 的一些投资你会给他一个什么样的学习建议让他去开始这一段学习好的其实我到目前为止已经接收过不知道记忆应该有数十条这个私讯来问过类似的问题对那我个人的建议一直都是一样的

就是首先我的强项主要有两个第一个强项就是链上数据那第二个我自认为的强项是技术分析领域但是其实多数人来询问我的时候通常都是拿着一个线图上面画了一些形态学或是画了一个指标 MACD 啊 RSI 啊

然后他们拿这些东西来问我然后问我说那个 Colin 老师有没有办法就是把这个东西配合有没有办法跟你的链上数据的观点做一个配合呢那其实我这边的给到一定要先给一个建议就是我个人是非常不建议新手从技术分析领域开始学习的那主要的原因很简单

因为它的流派实在是太多了然后很多流派里面的部分的观点是经不起科学的考验因为他们就是单纯的归纳法然后背后没有逻辑那没有逻辑就很容易回到我刚刚讲的那个例子里面就是狗叫加下大雨的例子那

那你就进场做这其实完全有可能是幸存者偏差但是一般的新手是没有能力去区别说这个到底是真的能用还是它其实就是一个幸存者偏差对那我个人的建议是链上数据的话是一个非常适合新手的领域那原理

原理的话我等一下学习的方式我等一下会提到那我认为它适合新手的原因很简单因为第一个其实多数的身边的散户或者说我们的这些零售的交易员他其实不是一个全职的交易员多数人可能是一些高中生大学生或者是上班族

就是他们其实是有一个自己的本业那如果你没有办法就是花大量的时间在做所谓的盯盘这件事情上面的话其实链上数据的交易决策就很适合你因为链上数据我们刚才前面有提过它观测的级别是很大至少都是日线级别起跳那既然你观测的是日线级别那就代表你因为链上讯号而做出操作比如说买或卖

那你的頻率其實是非常低的你不需要每天一天做 5B 交易 10B 交易你可能一年頂多就做個四五次而已所以我覺得這點在觀測上其實是非常符合學生或是上班族的一個生活作息的你不用花太多時間你每天可能固定抽半個小時到一個小時出來然後去觀察說你設置的這一些景緒你觀察這些數據有沒有出現什麼樣不同的變化對好那

第二个的部分就是如何学习我前面有提过我在自己学习的过程中其实完全到今天为止我都没有看过任何一个免费的系统性的教学教学很多但没有系统性的所以他可能会跟你一篇文章然后写很长然后跟你介绍一两个指标然后介绍的很详细那其实我觉得这些文章都很棒

但是問題在於你還是沒有一個從 0 到 1 的一個架構所以你在學習上其實蠻痛苦的就是你看完這個指標看起來很厲害那我要不要學我要不要深入研究那下一個指標看起來也很厲害這個指標看起來也不錯那我到底要從哪一個開始學對那我自己的做法比較就是土法煉鋼一點我比較就是直接因為我不知道我一開始就是不知道哪一個好哪一個壞我就全部都學

我每个都把他的原理扒开来看我就去看他的公司到底在计算原理到底是什么那为什么作者要设计这样子的一个公式他想要看到什么东西这个公式真的能帮助他看到他想看的东西吗

對那這個其實就是我前面講的很花時間然後開始把這些指標都看完之後就是接下來就是去就是前面提到你要去篩選但是對於新手來講這個前面的這個過程就其實是非常的你很需要耐心啦你要真的一個一個慢慢去看對因為交易本來就不是一件很容易的事情

对但是其实就我目前看下来中文区的资源其实是非常少的不管是简体还是繁体中文区他能给到的资源都蛮少的所以我这边的建议是如果你要研究某个指标如果你可以找到原作者的文章那是最好尽量不要去看别人的就原作者自己的文章他自己绝对是对那个指标最理解的人那如果真的找不到至少要把他的公式看完一定要至少把公式看完对

那剛剛提到的 glassnode 網站裡面他們就有一個專欄叫做 weekly on chain 那他們就是每週會根據一些不同的指標他們不是固定指標然後去發一個類似週報的形式然後分享目前的市況是怎麼樣為什麼他們會覺得現在的市況是這樣或者是

