闲扯市场

来自群兽中的一只猫的雪球原创专栏

主播：小陆

上一周整个市场一片牛市呼声，这周就开始担忧经济危机了。说明大众的声音基本就是情绪发泄，千万不要在意。这周大家都被暴击，我们也被暴击，特别是港股的持仓。而对于价投来说，手头标的这周和上周基本面并没有区别，所以可以不去管。相反我觉得有些兴奋，因为港股本身一些标的在低估的基础上又跌出了更多的空间。A股有部分看中的标的也开始慢慢进入我的目标区间。

这几年，A股从炒小炒创业到炒“蓝筹”炒“白马”，不得不说又是一场轮回。价值投资从来不会成为主流，或许永远也不会成为主流。无论是A股还是港股，成为主流的永远是“炒股”。绝大多数参与者对外被风格主导，对内被情绪控制。无论是板块还是行业亦或是标的，只要持续涨个一两年，参与者就狂热追捧，跌个一两年就无人问津。涨个一两年就是白马，跌个一两年就是垃圾，这是绝大多数参与者对白马和垃圾的定义。这里面也有不少聪明人，但他们被机制、被利益携裹。想明白这些就是独立思考的前提了。

对于波动，波动本身不造成参与者的焦虑。造成焦虑的是不确定性。如果路径确定，波动只会是机会。所以需要安全垫，在波动产生之前如果有盈利作为安全垫，所有人的心态都会好很多。不要天天想着逆人性和克服，克服该克服的东西，其他时候要让自己保持一个舒适的状态，这样在认知上和工作上的效率都会有所提升。更不会让堡垒从内部被击破。价值投资的本意也是让人变得更好，而不是天天一副苦大仇深的样子。投资者要尽量让自己处于有保护并且没太多负担的状态。

更高端一些的做法是——波动引起焦虑，焦虑来自于不确定性，那么只要不确定性是有利于我们的，就不会焦虑了。所以极其便宜的价格和风险的释放再加上高的赔率是一个在时间中几乎无敌的组合。

大的波动导致大的机会。港股过去那些一两年几倍的股票哪一个不是弹簧被压到极致后发生的。A股也是一样，最好的一批企业过去长期的roe也就20%多。但有一些优秀的投资者过去做到年化30%甚至以上的收益，超额收益哪里来？还不是因为A股的剧烈波动和对价值的认知。

最后，还是那句话。悲观还是乐观不重要。如果比烂我们可能是最好的，如果比好，我们也有很多一般的地方。平常心最重要。越不利的时候要越集中精力，发挥自己的优势

作者：群兽中的一只猫

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1030.如何应对暴跌期的焦虑？ 03:31 Share

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1030.如何应对暴跌期的焦虑？