Deep Dive
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欢迎收听雪球出品的《财经有深度》雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里今天分享的内容叫好公司永远买不够来自菜头日记你们知道菜头最近一年特别钟爱石油目前虽然已经加仓到了第一重仓股但是一想到每买 60 股海油的股票就能获得每年不低于一桶石油的生意
这时候就总是嫌股数不够多巴菲特老爷爷说企业的经营业务越简单一懂越好按照这个标准 A 股也有很多这样的公司比如贵州茅台买高粱酿酒酿好了放几年卖出去赚钱很简单比如长江电力筹钱修水电站修好以后卖点还钱多出来的钱分给股东也很简单再比如中国神华和陕西煤业
主要就是采矿挖煤卖煤发电赚钱偶尔投点化工之类的扶贫项目对主营业务也无伤大雅同样容易理解这样的公司还有很多中国海洋石油也是其中之一顾名思义海油的主要工作就是在海里抽石油顺带抽一些天然气
然后把这些东西简单加工之后装桶装船装管道卖掉业务同样简单易懂业务简单了公司价值计算起来就相对比较容易比如中国海洋石油就可以用小学生的数学知识来计算其中的价值先来看中国海洋石油 2022 年到 2027 年的产量及计划产量 2023 年每 70 股海油拥有每年一桶油生意的所有权
两年以后根据公司年初的产能计划今年的产量计划中间值是 7.7 亿桶按照中海油 475 亿总股本计算 2025 年中国海油每股年均含油量为 475 分之 7.70 也就是说只要你拥有 61.7 股中国海油的股份公司每年就有一桶油的生意永久性归你所有了后面每年需要的股份越来越少换句话说
换句话说 2025 年中国海油每股的含油量比 2023 年增加了 13.5%妥妥的成长公司好吗 60 股中国海油每年换一桶石油按照 5%的增长率第二年换 1.05 桶
第三年换 1.1 桶,依此类推,这个生意划算吗?这个生意与中国海油的股价无关,与油价短期的波动无关,至于你愿不愿意以当前的股价买 60 股中国海油换 1 桶油的生意有关,好理解吧?投资是不是很有意思?股权思维是不是很神奇?对,就是这样。
换句话说你用现在的价格买入 60 股中国海洋石油的股票不仅相当于中国海洋石油每年有一桶油的生意永久性归你了并且 10 年以后你拥有的权益可能就变成二桶了中国海油的业务非常简单就是国家给了一个垄断牌照公司不断在全世界的海里抽石油和天然气卖现在每年权益产油量 7.7 亿桶左右自
自然增长率大约 5%按照当前的持续性资本开支计算假设 2025 年海油的权益当量是计划的中间值 7.7 亿桶相当于 62 股海油就可以获得一桶石油所有权也就是说以当前的价格买海油一桶石油的所有权 A 股需要 1668 元
港股需要 1056 元无论未来股价如何长期看只需要确定花这么多钱买海油每年一桶油的生意是否值得与其他无关中国海洋石油当前平均桶油开采成本大约是 28 美金你只需要考虑的是花这么些钱换取永久性获得中国海油每年给你一桶油的利润的权益
并且每年还可以增值 5%到底值不值至于股价涨跌就没有那么重要了
跌到一块钱还是涨到一百块钱都改变不了你用 60 股获得一桶油的生意的这个本质闭上眼睛想象一下如果自己有足够多的钱买够足够多的股份之后中国海洋石油在南海和全世界很多地方的钻井平台就世世代代归你所有了拥有这么好的资产是不是很惬意