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杨
杨应超
我是一位前外资分析师，长期关注半导体产业和地缘政治。川普政府对台积电施压，试图将高端芯片制造业带回美国，这背后是地缘政治的考量，也是为了扶持Intel。如果台积电与Intel合作，例如台积电收购Intel代工部门20%的股份，这将对台积电极其不利。因为两家公司在技术、文化和管理方面存在巨大差异，合作将导致台积电失去其核心竞争力——先进制程和良率。台积电最好的策略是尽可能拖延时间，减少在美投资，并加强与美国政府谈判的能力。这需要像张忠谋那样既懂技术又懂政治手腕的人才。此外，台积电需要学习三星，聘请游说人士来维护自身利益。关税对台积电的影响有限，因为台积电可以将其转嫁给客户。
至于整体市场，美股连续三年大幅上涨的可能性很小，今年股市的主要风险在于估值过高。但只要美国经济保持增长，股市仍有望实现个位数百分比增长，但波动性会很大。建议进行资产配置，将部分资金投资于债券，以降低风险。
对于鸿海，未来一两年的增长动力主要依靠AI服务器，需要寻找新的增长点。DeepSeek的出现对AI芯片市场产生冲击，既有利也有弊，对高端公司如NVIDIA是不利的。
总而言之，台积电面临着来自美国政府的巨大压力，需要谨慎应对，维护自身利益。投资者也需要密切关注地缘政治和市场风险，进行合理的资产配置。
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