2795.恒生科技：沉淀之后，科技十雄再攀世界之巅
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欢迎收听雪球出品的《财经有深度》雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里今天分享的内容叫恒生科技沉淀之后科技实雄在攀世界之巅来自六亿居士开年以来受估值相对较高流动性外流中国 AI 崛起等因素影响

美股在全球市场中的表现不佳与港股的较好走势形成明显对比在美股这一轮上涨中除天量流动性等要素外高科技公司是上涨的关键力量 2023 年 3 月 OpenAI 推出 ChaiGPT-4 科技界为之倾倒 AI 浪潮正式兴起受此影响哪怕彼时美股估值并不算低美股七巨头带领着纳斯达克指数高歌猛进

人工智能正式进入群雄割据的时代

在叠加流动性输入硬科技突破政策利好引导企业基本面改善估值水平较低等一系列因素影响恒生科技正式开启了大反转之路随着港股崛起华尔街开始把目光看向中国总结出中国科技师兄腾讯阿里京东吉利比亚迪小米网易百度

美团和中芯国际等不同领域明星科技股这些高科技企业既是港股市场的顶梁柱也是恒生科技 ETF 的关键权重恒生科技中国科技的先锋队长消费医药和科技是行业投资的关键选择科技以其强大的进攻性广受投资者的关注恒生科技指数作为港股关键核心泛行业指数在

在科技行业扮演着较为重要的角色虽然名称是恒生科技指数但该指数涉及的行业较为广泛包含工业、科学消费、医疗保健、金融和咨询科技业因此可视为泛行业或窄宽机类指数当然除了行业符合外还得聚焦于网络、通信、金融科技、云端、电子商贸、数码、化学

或智能化领域的企业为了降低单一成分股波动吸纳更多优秀企业指数限制非外国公司最高权重 8%外国公司单体 4%合计 10%另外受部分新科技企业上市规模较大影响指数使用了快速纳入机制当新成分股在首日收盘市值位于现有成分股趟市时一般在 10 个交易日内快速纳入必

避免指数错过企业高成长周期据 Win 数据显示恒生科技指数一共 30 个成分股但合计总市值高达 14 万亿架最大市值为 46398.95 亿样本市值均值 4670 亿指数风格属于大盘成长风格自 2020 年 7 月 27 日成立以来

恒生科技指数正好凑上港股下行周期其最大回撤高达负 74.40%属于较高波动指数有跌就有涨据 WIN 数据显示最近一年指数年化高达 73.23%处于 A 股 H 股前列即便如此目前距离 2021 年高点仍有负 47.39%的回撤因此

在架构持仓组合时应当注意攻守平衡进攻策提高安全边际降低持仓的整体波动恒生科技中国科技实雄的最佳映射基于上述编制规则恒生科技挑选了 30 家规模靠前的企业纳入指数从指数行业分布看排名前 6 的分别为 1.专业零售占 22.8%分别为阿里巴巴京东美团

2.资讯科技器材占 16.42%分别为比亚迪联想小米集团 3.软件服务占 16.18%分别为腾讯控股网易金蝶国际商汤金山软件 4.汽车占 10.79%分别为理想小鹏未来 5.媒体及娱乐占 10.57%分别为快手百度 B 站月文特别

东方甄选 6.半导体 10.00%分别为中芯国际化红半导体 ASM 前六大行业合计占比 86.80%科技师兄中的九个企业均为恒生科技指数成分股并占据较高权重恒生科技采用相对分散的权重结构目前前十大成分股合计占比 70.94%均为我国科技互联网通讯

软件、汽车等领域的佼佼者从十大权重股可见除常见的互联网企业外恒生科技也纳入了类似小米、中兴国际、理想、海尔治加等高科技企业

其行业分散度相较中概等指数更高我们对指数的编制策略行业分布十大权重有一个基本了解后就可以仔细看看当前的恒生科技指数处于怎么样的估值水平科技类指数的波动较大在制定相应的计划时不妨提高安全编辑从而让自己能有更高的安全点去面对持有过程中的高波动

因此综合上述数据目前恒生科技处于正常偏低估值状态的判定具有一定有效性我们可以根据自身安全边际要求选择契合的介入点做到心中有底峰回路转中国科技从跟跑到并跑回望历史长河科技股的爆发往往始于两个起点

技术的质变突破与估值的情绪反转当下的恒生科技指数恰恰站在了双周期的交汇点如何有效地加入这个浪潮是全球投资者共同关注的一个话题资本永不眠华尔街会关注中国科技师兄

不仅是因为 DeepSeq 的崛起,也是港股之前整体较低的估值所带来的资本关注。作为普通投资者,想去真正了解科技行业,其难度可想而知。尤其港股加科技叠加了双重高波动,当如前几年的回撤来临时,很难做到不动如山。因此,指数化投资仍然是较优选择。

本轮 AI 浪潮目前仍处于中早期整体的影响主要集中于芯片半导体人工智能机器人以及泛互联网后续随着 AI 不断成熟各行业积极拥抱 AIAI 将会成为下一个阶段热点恐怕会诞生我们目前无法预测的新业态不同于以往看不透的主题型炒作这一轮 AI 浪潮切实地走进了千家万户未来还有望改变我们生活工作

工作学习等各方面的形态其潜在的影响力可能高于十年前的移动互联网时代对投资者而言这是一次机遇也是一次挑战因为市场只奖励那些相信中国科技看清时代底色的长期主义者