发生了什么事情那你就其实可以从上面看到很多各式各样的指标那你就看到你就可以每个指标都抓下来研究对这就是会有一个你会有一个很大的学习素材库对那至于研究上就会比较花时间对啊我的推特上面有一些教学但是称不上系统性但应该也可以就是如果有兴趣的话也可以看一下这样子

嗯还是蛮系统的我我之前一直在就是 follow 这个你的更新我刚才好像已经写到呃已经写到十多篇了至少是每一期讲一个指标概念吧好像已经到 11 还是 12 了目前大家也可以去看一下是是是是是对

OK OK OK 然后还有一个问题就是刚刚你提到就是你的身份第一个是交易员然后今天我们花了大量的篇幅聊就是链上数据对于我们交易的一个帮助但是实际的你在去进行交易我们就以 BTC 为标的实际上你在交易的时候除了链上分析你这边去观察的指标之外你还会

你是不是会再参考一些别的要素啊比方说宏观啊比方说比特币的一些基本面的事件啊比方今年我们知道有一个大事情可能就是美国这边的州财政你看州可能会更快啊然后甚至是国家财政对于比特币的这个储备都在推进这可能是一些基本面新的买单的一些进入就是除了量数据分析之外你可能你会关注别的这个指标作为你交易的

一个参考嘛然后他们在你整个的一个交易决策当中可能各自占的权重大概会是多少呢好的我觉得这个问题很有非常的有深度呃

链上数据的部分首先以我的系统来讲在链上数据的部分它其实对我的仓位配置来说你可以把它想成一个独立的系统对那我会有一个比较大仓位的所谓的现货配置那甚至于我在熊市底部可能会稍微让它有一点杠杆的效果例如说 1.5 倍 1.3 倍左右对那这个是一个系统那这个系统主要的交易决策依据在于链上数据对那链上数据会提供给我一个大方向的

就是我会知道说现在到底是市场的初期中期还是后期那是牛市还是熊市它提供了一个大方向的一个指引的效益 OK 那其他部分的话我刚才前面有提到就是我其实另外一个强项是技术分析的部分对但这个部分其实没有办法讲太多因为它太复杂了然后很多流派跟一些前置的前提假设都要先讲清楚那如果不讲清楚就会很容易误导别人

对那技术分析的部分我会拿来做短单到中期的交易单都有可能

对那技术分析在我自己的交易系统里面主要起到的作用是去细化最后的进场点就是假设我今天已经确认我要做某一个机会了那这一笔交易机会我最终到底要进场在哪里我会想办法用技术分析的方式去细化我的进场点例如说我认为我随便举例的这个不是财务建议假设 2000 到 2600 的以太坊是可以进场我认为他之后一定会上涨假设这真的是随便假设而已好

那我不可能就隨便喔既然我知道他在這裡會上漲我當然可以隨便假設我是上帝我知道他真的會上漲那我當然買入就好啦但是我自己因為我不是上帝所以我會想辦法在這個區間透過技術分析的方式去得到一個我認為更滿意的進場點那至於這個數字是多少我每次都要做一次評估所以沒有辦法確切的得到一個數據但是我會有一套分量的基準好

好那再来是宏观层面的部分宏观我比较关注的是其实就是全球市场的供应链跟其实主要就是美国联准会的决策因为其实他们美国目前还是在就是金融市场上具有比较大的影响力对那他们的升降期其实都会对风险其实不应该讲升降期应该要说升降期的预期其实都会对风险市场造成非常严重的影响比如说上最近 CPI 数据开出来不太好

那其实风险市场就其实会有做出相对应的一个定价因为市场都是提前定价他们在交易预期你不可能等到真的降息之后才涨你也不可能等到真的升息之后才跌都会有一个提前的一个预期然后市场那些期货交易员或者是选择选交易员都会对这个市场的

一个整体的判断去做一个定价所以这部分也是我会比较关注的但是我的宏观并不像我的技术分析我是链上数据那么的就是那么的深入这块算是我相对的弱项那最后还有一个就是刚刚 Alex 提到的一个例如说消息面基本面所谓的战略储备的这些消息那这个部分其实就回到我刚开头说的我其实是一个本身还有一个

