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欢迎收听雪球出品的《财经有深度》雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里今天分享的内容叫墓园的紫珠销售来自伊凡蒂诺维奇 1.紫珠销售的不确定性
长久以来在紫珠价格相对较高时牧原往往会主动增加紫珠的销售在紫珠需求极其旺盛时得益于独特的轮回二元体系牧原甚至会采用在育肥厂直接配种的大卷配种模式来增加紫珠供应但是紫珠的需求存在很大的不确定性
很难提前预判紫珠的需求也就很难通过调整配种节奏来调整紫珠供应为了不影响自身育肥阶段的稳定连续生产牧原的紫珠销售规模很难大幅提升二新的紫珠销售方案 2024 年 9 月 9 日牧原公布的紫珠销售方案引发市场震动其中最重要的一条是如果预定 2025 年紫珠每月数量相同可以
可以享受全年统一售价 400 元每头而且如果预定量大还有额外优惠如果 2025 年全年牧原载猪实际销售均价低于 400 元每头则牧原额外退还差价在生猪养殖主要原料玉米豆粕都可以通过期货锁定价格的情况下牧原锁定紫猪价格的销售模式帮助放养企业和专业育肥户锁定了紫猪这一最大的不确定成本使
使得他们基本可以锁定未来的出栏成本这种优势使得牧原的子猪预定规模暴增超过了 1000 万头三 子猪销售的意义牧原从 2021 年开始从高速发展向高质量发展阶段转变提升效率 降低成本成为公司发展的核心同时提出的 600 元降本目标主要以技术的进步和防疫能力的提升来提升养殖效率进而降低成本
除此以外通过技术进步和管理的优化来降低固定资产和人员成本的摊销也能降低成本一方面在高速发展阶段由于圈设建设速度快人员培训速度慢等因素已经建成的圈设利用率较低远远没有达到设计效率另一方面部分优秀厂线则通过技术的进步和管理的优化使得实际产能超过了设计产能产能利用率超过了 100%
因此在高质量发展阶段通过推广和继续优化持续提升全公司的产能利用率因此 2021 年以来沐元的券社利用率持续提升
其中母猪场的整体效率提升速度又快于育肥场的整体效率这就导致了目前育肥场无法全部接受母猪场提供的断奶子猪而目前母猪场效率仍然有较大的潜在提升空间未来牧园需要继续提升母猪场的效率来降低断奶子猪成本进而降低出栏成本
因此在未来几年育肥厂的缺口会越来越大牧原一方面通过补建育肥厂来缓解这个问题但育肥厂建设规模有限因此主要依赖外售子猪来解决育肥厂不足的问题为了解决子猪需求不确定带来的配种节奏无法提前确定的问题
牧原通过与紫珠客户的长期沟通了解客户痛点制定了这一锁定售价的销售方案大规模锁定紫珠销售虽然价格并不高整体利润也并不丰厚但是仍然具有重大的意义一是可以放心地继续挖掘母珠厂的利用潜力降低紫珠成本紫珠成本的降低一方面可以提升外销紫珠的利润更重要的是降低了滋育肥部分的成本
二是可以根据紫珠预定情况精准地安排母珠配种在去年 9 月达成数百万头的紫珠销售意向后牧园从 10 月就开始增加能繁母珠并提升配种率确保今年 1 月开始每月销售至少 85 万头紫珠后不影响育肥环节的生产节奏三是建设紫珠市场为未来智能化设备技术服务等业务的推广打下基础四是
疫病净化 牧原在过去两年对自身的防疫体系进行了优化经过去年冬季的考验 证明了优化后防疫体系的良好效果在建立起稳固的防疫体系后 牧原未来在猪群健康管理上的重心是疫病净化通过天网工程建设 母猪场与育肥场的内循环生产模式等牧原正在公司内部逐步推进各类疫病的净化
因此除了蓝二双阴子株供应量越来越大之外未来还可以向市场提供其他异病的阴性子株牧原的株舍拥有空气净化和智能环控体系是牧原进行异病净化的硬件基础但是良好的生活环境也导致了牧原的子株适应性较差在条件较差的株场环境中表现较差而在同样较为优秀的株场环境中生长潜力才能完全释放
5.养殖体系调整牧原的轮回二元体系主要是为了同时兼顾肉用和虫用随着牧原生产逐渐稳定行业种猪需求也逐渐萎缩牧原正在逐步缩小轮回二元的规模将部分父母带副本替换为杜洛克生出的后代只作为商品猪饲养不再作为虫用随着二元回交杜洛克体系的规模逐渐扩大
沐远也将陆续向市场提供回交三元紫珠提供更加优异的生长性能 6 对行业的影响在上个世纪放开生珠购销管控之后中国紫珠交易规模极其庞大占全国出来量的一半以上进入新世纪随着规模化程度的提升紫珠交易规模逐渐萎缩
主要原因就是规模养殖企业和散养户之间紫竹生产成本并没有显著差异绯闻疫情期间紫竹交易规模的暴增主要是疫情及其导致的暴力的影响
在后飞温疫情时代紫珠交易规模迅速缩小后又缓慢提升其始终高于飞温疫情前的规模主要原因就是行业内断奶紫珠成本差异再次扩大目前牧原断奶紫珠成本 260 元每头行业平均成本在 320 元每头以上
而行业内成本较高的企业断奶子猪成本还在 350 元每头以上断奶子猪的成本差异使得行业内越来越多的选择户放弃饲养母猪转向专业育肥这也是经济发展的客观规律随着新生子猪的逐月增加牧原的断奶子猪成本在今年仍然有一定的下降空间通过维持甚至扩大断奶子猪的成本优势来提升子猪销量
可以加快行业分工提升行业整体效率