比较爱做的事情就是我会去设计一些事件驱动型的交易策略对那这个就是针对特定的事件去做一些比较确定性比较高的交易机会我这边举一个例子好了就是像去年五月大概下旬的时候然后彭博有一个高级的 ETF 分析师他叫 Eric

那其实市场上很关注他的发文那他突然在半夜那个东八区时间半夜三点多发了一篇贴文说这个以太坊 ETF 通过的几率调整到 75%那个时候原本全市场都是预期这个以太坊 ETF 是不会过的结果这条消息一出来 24 小时内以太坊涨了 20%他上涨的那个价值幅度直接超过一个 Solana 非常的厉害对像这种消息出现之后那个时候我其实第一个想到的就是

要開始準備找時間去切入做一個事件驅動性交易那要做什麼事件就是準備做多索拉納的同時去做空 ETH 這個背景其實很簡單因為全世界都知道哦 ETF 要過了它是一個非常大的利好所以以太坊馬上拉盤這個很簡單但是真正要思考到的事情是那下一個是誰

那以当时市场环境来说其实莱特币跟狗狗币的支持度或者说呼声其实都没有 Solana 来的高那个时候我第一个瞄准的就是 Solana 然后在那段时间大概过了一周之后我开始布局 Solana 对 ETH 的这个 long short 策略的一个交易机会也就是简单来讲就是用合约去做多 Solana 然后做空 ETH 去做两者之间的汇率的一个价格的涨势对

就是我认为下一个预期炒作的一定是 Solana 因为以太坊已经是确定的事实了那下一个炒作假设以太坊真的过了那 Solana 必然会受到一波就是相关的上涨那有些人可能会说你这个想法经得起考验吗对我不敢说百分之百但是有一个最明显的例子就是在 2024 年 1 月那一天我不知道有多少人发现比特币 ETF 通过的那一天以太坊暴涨

就是那个时候汇率也是直接暴涨我没记错的话大概涨了快 30%就是 24 小时内涨了快 ETH 对 BTC 的汇率上涨了大概快 30 个百分点对那一天发生了这样子的事情那很多人就有疑问比特币 ETF 过了关你以太坊什么事对啊因为下一个炒作就是以太坊

所以這個就是所謂的其中一種事件驅動性的交易所以回到 Alex 剛才的問題我覺得關注消息或是基本面這一部分因為它太難量化了所以我個人會更傾向去設計一些 Event Driven 的 Strategy 去應對這一些可能存在市場不效率定價的一個操作空間的機會這樣子

了解了解 感谢 Colin 这边非常有逻辑而且很有条理并且他把每一个操作策略背后的一个思考的方式包括他可能适用什么样的一个场景都讲得非常的清楚明白可以看出他是有非常丰富的这个工具箱也知道在什么样的场景下使用什么样的一个工具而不是大家感觉凭自己感觉我好像思考四五个事情然后最后做出一个很模糊的一个决策 OK 那么今天来到最后一个问题

就是你作为一个交易员作为一个链上的数据分析师你典型的工作的一天大概是怎么样就除了关注链上数据之外你可能还会再看一些哪些信息或者使用哪些工具给我们来描述一下

好的 這個問題蠻有趣的因為其實我自己平時一天就蠻無趣蠻枯燥的對 那我的作息首先第一個我的作息沒有很正常但是我會盡量讓自己在美股開盤的時間信著

那这个原因很简单因为美国市场就是美国股票市场开盘的时候通常都是 crypto market 这边流动性最好的时候那我会在这个时段去找一些如果我体力还允许我去做这件事情的时候我就去找一些有没有短线的交易机会对那这个是其实在从好几年前就已经养成了一个习惯那白天的时候如果我真的

受不了我真的很累了那我想睡觉的话我就会稍微睡觉补眠因为其实在白天要错过行情的机会比较低在晚上会错过行情的机会会比较高然后看牌也比较有价值其实各位可以发现就是每个周末或者是平日白天亚洲时间的白天其实

那盤面震盪多數的情況下是比較無聊的就是橫在那邊然後也沒有什麼交易量流動性很差所以這就是為什麼我會盡量在半夜醒著好那我平常起床之後我會在早上起床然後我會除了觀察像 Alex 說的就是我一定會觀察電商數據有沒有出現什麼變化以外那我其實會觀察跟記錄一些額外想看的數據除了 K 線圖我一定會定期把我平常有在關注的交易的標的

那些币全部都扫过一遍以外那我还会去手动记录美国比特币跟以太坊 ETF 的净流入流速状况然后还有就是市场的波动率然后恐慌差点指数我会看一下因为它算是另外一个衡量市场情绪的一个有被量化过的指标然后还有就是合约市场的持仓量然后如果今天出现极端的暴涨或是暴跌的时候

我可能还会去看清算量就是 liquidation 然后剩下的数据的话其实这些数据我其他就是全部都会记录下来对所以我对这些数据是蛮敏感的那剩下的数据就是看有没有额外的事件发生然后一旦发生我就想去看说这个数据有没有发生什么变动对但其实正常来讲固定的就是我刚才讲的那一些合约市场的持仓量市场的波动度恐慌泰坦指标然后 ETF 的进流入流出

大概是这一些然后还有一个数据其实我也蛮爱看的就是 Coinbase 相对于主流交易所比如说 Binance 比如说 OKEx 这些交易所的合约的报价他们有没有存在溢价或是折价的状况因为这个也是我个人认为可以被量化的一个情绪指标然后情绪针对的是美方资金的情绪就是美国那边人的情绪那比如说 Coinbase 的溢价很明显的话就说明

他們的買盤可能比較強這件事情在川普當選的時候發生的非常明顯

好那这些数字如果有出现什么异动那我其实因为每天都在观察我要保持这个敏感度所以我一旦发现了那我就开始思考这个到底是无来由的还是其实里面存在着一些交易机会好那其他时间的话除了以上记录这些数据的时间我还会拿来做钉盘因为前面我提过其实技术分析算是我比较少数可以拿来说嘴的一个小强项吧

那我会花一小段时间例如说几个小时来做盯盘然后观察我每天规划跟修正的交易计划有没有达到我预想的位置那如果接近了或者是已经达到了我当下就会就是全程关注在盯着盘面然后看我想看的数据对

然后或者是交易计划有没有出现偏离需要做修正那同时另外一个电脑萤幕我有两个萤幕那另外一个萤幕我就开是 Twitter 然后就是负责经营就是刚才提到贝格先生的账号对那剩下交易以外的部分其实蛮无聊的就很一般人就是我偶尔会出去跑步但频率没有很高就是目的是为了让我有在动

不要整天完全都没有运动然后剩下的时间还是以陪伴家人为主所以我刚才才说其实我的一天其实蛮无聊的没有什么真的很特别引人注目的点就是因为交易其实就是我的工作所以我跟一般的上班族或者说学生其实没有太大的区别主要就是在工作然后下班然后吃饭睡觉等等大概就是这样子

明白明白可以看出大家可以从刚刚我们 Colin 讲一天其实他一天的工作的信息量包括他的这个脑力的工作量其实是蛮大的只不过他可能把它去固定化模块化了所以每天可能大脑不需要特别的启动就可以去做一系列很重要的工作包括数据的跟进然后他对于每一个时段做什么样的事情都有一个很清晰习惯化的这么一个排期所以说他让自己可以更快的进入一个状态

然后我们也能够观测到一点就是 Calling 本身自己对于交易这个事情对于投资跟这个事情以及对于商业世界他是一个很有好奇心有

也能够从当中获得的不只是金钱我感觉到也是有很多乐趣在的这么一个状态我觉得这都是一个好的交易员好的投资者一个很重要的一个天赋或者一个禀赋吧 OK 那么感谢 Colin 今天来节目跟我们分享这么多关于链上数据分析也好投资也好交易也好的一系列的思考跟很体系化的一个讲解那么希望以后的节目我们可以再邀请 Colin 给我们讲更多其他方面的一些知识谢谢 Colin

好谢谢感谢感谢 Alex 太客气了就是对分享个人的观点而已这样子好的好的行那我们下期我们再见拜拜好拜拜